 Добрый день, уважаемые коллеги! Это пятничный обзор от компании TicMail и сам я, Артур Идиотуллин. Рынка у нас снова захлестного волна протоксанизма, так как Трампа нас пригрозил вести и пошли на 200 миллиардов китайских товаров дополнительно. Соответственно, сейчас у нас концу недели доллару начали усильно продавать, время как основные другие основные валюты у нас скупают. Китай выбирает все более обидные формулировки для описания действий США в рамках торгового спора двух стран. Голос партии газета Global Times написала, что угроза Трампа вести тарифы дополнительно на 200 миллиардов. Китайского экспорта в США напоминает параноидальный бред, в то время как пекина ценит возможность ведения ответных санкций на экспорта США в Китай. Трамп рассматривает дополнительные пошлины в размере 10% на 200 миллиардов китайского экспорта, так как попытка продемонстрировать уверенность в эскалации конфликта, если правительство Китая не пойдет на компромисс и все-таки попытается вести ответные пошлины на те предыдущие 50 миллиардов долларов китайских товаров, на которые Трампа же ввел пошлины. Министерство торговли под небесом заявило, что окопризности США в решении вопросов по двухсторонней торговле, и что размахивание большой дубинкой в конечном итоге приведет к тому, что вред получит американский потребитель, американские фермеры, то есть США наступает себе сама на ногу. Учитывая, что доля США в китайском экспорте составляет 16%, и это вдвое больше, чем экспорт США в Китай, который занимает около 8%. Введение пошлин вызовет снижение прибыли у китайских производителей, в то время как в США это проведет к повышению инфляционного давления, то есть стоимости конечных товаров и услуг. С этой точки зрения Китай пострадает в большей степени от тарифной войны, которая еще достаточно сильно полагается на производство, в поддержании экономического роста. В то время как потребительский подъем в Китае находится в большей зависимости от смягчающих денежных мер. Руководство спешит у нас Китай снизить кредитный рычаг в экономике, это видно из этого графика. Динамика непогашенных долгов Китая у нас неуклонно снижается, и достигло к середине 2016 года около 12,5% в то время как пиковые займ, как видите, происходили в 2016 году. Протоксанистские меры Китая и США будут иметь также большие печальные последствия для мировой экономики, ведь рост и сдержек может нарушить цепочки поставок, особенно у крупных транснациональных компаний. И поэтому будут особенно подвержены технологические и автомобильные сектора производства, которых расположено в Китае. Тем не менее, доллар у нас негативно реагирует на развитие этого торгового спора. В пятницу он снижается практически против всех основных валют, потихоньку начинается ликвидация его позиции перед концом этой недели, так как ожидается возможные сюрпризы Трампа в Твиттере или еще какие-то дополнительные новости по торговой войне. Угроза новых тарифов прежде всего вынудит менеджеров американских компаний отложить решение по капитальным вложениям, то есть это у нас повлечет спрос, снижение спроса на инвестиции в американской экономике, что отрицательно отразится на доходности. Уверенный курс на ужесточение политики ФРС лишь сопутствует развитию подобных ожиданий. Фунт Стерлинг взял у нас курс на повышение, пара Фунт Стерлинг у нас укрепилась в конце недели, что в принципе совпадает с динамикой других основных валют против доллара. Повышение укрепления фунта произошло на фоне решения Банка Англии вчера по процентной ставке, где он не внес изменений в денежную политику, но бычим сигналом у нас послужил результаты голосования по процентной ставке, где 6 чиновников исказались против повышений и 3 за, что позволяет формировать ожидания на повышение ставки в августе. Часть не согласна к сохранению мягкой политики, видит возможность для ужесточения из-за разворота в политике ЦБ, так как Евросоюз у нас является главным дороговым партнером в Великобритании, в доле Евросоюза в экспорте в Великобритании ставляют 44% розничные продажи в Англии, которые значительно превысили прогноз в май, также убеждают в стабильности внутреннего потребительского спроса, порождая спекуляции о временном влиянии негативных факторов, главным из которых остается удорожание фунта на инфляцию. Сейчас, когда перекупленность фунта сошла, она нет, благодаря вербальной интервенции Марка Кар, не перед оседанием в мае, который остудил инвесторов покупателей фунта, и сохранение фунта в диапазоне 132-136 у нас в августе позволит банку Англии повысить ставку в более комфортных условиях. Заседание регулятора в четверг у нас скрыло необходимые для рынков разногласия чиновников, что позволило фунту уверенно оттолкнуться от уровня 132-50 сегодня в пятницу, и позволяя предположить, что британская валюта накопила все-таки некоторые импульс для укрепления, которые вероятно расширятся, продолжатся на следующей неделе. Наключу уровень, который вряд ли смогут преодолеть покупатели, это уровень 134-135, и до достижения этого уровня фунтстерлинг будет у нас сохранять потенциал для роста против доллара. Ипотечный рынок в США у нас разочаровал вчера, не оправдал ожидания, и у нас вышла вчера статистика по индексу цен на жильёк, ведь она не оправдала ожидания. В апреле данный показатель замедлилась до уровня 0,1%, хотя у нас прогнозы стали у 0,5%. Большая часть потребительского потенциала в США скрыта в спросе на жильёк, на недвижимость и товары длительного потребления, ведь в решениях потребителей о покупке жилья также заключены ожидания о будущих доходах. Обазовый у нас показатель, как я уже сказал, состоял от 0,1%, и по сравнению с Мартом он также продемонстрировал важную динамику. Как видите, мартовские показатели у нас были пересмотрены в сторону повышения всего до 0,2%, и это разбавило темными красками радужные перспективы американской экономики. Что касается европейских индикаторов по производственной активности и в секторе услуг, то сегодня они побольше часть оправдали, ожидания некоторые даже превысили у нас прогнозы, и это внесло свой вклад в укрепление евро. Корпоративная среда Европы сейчас борется с неопределенностью, связанную с попытками США отгородиться от мировой торговли, повышение производственных индикаторов активности в еврозоне, может говорить об улучшении ситуации с внутренним потребительским спросом, к данным, по которым у нас является чувствительным европейский центральный банк, и если будут получены данные по росту, также внутреннего кредитования, которое у нас значительно отстает от всех других экономических показателей, то это предоста европейского люди больше уверенности. Ведь прогноз ЕЦБ по процентной ставке, который он высказал на прошедшие седания и высказал на прогноз на год, вперед, он может быть скорректирован у нас в сторону улучшения. На этом фоне укрепления евро на следующей неделе выглядит весьма вероятным событием и также на фоне снижения доллара, который у нас сейчас погружается в омрак из-за ухудшения ожиданий по американской экономике. На сегодня у нас все, спасибо за ваше внимание, встретимся с вами в понедельник.