 Bienvenidos a esta sesión sobre el... Esta es una de las primeras apariencias internacionales. El gobierno del estado de Baja California, Marina del Pilar Ávila. Estamos muy, muy honrados de tenerles aquí. El presidente del gobierno central de Perú, Julio Velarde, Luis Enrique Guimarraes, que es miembro del board de empresas importantes en Brasil como Cusán. El negocio de distribución, el negocio de energía, el negocio de Argentina, la compañía de Argentina. Así que es un gran panorama con muchas perspectivas, veas y países representantes aquí. Vamos a comenzar con Julio Velarde, que ha sido el gobierno del estado central de Perú desde 2006. Él ha estado en su trabajo y ha visto 8 presidentes del país. Así que siempre decimos en conversaciones sobre la economía de Perú, pero siempre ha sido una función importante. Me gustaría comenzar con usted preguntando lo que está pasando con la economía de Latinoamérica. ¿Es que el glas se ha abierto o se ha caído? ¿Cuál es su visión? ¿Qué es el contexto en el nivel internacional nacional? ¿Y qué son los países que deberían ser mencionados en esta conversación? Muchas gracias por esta pregunta. Tal vez debemos hablar de la inflación primero. Después de los 80 años, muchos de los países americanos aprendieron que hay muchas crisis. No creo... Creo que hay países que aprenden así y que están succesos. Sabemos que los gastos de inflación han ido en el mundo y los países deberían reaccionar más rápido que el resto del mundo. Brasil decidió que la inflación era transición. Y la inflación fue a dos figuras en Colombia, Brasil y Chile. Y fue hasta 8.7 en México y Perú, 8.8 en Perú. Y quizás no fuimos agresivos que el resto de ellos. Colombia y Brasil, y en México, han ido a dos figuras, pero la buena noticia es que la inflación se despliega. Colombia es una inflación muy alta, pero las figuras recientes son muy positivas. Y muchos países todavía están esperando para obtener un buen momento. Chile está esperando para lograr su objetivo. Se ha hecho así, pero se expecta de seguir ahí. Chile ha desplieguido sus gastos de interés. 4.5 en el fin de este año. Perú ha desplieguido 5 veces sus gastos de interés. 7.75, ahora es 6 en algo. Y, aparentemente, para otro país es 4%. En Colombia, la inflación también se despliega. Y en el caso de México, sin tener una inflación tan alta, ha reaccionado muy, muy rápido. Y esto es para la inflación. Los bancos son autónomos, y la inflación, que se despliega a todos, es ahora controlada, pero la creación es un problema. Creo que las reformas fueron cerradas en los 90s, pero luego han sido olvidadas. En Brasil había un impulso el último ministro económico. Pero hay una certaina indignación en la economía larga de México que ha crecido el 2% de la década, un poco menos, y la poverty con López, Orador y todo lo que ha hecho, ha crecido el 2% durante estos 20 años, que es menos que otros países. Brasil, después del primer gobierno de Lula, ha sido arrojado por un tiempo, pero luego ha crecido en este segundo año, y ahora con la reforma fiscal, aparentemente las cosas están mejorando, pero necesitamos reformas. Necesitamos reformas en el área, y tenemos que bureaucratizar a nosotros y que están sobrevalidas. Cuando nos dejamos a los publicos, las poderes para hacer lo que quieran, todos la gente cree que su ministro es más importante y ella comienza a overreguir con varias razones, pero entonces el ambiente de la industria es menos y menos frecuencia. Y esto no solo está sucediendo en la resta del mundo. Muchas gracias. Sí, creo que hay dos casos de suceso, que son países como Brasil y México, que tenían una ruta baja, pero otros países están realmente creyendo. Por favor, Colombia, Chile. Así que el suceso en Brasil y México recién es algo que ha sido destacado. Ministro, hemos escuchado a Presidente Melee aquí en Davos con todas sus ideas y ideas libertarias y completando la conversa del Presidente, que es la estrategia que el nuevo gobierno en Argentina está implementando para atraer el investimiento en Argentina y Argentina para acelerar la inserción internacional, que es la estrategia que se ha concebido. Bueno, esto no ha sido rechazado, pero voy a volver a lo que ha sido dicho. La ruta de la industria en Argentina que se ha justificado 7,75% en Argentina fue 300% en el final de noviembre. Ahora, en un mes, se ha bajado a 100 en algo. Así que es casi la mitad de lo que fue hace tiempo. Así que lo que queremos hacer en Argentina ahora es un enorme proceso simultáneo para reducir la inserción y deregurarla para darse una creación y desarrollo. Los dos cosas son necesarios. Con la inserción no podemos crecer, pero sin la inserción solo podemos hacer nada. Para poder crecer, para poder crecer el investimiento, un investimiento directo es esencial, porque estamos hablando de grandes suministros, y se traen en tecnología, y se traen a los gobiernos corporales, y otras cosas que no son solo dinero, y que contribuyen a esto, y les dan acceso a los mercados. Entonces, todas esas cosas tienen que ser alcanzadas simultáneamente. En Argentina, tenemos una muy importante necesidad para reducir los expensos públicos. Tenemos un deficit de 15% en GDP en 2023, así que el expenso público debe ser reducido. El investimiento fuera es, por supuesto, casi zero, porque con la raíz de esa naturaleza es casi imposible. No hay consenso, por supuesto, así que el mejor camino para crecer es a los expertos, y el mejor camino para crecer a los expertos es no solo con los esfuerzos de los argentinos, sino también con el investimiento fuera directo. Y estamos haciendo un esfuerzo para elevar el playfield para los businesses argentinos y los mercados extranjeros, que no es el caso. Así que todo el mundo argentino y los extranjeros podrán investir, pero en el investimiento fuera debemos considerarlo desde diferentes puntos de vista. No solo dinero, sino también tecnología, formas de trabajar, así que no estamos only trabajando en el nivel económico, pero también estamos comenzando un proceso de acceso a OECD. Es un largo proceso, que va a pasar varios años, pero estamos comenzando a tomar en cuenta las instrucciones, las regulaciones y los beneficios que existen en países más desarrollados. Si queremos tener el mismo nivel de desarrollo como el resto de los países, tenemos que hacer las mismas cosas. Me congratuló para la decisión de intentar acceder al OECD porque ese fue uno de los principales objetivos de mi gobierno. Esto ayuda a promover muchas iniciativas para obtener mejores estandardes y el proceso es como una conclusión. El proceso es realmente muy importante. Y si queremos mejorar las políticas públicas, esa es una buena forma. Sí. Ahora, gobernador, Marina del Pilar Ávila, usted ha sido la mayor de Mexicali y su deputación, un miembro de parlamento, así que usted ha hecho muchas cosas en política. Vamos a hablar de la visión del estado de Baja California en el proceso de beneficiar de las oportunidades y de las necesidades que puede dar para otros estados en México y para otros países en Latinoamérica para dar cuenta de la situación que tiene que hacer con los cambios en las tradiciones globales. Sí, por supuesto. Muchas gracias. Es un honor estar aquí con todos ustedes. Me gustaría hablar sobre lo que está pasando en México. Estamos siendo el primer partidor comercial de Estados Unidos. Tenemos 3.6%, lo que es muy importante. Estos últimos meses, Baja California ha sido uno de los estados con mayor economía. El piso es una de las currículas que han aumentado en valor comparado a la dólar. El piso mínimo en México es uno de los más altos en el mundo y es uno de los países con menos empleo. Entonces, hay algo que está pasando. El piso mínimo es aquí ahora. No podemos believe it, pero en Baja California es algo que hemos estado haciendo por un tiempo muy largo, debido a las circunstancias indígenas. La situación geográfica está en la dirección de California y Arizona. Y algo que ya sabemos. El piso mínimo es un idioma sexo, como digo, porque todos son neershorables, así que ser gobernador como soy de un estado de lucha bordero, como en Baja California, con un estado de lucha bordero, donde hay un dinámico regional como importante es esta, con California, con la pacífica, que es muy cerca de Asia. Bueno, estamos beneficiando de eso y estamos promociendo nuestro estado. Y esta nos ha permitido que los investidores loquen para talentos. Hoy tenemos más de 90 universidades en Baja California, específicamente, y la política económica de Presidente López Obrador ha permitido la strenghtening de políticas y confianza de investidores. 80% de expertos hoy estamos hablando de la importancia de expertos, 80% de expertos que están en Baja California, son los primeros partner comercial o partner de Estados Unidos, incluso antes de China, 15.5% de expertos a Estados Unidos vienen de México y de China sólo 13% y por eso, podemos hablar de la creación y podemos hablar de la creación sin política de welfare que Presidente Obrador ha permitido. Entonces, cuando hablamos de la creación económica sin políticas sociales, eso es absolutamente lo que tenemos y lo que estamos hablando de la creación económica sin política y la creación económica sin política y la creación económica sin política sin política para donde 8 millones de habitantes vivieron, y nos compartimos de labor. Tienes de personas a través de la lucha. Ellos vivieron en Tijuana y otras ciudades, y trabajan en California, San Diego. Así que tenemos un corridor de innovación, el Valle de Silicon Valley, Los Angeles, San Diego, en Tijuana, y va a Baja California. Y, por supuesto, el efecto de ser conectado a California que abre la puerta a los Estados Unidos. Y sabemos que no solo es un problema de competitividad, sino también de seguridad. Así que los negocios globales en México han encontrado un lugar en el que se sienten confortables para invitar, y eso es algo que estamos viendo ahora. Y hay confianza. En San Baja California, no podemos justificar a los investidores que están muy interesados. Bueno, estamos ahí. Luis Enrique, México tiene una historia de su suceso, asociada a la extensión. Brasil también está recuperando esto gracias a la inversión del sector privado en Brasil, de los negocios en Brasil. Entonces, ¿qué piensan de los efectos que generan este momento económico? Y, ¿qué es la imagen, la landscaping para los negocios brasileños? Bueno, pero justificando el primer punto del presidente central de Perú, creo que la inflación, por supuesto, en Brasil ha reducido dramaticamente los intereses que han tomado más que cualquier otro país y controló la inflación, también viene ahora y ignita un nuevo ciclo de inversiones. La otra cosa que es muy importante, creo que el gobierno está teniendo una política más open para los agregamientos globales y el agente verde que es muy beneficio, creo que para todo Latinoamérica, pero especialmente para Brasil. Creo que Brasil tiene un par de sectores que son críticos para la economía global, especialmente la política de trabajo entre Estados Unidos y China y las dilemas que estamos viviendo y discutiendo aquí en el fútbol, que son muy importantes. El agrococho, Brasil es el agrococho de la frontera, el agrococho con un enorme turnover en el termo de productividad y el crecimiento de 3% la última vez. Una buena parte viene del sector agrococho y los aumentos en logísticas que han pasado a través de las impuestas privadas en las escalas de la ruta y los aumentos en las concesiones, en las ruedas, etcétera. Creo que el segundo es el gas de oliva. Brasil es muy competitivo en el gas de oliva con el presão y es uno de los produtos más grandes de el gas de oliva en el mundo. Y con un contenido muy bajo, que, de nuevo, para decarbonización, la transición de energía es muy importante. El tercero es el piso, ¿verdad? Si las reservas de la ironía que Brasil tiene, reservas de la copia, y la importancia, de otra vez, de alta calidad de la ironía, para el gringo stil y la transición de todo, que son los segmentos que necesitamos tener. Y el cuarto es la energía renovable, ¿verdad? Así que Brasil es probablemente el paradiso de biofuelos, ¿verdad? Si el ethanol es importante para 40% de todo el sector de movilidad, y el biodiesel está creciendo muy bien. Y vemos un nuevo tipo de inversiones en productos biológicos en Brasil, especialmente la segunda generación de el ethanol, que se ha hecho desde los saqueos del proceso de producir el ethanol de sugar, los bagazos y las cebollas, que irán directamente a el sábado, el fiel de sustentación de la movilidad, que va a permitir que el avión se decarboniza en el tiempo. El gas de biológica también se crece mucho, desde el proceso de létero, y también desde el cane de sugar, y la gran... gran producción que Brasil tiene. Así que, cuando veas sobre todo eso, creo que Brasil es muy bien posicionado para beneficiar de la toda decarbonización y la transición, y los inversiones vienen desde el sector privado. El gobierno se ha enabido, así que veas desde el principio de estos años, veas mucho de nuevas legislaciones, veas el mercado de carbos, lo que se llama el agente de fiel de sustentación. Veas el investimiento para la transición de energía, la ley de hidrogena. Así que, Brasil realmente está buscando esto para enabilar el crecimiento y tener grandes trabajos y talentos que estarán disponibles. Así que, estamos muy optimistas, sobre el 2024 debería ser un gran año. ¡Excelente! Entonces, el principal problema aquí en Brasil es, a partir de todo el crisis global, el cambio climático, el crisis de comida, el crisis de energía. Bueno, Brasil es parte de la solución, y los negocios en Brasil comprenden perfectamente bien y están investidos para producir más comida, para producir energías renewables y los fósiles de fiel. Brasil ha crecido su producción y, al final del décimo, va a alcanzar 5 millones de barriles. Así que, es una sorpresa importante de dinero. Así que, es muy enfocada en el sector privado. Vamos a empezar otra ronda de preguntas. Me gustaría volver a Julio Velarde para ver un poco más en detalle la situación y para cada conversación económica que tiene que hacer con Perú nos permite a la Bank Central, porque la Bank Central ha podido controlar la inflación y controlar la tarjeta de intercambio. Tenemos, las devaluaciones han sido evadidas, así que es un caso de su suceso en estos aspectos macroeconómicos. Pero, de la otra mano, Perú tiene un potencial enorme que no puede beneficiar. Así que, porque de los factoros políticos y institucionales, hay muchas instabilidades políticas. ¿Cómo resolver este problema? ¿Cómo encontrar una solución para dar la advertencia de todas estas oportunidades, todo el potencial que Perú ha tenido en este mundo? O, y minerales en general, están tan necesarias ahora. Perú tiene muchas reservas. Hasta 2014, hay cuatro países, Panamá, la República Dominicana y Perú, que fueron muy importantes. Ahora, la República Dominicana ha creado menos antes, pero sigue creciendo mucho. En Perú, la instabilidad política es un gran problema que ha tenido un impacto en la creación. En 2016, hemos tenido una asesina de los gobiernos en las reglas constitucionales, por supuesto. En 2016, en la segunda ronda, tuvimos dos candidatos que vinieron de la derecha, una más liberal y una más conservativa. Y la lucha, a veces es más difícil cuando tienen la misma ideología. En el Congreso, nadie ha dared a usar unas armas, como armas nuclear, como lo hicieron en ese momento. Y la única cosa que podíamos hacer fue cambiar las reglas. Así que esta regla de reglas tenía que ser hecho. En Ecuador, por ejemplo, Lucio Gutiárez Bucaram y otros, bueno, Corea era otro caso, pero un nuevo gobierno ha promedido estabilidad y ha hecho este proceso posible. Y, bueno, han cambiado la Constitución. No estoy defendiendo su modelo, pero probablemente tenemos que cambiar algunas reglas fundamentales, porque, pero con estabilidad, hemos tenido un mensaje muy importante, porque lo que da sustentabilidad para el país, y la posibilidad, que da más sustentabilidad para el país y para que el país quede adecuado de todas estas posibilidades. El Ministerio de la Comunidad está regresando a los problemas en Argentina. Y, en realidad, congratulations, porque hemos renovado los términos de acuerdo con el Fundado Monetario y esto hace que es más fácil, desde un punto de vista financiero, y hace que el territorio sea un poco claro. Argentina, estos últimos años fue intentando alinear con los mercados y los nuevos bancos de desarrollo, así que una posición que no era cerca del mercado tradicional tradicional. Entonces, ¿qué es la estrategia ahora? ¿Cómo ves esta integración con los mercados y cómo ves que estás volviendo a los mercados internacionales? Bueno, Argentina ha declarado la invitación de participar en los mercados desde el genero. Hemos estudiado la pregunta, pero no fue un issue económico, fue un issue político. Argentina quiere tener una aproximación multilateral. Hemos already traducido con todos los mercados de los mercados, así que desde el punto de vista tradicional no hay nada más para nosotros. Voy a mencionar un anécdote divertido. Hemos dicho que sí, pero no hay nada más. Hemos tenido que enviar cinco letras, porque los mercados no existen. Es una asociación de los mercados, de los que tienen un poco de intención, una muy detallada, pero no hay nada específico. Así que hemos tenido que enviar un país a cada presidente para agradecerlos para la invitación. Pero ¿qué podemos hacer? Lo que Mr. Aguimara fue diciendo, las energías renovables, por ejemplo. Vean los ejemplos que dio. Estos casos son muy intensivos capitales, que realmente son industrias que son muy intensivos capitales, y tienen un lugar abierto. No podemos moverlo. Si quieres tener etanol, etanol con coro, hay que hacerlo ahí. En Argentina, tenemos el mismo lugar. Pueden hacer invasiones. Hay gente que tiene experiencia, otros que tienen tecnología, otros que tienen el marco, y podríamos trabajar. Por ejemplo, con Brasil. Brasil es un ejemplo, porque han desarrollado lo que queremos hacer. Hay otros ejemplos, no relacionados a ningún issue específico, pero estamos intentando, por ejemplo, revitalizar, dar un poco más de adrenal a Mercosur. Estamos trabajando con cuatro países, y ahora, shorty con Bolivia, estamos intentando formar un acuerdo con la Unión Europea, que no es tan rápido como nos gustaría, y tenemos potenciales con otros países. Por supuesto, tenemos un punto de vista diferente, y esos países que fueron muy confortables, o incluso frustrados, porque pueden ir, porque Mercosur tiene las reglas unanimidad, que son muy estrictas, y ahora, creemos que tenemos que ir adelante. Por supuesto, cada país defendiendo sus propios intereses, pero tenemos muchas cosas a hacer ahí. Así que, el... El hecho de belonging a una o otra asociación, no es lo que nos interesa, pero, sí, lo que queremos hacer, es traer con todos, y no mezclar problemas políticos y económicos. Desde hace mucho tiempo, Argentina, como gobierno, ha decidido cuándo y con quién traer, y por qué, y por qué sale, todo eso ha desaparecido en estos... en los 30, en estos... en los últimos meses. Así que todo va a tomar un poco de tiempo, pero no estamos más en el tratamiento manejado. El estado tiene que dar claras reglas, pero desde un punto político, bueno, hay cambios, pero no en el tratamiento. Bueno, las noticias sobre Mercos, que son muy interesantes... No, no, no, no, no, espérate un poco, no empiezo. Por supuesto, pero es necesario dar una prioridad a la Mercos y a strengar la relación con la Unión Europea, y es muy importante, Ursula van der Lee, y el presidente de la Comisión Europea, ha hablado sobre el... el acuerdo de Chile, y lo que significa para la producción de Lithium, Argentina tiene grandes reservas, así que puede beneficiar de esas oportunidades, intentando dar una valor adecuada, produciendo o procesando en Latinoamérica la mineral, o no exportando la ropa. Pero estas son las oportunidades que pueden aparecer con el acuerdo de la Mercos, y, probablemente, la realidad. Presidente, en el estado de Baja California y México, has just launched a strategy to strengthen foreign investment, you have already talked about the sectors that you are highlighting, and I would like to ask you what kind of investments a state needs to do, for instance, Baja California, in this case, to materialize this potential in infrastructure, or how the private sector role is seen regarding investments. And I'm asking this question because I know that you are an important part in Morena, and we know that investments in infrastructure and energy and transportation, the private sector investment investments have always had difficulties. How do you see this from a state point of view? Well, most of the investments are private in our countries. In Baja California, during the two years I'm in office, we have invested what three previous administrations had, more than 8 billion pesos invested in infrastructure, and that is key. If we talk about near-shoring and development and growth in our state, we need to invest in infrastructure. The federal government is making huge investments. They are building in Tijuana, in Baja California, the most important terminal in the world. It has the latest technology because we need, of course, with our trade with the United States, we need this technology. We are developing also, puntacamente, that is a harbor, and it's a development that's being carried out now. So in Baja California, many things are going on. There is investment, public investment, private investment. The logistics issue is very important. And all the border ports or harbors, well, the federal government is doing something. En Baja California, Tijuana, Tecate, Mexicale, Mexicale has three ports. En Tijuana, we have San Isidro, Otae, and the one that is almost finished, Otae dos. Now what we need is the United States to do the job too, do their part of the job. Two years ago, this was one of the main requirements. They were telling us, they told us, you're a bit late. So thanks to President López Obrador and the work that has been carried out, well, the Mexican part has been done almost, but the United States has still to do their part. And as a governor, I've also contributed to this. We are 7 million inhabitants living in this great region, the region of Cali Baja, and we're promoting, as I said before, all of this. And the first item, the first point, is talent in Baja California and resilience. The resilience of our state to adapt ourselves to the changes on a global level and taking advantage of the near-shoring with all the characteristics in Baja California. All the studies say that the citizens in the north are the most suitable for near-shoring, but now in the south, the cities are also taking advantage of these global dynamics. Thank you. Luis Enrique, one of the activities that Cosaan is carrying out, the company that you've led until last December, is biofuels. So let's focus on biofuels and the opportunities that this represent in the midst of energy transition, job generation. And of course, there are opponents to biofuels because they say that this has expanded the agricultural borders and it has a negative impact on biodiversities. How do you see the balance between opportunities and risks linked to biofuels? I think the idea of an orderly energy transition that we've been working very hard is around what we call dropping solutions. So if you look at the whole infrastructure of energy in the world, it's very complex, very capital intensive and has been there for a long time. So the best way we see is to use this dropping solution. So the ethanol in Brazil has 27% content on the gasoline and you can buy at the pump 100%. So it's the only country in the world basically where the consumer has at the pump, the choice of fuel he wants you to go. If you go 100% ethanol, you go gasoline with 27% content. And we learned that with that we've been able to create the infrastructure to distribute the 100% ethanol because of the gasoline. If we have jumped straight to 100% ethanol, which was the first pro-alcohol that didn't went well in Brazil, it's because you create the infrastructure for flex fuels with the cars and the flex infrastructure for that. In India, for example, is now following that with 12% content of ethanol on the gasoline going to 20%. So our experience that you start with the dropping, you create a specific category for the consumers that want you to be greener and then you build up other products. So we started with first generation ethanol. Now we are at second generation ethanol, so high easing which the company that's a joint venture with Shell that Cozan invests, it has already constructed nine plants in a row. So because we dominated the technology and now we can use all the bagas and all the leaves to produce second generation ethanol. It has a much lower carbon footprint which you can export big market for Europe. So we're exporting 100% of the production of these new plants in Brazil. And we see from that the opportunity to go to other sectors. So the obvious sector for ethanol is mobility. But we are seeing now chemicals, we are seeing now food, we are seeing now all the other sectors that are looking for decarbonization using fossil fuels as the basically carbon, using now green carbon to ethanol to get there. Just to give another example, we are testing in Sao Paulo, the university, the conversion from ethanol to hydrogen. Because that's the biggest challenge for hydrogen. It's transport and storage. When you have ethanol and you have the infrastructure que Brazil has, you can move ethanol around the country and put very close to consumption. And do through a reformer, you can extract hydrogen and fuel a fleet of buses in the city or can fuel a car or can fuel a industry, like a steel industry to reduce their carbon footprint. The other thing we are seeing a big progress in Brazil is biomethane. So for every liter of the ethanol that you produce, you produce 12 liters of vinyas, which is basically water with organic content. By biodigesting that, you produce biomethane that can either put on the network of natural gas to mix again, put 1%, 2%, to keep it grow. So natural gas gets cleaner and stay longer because what's gonna happen in any way or you're transforming in electricity through using engines to produce electricity and put on the grid. So we've been investing and we transform what were the old meals, old sugar cane meals, it's a very old in Brazil, now in modern bio parks, which has first generation ethanol, sugar, second generation ethanol, electricity through the bagasse, biogas and pellets. So we're also doing pellets to export to countries in Europe that they can mix with coal and reduce again the footprint. So I think the whole thing we learn is that biofuels is the best friend of the fossil fuels because give the fossil fuels a longer life and at the same time reduce footprint now. It's not big projects for the future now. We can reduce now and you can predict progressive growth that demand is there. So just keep converting over time. ¿Puedo agregar algo? Bueno, por supuesto. Can I add something? Yes, what Argentina, Argentina could do exactly the same thing. But because we had price controls for such a long time where energy, hydrocarbon energy cost less than one third of its real cost, it was no business to make bioethanol because who would like to do that? But now, thanks to the new law that hasn't yet been approved in Congress, now we deregulate and bioethanol can now compete. Prices have already been deregulated on December 29th and it was really painful because prices have tripled in one week. So imagine, you have prices, you have problems in Europe with a 6% or 8% increase, imagine 300%. But now you need just one thing to add, feed for cattle from one hectare of corn or sugar. We can also produce meat with a high protein content. So it's a very important idea. Brazil did not have price controls, so they had an industry. They could develop an industry. Yes, that's the eternal problem of subsidies and Mr. Caputo said it clearly when he introduced his measures. What people are not paying in buses, they end up paying it in supermarkets. So it's very clear. And now that we're talking about this, people are asking themselves here in Davos and the world, what will the reaction be the Congress in Argentina on the face of all these reforms? Will President Mele be able to achieve a majority to transform all these proposals in reality? What is the view that you have from the government of the political process at the Congress in Argentina? Well, our impression is that we don't have any doubt if it's going to be approved or not. Probably not as soon as we would like to because we're not putting obstacles. We're just eliminating restrictions. And as a matter of fact, we're introducing two packs. One decrease focused on individual freedom. People have the possibility of doing, of carrying out activities if they want to do so. And in the act that has more than 300 pages, we are deregulating lots of sectors for them to carry out many more activities. For instance, biofuels, that's one of the cases. But there's also fishing, for instance. So there's always something that's being deregulated for it to happen, for it to allow it to happen. We don't know if it will. But why should the Congress suppose to do something that is more freedom? All the campaign against Mille was he will destroy education. No, it's the first time where education will be free. This is the first time where it's been written down. It's going to be free. So it's very hard to think that the Congress won't want to deregulate. Except if there's a lobby from a particular sector that wants to protect some people. But, for instance, their companies can bid, even if they have already bid in the past. So we are seeing here a political turmoil, not a deep turmoil. Okay, of course, this depends a lot of factors. But the constitutionality of the decree, you call it general unified decree, right? Well, of course, the decree is absolutely constitutional. All of the decrees, there have been thousands of decrees in Argentina have always been constitutional. You can object to one aspect, for the time being, the only one that has been objected to is the labor part. But it's not a restriction of freedom. They give the workers the opportunity of choosing if they want to be members of trade union or not. That's all. Well, and the scenario will probably be a rejection from the court. Okay, we only have four minutes left. One minute for each of you. Let's go back to the topics that we have dealt with in this session, but with a view more focused on Latin America. The situation in Latin America is not a bad one. It's even better than what was projected a year ago. The economies have well performed. It's not optimum, but it's fine. What is lacking in Latin America to be real? Important players have important growth rates and to achieve more than this 3%, which is quite mediocre, but some countries consider it to be a nice figure. Let's start with Julio. Well, I'm going to give you an example. In the 70s, America was Asia through, was three times Asia, and now we are third. So, we've regressed a lot. Argentina is one of the countries that has most suffered from that. Now, we, I think that we need reforms and the integration of public services, education. Argentina had the best education 100 years ago than the rest of the world. And 30 years ago, it had a very good public school. But in the recent PISA study, the results were dreadful. So, there needs to be an effort and not only to overprotect teachers and doctors, also protect sick people and pupils, students. I think that most of the countries in the region have a governance problem, and I'm talking about quality of public services. Okay, you are a real prudent governor of a central bank. Minister, yes. I think that in Latin America, with the decree and the law, what we are giving are incentives and not punishments. There are no more restrictions. If you limit punishments and go incentives, things will go better, yes. And more of the so in countries with so huge natural resources and others like Argentina. Risa Enrique, from a business point of view. I think they say, I think Latin America has, has have waves of that. I think if you keep consistent, keep the rules there. The private sector, as you said, with the resources. At every country, he has plenty of resources, different ones and complementary. We're going to get that. We cannot, I say, we cannot lose this wave of energy transition decabinization. This is the opportunity for Latin America. We don't have wars. We don't have conflict with anyone. We go well with everyone. We need to do that. We need to be a birth for attracting investments for the new industry, near-shorly hydrogen, biofuels, mining, and let the world benefit from that. Sí, sí, sin duda, bueno, yo. Yes, and I would end up saying that one of the challenges in Latin American countries in the world is the migration issue. We still have to give importance to the social welfare and investments there for all these people that live in a context of human mobility. And in Mexico, it's the case too. When people get to our border, and of course many things have been said here, but I think it's of the utmost importance that as Latin American that we are, we support these people. It's an issue that, something that happens in Latin America and in the rest of the world. Well, we have covered all the topics and the times. I'm an optimistic about Latin America. I think that Latin America has now one of the best opportunities to succeed. The problems of the world, Latin America has not produced them. It's not problems that we are aggravating. No. Rather, we can have a very important part. We can play an important role in the solution of these problems. They can be opportunities to increase our production, to have more capacity to generate clean energies to feed the world. And in the geopolitical arena, in the midst of global tensions, to be a reliable ally, a true ally. We don't generate conflicts. We don't generate wars and those kinds of problems. So we need to be aware of this huge opportunity. We need to take advantage of it. We don't have to repeat the mistakes of the past. And in the future, in these meetings, intervals, Latin America should be the region which helps most to solve the complex and multiple problems that we have in the world. Thank you very much.