 اس میں لائے رخمان رہیم لہذا ہم دریویٹی پڑھیں گے آج میں ایک انترسٹنٹوپک پڑھیں گے پروفٹ پڑھیں گے اور یہ امیڈیم کے لئے آر بی ٹراج آر بی ٹراج کیا ہے؟ مین ایم is to earn اب یہ ہم کیا کر رہے ہیں کہ ہم کوئی ایسی پوزیشن لینا چاہ رہے ہیں جس میں پروفٹ آئر بھی تو لیکن ہماری اگر ہم بات کریں تو ہمیشہ یہ ہمیشہ ہے ہمیں کوئی شیر خریتتے ہیں ہمارا مقصد یہ ہوتا ہے کہ اپرائیس بڑے گی تو ہمیں گین ہوگا لیکن اس کی دونسائٹ بھی ساتھ ہوتی ہے کہ اگر شیر کی پرائیس نیچے جلگی تو ہمیں لوز ہوگا تو when we say آر بی ٹراج آر بی ٹراج is a situation when you are structuring a transaction such that کہ وہ ایسے لک ہو جائے کہ اس میں pure short profit ہے without taking risk ثوریٹکلی تو اس میں آر بی ٹراج is theoretically without investment where risk free return but sometimes little investment is there or sometimes little risk is also there but its structure ہے یہ ہے کہ آپ اس طرح transaction کو lock کر دیتے ہیں کہ you can gain out of it پہلے میں اس کو آپ کی local example سمجھاتا ہوں کہ you suppose you are residing in one main city Lahore اور آپ you go to our textile hub Faisalabad پہلے کسی کلوٹ آپ کم باگ and sell it in Lahore تو یہ ایک نورمل ٹریڈنگ ہے لیکن in contrast آپ پہلے کسی کلوٹ پہلے کسی کلوٹ اور امیجیئڈ لی right at the time of buying آپ امیجیئڈ لی sell that that product over the call or over contract to some party in Lahore امیجیئڈ لی so آپ نے buy وہاں سے کیا اور اسی وقت sell کر دیا تو transaction آپ کی conclude ہو گئی تو ان کے ساتھ price markets میں جو کم جائے بڑھ جائے زیادہ ہو جائے whatever your profit is locked آپ نے 3,3,000 پے buy کیا اور 3,200 پے sell کر دیا per unit you are locking that transaction so this is a kind of an arbitrage یہ arbitrage اور multiple طرح سے ہو سکتا ہے آپ کی دو markets جس طرح یہاں پہلے پاکستان میں پاکستان سٹاک ایک ساتھ پریویسلی بھی ایک کراچی سٹاک چینج اور لہور سٹاک چینج اسلام بار سٹاک چینج ایک arbitrage کی opportunity کیا آتی تھی کچھ ہیر ایسے تھے جو لہور میں بھی trade ہوتے تھے اسلام بات میں لیکن ان میں کچھ price کا difference ہوتا تھا تو few people what they used to do لہور سے خریتے تھے امیجیئڈ لی کراچی میں بیج دے تھے اب اس کا definitely fraction margin بہت تھوڑا ہوتا تھا لیکن in volumes they could gain money outward ایسا دی بگیا and you are logged سمجھلرلی اس میں جو ہمارے derivative context میں آتا ہے کہ آپ کے خیال سے normally a product کی future کی price or forward کی price that should be the based on the interest rate interest rate کی movement سے ہونی چاہیے you see the future کی آپ کو rate market نظر آ رہا ہے کہ that price is this and if you take a present value then you know the current value and this match اگر نظر آئے and you buy it at current level and sell it immediately in the future اور اس میں that interest cost سے زادہ آپ کو کوئی بےر کرنی پڑے cost کے علاوہ بھی جو کچھ کرے and then you still can gain money out of it look at buy بھی ابھی ہو گیا sell بھی ابھی ہو گیا so risk element ختم ہو گیا you can just make a short short risk free return and that is through rp tries so I will tell you on this topic do some research just type it see more examples Pakistan's historical markets you can see some history of Lahore and how the markets operate in Karachi so this is locked position and then you are structuring in that the arbitrage link between a future contract and underlying security at spot ابھی اس کی کیا price ہے and future کیا impact ہے future parity and cash carry arbitrage جو جس model میں ہم earning کی بات کریں that is pull from یہ جو آپ کی title میں بھی دیکھ سکتے ہیں cash and carry arbitrage immediately آپ ایک position لیلتے ہیں and then you lock it in the long run the arbitrage linking putting and call option to each other یہ ہم options میں بھی اس کے ساتھ link کرتے ہیں and different derivatives کے طرح یہ روٹ it is referred to as put call parity you can see جو آپ کو نظر آپ کو نظر آتا ہے you can get normally arbitrage کا مین مقصد کیا ہے جو مارکن میں ان افیشنسیز ہیں ان سے آن کرنا without taking the risk together with spot future risk parity یہ آپ کی ترانجیکشن کو lock کر دیا جاتا ہے اب ہم اس کی ایکسمپل بھی کریں گے so you'll be having a more clearer picture of this arbitrage is a condition that it's a derivative combination sell for different prices ایک دو چمیلر چیزیں ہیں ان کا پاکج ایک پریس کم ہے ویسے مارکن میں اس کی پریس عادہ یعنی کہ جانبے کوئی دفرنس آجائے ان کنسیسی یا ان افیشنسی نظر آئے گی وہاں بے arbitrage ڈریگر ہو سکتی ہے these lead to opportunity to buy at lower price and sell at a higher price یہ مارا جو مین اس کا spirit cash and carry arbitrage relationship keeps the future contract price so that offsetting position relative to underlying security future کی پریس دیکھکے ہم اس کو current spot سے لنک کر کے we gain it اور یہ risk less matter میں آپ کو earn کرے the result is a return to hedger consistent with risk less rate ایک دو بالکل ہوتا نا risk free investment وہ بھی ہوتی کہ آپ گورمن ٹرائیری میں انوست کریں یہاں وہ بات نہیں ہو رہی and you have financial instrument ان سے return کمائےہ جائے cash carry arbitrage are not 100% without risk یہ میں آپ کو پہلے گا تھا کہ theoretically they are 100% risk free لیکن اس میں کچھ risk ہوتے because margins ڈریگر ہو سکتے ہیں brokers ڈریگر ہو سکتی ہے and something adverse could happen that means some risk is still there اور there is no market movement like you have bought a share then the market up down جاتی so your price down ہوگی اس طرح کے risk ہم نے already capture کر لیے lock کر کے transaction کو there is no need to access either one in the open market direction normally اور یہ cash settle ہوتے اس میں normally یہ نہیں ہوتا کہ آپ نے دو بارہ وہ بائے بھی کرنے sell بھی کرنے and your position log you get the money out of it physical asset میں تھوڑا دا because there is a lot of storage cost and insurance ہمیں but still arbitrage opportunities come in therefore arbitrage is more profitable in non physical physical میں اتنا نہیں ہے so this way if we can gain risk free return from our theme thank you