 اسم اللہ الرحمن الرحيم ہم نے اگریکٹ دیمینٹ اور اگریکٹ سپلائے اور اس میں معنیٹری پولیسی کا анالیساس اور انفلیشنری معنیٹری پولیسی اور معنیٹری پولیسی کیا کر سکتی ہے کیا نہیں کر سکتی ان سب کا انالیسسس کر لیا ہم اپنے اگریکٹ دیمینٹ اگریکٹ سپلائے مادل کو ایک سٹیپ اور فردر بڑھاتے ہیں جو کے تقریبا ہمارے آخری پوشنگیں اگریکٹ دیمینٹ سپلائی موڈل کے اس میں سے ایک یہ ہے کہ ہم بار بار بیچ میں انفلیشنری ایکسپیکٹیشنز کا نام لیتے ہیں کہ ورکرز انفلیشنری ایکسپیکٹیشنز ان کی چینج ہو جاتی ہیں ورکرز کی وہاں سے سلف کریکشن میکنیزم start ہوتے تو سوال یہ بنتا ہے کہ ورکرز ایکسپیکٹیشن کیسے فام کرتے ہیں یعنی کہ وہ کیسے بناتے ہیں کہ کل کو انفلیشن ریٹ کتنا ہوگا اس کے بارے میں ایڈیپٹیو ایکسپیکٹیشن کی تھوڑی سی دیبیٹ ہو چکی پہلے بھی دیسکشن یا دیبیٹ ہو چکی کہاں پے جب ہم فیلیپس کورپ کو دیسکس کر رہے اب زرا ہم تھوڑی دیٹیل میں ایڈیپٹیو ایکسپیکٹیشن کو دیکھتے ہیں اور پھر ہم ریشنل ایکسپیکٹیشنز کی طرف جائیں گے کیونکہ ایڈیپٹیو ایکسپیکٹیشن کے اپنے پروبلمز ہے اب ایڈیپٹیو ایکسپیکٹیشن کیا ہے جیسا کہ آپ نے فیلیپس کورپ کی تھیری میں بھی یہ اس کو سیکھا تھا کہ ایڈیپٹیو ایکسپیکٹیشن سے مراد یہ ہے کہ کسی ویرییبل کے بارے میں اگر future value پریڈکٹ کرنی ہو تو اس کی past values کو دیکھ کے پریڈکٹ کیا جائے اس کا مطلب ہے looking at the past values of a variable means your expectations are adaptive اس کا مطلب ہے you're backward looking دوسری بات یہ ہے کہ اگر ایک variable کی forecast یا expectations اس کے past پر dependent ہو تو جو نئے events ہو رہے ہوتے ہیں جو بار بار چینج ہو رہے ہوتے ہیں ان کی بیس پر inflation کا forecast چینج نہیں ہوگا کیونکہ وہ تو past کی data کی بیس پر ہوتا ہے اس لئے adaptive expectations ہوں تو پھر inflation کا forecast یا کسی ویرییبل کا بھی forecast یا اس کی expectation slow change آتا ہے اس اور تیسری بات یہ بھی ہے کہ جیسے یہاں پہ آپ اس کی example لیں کہ اگر for example اچھا اس میں جو slow change آتا ہے اس کی ایکلیری example آم اگر لیں کہ اگر inflation rate 5% تھا ایکانومی میں اور ڈیکٹ سے چلا آ رہا تھا 5% study rate جیسے کہتے ہیں اور پھر economy کا study rate 10% ہو جائے تو inflationary expectations اگر adaptive expectations ہوں تو وہ 5% سے 10% سے پر quickly shift نہیں ہوں گی adaptive expectation کی تھیری یہ کہتی ہے کہ ہو سکتا ہے پہلے لوگ اپنی expectations کو 5 سے 6% کریں پھر 6 to 7 کریں پھر 7 to 8% کریں اور 10 تک پہنچتے پہنچتے ایک time lag لگ جائے بیچ میں یہ adaptive expectations کی تھیری اس کی اوپر criticism ہے کہ adaptive expectations کی تھیری کے مطابق لوگ کیا کرتے ہیں صرف جس ویریبل کو forecast کرتنا ہو اس کا past behavior دیکھتے ہیں جبکہ actual میں لوگ جب بھی کسی ویریبل کو forecast کرتے ہیں یا اس کی expectation لیتے ہیں then they focus on more than one variable ایک ویریبل کو کیوں دیکھیں گے اس سے related کئی variables کو دیکھتے ہیں دوسری پات جو inflationary expectations ہوتی ہیں وہ صرف past data پہ نہیں دپنٹ کرتی وہ past پہ بھی دپنٹ کرتی ہیں وہ current situation پہ بھی دپنٹ کرتی ہیں جبکہ اس چیز پہ بھی دپنٹ کرتی ہیں کہ future میں monetary bust line inflation کی بات کر رہے ہیں تو اس پہ بھی دپنٹ کریں گی کہ future میں monetary policy کیسے ہوگی tight ہوگی یا lose ہوگی expansionary ہوگی یا contractionary ہوگی تو لوگوں کا forecast اس پہ بھی دپنٹ کرتے جبکہ adaptive expectation کے مطابق یہ صرف اپنی ہی inflation کی old values پہ دپنٹ کرتے ہیں تیسرہ اس پہ کریٹسزم یہ ہے کہ لوگوں کو جب حالات بدلتے دیکھتے ہیں تو اپنی expectation بڑی جلدی بدل لیتے ہیں ایسا نہیں ہوتا کہ 5 سے 10% تک inflation کو revise کرنا ہو تو 5 سال لگ جائیں نہیں اگر ایک سال نہیں تو دوسرے سال لوگ اپنی expectation لازمی revise کر لیں گے یعنی کہ جب حالات بدلتے ہیں لوگ quick adjustment کرتے ہیں ان نئے حالات میں ڈھل جاتے ہیں وہ پرانے level کو بھول جاتے ہیں یعنی کہ لوگ myopic ہوتے ہیں اس کی بجائے پھر اگلی ثیریہ آگئی rational expectations کی کہ اگر adaptive expectation کیوں پر criticism ہے تو پر rational expectation کی ثیریہ آگئی اب rational expectation ثیری کا basic crux یہ ہے کہ جو future کا expectation ہوتا ہے کسی بھی variable کا وہ اس variable کا optimal forecast ہوتا ہے یعنی کہ جو available information ہے اس کی بیس پہ جو best forecast future کا بنایا جا سکتا ہے وہ لوگوں کی expectations ہوتی ہیں clear ہو گیا اب اس کا مطلب یہ ہے کہ جب best forecast ہوتا ہے تو کیا پھر forecast یا expectation غلط نہیں ثابت ہو سکتی ہے adaptive میں تو اکثر غلط ہو جاتی ہیں تو کیا rationally formed expectations جو وہ غلط ثابت نہیں ہوتی نہیں اس کا یہ meaning نہیں لےنا دیکھیں اگر آپ اپنی طرف سے best forecast بنائیں تو اس کا یہ مطلب تو نہیں ہے کہ وہ forecast غلط نہیں ہو سکتا forecast ابھی بھی غلط ہو سکتا ہے آپ نے اپنی طرف سے best forecast بنائے لیکن adaptive expectation کی ثیری کا یہ مطلب ہے کہ اگر لوگوں کا future میں inflation کا forecast کرنا ہے یا expectation بنانی ہے تو جو forecast بنار ہیں وہ بھی صرف past data پر dependent ہے یعنی کہ وہ خودی best forecast نہیں ہے تو rational expectation کا concept یہ ہے کہ ایک variable کا forecast اس کا best یا optimal forecast ہوتا ہے یہ الگ بات ہے کہ future میں جا کے actual value اس forecast سے بھی deviate کر جائے جیسے equation form میں آپ دیکھنا چاہیں تو یہاں پر لکھا ہوئے x e is equal to x o f x e mean expected value of variable x اور x o f mean optimal forecast of variable x تو rational expectation ثیری کے مطابق کسی variable کی expected value اس کے optimal forecast کے براہ برود اس rational expectation ثیری کے پیچھے rational کیا ہے rational یہ ہے کہ جو آپ کے پاس جو بھی غلط آپ کا forecast کا سب optimal formula ہو یعنی کہ آپ کا optimal forecast نہ ہو اور جیسے adaptive expectation میں ہے کہ بیشک forecast error آتا رہے پھر بھی لوگ صرف past کو دیکھیں گے اور current situation کے مطابق اپنے آپ کو نہیں دھا لیں گے تو پھر تو inflation کے forecast میں لازمی error آئے گا جب error آتا ہے تو error کا اپنا ایک cost ہوتا ہے کیوں کیوں کہ inflation کی forecast کے اوپر بہت سارے لوگوں کی decisions depend کرتے ہیں اگر inflation کا forecast کالتا ہے تو اس کا مطلب ہے لوگوں کی decisions کالتا ہے اس کا مطلب ہے لوگ اپنی طرف سے best کوش effort کرتے ہیں کہ وہ اپنی طرف سے best یا optimal forecast بنائے اگلے period کا چاہے وہ پریکٹیکلی اگلے period میں جاکے غلط سابے تو یہ رشنیل ہے thank you