 Buonasera a tutti, buon pomeriggio anzi, datemi un feedback in chat per favore, se sentite la mia voce e se sentite anche Tony, Tony magari prova a salutare, vediamo se ti sentono bene. Buonasera, buonasera a tutti, io se poi mi sentite attratti, spengo la telefonia perché sono col telefonino in 4G e evidentemente non ho una gran forza di connessione. Ok, scusa a tutti perché per via dell'errore e dell'anomalia tecnica che abbiamo avuto su goto webinar, quindi se riesce a necessare la descrizione al link, so che molti di voi magari adesso perderanno questa diretta, però dopo c'è la registrazione, quindi ci rifacciamo con la registrazione, c'è stato un problema. Eravamo oltre 460 iscritti, sono riuscito a contattare, io con l'email poi Tony anche ha fatto un post, una settantina di persone, quindi mi dispiace per questa cosa, però ci sarà poi la registrazione, non mi preoccupate allora. Ciao Roberto, ciao Gian Lorenzo, ciao Murizio, ciao Fedele, ciao Antonino, ciao ciao. Allora io inizio così leggo il disclaimer, faccio anche una breve presentazione del broker così do anche la possibilità che attualmente non è ancora entrato perché magari non ha visto l'email, non ha letto l'email di poter entrare e seguire live l'evento. Allora facciamo così. Allora i contenuti di questo materiale di lattico sono offerti da terze parti nella TQ1 e danno carattere puramente educativo, non costruiscono nessun incentivo di investimento. Chiunque intraprende a questa attività lo fa per sua spontanea decisione a sovvenzione a tutti i rischi, in conseguenza gli autori a TQ1 non si assuono nessuna responsabilità per eventuali decisioni presi dai participanti e dei discritti. Le opinioni espresse e relatori non necessariamente rispecchiano a quelle di TQ1, la meno che non sia stato specificato. I CFD sono strumenti complesse e comportano un levato rischio di perdere il denaro in tempi brevi a causa della leva. L'80% e l'81% dei conti di clienti al dettaglio per denaro facendo treni con i CFD, rispettivamente con TQ1 UK e TQ1 Europa e TQD. Barotta, se comprendi come funziona il CFD e se puoi sostenere l'elevato rischio di perdere denaro. Il Webinar è presentato da me, Giuseppe Cerico, la cantimana agilitaria di TQ1, come sempre, con me c'è Tony. Per l'ultimo appuntamento del mese di giugno, poi ce ne sarà un altro a luglio. Però siamo ormai in clima, comunque, bacanziero e ovviamente a luglio avremo meno Webinar rispetto a quelli precedenti. Preve presentazione di TQ1 e così do anche la possibilità a chi, magari, ancora non è entrato di poter seguire poi il live training che faremo dopo con Tony. Allora, TQ1 è un broker non dinimdesk, questo significa che il 100% delle posizioni mangono inviati di qui di provider, non c'è nessun recuato, quindi nessuna limitazione sulle strategie utilizzate, potete utilizzare scalping, arbitraggio, la regolamentazione FCE UK con fondi segregati separati dalla società, assicurati fino a 85.000 asterline, quindi è stata aumentata la soglia di assicurazione dalla FCE UK, prima era di 50.000 asterline, adesso è stata aumentata 85.000, quindi una maggiore sicurezza dei fondi. Poi la velocità di superazione è ultra rapida, con una media di 0,1 secondo, garantita da oltre 10 server sparsi per il ruovo. I spread partono da zero con commissioni tra le più basse del mercato, non ci sono costi su depositi e prelievi. Questa è un po' la mappa dei nostri servers, quelli più importanti, Nord-Virginia, Londra e Tocchio, poi ci sono quelli di backup. Potete, poi, controllare dal sito di MyFX, in ogni momento, le commissioni di spread in tempo reale di TickMill, andandola poi a comparare con i vari competiti. Dove vedete che quasi sempre le condizioni di TickMill sono tra le migliori. Grazie a queste condizioni, TickMill è stata per due anni premiata come miglior proprio per esecuzione i ordini, quindi nel 2018 e 2019. Allora, io ho concluso con la breve presentazione del broker, quindi adesso vado in piattaforma. Saluto Toni, che è in clima vacanziero, ciao Toni. Buongiorno, buongiorno. Allora Toni, ovviamente oggi è una giornata di scadenze tecniche, poi tra l'altro anche un po' ci sono le tensioni tra Stato Uniti e Iran, che si vogliono aggiungere a quelle che già avevamo usato sia con la Cina e altri eventi macroeconomici che abbiamo vissuto qualche giorno fa con la Fed, però io con te volevo partire con un commento che mi aveva particolarmente colpito con un post che hai fatto su Facebook dove scrivevi che per te non è il momento migliore per comprare banche e assicurazione italiane. Non so se voi comunque aggiungere qualcosa a questo post, spiare un po' il motivo per cui secondo te non è il momento migliore per acquistare le banche e l'assicurazione italiane. Sì, sono due motivi che mi hanno fatto fare questa considerazione. Considerazione che ho fatta ieri mattina, già subito, il primo mattinato al post, credo che sia successivo alle 10 del mattino, per cui era una considerazione che ho fatto subito. La prima cosa per quello che io chiamo di sonanza, cioè in un momento dove effettivamente la settimana che si appena conclusa abbiamo avuto delle giornate importanti per tutto il mondo, tutte le listini del mondo molto importanti, perché lo standard impurre che l'esempio per Antonon Masia, degli indici borsistici, ha sfirato il recostorico, ha sfirato il recostorico in fredeia, e siamo sul recostorico tutt'ora, proprio lì mancano 8 o 9 punti a seconda che si guardi il fiumcio o l'indice, per cui siamo sul recostorico. E in Nasdaq lo ricordiamo solo un paio di luni di fa, 15 giorni fa, 20 giorni fa, che addirittura ha buco i 7.000 punti in Nasdaq 100, arrivò a 6.9 e 50, ma parliamo, adesso non lo ricordo, era un venerdissera, per cui un lunedissera, o il primo secondo giorno di giugno o finemaggio, direi il primo secondo giorno di giugno, e l'Italia aveva abbandonato i 20.000 punti. Improvisamente ci ritroviamo a queste quotazioni, quindi la riflessione era basata sul fatto che queste orelli, particolarmente di questa settimana, quando Draghi martedì in Portogallo ha fatto capire che le intenzioni della Banca Centrale Europea sono estremamente aggressive per un nuovo, si riparla addirittura, si parla di un modo più di misure straordinarie che si fra ogni cosa sarà necessario per aumentare l'inflazione, queste sono le parole. Una sorta di Rotary takes datato giugno 2019, ricordando il ciclo del luglio del 2012, e questo, malgrado tutto questo, io vediamo sempre, ma anche in tesa, ieri a 1.90.50, 1.90.60, 1.90. Non riusciva a sfondare bene questo 1.90, insomma, ballava in territorio leggermente positivo nel momento in cui è la stessa unicredit, UBIBANCA, anche le stesse assicurazioni avevano un andamento che se pensiamo solo a quello che è successo martedì con Infib, che guadagna addirittura dopo un'apertura la prima mezz'ora, mi ricordo martedì, abbiamo avucato il 20.500, il 20.500, e poi improvvisamente siamo arrivati dopo le parole drache addirittura oltre i 21.000 punti. E quando, il giorno dopo, si è ribadito insomma con Powell, il BTP ieri è uforico, il BTP ieri addirittura aveva chiuso lo spread, aveva ridotto lo spread al 236, sono cose che vanno guardate, è in malgrado tutto questo triomfo di quanti dativisi, draghi, power, BTP, BTP 135, tanta roba, l'avvocato è stato stabilmente due ore sopra i 135, prima delle parole probabilmente di Conte e di Salvini, a seguito dell'incontro dei grandi d'Europa di ieri, ecco, è in malgrado tutto questo, per cui parliamo di record storico di Standard & Poor, quasi record storico di Nasdaq, rally incredibile d'Italia, record da tanto tempo del BTP 135 a livello quasi 2% di rendimenti che insomma era impezzabile, era un altro 3%, poco tempo fa, record del T-not, boom da minus 0.31 e este banche che arraccavano. Allora quando si fa così per il mio principio che è chiamato quello della distonanza, non è che alla speculazione si scorda di capire e non vede tutte queste cose, lo vede come, tutti lo vedono che lo Standard & Poor è record, che queste cose che vediamo, che ho appena detto, non le ribadisco per una noia e le vediamo tutti, è il fatto che i bancari rimanessero così e sa il primo indizio è importantissimo, è una delle cose più importanti che segno io, quando c'è qualcosa che stona rispetto ai parametri, è un indizio di problemi. E secondo di tutto, secondo, io, chi mi segue, si ricorda di me l'anno scorso, sia i vevinari, gli interviste, anche degli scritti o sparsi un po' dappertutto, però l'anno scorso ho sempre sostenuto che l'Italia poteva fare bene e poteva fare meglio grazie alle banche perché saremmo andati incontro finalmente a una politica della banca centrale volta a aumentare di un quarto di punto, di mezzo punti tassi, a volta a fare il quantitative tightening, ovvero una ribuzione del bilancio, degli asset, dei tenuti della BCE, di tutto quello che ha comprato, e solo cui ha comprato 2.500 miliardi di euro, 2.500 miliardi di asset, perché queste erano le prospettive diciamo di ottobre, novembre dell'anno scorso. Invece questo non sta assolutamente succedendo, abbiamo ovvero recuperato il truttissimo fine anno, ma le banche non si muovono. Ma perché facevo queste previsioni nel finire del 2018? Le facevo semplicemente per un motivo perché i tassi di interesse sono direttamente corrrelati alla reddittività della gestione caratteristica, adesso vado, puoi provare a essere più semplice, parlo da tecnico amministrativo esperto di Milanci, comunque credo si capisca. La gestione caratteristica è il core business, è la cosa più importante che deve fare una banca, e qual è la gestione caratteristica di una banca? È l'intermodiazione credito, ovvero prende i soldi dai risparmiatori e li ridà o dagli investitori, li ridà impresti da le banche e le aziende, e le banche vanno bene semplicemente, solamente quando riescono a prestare un sacco di soldi, perché hanno un margine di intermediazione importante e questo confluxce nell'utile. Se gli fai passi a zero e, evidentemente, prendi i soldi a zero, il percettore del credito non può avere, essendo un margine proporzionale, un margine enorme, cioè non è che col costo a zero la banca presti soldi a 5% o 6%. No, quindi li prestano, lo sappiamo bene, anche in Mutue, dove c'è legato l'Euribor etc., li presta con un margine risibile, per cui la banca stessa non ha tanto interesse a fare business, perché, evidentemente, prestare i soldi a 2% o 1%, non gli dà quei margini che la coprano da rischio, che poi questo non risituisca i soldi. Morale, le banche per lavorare e per guadagnare e diventare banche hanno bisogno, e questo non è che lo dico io, lo dico tutti, hanno bisogno di tassi di interesse, almeno del 3%. Tanto è vero che in America, Stati Uniti, che stanno arrivati al 2,5-2,75, non proprio al 3%, le banche l'hanno scorso, specialmente nel secondo semestre, hanno fatto tutti molto bene, perché aumentando il margine di intermediazione riuscivano a lavorare con più guadagno. Però per fare un esempio che ho detto già un'altra volta, ma per me rende benissimo, il titolo ENI, lo conosciamo un po' tutti, no? Quante volte l'abbiamo visto penalizzato a una disceso del prezzo del petrolio? Sempre, e quante volte l'abbiamo visto galvanizzato a una salida del prezzo del petrolio? Ecco, le banche sono la stessa cosa, perché l'ENI ovviamente guadagna nel margine di intermediazione, perché prende il petrolio a crezzo, lo lavora, lo trasforma e lo rivende in benzina, diesel o quello che è. E questo è il lavoro che fa l'ENI, per cui trasforma, prodotta, lo intermedia e lo rivende. Evidentemente anche l'ENI, quando il petrolio è a 40 dollari, siccome il guadagno è percentuale questo margine, il margine è proporzionato al prezzo del barile, al prezzo del barile. Evidentemente quando il petrolio va a 70 dollari, questo che rimane percentuale di consente di avere dei guadagni quasi doppi, la banca è la stessa identica cosa, per cui vedete il parallelismo. E no, dobbiamo sapere che le banche guadagnano e si prosperano quando riescono a fare il loro lavoro, ovvero l'intermediazione del credito. Siccome queste affermazioni che ha fatto Draghi solo martedì scorso e quelle che ha fatto Powell, Mercoledì, il sentiment basta vedere quello che fa il bundo con questi record mostruosi negativi che mettono paura, perché si sta scombusolando tutto, si sta scombusolando il fatto che più c'è debito e meno sono i tasti di terrestri, che è assurdo, perché la regola del rischio sarebbe l'opposto. Tutto questo fa sì che i mercati che sono molto intelligenti, vedono avanti, e probabilmente avranno il timore che i tasti rimarranno a zero per molto tempo e quindi le banche o fanno delle trasformazioni importantissime del loro core business, si occupano di altre cose, o se speriamo che il loro utile, come effettivamente succede negli anni in cui i BTP salvano riprezzo, sia solo costituito dalla plusvalenza che è pur importantissimo, dei titoli che hanno il portafoglio, che è giusto, perché uno mi dice Tony, il BTP che è da 125 e ti passa 135 fa un sacco di utile alle banche che ce l'hanno, fa fare un sacco di, è verissimo, è verissimo, però il BTP, metti banca intesa, sapevo i dati da uno scorso, ha 60 miliardi di BTP di debito. Comittiamo che anche due e tre punti li facciano fare 60 miliardi, sono 6 miliardi, no? Il 10% e 600 milioni di 1%, per cui 2 miliardi di plusvalenza che è tantissimo, gli fa quasi un trimestre grazie al BTP, 3 miliardi grazie al BTP. Il mercato, ok, plaude per questo risultato trimestrale, ma va avanti, e quindi la mia idea, la mia idea è che in questo momento le banche a cui voglio bene quelli italiani, che sono io il primo a dire che sono sottoprezzate, sono io il primo a dire che comprarle nel lungo periodo, insomma salve cataclysmi, forse si può rischiare di fare un affare, chi è che meglio di me ha sempre parlato bene di comprarle banche, però in questo momento, in questa situazione di fibre, in questo grande cresci da che hanno avuto i mercati finanziari italiani, le banche stentano e se stentano non è che se le sono dimenticate o giocano male gli altri che non le comprono, evidentemente le grandi banche d'affari, i grandi vestitori preferiscono rimanerne fuori perché capiscono che le banche, specialmente quelle italiane che hanno un'economia sfittica da servire, con i tassi quasi a zero per moltissimo altro tempo avranno sempre delle grosse difficoltà per crescere, quindi in questo clima, il BUD, fammelo vedere il BUD che vale, sta anche scendendo, ma vale sempre meno 0,30, meno 0,29, in questo clima particolare dove si parla, si pazzisce tutti i vesti qui che li tirano fuori dai tombini, adesso draghi, poi lo farà Trump, etc., le banche sono dei cavalli, non che dico che debbano essere ancora massacrate dai prezzi che sono, però come ho scritto ieri, non è il momento migliore per comprarle, tutto qui. Ok, perfetto Tony, pensi che quindi questa visione è rilegata solo alle banche italiane o credi che sia proprio il settore bancario in crisi per i motivi che hai spiegato, quindi magari non so, un Neurostox 50 potrebbe sottoperformare rispetto ad altri indici? No, tutte, la domanda è giusta, però anche le banche americane dovrebbero più soffrire, ma io avevo fatto, diciamo, a tutte le banche, poi ovviamente ci sono banche che magari vivono delle condizioni di crescita più importanti delle nostre e per cui, per esempio, la Spagna sta crescendo abbastanza meglio, ci sono degli altri paesi come quelli dell'ex blocco dell'est che stanno crescendo meglio e quindi hanno la possibilità di fare maggiori affari. In Italia, purtroppo, ha sempre Stopil che speriamo che sia più 0,03, più 0,02, se va bene 0,01 e quindi viviamo anche un clima purtroppo peggiore, per cui il mio riferimento è a tutto il mondo, tutte le banche del mondo perché ormai, ormai, tutte le banche centrali tirano a non far più pagare gli interessi a chi vuole investire, ma secondo me aggiungo la verità che non viene detta, la verità vera e che i debiti pubblici stanno crescendo tutti, mentre prima eravamo solo noi italiani che eravamo 120, 125, 130, adesso abbiamo 133 e abbiamo, dopo il Giappone, mi sembra tra i paesi che contano direi che dopo il Giappone siamo quelli con maggiore debito al mondo, l'impercentuale del prodotto interno lorio, quindi i Giapponi si trenò in assoluto, gli americani stanno facendo delle cose schifoggele, dal punto di vista dell'osservazione del debito pubblico perché loro galoppano con trampa a 5, 6, 7% si rischia addirittura nel 2019 di deficit, quando noi veniamo cazzati se facciamo 2 e 5, anziché 2 e 1, loro hanno 6 e 7, ma non più su un debito del 70% sul prodotto interno, no, gli americani hanno già sfondato il 100%, e galoppando a colpi di 6, 7%, voi capite che il giro di 4 e 5 anni arrivano a una situazione pezzore di quella che di tal, quindi anche quello che volevo dire è una mia idea e di questo ne sono convinto, però non viene scritto, per me i debiti pubblici sono così pesanti che i tassi a zero e quei giochini assurdi che fanno sì che la Germania abbia un debito pubblico finanziato, cioè che è stupendo, perché lei ha dei debiti importanti, perché è vero che al 60% rispetto al prodotto interno l'Ordo e noi abbiamo 136, ma in assoluto il 133, ma in assoluto la Germania ha 2.000 mila miliardi debito, che non abbiamo 2, 3, 70, non è che l'Oro proprio, poi è vero che hanno un prodotto interno l'Ordo enormemente più importante del nostro, quasi il doppio e quindi la percentuale, però si 2.000 miliardi l'Oro addirittura guadagna, non avere il debito e noi che abbiamo 2, 3, abbiamo un costo del servizio, un debito pubblico che si fiora a seconda del momento, ma gli 60 miliardi, ma 60 miliardi ragazzi è una manovra economica importantissima, adesso sta rolidigando per diminuire le tasse e si parla di 10 miliardi e ne esplendiamo 60 per il debito pubblico, vedete quanto siamo indicappati noi come Paese dovendo avere tutti questi soldi da restituire, ecco e questo è la mia motivazione per cui in questo momento poi il mercato in moda, io non mi fossilizzo mai il mercato in moda, però adesso piace molto questo qui, piace molto questa storia qui e le banche secondo me sono destinate a sottoperformare altri asset. Chiaro Tony, anche perché poi tra l'altro anche la Germania ha il suo bel fardello con George Bank, il colosso, quindi sicuramente il modello bancario così come lo conosciamo sarà messo a dura prova, non solo il mondo anche delle, posso pensare alle criptovaluda, ma anche la nuova criptovaluda che poi lancerà a Facebook, il nuovo sistema libra che potrebbe essere anche un altro tipo di competito, quindi vedremo un po', qui ne chiara la tua visione, tra l'altro io vedo anche un po' le domande. Si Giuseppe, credo che Tony Tabbia risposto su Intesa, che le chiedeva una visione su Bank Intesa, quindi appena... Adesso Intesa è la banca italiana per Antonio Masia, non cambia, cioè io non è che ho l'abilità, cioè questo discorso è in generale sul sistema bancario, quindi Bank Intesa che la banca che ha tenuto di più storicamente la più solida ha superato anche per certi asfetti unicredit, che è un mostro enorme anche unicredit dopo un ammito di capitale che ha fatto pochi anni fa di 7 miliardi, mi sembra qui 7 miliardi su tanta roba, aumenti di capitale, o di più addirittura non vorrei sbagliare, insomma, se la Bank Intesa non è una banca che è vinto popolare, e questo discorso purtroppo è, coinvolge anche Bank Intesa, ma io poi queste riflessioni le faccio da analista fondamentale, ma più che altro stimolato da quello che vedo, ecco che sia chiaro che anche io guardo i prezzi, siccome ho tante persone che mi chiedono di Bank Intesa, io l'ho sempre supportata, da parte mia un trader con onesto, non è che devo sempre tenere la parte, devo tenere la parte, e in un momento favorevole per i mercati azionari, lo spiegavo ieri in commento, è più difficile dell'udere, però è meglio avvisare che ci possano essere dei problemi, in un momento di ripresa, perché Bank Intesa è stata sotto 1,80, il FIP è stato sotto i 20.000, unicredit è stato sotto i 10 euro, unibank è stato ben di sotto di questi valori qui, ecco, le assicurazioni, il stesso discorso. In un momento dove tutto sommato, l'Istina ha fatto un rally di tanto, perché oggi poi c'è l'ostacco di già si conta nel FIP e l'ostacco di dividendi di entro settembre, per cui altri 150 punti, insomma c'è stato un rally importante di quasi un 10% dai minimi, è più difficile ma è più opportuno, visto che c'è tanta gente che mi segue, fare un warning in una situazione, che poi quando le cose più banali che a me fanno schifo e che crolla tutto, tutti i pezzi a zero e uno dice a Caspita non c'è più soluzione, vendiamo tutto, no, no. E quello io non ho mai fatto, anzi che mi conosce di questi ultimi quattro anni, tutto crolla e tutto disperato, arriva sempre al mio posto o le mie due, tre interviste da qualche parte dove cerco di buttare acqua sul fuoco e mi metto in controtendenza e quest'anno a dicembre ha sostato un fenomeno, perché feci un posto dove dicevo attenzione, guardate, che era là per tre, quattro giorni manorotto le scatole di Soli Theater, ma poi alla fine, insomma, se uno comprava a dicembre, faceva sicuramente degli affari bellissimi. E purtroppo la borsa a livello, diceite, che ti eri in titoli qualche mese, qualche settimana, che prova un'entrata per giustamente tenerla e uscire, forse è un momento questo sulle banche che purtroppo date le difficoltà. Inoltre, visto che è inoltre, noi stiamo entrando e questo non so come andrà a finire. In un'altra competizione che può diventare importante con la Commissione europea, basta sfogliare le pragine dei giornali di stamattina e dove vediamo che con... di cercheri cercheremo di seguire tutto, è molto diplomatico, cercheremo di seguire e di non sfurare, però vediamo la polemica, la Commissione ci dice il 2-5, noi invece siamo sicuri il 2-1, noi siamo sicuri e Salvelli dice, sì, però io di esso di i guardi spendo per forza e quell'altro vuole mantenere il reddito di cittadinanza, per cui si andrà forse. Io mi auguro sempre di nuovo perché ti fu sempre per l'Italia, anche perché io faccio scalping, non preferisco sempre che salga e si lavora meglio, almeno, insomma, salga quando non sono al short. In questa situazione qui ci può essere un altro scontro, replica del governo contro Commissione che noi ci ricordiamo tutti ad agosto e septembre, ottobre, l'anno scorso, che ha portato il listino nostro a 18.000 punti. Poi c'è stata una riprese, c'è stata le 17.9.50 del periodo di Natale, ma il primo periodo nostro fu funesto per il discorso Commissione contro Di Maio e Salvelli. Poi fecero l'accordo, ma cominciamo a riscendere per via che l'America stava andando in crisi e quindi abbiamo seguito tutti i mercati d'America. Ecco, tutto qui. Adesso c'è un rimbalzo dai minimi, però è ovvio che, lo dico io, a 50% posso sbagliare, ci mancherebbe perché tutto sommata. Però, siccome io l'engo, ah, che bello, se supera 21.4, allora supera 23.5, 24, 24.5. Può darsi tutto, può darsi tutto, però tra tasti a zero, Italia Bancocentrica, tasti a zero e anche il probabile scontro, con il secondo scontro, con l'Europa, entriamo in un clima così e così, così e così che potrebbe, io, in maniera prudente, ho detto solo meglio a stenerci, non è il momento migliore per comprare banchi, poi ognuno l'interpreti come di pare, io, poi non lo so, so. Perfetto, Toni, chiarissimo. Ci sono anche un po' di domande. Allora, adesso le leggo tutte. Allora, vediamo, cerco di seguire un ordine cronologico. Allora, quindi Bancocentrica ne abbiamo parlato, è sicuramente un'azione molto importante per il paniere del Futsinib, quindi era doveroso fare una... e ti chiede tra l'altro su Banca Intesa, Vincenzo, Toni, a che prezzi c'è il rischio di ricapitalizzazione su Intesa? No, ancora non c'è nessun rischio di ricapitalizzazione, e poi il rischio di ricapitalizzazione non avviene se l'azione va giù. Un po' anche di svondane, anche 1,50 che non c'è il rischio di ricapitalizzazione. È chiaro che il prezzo è coerente con il rischio di ricapitalizzazione, ma se va 1,50 è molto probabile che ci si chieda in giro che c'è il rischio di ricapitalizzazione, quindi dice bene e dice male, però per essere chiaro, il rischio di ricapitalizzazione è quando c'è, quando i valori degli asset detenuti da Banca Intesa che servono per farli fare il suo lavoro, per cui prestare i soldi al Banco Intrese, quando l'ammuntare dei crediti deteriorati che vade curtato da questo importo, insomma quando non c'è solidità secondo determinati coefficienti ben precisi, stabiliti dalla ordano di vigenanza della Banca Centrale, ecco quando questi parametri si assottigliano c'è il rischio che un bel giorno, un bel sabato di domenica, facciano una riunione e dicono aumento di capitale, questo è il rischio. Io direi che Banca Intesa, almeno storicamente, è quella che neanche l'anno scorso si è mai paventato un rischio di ricapitalizzazione, per cui sotto questo aspetto infatti ecco perché mi piace Banca Intesa, però prova a rispondere alla domanda che mi fa, evidentemente che può essere questo, se Banca Intesa comincia a scendere è quello che è successo come al Monte dei Paschi, il Monte dei Paschi sia un rischio enorme di ricapitalizzazione, la gente non ha voglia di rischiare i soldi dalla Prova Bacca perché ha preso un sacco di fregature e quindi si rischia che anche nessuno presti i soldi al Monte dei Paschi, anche dei Paschi, il titolo piglia. Stesso il discorso mi auguro di no, ma non credo potrebbe capitare anche Banca Intesa per carità, quindi per provare a interpretare la domanda, se noi vedessimo Banca Intesa sotto 1,50 o 1,52, dal punto di vista tecnico un supporto importantissimo perché si è sempre fermata lì, ho preso 2.016, mi sembra che la riuscì a comprarla, io ne lo ricordo, ecco potrei dire che sotto 1,52 il mercato stima dei furtissimi rischi di ricapitalizzazione, per rispondere in maniera traspersale, ma non è solo il prezzo che fa aumentare il rischio dire, è una conseguenza il prezzo. Ok, allora, Alberto dice, è d'accordo con la tua view, noi si aspetto il peggio perlazionale tra luglio e novembre, per poi comprare sul lungo termine sui due anni, quindi ha una visione pessimistica tra l'estate e anche poi l'inizio dell'inverno fino a novembre, poi andare a comprare sul lungo periodo, o meglio lungo periodo, perché sono due anni, quindi questo è un po' la view di Alberto. Antonino, che fa una riflessione molto condivido, perché Antonino scrive, oltre al problema della cosiddetta forbice dei tassi, anche il modello di business delle nostre banche vecchio, è necessita di una profonda riforma del sistema, vedi, al toposso del personale. Quindi sì, in effetti condividi, il modello bancario italiano è sicuramente per certi aspetti anche un po' obsoleto, se penso anche alle varie tasse di risparmio che ci suono, quindi sicuramente sì. Poi, Aldo chiede, come vede Tony nel mercato USA, ora che i tassi non sono stati toccati se si salirà, poi ti chiedono anche una visione sul BTP. Piuscio, allora devo fare una premessa in tanto di maniera registrato, dire che non è il momento migliore per comprare le banche, tradotto in maniera assoluta, vuol dire non facciamoci prendere da questo momento di euforia per tassi vero, quantità di visione, L, TR, etc. Contra la meta, quello che si pensava, non vamo d'accordo con le banche. Questo era il mio passaggio, perché io mi ricordo l'anno scorso, ottobre, novembre, dicendo, ho fatto vari interviste, molte indiretta, mi ricordo anche con borce italiana, anche andai a fare uno speciale su classe, si mi segue se li ricorda, è scrioso. E io dicevo l'Italia andrà bene, perché aumentano i tassi, e la gente diceva, no, dice, Tony, finisce il quantità di visione, la classica domanda, oh, Dio, dicembre, finisce il quantità di visione, e io ho detto, bene, allora andranno meglio le banche. E la gente si meravigliava, adesso è stato capito, ma io poi lo leggevo da altre parti, lo vedevo anche dai grafici, non è che inventarsi niente, è stato capito un po' ufficialmente che effettivamente queste cose. Ecco, era questo il mio risultato. Da qui non sono convinto che questo lavoro che stanno facendo le banche, e le banche centrali, non sia una cosa che mi piace più di tanto, perché alla fine qualche cosa dovremmo pagare, però dal punto di vista borzistico e delle quotazioni, è un tocca sano, va detto, ecco, non è che dico, qui crola tutto, perché, no, dico che non è il miglior momento per comprare delle banche. Questa è la mia view. Poi, per cui non è che dico, adesso andranno a 17.000. No, dico, perché sul Porto le banche centrali importantissime. Ho detto questo, parliamo dell'America, l'America. L'America, adesso, oggi, ha una giornata importante. Se ti interovo, ma proprio visto che stai per parlare sull'America, c'è la tipica domanda che sicuramente non so se ti fa piacere ascoltarla, perché, dicono, se rompiamo i massimi da cui si sale o si scende, cioè quindi chiede Giorgio, se la rottura dei massimi mi ha comprato oppure no? No, se rompe i massimi costerà ancora di più, sarà ancora più rischioso, cioè... In fuori tutto, basta che veda il grafico, quello che ha fatto la domanda, gli ultimi tre anni, che mi ricordo tutti, a ogni rottura di massimi, a ogni rottura di massimi, c'è stato un ostorno importantino. Da ultimo vado a memoria, ma l'1 maggio, mi sembra, ci sia stato il massimo storico infra-dei della standere impura, e poi c'è stato un ostorno. Il 30 aprile c'è stato... No, 30-29 aprile c'è stato il massimo assoluto del Nasta Cento, 7.008 è qualcosa, e poi lo storico. Se andiamo a vedere i precedenti recostorici, uguale, sempre, lo stesso discorso, tocco del massimo rotturina di qualche frazione percentuale, è un consolidamento. Questa è stata la storia dei massimi degli Stati Uniti degli ultimi anni, sempre, sempre, sempre. Adesso non ho guardato bene, perché sono in vacanza, per cui non so se infra-dei, credo di no, sia stato toccato il massimo, ma una rottura dei massimi, secondo me, aumenterebbe i rischi, perché costando di più le azioni, e sono già, non sono titoli che tipo, se nikke, i parte, o l'Italia parte. Sul Italia ha già un altro discorso. Allora, una rottura di certi livelli può dare interesse a un qualche cosa che è veramente sottovalutato, o il nikke, i giapponese, e allora può darsi che gli investitori, visti una rottura di certi livelli, dicono, ok, questa la compra o non la compra. Ma non è il caso, secondo me, di borse tiratissime, come quelli americane, che sono su dei livelli impensabili, tre anni fa, due anni fa, sono impensabili questi livelli, addirittura dopo il vostorno spaventoso che c'è stata la novembre e dicembre, siamo già rivisti massimi a maggio e l'1 maggio e fine aprile, e abbiamo rivisto i massimi in questo periodo. Per cui io rispondo abbastanza tranquillamente una rottura dei massimi, aumenterebbe semplicemente il rischio dello scorno. Perfetto, tra l'altro l'Esso Quota, l'SMP 2.951, punti, Simona ti chiede, come vai oggi i mercati si muovono poco? Tu sei in vacanza, quindi non hai avuto modo di monitorare. Allora, i mercati si muovono poco, un po' la Simona ha fatto una domanda abbastanza giusta, perché essendo il giorno delle tre streghe, ovvero del rollaggio trimestrale di tutti, gli indici, le opzioni, addirittura a cambio di future, per cui oggi cominciamo a guardare il future di settembre nel mercato regolamentato. In questo caso i CFD fanno comodo, perché non tene a corce, però dal punto di vista del mercato regolamentato c'è del rollaggio. In genere, in queste situazioni qui c'è più fermento, e invece non c'è stato, effettivamente i mercati sono fermi, dormono e c'è una volatilità molto, molto bassa. E' un po' passato dopo la Fed. Com'è? Ci sono già sfogati un po' dopo la Fed, quindi... Eh, da stavo per dire, probabilmente il fatto che ci siano state prima Draghi, che è stato forse più esplosivo discorso per l'Europa di Draghi, che quanta ha detto Paol, perché poi con Paol c'è stata una reazione giorno dopo, ma ha già ascoltato con Draghi. Eccolo, forse, forse il ritrovamento immediato di nuovi livelli importanti, perché abbiamo i 2,950 di Standere Puppo, abbiamo i 7,760, 7,750 di Nasdaq. Ecco, il ritrovamento di questi nuovi livelli fa sì che... come ci siano molte persone che giustamente hanno paura di sciortare e chi ha acquistato non fa nuove iniziative, e per cui c'è una strana mancanza di volatilità ma per me è strana, perché oggi, come giornate di scadenza tecnica, mi sarei aspettato più movimenti sugli indici. E ricordiamo che il rollaggio dei future e delle opzioni sull'America viene già alle 15.30 e quindi se c'era un po' di caos doveva venire proprio all'inizio dell'apertura di contrattazione, mentre è già passato un'ora e dieci e sostanzialmente è successo poco. Ok. Quindi, Simone, ti ringrazia e anche algo chiarissimo. Allora, poi Mattia, non so se Tony è un tuo, diciamo, follower perché scrive, ma quindi Tony è un ciappanò o un ciappa sì? Non so. Ma no, ciappanò ride probabilmente, io ho fatto un po' di filmati, dico ciappanò è una gara di ciappanò, quando i presidenti delle banche centrali, io lo dico così, tirano a perdere perché lo scopo di Trump Powell è quello di far calare il doll e lo scopo di Draghi è quello di far calare l'euro, no? Per cui è l'assurdo che il capo di una banche centrale vuole far perdere la propria moneta e questo è il mio gioco di ciappanò che fanno i grandi presidenti e c'è sta, allora c'è fu un filmato che ho messo sulla banche, dove raccontavo la logica del ciappanò di lunesi fa e quello che è avvenuto martedì e mercoledì è stato stupendo perché abbiamo avuto prima Draghi che ha portato l'euro dollara 1.11 e qualcosa così, la propria odia ha fatto perdere una figura e poi c'è stata la riscossa di Trump Powell e che la vediamo tuttora e addirittura dal minimo di periodo siamo andati a un ottimo 1.13 adesso all'euro venga a vedere anch'io perché dice 1.30 adesso 1.13 e 25 ha fatto un massimo 1.13 e 35 quindi è tanta roba perché erano 1.11 e mezzo solo martedì e questa è la mia logica del ciappanò quindi la domanda Mattia e adesso non ho ben capito però io sono un ciappanò mi piace il ciappanò come ti riferiva il discorso appunto delle politiche monetarie dei statuniti io sono per la forza che alla fine venga a Trump che venga a Trump in questo momento malgrado la grande mossa di Draghi di martedì sta vincendo perché alla fine è 1.12 e a oltre 1.13 prima eravamo un pedo sotto 1.13 per cui c'è stato Draghi che ha fatto una figura di ribasso ma lui ne affrese una più un'altra per cui questa è la mia teoria però è un grandissimo duello e vedrete che ogni cosa fino a manipolare dei dati che faranno questi e cercare di similire la propria moneta il che uno per la guerra commerciale i dati, le esportazioni è la stessa discorso anche per l'Europa per che un dollaro svalutato faciliti tutti gli europei che devono esportare in particolar modo gli esportatori meccanici di meccaniche come i tedeschi un po' in Italia di si esportatori ma avendo parecchio lusso in lusso e comprato da gente talmente ricca e ci sono dei prodotti talmente ricchi che è a loro di avere o una dogamina o avere un 10% di svalutazione del dollaro e quindi comprarle con l'euro più caro in maniera frega niente cioè chi compra la Ferrari anche se l'euro va 1.1 1.30, 1.40 non viene frega niente e che dice mi copro la Ferrari perché adesso il dollaro è forte contro l'euro per cui diciamo che la svalutazione quella che fa più comodo di tutti gli europei è sicuramente i tedeschi perfetto Tony te quartidora sono volati anche oggi quindi ci lascio andare in vacanza e vi do appuntamente al prossimo webinar che è l'8 luglio quasi sicuramente sarà necessario di riscriversi perché con 2 webinar non sono il motivo ma stanno dei problemi con i link di registrazione su webinar che hanno più serie di webinar quindi già dopo 2 webinar da problemi è necessario di volte a riscriversi quindi poi vi inviero l'estruzione e quindi niente adesso vero Tony ha disposto in maniera perfetta tutte le domande si c'era una sul G20 Tony se non sbagli se è un marketing number da seguire si è fatto bene a ricordarlo mi ricordo un utente però tra una settimana se non sbagli il metodo 29 c'è il G20 la dosata che potrebbe comunque essere un evento sicuramente da monitorare l'anno scorso il G20 di fine giugno che fu tenuto mi sembra in Germania ebbe abbastanza risolanza può essere market move sempre se parlano in funzione di logiche delle banche centrali oppure dell'euro ad esempio l'anno scorso mi ricordo che fu proposto da Macron una possibilità ad esempio di fare un qualche cosa del tipo alla lontana di Eurobond ad esempio no e questo ovviamente fluirebbe tantissimo e poi dopo va tutto ne dimenticatoio il fecite di articolo adesso non mi è dato bene ma dipende da quello che sarà il tema di anche l'Europa la riforma dell'Europa in fatto di parlare di nuove azioni nuovi presidenti poi tra l'altro tra un po' dovranno essere decisi anche il presidente della commissione del parlamento presidente di quell'altra importante dell'Europa adesso mi sfugge un attimo come si chiama dove c'è Tusk e tante altre cose presidente della BCE deve cominciare a venire fuori perché non è che lo tireranno fuori i 20 di ottobre e per cui potrebbe avere anche infuenza anche positiva però diciamo che i mercati adesso stanno andando bene anche oggi in Italia chiene le sue posizioni l'America non de morte e via così vedremo allora buone vacanze ci vediamo l'8 luglio per prossimo webinar vi auguro a tutti un buon weekend grazie per aver ascoltato questo webinar al prossimo grazie a tutti buona serata