 Мои коллеги это обзор рынка от компании TickMeal и сами я Артур Изиозуль. Розничные продажи и потребление товаров в длительном пользовании за март заложили фундамент для позитивных ожиданий в отношении экономики США и оценка ВВП за первый квартал 2019 года также не должно стать исключением. Целухопный выпуск, как ожидается, вырастет на 2,3%, личное потребление на 1%, при этом рост в активности должен быть вызван временными факторами, такими как увеличение объема фэкспорта, товарно-материальный заплазок и инвестиций провести в инфраструкторные проекты. Расходы потребителей капитальной инвестиции, фирм, соответственно показали приглашенную динамику в фирм-квартале из-за провальных розничных продаж в январе, которые сократились на более чем 2%, а также резко ухудшение перспектив отдачи капитала в начале года, что вынадел естественно менеджеров фирм предпочистить близорукое решение в виде обратного выкупа акций для поддержания рыночных стоимости компании, нежели чем вкладываться в новые активы. Здесь можно видеть, как изменился корпоративный оптимизм, он резко упал к началу 2019 года и еще пока не сумел восстановиться, что естественно отражается на предпочтениях менеджеров на их консервативности, конечно, в пользу выбора обратного выкупа акций. Но стоит ли обвинять менеджеров в манипуляциях фондовым рынкам, если привлекательные проекты действительно отсутствуют, но социалисты в конгрессе говорят считать, что да. Сейчас очевидно, что единственная достаточно стабилизирующая силу и держивающая волатильность на фондовом рынке США является обратной выкуп акцией компаниями, соответственно удобно вложить, что динамика индексов будет выстраиваться на базе ожиданий, оценок обратной выкупы и соответственно их реализации. Оценки объемов обратной выкуп акций на 2019 год разнялся сильверблат компания, полагается, что компании США выкупят акции не меньше, чем в 2017 году GPMorgan Bank дает оценку 800 миллиардов долларов за счет продолжающейся репатриации капитала после наугов реформы Трампа. Рыночный астротек банк Америки Куин считает, что рок изобилия в 2018 году был не наразовой акцией, это как при росте стоимости капитала, в один момент менеджеры могут решить, что рост догов и нагрузки, то есть увлечение принесет больше вреда для рыночной стоимости кабани в будущем, чем утрата главного драйвера для инвесторов, то есть обратной выкуп акций. Однако после сигнала ФРС взятия паузы, рассуждение Куинна можно едва считать актуально. Средистика, подготовленная компания Catalyst Funds, весьма наглядно привергает наличие барьеров для обратной выкупы акций в 2019 году, на 15 марта, если свожить все эти цифры, с начала года, компании выкупили акции на 253 миллиарда долларов, что на 18 миллиарда долларов выше, чем объем в аналогичном периоде прошлого года. Я помню, что в прошлом году объем обратной выкупации достиг рекордного размера. Инергетический сектор, вот здесь он выделился, за неполные три месяца уже купил 71% от объема за весь 2018 год, то есть купил 71% за два с половиной месяца получается. При этом запас хода для компании огромен на сентябрь 2017 года компания США вернули всего 143 миллиарда долларов и с более чем 2,5 триллиона долларов, находящейся за рубежом средств в рамках на углу маневра Трампна. Можно сейчас понимать понятие беспокойности сенаторов Рубию Шумера и Сандрс и других сенаторов, что обратно выкуп акций может представлять настоящую угрозу для рынка, но по плане манипуляции, манипуляции со своими компаниями, особенно если ФРС продолжит держать стоимость заинственной на низком уровне, то есть держать стоимость капитала. Шумер и Сандрс предлагают поднять минимальную ставку оплаты труда до 15 долларов для тех компаний, которые собираются провести обратный выкуп. Рубия выступает с более радикальной мерой, предлагая выстранить разницу в налогобложении между дивидендами и доходом на капитал при обратном выкупе, который происходит. Однако в условиях существования торгуемых взаимных фондов совершенно неясно, как это будет работать. Также стоит учесть, что на фоне политических времени некоторые фанаты гибких дивидендов, то есть обратного выкупакции, таких как компании HOMD и POT, отложили обратный выкуп в прошлом году, чтобы сделать такого решения в этом. Важность обратного выкупакции в неуконном росте фондов рюмдисов наглядно показывает следующий вот график. За 20 лет количество акций Apple сократилось, находящеесям в обращении сократилось на 28,4% точнее не за 20 лет, а за неполные чуть больше 7 лет получается прошло и акции компании посократились на 28,4%. Для сетевых компаний McDonald's и YUM Brands с 1999 года количество акций в обращении сократилось на 43,1% и 49,4%, и получается, что долгосрочная стратегия на сокращении акций в обращении особенно у компании забилующих денежными потолками имеет место для действительности и может быть драйвером на ровне с низкими ставками ЦБ если не сильнее.