 इस्मिलार रह्मान डञीम, हम तर्म स्च्टर्क्छर की थेरीज दिसकस कर रहें, और उस मे फ्रस्त धेरी जो हम ने कमप्�交ीद की वो अवगे आपनी बल богे ठीज्ब भीग्च्टरेज ष्टर्च्टर्चिर आप युप्टर्ट्च्टर स्पच्टर्च्टर। अप आप अप के जान में यबात खलीरोनिचाये, के एक तेरी ने ड़ो फाख्स को उपना कर लिया थीन में से 3 को नहीं किया, उन में से पहले बूब फैक्ट को तो सखस्खस्पूली खॉष़्ें की आए जूए। थ्हर्ट प्यक्ट को वो खेरि खॉष्टी फूल नहीं कर स्फीज्टी ये रीजनाए कि उसके मुखाबले में फिर एक नहीं तेरी लिट्रेचर में तुधुजूई जिसे केतें सेगमेंटेड माकेट स्थेदी अब आपके जेन में ये बात कलीवरोनी चाहीगे के एक तेरी ने दो फैक्स को ठीइं कर लिया टीन में से तीसचरे को नहीं किया तो हम तेरी तो पडेंगे और उसके फैक्स को भी ऐसक्पलेण करेंगे यही पह आपको एक बात कलीवरोनी चाहीगे के ये तेरी खैक्ष्टी को तो लाजमी एकष्पलेण करेगी कि यो सी लिया बनाए गया रही बात प्ट वान और तू को उसको एडिषनली एकष्पलेण करती यह नहीं करती ये हम जो है ये बाद में देखेंगे लेके लिक बात आपके जेन में रहें ये प्ट्ष्टीन बार बार बार आएंगे आप अपने जेन में बिटालें के पहला प्ट क्या है के दिखरेंट इंट्रस्टेट, दिखरेंट मिच्ट्टी वले बान्स के लंगटम, शाटटटम एकी दारेक्षन में मुप करतें प्ट्टू यह के जब शाटटटम इंट्रस्टेट लो हो, तो यिल्ट कर्व अपवर्ट स्लोपिंग होता है अनकी मारकट सापस में सेँमेन्टेट आं, यह कैती ती, बहुत मारकट सिंटिग डें, तबी तो वो परफैक सब्स्टीटूट सोगयतें. इस का मतलब यह के अब मरक्ट सेँमेंटेद हैं, अईसोलेटेद हैं, इक मरक्ट में चेंच की बजा से दुसरी मरक्ट पे फर्की कोई नी पड़ता. तो इस का मतलब यह के different maturity के बांट्स जोई दे आर नाद सबस्टिटूट से अल, दे आर इम पर्ट्ट सबस्टिटूट, बलके सबस्टिटूट सी नहीं. बात समचाग, तुसरी बात यह के इस बजा से जब वो सेँमेंटेद मरक्ट सेँ, अईसोलेटेद मरक्ट सेँ, तो एक बांट की प्राइस पे यह अंट्रस्टिट पे कोई फरक पड़े, तो उस की बजा से तुसरी मरक्ट पे फरकी नहीं पड़ता. इस की रेजन क्यो मरक्ट सेँमेंटेट हैं, इस लिए के इनवेस्टर्स जोई देहाज श्ट्रोंग प्रट्रेश्टिज फर आप परट्टिकलर मेच्ट्रेटी, अब अब ष्ट्टेशनटेडी की अजम्शन क्या दी, कि इसी ईनवेस्टर की कोई लएकिं डिस लएकिं नहीं नहीं है. लिक यह उनकी कोई प्रट्ट्रेश्टिज नहीं है एक मिच्ट्रिटी की तुस्ट्री की उईभपर उने अच्ट्टिट रेजन से गर्ज. यहाँ बे हम कैरें है, के इस यो इन्वेस्टर ज़ए उनकी स्च़ोंग प्रट्रेंज जो सकती हैं, मसलने के चिनवेस्टर कहता हैं के मैंने, दो साल मिट्रितिवाला बाएनी लेना हैं. अब इसकी रेजन क्या उसकतीः? जब इनवेस्टर असे रेटान से गर्ज नहींजाई, उसे दो साल से क्या गर्ज है? वो गर्ज ये होसकती है क्ये, मेच्टौरीती ताईम दो साल तो बांड का ओताई. इंवेस्टर का भी तो एक हूल्टिंग पीरेड होता है के मुस्लन में दो साल के लिए सरफ इंवेस्मेंट करूंगा, उसके बात मैं अपने गर की कोई चीज खरीद दूंगा. तो हूल्टिंग पीरेड उसका 2 यहर है, तो वो तो उसी बान में जाना जाएगा ना जिसकी मेचौरीटी 2 यहर्स की होगी. क्योंकि उस केस में फिर उसका वो रिस्क भी खतम हो जाएगा कि अगर दो साल बात जब उबेच ने लगे, तो असे ना उसकी प्राइस क्या हो उसवक. क्योंकि जब मेचौर हो जाएगा बान, तो उसकी वोई प्राइस में लेगी, जो उसकी वेस्वाल्लिग है. सात अनटरस यो भी मिल्ग. तो उसंब़्या ये रेजन हो सकती है, होल्डिंग पीरट और मीचौरीटी पीरट जब मैच कर जाएगे. तो फिर उस अनवेस्टर की स्ट्राएगक प्रिण्ट सी जोती है उस तराग के उस मीचौरीटी के बान्ट के लगे. यह वो ग़े आउ, अब अम चलते हैं, यह आउ इगा है कि मरक्रिट सेगमेंट देट आन, देटद वान्त. तीक है. वो लांग्टाम अग्टाम अब दिटामनोता है, शाडटटाम अग्टाम अब अब अज्टाम इन्दिट अब, उसकी तराँ प्रमूला नहीं देराइब कर सकते अच्पक्तेशन स्थेरी की तराँ के लांक्ताम उसके अवरीज के बराभर आप जब इनका अपस में रिलेशनी कोई नहीं यहांपे. तो इसलिये दरेक लियाम फैक्त पेचले जाते हैं. उछुके मैं अगाता प्ठ्ट्ट्ट्टी के लिये ही तो ये थ्टेरी बनी तो सब से भेले प्ट्ट्टी को ले लेतें. प्ट्ट्ट्टी क्या है हमारा? प्ट्ट्ट्ट्टी यह है ya observation number 3 क्या है, वो ये है के यो यील्ट का वोते है दे आर आलवेज अप्वर्ट स्लोपिग. यहने के लंग्टम अंट्रस्टेट हमेशा ही शाट्टम अंट्रस्टेट से जाडदा होती. अब ये थेरी उसकी क्या रीजन एकष्टलेन करती है? अब लंग्टम कोई परचेज नी कर रा? यह कम लोग परचेज कर रहे हैं? तो नतीजा क्या होगा? उसकी जो प्राइस है वो गिर जाएगी? और एनवर्स रीलेशन्षेप की वगासे उसकी प्रट्टेट है? अब लंग्टम कोई प्रचेज नी कर रा? अब जब उसको प्रचेज करेंगे? तो इसका मतलब है शाथ तम का अप लोग जाएगा? अब लंग्टम कोई परचेज नी कर रा? यह कम लोग परचेज कर रहे हैं? तो नतीजा क्या होगा? उसकी जो प्राइस है वो गिर जाएगी? तो जा मरगछी श्ग्मेंटेवंका आपपस में कोई रीशशेने नी है? तो कोई रीजन नी मान्ती के रीजन नी की रीजन नी मुव करें? तो इसका मतलब है ये फेरी कोई वजा नी में बताती की रीजन नी रीजन में म�व कि आपचन भाइ? इसलब यह तेरी कोई वजा नहीं बताती के इंट्रस्ट्रट से की डारेक्छन में वूप किम करतें? दूस री भाथ, के फैक्ट तू यह ता के जब शाट्टं अंट्रस्ट्रट लोओ ता है, तो लांगटां अंट्रस्ट्रट लास्मी हए होता है. उसके बारे में अप्स्टेश्टेरी तो अपनी एक रीजन देती है, ये तेरी उसके बारे में भी रीजन नहीं देती. क्यों? इसलिये कि शाट्टम बान की वजासे लांगटम बानद पे तो अप्टेखी नहीं पड़ेगा सेगमेंटिट मरकिट सेँ. ये तेरी उसके बारे में कुछ भी अंसर नी कर सकती कि एसा क्यों होता? तंक्यों