 वुर्ट्फोल्यो आल�oton and demand for assets. स्थिडवट आज रहा। Kita, atlast मारद्वल मैं हमने मनी सबटलाय की बाद की दित अदुई आज Representatives, we talked about money supply at last night. अज रहा। Today we are talking about money demand and market. शाद हमनी दी मैंगे हावाले से So, I've told you that इकश्ख dużo totaal wealth है। has different options on which to keep your wealth. मनी उसमे से एक आप्षन है, ठिके, अववनी की फाम में, अब चवड़ प्नी रकता है, उसका गर भी उसकी येल्त है, असकी गाडी भी उसकी येल्त है, इसकी दूँरे बल अईटम से है उसकी वेलत है, वो किसी कंपनी की श्वाक मरकेट से शेर खरीद लेते है, बाँन्स खरीद लेते है. तो ये सारी चिजें वेल्त रखने की दिफ्रन्त अप्ष्यंद उसके पास मुजुदन. तो एक शक्स अपने तोटल वेल्त को किस तरा से एलोकेट करता है, तो ये आजच के हमारा तोपिक है, अलोकेष्यन अप वोट्फोलिए अलोकेष्यंद दिसीझन, तो येसको ये उसकी तोटल वेल्त है, दिफ्रन्फाम्स में ये यसका पोट्फोलिए और उस पोट्फोलिए में, वो कितने मनी रखेगा है, कितने बाहूंस, कितने शेएर्द और बाखी जीद है, वो किस तरा से अलोकेट करेगा, ये हमाराज का तोपिक है, इस दिसीझन में चार बातने एसके हमेशा पेशे नधर होती है, नमर एक तो ये है कि जो भी जिस फाम में भी वेल्ट को रखना चार है, जिस जो भी असेट की फाम है, उस असेट से असे अच्पक्तर डिटान्स क्या में लेंगे, नमर वान, नमर तु, उस असेट के सात रिस्क क्या असोचेट है, बच्ऩ बच्ऩ कि आन दितेल में बाद बी खिलेंगे विस्पक्तर, अर नमर तु, लिकौटिती, क्या है विस असेट की, और नमर तु, ताम तु, मेचुरदी, आसेट की असेट रिस्ट करेगा कि अपनी पोँड़ों में कुन से असेट तु, कितना उसको इन्क्लूट करने है। फम ली वान यान इन चारोंट करते हैं। आफ़्त भन कह आप यान इस वेक्टिट रीतारन्स इस नहीं मुरादि है, के आजसेच् इंकरीज इन वेल्यू पर यूनध of ताईं आप या मथो बिस पाध कै? कि आप भी बनक, अपको पेख करते है, उपका रेट अपभी रीटार नहीं के अप एक पाध बनक में दिपोडित कर वाते है, तो देददप्र स्थाँप को देटा, और साँल के बाध उस में कितनी अप दीटारन होँ लोगे, 10,000, 10% will increase. So, this 10% interest rate, this is the rate of return on bank account. Similarly, you can buy shares of any company. What will be the return of shares? First, you know that the company gives dividends to its shareholders. Whatever its plan is, it gives dividends. And second, the return is that the value of the share in the stock market keeps changing. If it increases, then you will get capital gain. You will get a dividend plus capital gain to increase in the share price. And if it decreases, then it will become minus. So, what do investors want? Investors want assets with the highest expected return, other things equal. Obviously, whoever wants to keep his wealth in any form, then he will want to place it there, where he will get the maximum return. Keeping the other things, which I told you in total four characteristics. So, while keeping the rest three constant, if the rest three are constant, there are two assets, the rest three have the same value. So, whoever has more returns, he will place his wealth there. Returns, if you have opened an account in the bank, then the bank also tells you that you will get so much return or, like in Pakistan, there are PLS accounts. So, they don't tell you first. They calculate in the end of the year and tell you. Similarly, returns on stocks are not certain. So, when we talk about returns, then we talk about expected returns. So, what are expected returns on any assets? We will consider the asset on which expected returns will be higher. And he will prefer that and vice versa. Second characteristic is risk. What does risk mean with any asset? Risk means it is the degree of uncertainty in an asset's return. The return you are expecting can be different from the returns. You were expecting that you will get 10%. So, it can be more than 10 or it can be less than 10. So, this uncertainty is that your actual returns and expected returns vary. It can be different. So, this uncertainty, we will have more risk in it and the more it is, the less risk it will be. Obviously, if people expect higher returns, then it is attractive and desirable for them. But, if people expect more risk, then they want to avoid the risk. They will choose such an asset in which the risk is less. Last time we talked that they choose such an asset in which the returns are highest. And they will choose such an asset in which the risk is less. Obviously, keeping the other things. That is, there are four things. We are talking about one at a time and the rest three are constantizing. What is the concept of risk premium? The amount by which the expected return on a risky asset exceeds the return on an otherwise comparable safe asset. That is, there are two assets. In that, the rest of the things, if they are constant, liquidity and the time of maturity, those things are constant. So, the rate of return on a risky asset will be higher as compared to the less risky or safe asset. So, this difference on a risky asset, that is why we say risk premium. The more risky it is, the more safe it is from a safe asset with reference to rate of return, the more the difference will be. So, this is called the risk premium. The third characteristic is liquidity. We define liquidity as the ease and quickness with which an asset can be traded. The ease and quickness that an asset can give to its sales is called liquidity, for example, this same thing is known as money. Money is the most liquid. Like I said, when you keep money in different forms, तो उसकी एक फाम मनी है, तो मनी को किसी भी और वेल्त की फाम में, आप सब चिए दियादा असानी के साथ च्राँस्पार्म कर सकते हैं. असलेग, आपके पस गाडी है, तीके! और एक आपके पस कैश आप. तो गाडी आप चाते हैं की गाडी की भीज़ा है, मैं कोई और चीज खरीद. तो गाडी को ट्रास्फाम करना किसी अर फाम में, अवियसली it will take. तीके, lot of time and effort उस में इनवाल्वोगी. अप उस के लिए गाग तून डेंगे, बेच ये वो त्राश्फर करेंगे, वो सारी चीजने अस में होगे. फिर वो पैसे आएंगे और फिर आपको तुसर अस्थ खरी देंगे. लेकन अगर अपके पस कैश है, तो इसली अम लिकुट के अप आप पोरी, असानी से किसी तुस्वी फाम में आप इसको रीशेप कर सकतें, दाल सकतें. तो मनी दे मोस्ट लिकुट, इसको लिकुटिटी भी सी लिए गयतें. असेट्स लाएक, आतोमोभील्स, हाँजेस अर वेरी इल्लिकुट, कि गरको अगर अपने बीजकर खिल सी ओर कुई और अजसेत अपप लेना जातेः, गाडी लेना चाते न, याविगुँए खिस करोबार करना चातें, तो उस में, भलुस फरोँडम सोतेंगे, उस में, भह टाएम लगेगा, तो ये आपके पास कैश है, तो आप रडिली ये कर सकते हैं. तो ये इल लिक्विट हैं. तो लंग ताईम ये लोर्ट त्रन्ज्टिक्ष्ट कोस्ट इन्वाल वोंगी यिस को ट्रेट करने के लिए. ट्रोक्स and भाँन्त आर फेर्द्ली लिक्विट, अपके पास किसी कमपनी की स्ट्रोकस हैं ये आपने कुबांज के रीव लेग. तो ये मनी जितनी लिक्विट वेए, ुतनी लिक्विट तो नहीं उछनी कुई कलिए और उतनी जिसुली तो अप ये पुच्फ को नहीं त्रेद कर सकते है, वो इंवेस्टर चाहेगा क्या अपने अस्ट्ट्स को वहाँ पर वो रखेग जाहाँ पर वो मोस्ट लिक्विट है और सब से ज़ादा असानी के स्था जब उसे ज़ोड़ोद पडे तो उसको वो ट्रास्वाम कर सके अपनी मर्दी के मतापक. लिक्विट तो दाहर है मनी की देफिनेशी नहीं है कि ये मोस्ट लिक्विट है. 2. बाँऄत्स में वो भी दीवा पर लचादती है. बाँऄत्स पर हमेश्ट लिए इंटर से थेचाच्छछा अपके क्रन्ट अकाऊन्ट वोगारा से जँदा हो गा. बट वित वो वहाँ रिस्क में अज़ा लिक्विट ठी. तो यह कुन उस में रिस्क के लाँम पीरेट के लिए लिए बलोग कर रहें, और लिकुडिटी भी अवयस दिये हो। उस में कम होगी, उसको बेचने में जितने एसी लिए आप कैश को यूस कर सकतें, पांट्स को निगर सकतें। श्टोक्स की बात करें? तो उसमें असा बाने कतें पीरें की लाँम वी तुठा है. अछुग लेक्टीन निए लोस की होताए, तो यह वाले से वेडिये लिस्क की जाँदा है अगर अप वगस को मनी के साथ कमपेर करें. और लेकिन रिटान इस में जार जीआदा होने चाही हैं, तब इलोग इस पर इनवेस्ट करने गय. औनर्शिप अप अप समाल बिजन्श यस वेरी रिसकी, बट नाद लिक्विद अग़ तोल बट में पेए वेरी है रिटान्स. तो इन सारी चीज़ो में यहनी जो बात आपने नोट करनी है के यह एक तरा से ट्रेड अफ है नहीं हैं, मनी जो है वो उस में रिस कम हैं और उस में आपके पास रिटान भी काम हैं, जो आसे जितना जेड़ा रिसकी होगा वहां पर उतन आपको जेड़ा रिटान भी लेगा, और उसी तरा लिक्विड़ी के साथ तो ताईम अफ मेच्वरीटी के साथ आप अप यंचीज़ों को समझ सकते हैं. नहीं, अप वैल्ट के लिक पाँन है. यस पर अप अप को रिटन क्या मिल रहे, यट पर वाइट प्छाँइँ सर्विसे अपस में रहे हैं यह थे तो बखराया पे देरे हैं, तो यह आपको लिटन मेर रहा है, तीके है, लिकन आपको दाहर असकी मेंटीनेंस तो वो चीदें सारी हम इस में कनसीटेर करेंगें, आन दब पोटेंचल फर कापिटल गेंज के गर की कीमत में जिदाफा औगात के साथ यह भी उसके लिटन का पाथ होगा, तो दाहर है, वो मनी की तरे लिटनी है, इस में ताईमर अफर्स इन्वालगोगा। तो असस्ट्स दी मेंट यह एक शक्स अपने पोट्फोलियो में यह जो सारे दिफ्रन फाम तो असस्ट्स हैं, अपने अपने पोट्फोलियो को दीवरसी पाए करतें, तो उस में दिफ्रन्ट कंबिनेश्ट्स के साथ अस्ट्स लेतें, एक अगर ज्यादा रिसकी है, तो अभी अस्ट्स के रिटन भी ज्यादा होगा, तो उसके साथ वो एक अस्ट्स में अस्ट्स शमल करनेंगे, जिस में रिस्स काम होगा ताके वो वो ओवर आलीक दीवर्सी होगा, और दीवरसी फाए होगा उसकर रिस्ख जोई वो मिनिमाइस होगा. टुब़ुन्च करते है एक नथि करके बादगी मुत्गम होगया। कि कोई एक शेक्स आंभ औन वैल्ठ के दिने हिस्पाचकते हिन्फाश्पाचकते है यहां होगया। जी जोगं वैल्ठ उसी पाचकते है अजे आजह तो, और कोगया।