 بسم اللہ الرحمن الرحیم ہم یہ دیکھ رہے ہیں کہ منیٹری پولیسی رسپانٹ کرے یا نہ کرے جب کوئی مارکٹ میں شاک آئے تو دونوں کے ریزلٹس میں کیا دفرنس آتا ہے تو سب سے پہلے ہم نے دیمینٹ شاک کو دیکھا اب ہم سپلائے شاک کو دیکھیں گے اور سپلائے شاک میں چکہ ہم نے پہلے یہ پڑا ہوئے کہ دو نیچر کا سپلائے شاک ہوتا ہے پرمانیٹ بھی ہو سکتے، ٹیمپوریری بھی ہو سکتے تو ہم اس لیکچر میں اسیم کرتے ہیں کہ ایک شاک ہے جو سپلائے سائٹ کا ہے اور پرمانیٹ نیچر کا ہے اور چکہ پوزیٹف سپلائے شاک بھی ہو سکتے، نگیٹف بھی ہو سکتے ہم اسیم کر رہے ہیں کہ نگیٹف سپلائے شاک ہے اب ہمارا کسچن یہ ہے کہ اگر سینٹرل بینک اب وہی دول آبجیکٹیو اچیف کرنا چاہے یعنیک ایکنامیک ایکٹیویٹی کو بھی پوٹنشل level پہ ستیبلائیز کرنا چاہے اور انفلیشن کو بھی اپنے ٹارگٹ پہ رکھنا چاہے تو کیا ایسا possible ہے کہ ان دونوں آبجیکٹیوز کو اچیف کر سکے یا ان دونوں آبجیکٹیوز میں ٹریڈ آف یا کلیش آجائے گا تو ہم یہ کرتے ہیں کہ سب سے پہلے ایک پرمانیٹ اگریگیٹ سپلائے شاک جوکہ نگیٹف شاک ہے وہ کنسیدر کرتے ہیں اور چکے اس کی ایکزمپل ہم نے پہلے بھی پڑی ہوئی ہے جیسے رگولیشن کے لیے کوئی پولیسی ہے یا انٹرونشن ہے وہ پوری دیزائنڈ ہے تو اس سے پرمانیٹلی آپ کی اوٹپٹ کام ہو سکتی ہے اور چکے پرمانیٹلی اوٹپٹ کام ہو رہی ہے اس لیے جو اگریگیٹ سپلائے کاو ہے ورٹیکل یعنیکہ لانگ رالن والا وہ لیفٹ سائٹ پہ شفٹ ہو گئے جو وہ لیفٹ سائٹ پہ شفٹ ہو گیا تو اگریگیٹ دیمینٹ کاو تو اب وہ یہ کیونکہ دیمینٹ شاک نہیں آیا تو ایکانومی میں جو ایکولیبریم ہے وہ point 1 سے point 3 پہ شفٹ ہو جائے گا اب point 3 پی کیا ہے point 3 پہ ایک تو پرمانیٹلی اوٹپٹ کام ہو گئی لیکن بہرال وہ ہے ابھی اپنے پوٹنشل level پہ لیکن انفلیشن ریٹ جو تھا وہ جو ڈارگیٹ انفلیشن ریٹ ہے جس کو لیفٹ سائٹ پہ میں نے لکھا ہوئے کے انفلیشن تی یعنیکہ ڈارگیٹ انفلیشن ریٹ ایک چول میں اس سے بدگی ہے اور ڈارگیٹ انفلیشن ریٹ ہو گیا اب ہم دو سورتیں سوچتے ہیں انیلائیز کرتے ہیں ایک ہی کسٹر بیکنگ کچھ بھینا کرے اگر کسٹر بیکنگ کچھ بھی نہ کرے تو پھر کیا ہوگا پھر ہوگا یہ کہ ایکانومی کا سیلف کاریکشن بیکنیزم وڑ کرے گا جب ایکانمی point 3 پہ پہ پہنچے گی تو point 3 پہ انفلیشن ریٹ ہائی ہے لیکن شاٹران کا ایکولیبریم تو ابھی بھی point 1 پہ وہ تو لنگران کا ایکولیبریم ہے تو شاٹران پہ ایکولیبریم کی وجہ سے جو ورکرز ہیں ان کا ایکسپیکٹد انفلیشن ریٹ بڑے گا کیونکہ اوٹپٹ گیب پوزیٹیو ہے اس وجہ سے شاٹران اگریگیٹ سپلائے کا لفت سائٹ پہ شفٹ ہوگا اور لفت سائٹ پہ شفٹ ہوگا اس1 سے اس3 کی طرف تو ultimately جو لنگران ایکولیبریم ہے وہ point 3 پہ ہی جاتی ہوگا جس میں پرماننٹلی انفلیشن ریٹ تارگیٹ سے اوپر چلا جائے گا لیکن ایکانامیک ایکٹیوٹی پوٹنشل لیول پہ رہے گی اب ہم کہتے ہیں کہ اگر یہ تو اس کا کنکلویزن ہو گیا کہ اوٹپٹ پرماننٹلی ڈاون ویل انفلیشن اس پرماننٹلی ڈا لیکن اب ہم کہتے ہیں اگر سینٹرل بینک بیچ میں انفلیشن کا بڑنا برداشت نہ کرے یہ اس کی لیمٹ سے زیادہ ہو اور وہ اس کو اس شاب کی against reaction شو کرے reaction کا مطلب یہ ہے کہ وہ اپنی demand management tool use کرے جو ہم پچھلی کلاسز میں پڑھتے آیا کہ central bank کیسے money supply چینج کر سکتا ہے یا آگے حال کے پڑھیں گے کہ کیسے interest rate چینج کرتا ہے وہ اپنی power جو اس کی monetary policy کی ہے اگر اس کو use کرے تو پھر کیا situation ہوگی پھر situation یہ ہوگی کہ economy point one سے جب point three کی طرف جائے گی پہلے point two اور point two کے بعد ایک step آگے جہاں پہلے point three تھا جہاں پہ یعنی کے aggregate demand cow a d one نیوہلے aggregate supply cow کو جہاں پہ intersect کرتا ہے جہاں پہ inflation inflation three ہے جو کہ اس دائگرام میں point two کے برابر ہے اس کو اگر دیکھا جائے تو یہ وہی situation ہے کہ inflation permanently اوپر چلا گیا اور output جو ہے وہ اپنے potential level پہی ہے go کے پرانے potential level سے کم ہو گئی اب central bank کیا کرتا ہے اپنی reactionary policy لے کیا آتا ہے اور وہ reactionary policy کیا ہے کہ چونکہ inflation rate زیادہ ہو گیا target سے تو central bank یہ کرتا ہے کہ policy کو tight کر دیتا ہے یعنی کہ real interest rate کو بڑھا دیتا ہے جب policy کو tight کرتا ہے تو aggregate demand cow نیچے کی طرف shift ہو گا یعنی کہ a d one کی بجائے a d two ہو جائے گا اگر آپ a d two والے demand cow کو دیکھیں تو وہ نیوہلے aggregate supply cow کو جو lras 3 ہے اس کو کہاں پہ انٹرسیک کرتا ہے point 3 پہ تو کیا result نکلا final کی جو economic activity ہے جو output ہے وہ کہاں پہ کھڑی ہے اپنے potential level پہ اور جو inflation ہے وہ کہاں پہ اپنے target level پہ اس کا مطلب ہے وہ جو divine coincidence تھا demand shock کے case میں وہ اگر permanent supply shock ہو تو اس کس میں بھی ہوتا ہے کیا مطلب کہ اگر central bank inflation کا target اچیف کرنا چاہے تو اس سے output کا inflation جو output کا جو target ہے وہ بھی ساتھ اچیف ہوتا ہے ایسا نہیں ہے کہ inflation کا target اچیف کریں تو output کا target miss ہو جائے جو output کا target اچیف کریں تو inflation کا target miss ہو جائے تو یہاں بھی divine coincidence ہے کہ central bank نے inflation کو control کرنے کے لیے policy tight کی inflation control ہو گیا لیکن output اپنے potential level پہ ہی رہی thank you