 Банк Японии не справляется с своей работой. МВФ настоятельно рекомендовал японскому ЦБ обратить внимание на узкие места своей политики, прежде всего на стабильность банковского сектора, сделав больше акцент на покупку коротких облигаций в рамках программы контроля, структуры, временной структуры ставок. Центральный банк Японии поддерживает долгосрочную процентную ставку на уровне 0% и краткосрочно на уровне минус 0,1% посредством покупки облигаций на открытом рынке, таким образом он пытается стимулировать кредитную активность и воздействовать на ожидаемую инфляцию. Фискальная политика может эффективно дополнять действия ЦБ в защите от внешних рисков, завел глобальный кредитор, давает, таким образом, неявную рекомендацию к тому, что правительство может пробить потолок в заимствованиях, уровень которых сейчас сплавает с 2014 года, примерно на 237% от ВВП. А риторик о том, что существует неизрасходованный потенциал в создании искусственного спроса со стороны государства, участилось в последнее время, это стоит воспринимать как конкретный намек об истощении канала процентной ставки, то есть кредитного стимулирования экономической активности. На заседании в октябре банк Японии заявил, что вероятность утраты импульса в достижении ценовой стабильности перестала расти, но ее существование то, что эта вероятность есть, это беспокоит чиновников. А Центральный банк подтвердил колоссальные участия на рынке различных активов, объемы покупок государственных облигаций Японии остались неизменными на уровне 80 триллионов йен в год, объемы покупок в заимных фондов, то есть покупок на фондовом рынке на уровне 6 триллионов йен в год и ценный бумаг трастов в сфере недвижимости. На уровне 9 триллионов йен в год. Из этого можно сделать, что банк Японии действительно очень сильно вязался в покупке активов на различных рынках, что поддерживает искусственную стоимость и создает затруднения в справедливой их оценке. Предотвращение снижения долгосрочных ставок из-за количественного смягчения по мнению уголы банка куроды позволит увеличение предложения долгосрочных бандов правительства, что опять же подразумевает наращивание государственного долга. МВГ предлагает заменить целевой уровень инфляции, который преследует центральный банк на целевой диапазон инфляции, указывая на давление технологических инноваций, что является серьезным препятствием для роста инфляции в долгосрочной перспективе. Как известно, череда провалов центрального банка в плане объявления прогнозов и неспособности их достичь приводит к утрате доверия населения к политике, что только снижает чувствительность ожиданий к усилиям ЦБ, то есть самой политики. В то же время усиленное снабжение экономики к кредитам снижает премию за риск, что создает опасность баланса. Это погоня за доходностью, в том числе в зарубежных активах. Центральный банк таким образом ликвидирует положительный долгосрочный эффект в виде девальвации иены, что он стремится достичь, так как в период неприятия к риску японский капитал возвращается в Японию, создавая таким образом у нее повышенный спрос. Следующее заседание банка Японии запланировано на 18 декабря, которое сулит изменение параметров политики, точнее их некоторую характеровку в соответствии с рекомендациями МВЛ. На сегодня все. Спасибо за ваше внимание. Увидимся в среду.