 Добрый день, уважаемые коллеги! Это обзор инкот компании Tickmills, и я Артур Идиотуля. Сегодня мы снова поговорим с вами про торговый войн между США и Китаем, потому что по данному событию появились новые подробности. Также будет интересно проанализировать рыночные настроения перед заседанием ФРС. Сегодня также заседанием Банк Англии, который будет принимать решение по процентной ставке в сложной ситуации, когда экономические данные не совсем позволят это сделать, со время как резкая деваливация фунта. Недавно говорит о том, что все-таки ставку нужно поднимать. Так вот торговый спор США с Китаем освещается диаметрально противоположными новостями, поступающими через абсурдно-короткий промежуток времени. Во вторник вчера после сообщения Bloomberg о том, что переговорные команды двух стран все-таки смогли найти общий язык. В Wall Street Journal сообщается, что странам только предстоит договориться, и процесс начался с признания предыдущих торговых соглашений предложений неадекватными. В среду Bloomberg уже сообщает, что администрация хочет повысить предложенные 10-процентные тарифы на 200 миллиардов долларов китайского экспорта до 25% в попытке усилить давление на китайских партнеров, чтобы вернуть их за стол переговоров. Напрашивается объяснение, что Белый дом разделен сейчас на два лагеря, отстаивающих разные способы того, как стоит разобраться с Китаем. Торговый представитель США Роберт Лайтхайдер убеждает Трампа в необходимости добиваться уступа код Китая, исключительно через повышение тарифов, в то время как ориентированные на компромисс Варри Кудло и Стивен, очень делают ставку на переговоры. Сам Трамп, похоже, склонил рассчитывать на эффективность угроз, раз он забраковал самое первое соглашение в июне, когда Китай согласился увеличить закупки сельсхозяйственной продукции на 70 миллиардов долларов в год и углив дорода в США. Тогда Трамп заявил, что он ожидал, что соглашение примет несколько иную структуру. Сделка, заключенная с Евросоюзом, придала уверенности Трампа, ведь США, похоже, сейчас преодолевает главный риск, то есть риск изоляции, связанный с приведением относительно враждебной политики в торговле. Новый Старый Свет договорит решать вопросы через ВТО касательно кражи интеллектуальной собственности, вынужденной передачи технологий и влияния на экономические сектора, которые получают несправедливые преимущества за счет контроля государства или поддержки государства. Все эти претензии Трамп высказывал именно в отношении Китая, поэтому можно с уверенностью признать, что сейчас США и европейские объединяются и у Китая не получилось создать экономический сальянс против США, поэтому в изоляцию сейчас переходит именно Китай. Тем не менее новость о повышении тарифов не оставила рынок равнодушным, фьючерсы на индекс Dow снизились, в то время как июань сначала осла против доллара, но затем отыграл потери. На мой взгляд, пока не стоит сбрасывать сочетов новость о возможных переговорах между США и Китаем, так как голуби в администрации США сейчас продолжают делать свои дела. Новые тарифы на 200 миллиардов должны вступить в силу 32 августа, и для Китая будет сейчас очень неразумно проверять свою экономику на прочность, просто игнорируя угрозы со стороны Трампа. Поэтому ожидаем сигнал о новом раунде переговоров и ралли облегчения в динамике июани и на фондовом рынке в США. Гибкость банка Японии в программе скупки активов принесла свои первые плоды. После того, как КЦБ объявил, что допускает более широкие колебания в доходности 10-летних облигаций, вчерашнее оживление спроса на заседание сменилось. Продажами доходность подскочилось сначала до 11% пунктов, а затем сегодня увеличилось до 13% пунктов. Часть спроса теперь, возможно, появится за счет спекулянтов, ожидающих интервенции ЦБ, которые будут происходить после чрезмерной продажи облигаться, то есть после чрезмерного увеличения доходности. Согласно вчерашнему заявлению, регулятор будет пресекать резкий рост доходности, как видите, сегодня подскочил на 164% и продолжает расти. Для ЕН и такая позиция ЦБ это назначено бычей характерами переход к гибкому таргетированию, это сигнал к ужесточению политики, хоть и очень отдаленному. Сегодня ожидается также заседание ФРС, на котором регулятор почти наверно ставит параметры без изменений. Ожидание двух повышений во втором полугодии достаточно устойчиво сейчас, поэтому комментарии будут исследованы на отношение регулятора к потенциальному инфляционному эффекту тарифов, который с растущими, со стратегией растущих ставок Трамп, может принять действительно угрожающие для экономики масштаб. Снижение доллара могут обеспечить более мягкие прогнозы по росту до 2019 году, в то время как роста доллара может произойти, если ФРС действительно заметит возможность ускорения инфляции в результате тарифов и намекнет на соответствующие мерн, примерно ускоренный темп повышения ставок. Что однако маловероятно, потому что сейчас экономика находится в хрупком положении, как раз-таки из-за действий тарифов, которые, возможно, проявятся не сразу. Что касается банка Англии, то сейчас регулятору придется принимать решение достаточно сложной ситуации. Данные по экономике за предыдущие месяцы показали, что производственная активность, инфляция и оплату ТРУДА у нас не оправдали ожидания, причем инфляция у нас продолжила замедляться, несмотря на значительную девальвацию фунта, то есть его падение с уровня 1.40 до уровня 1.30. Это говорит о том, что регулятор всё-таки, возможно, стоит повременить с повышением ставок. Однако уже в мае Марк Карни говорил, что ставки будут повышены в этом году, и раз натворжил это решение в мае, то удобным заседанием, удобным поводом для этого будет как раз-таки заседание завтра в августе. Сейчас сапара фунт-доллар консолитируется на уровне 1.31, возможно, именно сет уровня будет разворачиваться основное действие завтра. На сегодня на всё. Спасибо за ваше внимание. Увидимся сами в пятницу.