 परण इच्छेंज रिस को थोड़सा आगे लेके चलते हैं आस बी दिसकर्स के आपके पास जब प्लक्ट्विशन्स आत्ती हैं इच्छेंज रेद के अंदर देद can be due to any reason उस हम लोगने तेस्ट की बात की हम लोगने इंट्रस अट्रेट की बात की इंट्लेषन की बात की, और दूएग़ई लिजन्स और मेभी बाँ मेंगरिट प्लक्ट्विशन्स होतेः, जिसकी वज़चे कुई कुई कुई भी वोगबाई करता है, तो तो दो क्ष नहीं reasons through which  político आप के पास मैं जी अढमीिंग अयगोगे ब्याखा जो भी लिए वrijरिष Kn система और जो आपकेखा recruited आपक precaution उगी उख़ space होरी आप औरुी क्यनक्टर comfy today interferingleep effect post þांगर अज य afterwards ौगर हमात करें o jeal investments करते हैं coupe and countryificación मुसेPl spiritually लदिकती मुऊंस aids उगा विसम venom पिनशार लहके शबाकं को स्वोगरongs तो मुजे ये लग रहा है, in a positive case, के कल को जो exchange rate है, Pakistan and Pakistani currency rupee का US dollar है, उसके साथ, from 170 to 200 जा सकता है. So that is for sure. इस के अंदुजल मेरी एक सपोस प्रडक्षन है, के जो हमारी एकनामिक सिच्वेशन है, वो अल्टी मेटली ये अलाओ करेगी, exchange rate को fluctuate करने में, fluctuate करनी, in fact, upward trending है असका. तो उपर जाने में, for sure, अगर ये 200 नहीं जाता, so obviously, as a layman, के मेरी प्रडक्षन है, या जब एस से इनवेस्वेंट होती है, तो उसके पीचे different indicators जेखे जाते है, through which, आपके पास, interest rate, आपके ख्याल में, उपर या नीचे जाया जासकता है. So we call it speculators in literature, उसको हम आगे चल के दिसकस करेंगे, but for now, हम ये गयते है, के individual linked होते है, तो अगर तो, if it crosses 200, तो good enough, मुझे return मिलेगा, लेकिन अगर, suppose that, के अगर ये positive की तरफ नहीं है, और I am not very mature, और आपके पास, जो exchange rate है, suppose को ये कैसा केस बिल्ड हो जाता है, जो अचकल रश्या के रश्या कहता है, के oil trading मेर सा जो है, वो आप डोलर की बजाए रुओल्स में करें, या gold में करें, suppose. उस केस में you can imagine that के डोलर की value को क्या effect पड़ेगा, that will change the whole dynamics, इन खास्वर पे जो exchange rate system है, उसको किस तरीके से ये effect करेगा, we will learn in last in last modules के किस तरीके से exchange rate determination हुई current scenario में कैसे पूंचा international financial system है, लेकिन आप यहा तक सरव ये समझ लेते है, के ये the exchange rate fluctuations है, to some extent या अपके पास individuals को बड़ा effect कर सकते है, इसी तरीके से, अगर firms को अगर study करे, तो firms को case भी हो सकता है, तुके firms तो not only foreign currency, sale purchase में तो नहीं as such involved होंगे, बट ये एक commodities की form के अंगर, आपकी sale and purchase होती है, imports and exports of goods and services. And specifically goods. तो उस केस के अंगर importer and exporter, तोनो जो है वो exchange rate fluctuations से इसके अगर अम example देखें, तो यहापे हम assume करते है, as we assume in previous modules that we are living in USA or you can say we are resident of USA, ये हमारा home country है, और हम ने you are up को जो है, वो foreign country considered की अता, when we were studying to country केस, तो उस केस के अंगर suppose I am importer of living in USA और मैं इंपोट कर रहा हूं from Europe. So in that case मेरे पास परस किया, जो अभी spot trade है, current point in time के अंगर, वो है one dollar against one जो है Europe. उस केस के अंगर suppose मुझे payment करनी है after 3 months, 3 months payment के बाज, suppose उस वक जो मेरा rate बनता है, वो है one point one zero dollar to one euro. अब इस केस के अंगर as I am importer, as I am importer, अगर हम बात कर है, as I am importer, मैं अपनी commodity buyer से मंवाना चारा हूं, उस के अंगर exchange rate fluctuation का as a businessman मेरे अपर यह अपक पड़ेगा, के आप के पास मुझे जहांपे just, जो मेंने उस वक spot trade ता one dollar to one euro, अब मुझे I have to pay one point one zero dollar to one euro. अब as I am importer, मुझे loss हो रहा है, and I have to pay 10% more to import any commodity. अब इस केस केंदर मेरी imports, जो volume है, यह imports, जो commodity है, वो सरव उतरी आएगी जितनी मैं I have to import. अब why I am paying more, that is due to the final foreign exchange fluctuations. अब exchange rate में जो fluctuations आएगी है, उस वज़ा से I have to pay the cost. अब यह सा नहीं होता, तो some extent आब के पास जो exporter है, वैस वरसा उसको थोड़ा सा फाइदा भी होता, अब depreciation का. इस केस के अंदर अब देखें, तो आब के पास जो, वो कोमबट़ती अप जो आप निस शपोज एक सब़़ की है, एसी के अपपद़च़ाइज को अब देखें, तो अगर एकसपोठ की है, तो वहापे अप को 10% बनेफित हो जाएका, यो आपको वन डलर की स्पोस पेमेंट होनी ती आप वो आपको वन प्वाइट वन शीरो डलर की पेमेंट हो रही हैं. और अल्टीमेटली यो आप बेटर अप नाव. इसी बजा से अगर आप देखे, तो नोमली अप देप्रीसेशन की वजा से यो एक स्पोट सेक्टर है उसको फाइदा होता हैं. और यही पालेसी अगर चाइना की स्टी पड़ें तो उसके असकंदर आपको प्री डोमनेटली नाज़ा आगी. और अभी भी प्रेसेंट पाकेसान सिच्वेशन अगर देखें 2,020.21 and 2 क्यन्तर, khas तोरपे, वोveda tared के त्रेंचा आप को नदराइंगे आपकी कमपेत्तेद वीचन लग़््माचत के अनथर आप गया, जो एक सपोट से नहीं तो एजा पाभवावाली. तो और लो को तो इमपोतर अर इसपोतर हब जसरॉर but if these fluctuations are very high, then ultimately importer and exporter lose their confidence. Because if they are not sure, like this is assumed in microeconomics, that the price stability is mandatory to apply any form of economic policy, वहाँ पे या आपके पास चो एकशिक इकनामिक स्चौट्वेशन को ख़न्तूल करने करने गिल ये जो प्राई स्ट्बिلटी है, ये भजी सिट्डूरी है. तो इस की असके अंखर एकस्च्ट्बिलटी ये वेरी मच फाँट़्िँच जब आप खवेः पोलिसी एसी अब्ट के लवत करनाचाते हैं, जहांपे आप इसको इमख़र � かर्ईउँष्बष्टर को लिए लिएग देना जार हैं यस पोज या कोई भी असी पी ये आप एंगवन को श्ट्ट खेरनाचारें ये अप इस्पोड ना इंपोर टेक्स लगार हैं, या इंपोर टेरिफ लगार हैं, इंपोर टेरिफ लगार हैं, तो वहाँप एक शेंज रेद का भी, काफी रोल आयेगा. अब यसी तरीके से, एक नेशन से दूसी नेशन में, इंवेस्मेंट सोती हैं, अब ये इस इंवेस्मेंट के अंदर भी एक शेंज रेद कही ने कही पे आता है, सपोज अम ये कहते हैं के आपके पास जो स्पार्ट रेद हैं, वो गिर जाता हैं, और वो जब गिरता है, तो जो मैंने 5% का गें लेन लेना था अज एंवेस्टर, उसको वो बेटली हुट करता हैं, तो फर्स करते हैं, के वो 5% वहां से देप्रीषेशियन हूँई है, तो you can imagine that, कि मैंने जो दमेस्टिक तरेविल्स चोड के, फोरन तरेविल्स करीदे हैं, उसका मुझे जीरो फाइदा होता हैं, यो फर्स किया कोछ फाइदा होता अगर जो एकशेंज लेट हैं, इतना जादा नहीं गरता, तो उस में से मैं कुछ गें लेता हूँ, कुछ गें नहीं लेपाता हैं. तो in the, in any case, मुझे तब तब केस केंभों सकता है, तो in the, in the exchange rate केंदर हो सकता है, के मिरा, जो exchange rate केंदर इतनी volatility आईगी है, कि वो इतना गिरा है, कि जो मेरे, suppose, return से, उसको वो अगर खागया है, और plus, मेरा नुकसान होगया कुछ in that case. तो यहां पे, now you can imagine that, के exchange rate fluctuation किस, किस, किस तरीके से, अब next slides केंदर, हम यह दिसकस करेंगे, किस, तरीके से in exchange rate fluctuation को, अवाईट की आजा सकता है.