 Ok, on a on direct. Bonjour tout le monde, j'espère que vous allez tout bien. C'est un plaisir d'être là, d'organiser ce meet-up, je vais faire de mon mieux. Et je vais dans votre chat de vous venir. J'aimerais vous présenter Baptiste Kotak, notre orateur, Baptiste Founding Partner at LeadVlog Partners blockchain DC. Le titre de la présentation d'aujourd'hui est « Comment on le veut de fond pour une startup blockchain ? » Baptiste, vous avez commencé votre présentation ? Parfait, merci beaucoup pour l'intro et pour l'invitation. Bonjour à tous. Je vais vous faire un overview de comment lever, pourquoi lever et quelques erreurs à pas commettre et quelques conseils. L'idée, c'est d'ouvrir au Q&A assez vite. Pour reprendre la présentation, je suis un partner chez LeadVlog, on est en fond de visi focus sur le sujet blockchain et actifs digitaux. On est basé à Londres et à Paris, on vient en fait d'ouvrir un bureau à Paris, on est tous français. On vient d'ouvrir un bureau à Paris la semaine dernière, on est tous basé à Londres historiquement. Nous, notre thèse d'investissement, c'est vraiment sur l'adoption par les instits et par les grandes entreprises et les entreprises en général de la technologie blockchain et des actifs digitaux, donc des activités B2B qui utilisent tous types de blockchain. On a fait une quinzaine d'investissements et on a investi postre-nus, en général, donc late seed, série A, série B. Et on a, comme je disais, une quinzaine de startups dans le portefeuille qui vont de startups dans les actifs digitaux à des sujets de traceabilité alimentaire. Par exemple, on a investi dans Connecting Foods qui utilisent Hyperledger Fabric et un ensemble d'autres startups. Moi, personnellement, je suis aussi intéressé par l'identité. Je suis un Angel dans Indicio. Certains d'entre vous connaissent peut-être qu'ils utilisent Indi. Donc, voilà, assez intéressé par l'écosystème Hyperledger et puis la DLT et blockchain en règle générale. Donc, ce que je vais faire, c'est que je vais quand même commencer par parler de l'environnement de la levée de fond parce que je pense que certains d'entre vous ont dû voir des choses passer. Et je pense que c'est important, avant de donner une petite picture sur ce qu'un VC va rechercher et quelques conseils et erreurs à pas commettre avant qu'on ouvre une discussion. Alors, pour commencer, oui, je pense que certains d'entre vous ont peut-être vu les messages de YC ou les messages de certains autres ouro-vici, ou des titres qui n'étaient pas très encourageants. C'est vrai que l'environnement de la levée de fond est aujourd'hui se complique un petit peu. Et pour l'expliquer, voilà, c'est lié à la macro qui s'ouvre d'une inflation assez forte. Donc, lié à plein emploi dans beaucoup d'économies, il y a une manque d'offres post-reprises après le Covid, par bien sûr la guerre en Ukraine qui accélère les choses sur beaucoup de comos, sur les biens de matière première et de l'énergie. Donc, en réaction, on a une augmentation d'étaux par les banques centrales, on a un ralentissement de la demande par les ménages et par les entreprises et donc un impact macro-économique. Et ce sont les plus impactés, les entreprises avec des forces croissantes et des besoins en capitaux élevés. Et ça, c'est la tech. Et donc, on a le Nasdaq en baisse de 30%, qui est le double de son équivalent non-tech aux États-Unis. Et donc, ça impacte beaucoup toutes les boîtes que BAC les visis et donc les bases de valorisation qui sont utilisées en visi. Alors, surtout en les stages, mais ça commence à impacter leurs listages aussi. Donc, voilà, les valorisations baissent et les fonds, dans une période un peu incertaine, prennent aussi plus de temps à prendre des décisions, gardent du capital pour leurs boîtes de portefeuille, passent plus de temps avec leurs services de portefeuille. Donc, c'est vrai que le marché là est un peu compliqué et on peut le comparer à celui qu'on a vu au début du Covid. Les trois premiers mois de Covid ont été complexes. Il faut faire tourner après tant mieux et on a ensuite battu des records de levée de fonds. Mais c'est vrai que là, on revient là-dedans pour des raisons totalement différentes, mais on est retourné là-dedans et on verra si on en sortira. Là, les causes semblent un peu plus pérennes, mais voilà, la question reste ouverte. Les fondateurs, eux, et je pense que les fondateurs ici, ont tendance à temporiser un peu leurs levées de fonds quand ils le peuvent et contrôler leur burn pour lever plus tard dans des meilleures conditions ou avec des meilleures fondamentaux et plus de choses à montrer. Donc aujourd'hui, voilà, le maître mot, c'est plutôt de... les boîtes sont plus valorisées sur leur capacité à être, comment dire, à bien utiliser leur cash que à croître à tout prix, finalement. Après, dans le secteur blockchain, il y a quand même des points positifs importants. Il y a beaucoup de capitaux. Il y a énormément de capitaux partout, mais en particulier en blockchain et en active digitaux où il y a énormément de fonds qui ont levés. Il y a beaucoup de talents. J'imagine que certains d'entre vous ont peut-être rejoint l'année dernière, le secteur où on débute d'année. On a vu beaucoup de talents qui étaient long de job pour rejoindre et il y a aussi beaucoup d'outils de développement et de librairie et d'outils open source, etc. Et d'interconnexions qui sont créées et de facilités qui sont créées. C'est beaucoup plus facile de créer une boîte aujourd'hui qu'il y a deux, trois, quatre ans. Donc je pense qu'il y a des bons positifs, mais voilà, il faut juste être conscient de cet environnement. Je ne veux pas être trop négatif, mais la réalité, c'est que c'est le cas aujourd'hui et on va voir comment ça évolue. J'espère pour le mieux. Maintenant, oui, je passe rapidement et je pense que je vais aller assez vite sur des conseils et des erreurs et ouvrir aux questions ce que je pense que c'est le plus efficace. Mais en gros, qu'est-ce qu'un vice-ci recherche, si on doit vraiment le résumer? Il recherche d'abord une équipe, surtout à des niveaux, surtout early stage. Donc on va rechercher une capacité d'exécution, une résilience, une combinaison de compétences, pas qu'il manque des compétences importantes. On va rechercher une vision sur un marché d'une grande taille. Donc l'idée, c'est qu'un marché de petite taille pour un vice-ci n'est pas adapté parce qu'une réussite serait en retour sur un réussissement trop faible par Boris, en fait. Et ensuite, je dirais, une scalabilité. C'est-à-dire qu'on peut atteindre cette taille de marché, on peut gagner de la taille de marché sans une intensité capitalistique, donc un besoin en capitaux trop élevé. Si vraiment je résume, c'est vraiment ces quatre éléments d'équipe de vision, de taille de marché et de scalabilité qui vont être importants et votre deck et les discussions devront répondre à un sujet problématique. Pour parler de quelques erreurs typiques qu'on peut voir, je dirais un, je commence par le deck, un deck un peu trop long. En général, je dirais que 15, 20 slides suffisent quand on reçoit. Donc souvent, vous allez avoir votre deck qui va être envoyé à un vice-ci, vous allez l'envoyer directement, vous allez être introduit. En général, le vice-ci voudra avoir un deck avant pour comprendre si ça a du sens pour lui, si c'est un fit pour sa stratégie. L'idée, c'est de lui donner une compréhension rapide de votre projet et de votre équipe. Donc on reçoit parfois des slides de deck de 40 pages avec beaucoup de textes, c'est assez dur et lourd pour comprendre en fait dans les grandes lignes que la certaine fait. Et ça, ça peut conduire à avoir moins de calls ou une incompréhension de la part des vicilles. Donc il faut rester punchy, il faut rester clair. Il faut couvrir les points dont on en a parlé précédemment et ça vous servira plutôt que d'en mettre des couches et des couches sachant que les vicilles en plus reçoivent quand même beaucoup de decks et donc on ne passe forcément la possibilité de lire la totalité du deck. Je dirais en deuxième erreur, trop parler de blockchain. C'est-à-dire qu'aujourd'hui, ce qu'il ne faut pas oublier, c'est souvent que vous créez un produit pour un consommateur. Donc c'est plus important à la limite pour le vicille et pour vous, pour vous démarquer d'expliquer le problème que vous allez résoudre et le produit que vous allez créer plutôt que de passer trop de temps sur la blockchain elle-même comme un avantage qui finalement est à la portée de tous en fait. Si je dois le résumer de manière un peu bête mais c'est comme si un site d'e-commerce vous disait qu'il va réussir parce qu'il a internet, parce qu'il est sur internet. Non, ce n'est pas être le focus. Donc oui, la blockchain vous apporte à votre produit beaucoup d'avantages, mais passer trop de temps dessus et focaliser trop dessus, je pense que c'est aussi un peu limitant parce que vous devez apporter plus que juste de déployer la blockchain dans tel ou tel secteur. Je pense que ça c'est un truc dont on nous voyait beaucoup avant on voit de moins en moins, mais c'est arrivé encore. Donc je le dis je dirais ensuite sur la valorisation et ce que vous demandez je dirais en règle générale c'est quand même mieux de ne pas vous donner une valorisation c'est-à-dire que soit vous allez donner un chiffre trop bas et bon bah les vicilles vont dire c'est une hausaine soit vous donnez un chiffre trop et ça va tendre à rebuter et sachant qu'il y a une grosse assymétrie d'information entre vous et les vicilles qui voient beaucoup de deals beaucoup de valeurs et qui savent un peu là où elle marchait donc il vaut mieux les sellés investissements parler en premier comme ça vous avez les options et les portes ouvertes et puis bien sûr vous négocier après ça c'est pas le bien entendu vous ne voulez pas accepter tout mais je dirais qu'en règle générale oui quand on voit une valeur souvent elle est donnée très haute et souvent on se dit bon est-ce que ça vaut le coup même de parler parce que là c'est ça va pas. Donc je ferais attention à ça ensuite bah dans le targeting ça c'est dur à faire c'est sûr mais essayer de targetter au mieux les vicilles qui ont un meilleur fit avec vous en termes de secteur et de stratégie nous on reçoit des choses qui n'ont rien à voir avec la blockchain assez régulièrement bon là c'est quand même assez élémentaire mais après vous pouvez regarder des sujets comme bah comme le stade de développement ou le type de société qui ont été baqués etc ça prend du temps c'est vrai mais ça vous évite parfois aussi de perdre moins de temps pour vous et peut-être une dernière petite erreur euh moi il a peur de partager des informations et demander de signer des NDA très tôt dans la discussion avant le premier call ça c'est pas un excellent signal parce que c'est pas quelque chose que les vicilles font je dirais plusieurs choses là-dessus l'idée c'est pas véritablement l'idée c'est pas vraiment ce qu'il y a de la valeur en fait c'est vraiment l'exécution et le détail de comment vous allez implémenter exécuter ça et ça finalement c'est dur de le mettre ça dans une présentation donc oui il faut faire attention quand même de pas envoyer son deck partout mais vous pouvez pas demander un NDA avant d'envoyer le deck parce que le NDA il peut pas signer des NDA toute la journée il sera impossible à suivre et puis finalement ça protège quelque chose qu'il faut mettre en place voilà donc ça c'est quelques-unes des erreurs donc pour récapituler un deck parfois un peu trop long j'irais 20 slide max bien punchy ensuite sur le produit parler, vous pouvez bien sûr parler de la blockchain mais ça peut pas être le maître mot de l'avantage numéro 1 de votre produit il faut qu'il y ait un peu plus de construction ou d'autres technologies peut-être un angle intéressant etc voilà trop d'ambitions sur le niveau de valeaux et l'afficher trop directement ou dès le départ c'est la marketing de Vici finalement les sujets de NDA dès l'ouverture des discussions qui ont tendance à les arrêter aussi directement voilà ça je dirais c'est les erreurs principales j'ai vu une question j'ai vu des questions dans le chat et puis après on peut aussi vous demuter et me poser une question mais quand on est solo entrepreneur comment valoriser l'équipe dans le deck bah oui là si on est seul c'est sûr qu'il y aura une seule photo mais je pense qu'il faut parler de son background quand même et expliquer pourquoi on est bien placé pour réussir dans le secteur et ensuite probablement montrer clairement une compréhension je pense de stratégie de recrutement ou trouver un co-fondateur et puis montrer qu'on est conscient que le faire seul ça va être difficile et je dirais qu'en général le faire seul c'est quand même vraiment dur et même être seul fondateur c'est très dur aussi mentalement je dirais donc ça je recommanderais de trouver un co-fondateur ou au moins d'avoir un plan clair sur ok comment je passe devant l'indice j'ai l'impression qu'il faut un poc déjà devant les investisseurs bah en fait ça dépend des investisseurs là là c'est vraiment c'est vraiment très relatif je dirais que quand on est on va appeler ça précise donc on n'a pas un produit développé bien sûr pas de revenus ça c'est clair et pas un produit de développé c'est sûr que pour la majorité des vissis c'est trop tôt pour pas mal de vissis c'est trop tôt après il y en a un certain nombre qui font du site précise et il y a bien sûr plein d'Angel qui font ça énormément d'ailleurs c'est quasiment ça que ça qui font donc voilà je dirais que là c'est une question de ciblage donc ça ça faut bien cibler est-ce que vous avez des préférences de pays ou zones géographiques alors pour nous on est global en tant que fonds on a investi en Europe on a investi en France ou bien sûr on a investi aux US et on a investi en Asie voilà sur notre stratégie donc nous on est global après il y a beaucoup de vissis qui sont régionaux européens, US etc donc ça dépend vraiment je passe à une autre question mais après hésitez pas à vous à vous annuuter pour échanger c'est parfois plus simple si vous voulez creuser un sujet aujourd'hui il est presque plus facile de lever des fonds que d'embaucher ben je dirais que c'était peut-être vrai il y a quelques mois ça se complique un petit peu mais oui c'est vrai qu'on a vu dans nos synthopes de portefeuille retrouver des personnes de qualité à recruter et parfois à des prix très élevés en particulier l'insecteur blockchain en particulier en tech, c'était clairement le cas là j'oublie les chiffres mais je sais pas si vous avez vu mais beaucoup de synthopes du secteur enfin les gros synthopes du secteur ont sauté plus en licenciement donc c'est quelque chose qui va y avoir un certain nombre de personnes qui m'ont cherché des emplois dans le secteur et qui connaissent le secteur donc je pense que ça va peut-être se faciliter un petit peu mais ça je suis d'accord le recrutement ça reste la pour moi je pense que c'est un des premiers challenges comment est-ce que les investisseurs peuvent aider et s'assurer d'un process d'embauche qui donnera des résultats il y a différents types d'investisseurs enfin qui peuvent apporter une valeur ajoutée variée donc certains investisseurs vont dire clairement moi je ne lite pas de tour de table je fais que du follow et voilà moi je vais pas vous embêter je vous laisse tranquille qui veut aussi dire je vais pas ajouter beaucoup de valeur mais bon ça peut être utile les pratiques ça peut être utile les pratiques pour pour certains fondateurs c'est à vous de discuter et d'échanger avec les vici ou les angels quand vous leur parlez de comprendre là où il peut être utile enfin là où il peut être le plus utile pour vous est-ce qu'ils peuvent aider sur les produits d'embauche oui un certain nombre de vici ont des équipes en interne pour vous aider sur l'embauche ou bien d'où c'est quelque chose qu'on fait par exemple c'est aider à faire passer des entretiens c'est-à-dire de faire partie d'un stade de l'entretien probablement plutôt vers la fin parce qu'on va pas non plus faire des centaines d'entretiens mais quand on n'hésite entre deux ou trois personnes voilà ça c'est quelque chose qu'on fait ou bien vous introduire des personnes très spécialisées ou très spécifiques que l'on connaît ça va être adapté donc ça c'est des choses que nous on fait en tant que vici et que un certain nombre d'autres peuvent faire est-ce que la preuve du market fit sur un petit nombre de clients peut être utilisé pour montrer le potentiel de son idée oui à 100% c'est par le début donc oui complètement et enside à voir quelques clients qui payent ou même qui payent pas mais qui utilisent des liens très réguliers c'est une super preuve donc absolument et ça pour beaucoup de vici voilà ça veut dire qu'il y a un produit déjà qui tourne, il fonctionne, il crache pas plus part du temps on espère et un petit nombre de clients qui ont fini un contrat ou qui ont été prêts à payer mais avec un one-off déjà ça montre qu'il y a quelque chose donc oui oui alors le taille de marché est assez restreinte mais avec un roi sur le rapide je comprends en gros la question c'est de comprendre si on est sur une taille de marché petite mais que l'on peut être un peu un winner take-all on peut capturer le marché rapidement est-ce que est-ce que vous contactez des biaisangels les plus adaptés je pense que pour certains vici, oui ça marchera pas donc je dirais que les biaisangels peuvent être plus adaptés après j'ai vu des vici qui me disaient là dessus je pense faire au maximum 10 fois qui implique en fait une taille de marché faible en fait au maximum dure au maximum 10 fois ça paraît beaucoup 10 fois mais finalement pour un vici on cherche à faire à 25, 50, 100 fois dans le maximum des cas dans le cas le plus optimiste et on va le réaliser sur quelques centaurs du portefeuille donc de dire je vais faire au max 10 fois implique que le marché était petit donc je dirais que certains vont accepter mais beaucoup vont poser des questions sur le marché donc moi j'hésiterais pas à essayer de parler et de voir si les questions et les retours du vici sont sur ce sujet-là et si ça colle pas ça démonte ce point c'est vrai que ça arrive peut-être un petit peu compliqué comment trouver des biaisangels alors attendez je remonte il y a pas mal de questions comment trouver des biaisangels qui font du seed et du pré-seed dans la blockchain ben ça je dirais ben je pense qu'on peut là c'est beaucoup du résultat c'est d'aller à des événements c'est de faire introduire et introduire et introduire parler à des fondateurs dans le secteur un certain nombre des angel dans le secteur sont aussi des fondateurs deux boîtes qui ont bien marché et qui ont donc partiellement vendu des actions donc conduit capital et ont tendance souvent à rien investir donc ça c'est une bonne façon de faire donc je dirais je pense que plus simple c'est probablement de parler à des fondateurs et de deux boîtes plus établies est-ce qu'une base de données vici angel avec leur historique j'en ai vu passer un certain nombre sur LinkedIn sur les sujets blockchain j'avoue que je l'ai pas sauvegardé mais oui il y a des en cherchant sur internet en cherchant sur LinkedIn vous allez en Google vous allez trouver des bases de données gratuit après forcément il y en a des payantes à la pitchbook et Crunchbase etc ou CBN sites bon si vous pouvez avoir un accès à un pilassard et télécharger la base de données c'est une bonne manière de faire après c'est pas de données peut-être que Crunchbase c'est la moins chère mais peut-être un peu moins quali mais oui ça c'est une façon ça peut marcher alors bonjour pouvez-vous s'il vous plaît décrire les dernières boîtes dans lesquelles vous avez investi quel secteur, quel produit, quelle proposition de valeur alors oui alors je peux illustrer quelques investissements qu'on a fait et prendre des choses un peu variées alors on a par exemple investi en début d'année dans une société qui s'appelle Tatum qui fait des outils de développement en chaine sur la blockchain pour faciliter le déploiement par les techs, on a parlé tout à l'heure des recrutements qui étaient très compliqués à faire c'est particulièrement le cas sur les techs qui connaissent la blockchain j'ai entendu parler de gens qui se faisaient payer des salaires au-dessus de 100 000 à l'entrée quasiment avec un petit peu de connaissance blockchain donc c'est vrai que le marché est super tendu donc eux permettent à n'importe quel développeur classique d'utiliser les langages qu'ils connaissent comme le Java pour développer des apps blockchain en utilisant toute une série d'outils et d'API donc ça permet par exemple de déployer quelque chose Apple Azure en fait partie d'ailleurs ou Ethereum ou Solana sans avoir à connaître le langage de chaque blockchain et ça vous permet aussi entre du privé et du public je pense que ça sera compliqué mais à moins que ce qui développe beaucoup ça permet aussi de passer d'une blockchain à une autre en quelques clics de ne pas tout réécrire ce qui est extrêmement pénible et compliqué c'est très lourd Tatum par exemple Vanly c'est une startup pendant le gaming qui offre pareil des outils d'API et de développement pour lancer des jeux en chaine de manière facile et simple pour prendre un exemple totalement différent on investit dans Gros qui est en Australie qui est un outil d'administration de fonds d'administration de fonds donc ils travaillent avec des gens comme Vanguard Gérant d'Actif ou Mercy Super ils font de l'administration de fonds en utilisant ici Corda donc il y a aussi une blockchain Private and Permission une solution assez puissante pour réduire les coûts réduire les duplicates à l'information donner plus d'accès aux clients à la donnée et plus de visibilité sur ces clients et les flux et puis automatiser accélérer tous ces process c'est vraiment les fonds l'industrie d'administration de fonds est une industrie qui est extrêmement archaïque il y a quelques années d'utiliser le fax donc passer à la DLT c'est un upgrade assez dingue par exemple Gros, Tattoo, Vanly ça vous donne un exemple de ce qu'on a pu faire je respire une seconde alors attendez j'ai pour voir un VCID il doit avoir son deck plus MVP je dirais que ça ça implique qu'on est en stade d'assessis oui c'est bien d'avoir un deck ça c'est clair, souvent les vici vont en demander un pour commencer avant de discuter ou vient juste après pour pouvoir se poser un peu dessus et partager avec l'équipe un MVP c'est probablement le mieux clairement pour pouvoir faire un product demo c'est souvent un bon moment pour comprendre ce qui est vendu et ensuite quel autre document, je dirais qu'il y a un stade de CID on n'a pas besoin d'avoir beaucoup de choses parce qu'il n'y a pas de clients je pense que ce qu'il faut avoir c'est il va y avoir des demandes forcément d'en aider un peu légales, corporates etc mais ça c'est à la limite c'est pas business par contre ensuite avoir un plan assez précis d'expliquer le go-to market d'expliquer sa réflexion autour de ça c'est des choses qui seront intéressantes une fois que la boîte est établie, on a la documentation on peut faire des business plans on peut faire ce qui est intéressant aussi en CID mais honnêtement les chiffres sont extrêmement difficiles à forecaster une fois qu'il y a un peu de chiffres un business plan devient intéressant pour voir comment vous construisez votre modèle ça c'est bon parce que nous avons une double identité fintech en the front et crypto en the back le business model est tokenisé j'ai apprécié une certaine fréliosité de fonds de vici classiques malgré une première valisation une plus que market fit donc elle nous arrivons à convaincre des fonds crypto ou des B.A récemment vous avez un tour de tap token nous lançons un roadshow equity debt et nous restons débutatifs pour l'instant pour les échanges ça je pense que oui il est clair que un certain nombre de vici généralistes encore aujourd'hui peine à comprendre ces modèles et son fréliot donc ça je suis pas étonné et c'est pour ça qu'il y a beaucoup de vici spécialistes donc là je pense que je dirais oui je pense qu'il faut focaliser sur des spécialistes ou bien en fintech honnêtement quand même des vici pure fintech donc des investisse de plus en plus dans tout ce qui est blockchain, web pro et digital ils ont une verticale sur ce thème là dans leur fond nous on a un coin investi avec certains donc je dirais que c'est les plus à même à vous à regarder donc je focusserez fond blockchain et fond fintech c'est de là de vrai comprendre après vous pouvez élargir en généraliste mais c'est vrai que parfois vous allez avoir des questions et vous vous demandez pourquoi c'est à vous y répondre pour parler pour parler poliment est-ce que l'on peut passer par les ICO pour financer ça startup c'est une question c'est une bonne question alors je dirais faut faire extrêmement attention donc le token et les ICO qu'on appelle plus comme ça aujourd'hui mais bon finalement c'est la même chose faut pas voir ça comme une technique de lever devant ça avait été le cas en 2017-2018 mais faut trouver une vraie utilité à son token qu'il soit utilisé dans votre produit d'une manière virtueuse et ça créer des modèles assez intéressants c'est pas simple et c'est aussi très inadapté à beaucoup d'autres modèles beaucoup d'autres outils par exemple on peut imaginer j'avais donné un exemple sur Tatoo ce sont des développeurs tools pour développer plus facilement sur la blockchain sans connaître les langages sous-jacents cette startup pourrait plus dire ok je l'ai en token et puis du coup pour utiliser ma plateforme vous devez acheter tant de tokens et les staker et les bloquer et du coup vous avez accès et nous on en burn bon mais ça c'est cet exemple à peu de sens donc là on crée de la friction potentiellement le valeur du token monte beaucoup c'est trop cher à marquer la plateforme les entreprises un peu plus grandes potentiellement ont des problématiques à en acheter il y a les sujets que se dit qu'ils se posent donc là on crée une friction une complexité qui n'a pas lieu d'être donc je dirais oui on peut absolument lever en token mais il faut que ça ait beaucoup de sens pour votre projet sinon ça ne passera pas déjà auprès d'ici et même si ça passe je pense que la valeur crachera ça enverra une nouvelle image du projet etc donc voilà faut faire attention et pas voir ça comme aller en lève en token et ça sera facile aujourd'hui ça c'est plus le cas et je pense que ça peut être contre productif donc voilà faut faire attention est-ce que c'est vrai que vous avez un vici oui alors qu'en gros la question c'est si vous avez convaincu un vici les autres vici viennent oui ça c'est sûr l'objectif numéro 1 pour vous c'est de convaincre un vici en lead donc un vici qui va venir et qui va poser ce qu'on appelle une term sheet pour faire une proposition sur les termes du tour de table une fois que vous avez un lead ça sera beaucoup plus facile d'en effet de convaincre les autres potentiellement même de convaincre une autre personne de l'idée pour une offre plus intéressante donc ça c'est clair si on a un qui a dégainé c'est que j'ai raté un truc donc oui ça aide ça ne résout pas tout est-ce qu'open sourcé une solution peut être un frein à la levée de fond oui ça je pense que ça peut être une question à laquelle ça prend beaucoup de temps de répondre je pense que la réponse super courte et un peu un peu oui c'est finalement de dire que ça dépend c'est une réponse horrible mais mais c'est vrai je dirais que je veux dire si je prends comment s'appelle pardon le nom mais chat c'était quoi c'était red hat non il y a une certaine nombre de synthèbres qui ont quand même c'était red hat exactement qui proposait des solutions basées sur du code open source mais ici en fait le business model sur l'open source est à créer finalement donc est-ce qu'il y a du token ou est-ce que c'est à la red hat d'aider les clients à adopter l'ansoutie open source parce que c'est une chose de donner du code à des gens il faut qu'il le déploie, il faut qu'il implemente il faut qu'il le mette à jour, il faut qu'il l'adapte à ce qu'il veulent il y a des modèles de start up de grosses sociétés qui font l'open source mais qui créent un revenu énorme et beaucoup de valeur donc vous allez voir red hat aussi open source et pourtant ils étaient cotés, ils ont été rachetés je crois donc je ne peux pas vous donner une valeur là voilà donc oui vous pouvez mais c'est sûr que ça serait une question comment en tant qu'actionnaire en tant qu'investisseur equity je récupère de la valeur ça faudrait être prêt à y répondre peut-on lever auprès de Vici et lever des tokens pour les clients oui on peut lever auprès de Vici en equity et ensuite faire du token aussi en parallèle ou faire les deux générales la Vici vont demander une allocation du token c'est juste ça qu'il faut prendre en compte encore une fois, pareil par rapport à la question open source le Vici dit moi je prends un risque que j'investis et donc je veux pas que la valeur part dans autre chose donc si toute la valeur on va dans le token ensuite parce que vous avez créé un modèle de tokenomics qui marche par x y y z il va dire ok donc moi j'ai de l'equity qui ne vaut plus rien donc ça c'est pas jouable donc ça faut faire attention à ça parmi les start up mentionnés vous avez surtout cité les produits B2B ce que vous investiez aussi sur du B2C vous jugez que la blockchain n'est pas encore assez grand public et donc le B2C est plus dur oui en fait c'est notre stratégie d'investir en B2B donc c'est clair et bien vu nous c'est le parti prix comprend je dirais qu'il y a des éléments de B2C qui fonctionnent c'est clair le secteur à la base avant les hyper ledger etc sur les blockchain public il est né grâce au retail au B2C finalement et toutes les grandes plateformes et les plus grosses sociétés du secteur sont B2C d'abord mais pour nous la croissance future et la croissance maintenant même quand on regarde les licornes qui a eu l'année dernière la majorité plus de la moitié en fait étaient des boîtes B2B même des boîtes B2B pure en fait donc pour nous la démocratisation de la blockchain elle va passer par une adoption B2B et par une abstraction de plus en plus élevée de la blockchain qui est complexe pour l'utilisation des consommateurs donc on va venir la paquette G de plus en plus pour pouvoir remborder l'utilisateur après il y aura toujours une partie qui va aller directement mais pour nous c'est nécessaire après ça va pas dire que les boîtes B2C ce sont pas des bons investissements ce sont pas des bons modèles comme on a pu le voir et des historiques en tout cas qui sont B2C et des nouvelles qui sortent mais c'est vrai que nous on focus B2B j'ai l'impression que les hardware start-up font pas aux investisseurs et préfèrent des software alors oui 100% c'est vrai est-ce qu'il y a des vices spéciale hardware donc en gros pardon je résume la question pour tout le monde la question c'est de dire je suis une start-up qui fait du hardware il a peur de ça, il préfère le software il faut savoir quand même que si on prend si on se pose de seconde le vici il est né pour le software l'idée c'était de dire je crée un software j'ai un coup fixe ensuite je le vends à beaucoup de gens et du coup un prix intéressant et si je le vends à beaucoup de gens voilà je le crée une fois je le vends à beaucoup de gens je fais une margénarie micro soft et après toutes les start-up que vous connaissez beaucoup de start-up que vous connaissez au début vous avez un software et maintenant c'est un service depuis plusieurs années etc ça c'est comme ça qu'est né le vici donc c'est sûr que le hardware qui est plus capital intensive qui a tendance à scaler de manière plus difficile pour donner un exemple connu c'est cela on a quand même eu des gros difficultés par exemple pour scaler la production de voiture mais c'est normal parce que la production de voiture est complexe je me souviens je crois que c'était le CEO de Volkswagen qui expliquait qu'il pouvait produire à un moment dans le développement de Tesla qu'il pouvait produire tout ce que Tesla faisait en un an en quelques jours et qu'il pouvait changer leur chaîne très facilement donc voilà ils avaient le savoir-faire donc avoir ce savoir-faire là est un peu très difficile donc est-ce qu'il y a des vici ensuite qui font du hardware ? oui il y en a de tête j'en connais qui sont dans le secteur de l'énergie et les renouvelables mais c'est vrai que c'est quand même assez rare donc là j'avoue que c'est pas mon expertise donc je vous laisse chercher il y en a mais peu le dernier conseil que je donnerai la commission européenne investit dans pas mal de projets qui peuvent être non bankable pour un vici donc ça veut dire pas adapter au type de projet qui finance mais faut regarder les grounds de le IC 2005 il y a pas mal de sortes de hardware qui participaient d'appels à projets je pense qu'il y en a 2 ou 3 ou même 4 par an donc il y a ici Accelerator faut pas hésiter à foncer là-dessus parce que je pense que ça c'est probablement aussi une bonne voie y a-t-il différents quotas pour différents pays en gros en termes de la question est-ce qu'un vici a des quotas par pays ou c'est pas le cas pour beaucoup de vici pas forcément sur si ils ont des investisseurs institutionnels régionaux, par exemple la BPI en France qui demande parce qu'une part les investisseurs sont en France donc chaque vici va avoir ses rêves ça va vraiment être relatif la Chine et d'autres pays sont en avance dans l'anis du social scoring est-ce que vous avez vu monter des startups proposant le suivi des bons et mauvais citoyens on sait que c'est un thème moralement particulier on a pas vu alors je dirais qu'il s'apparente à ça on voit des sujets venir sur la réputation en Chine c'est à dire voilà on a votre voilette on a toute votre activité on a besoin de savoir qui vous êtes mais on peut voir par exemple que vous êtes quelqu'un qui va acheter des projets et sortir tout à chaque fois donc pas particulièrement fidèle bon ça on va se dire ok demain je fais un airdrop et voilà j'ai votre voilette dans la liste enfin vous je vais peut-être vous sortir par exemple donc on a vu ce type d'outil et on a vu de plus en plus des outils plutôt que voilà réputation de scoring de bons ou mauvais mais le développement tout ce qui est serveur d'identity que ce soit sur Hyperledger ou sur les blockchain public et je pense que ça c'est super intéressant et la croissance est du potentiel là-dedans exemple possible de réparation de départ 51% des fondateurs 30% vici 19% de token voilà je dirais que le oui le vici va prendre 15-20% à 30% sur un tour enfin les vici sur un tour de table après je mettrai pas le token dans le montage parce que là soit on parle une répartition des parts d'equiti ou on parle d'une répartition des parts de token mais on peut pas forcément mettre les deux ensemble donc ça c'est le seul point que je dirais qu'il y a un moment de sens comment contacter des vici par e-mail, via leur site par LinkedIn par des introductions par Twitter par etc etc alors je pense que là tous les moyens sont bons mais je pense que typiquement c'est quand même mieux si vous pouvez avoir des introductions c'est souvent le plus facile le commentaire est à l'opposé du social scoring oui c'est vrai que c'est normalement pas le même objectif c'est clair c'est clair donner plus de contrôle aujourd'hui mais ça qui est amusant je dirais avec les blockchain public c'est que d'une certaine manière elles sont bien pires que le web 2 surtout les sujets de publicité et de tracking des comportements parce que finalement il y a tout maintenant vous pouvez avoir plusieurs wallets mais bon on a de plus en plus d'outils qui permettent de voir les wallets qui sont des types en la même personne avec du machine learning pour essayer de comprendre les flux entre les wallets donc c'est d'une certaine manière c'est le risque un peu orwellien il est presque pire en fait avec une blockchain publique ce qui est amusant parce que c'est quand même pas du tout le but à la base il y a la différence entre la partie d'écoutis en token mais en fait une entreprise elle a des actionnaires donc l'écoutis c'est les actionnaires et l'entreprise les tokens c'est quelque chose de différent donc après la même chose peut être répliquée mais on peut pas dire qu'on peut donner on peut faire un split d'actionnaires et des tokens je crois que j'ai répondu je reviens sur la question de rencontrer des vici à des événements à des événements absolument oui tous les conférences il y a Vivatec en ce moment je pense qu'il faut aller les événements, les conférences, les incubateurs ça c'est des bons moyens de faire au golf non de moins en moins je pense je crois que j'ai répondu à peu près tout je réponds juste à cette question là alors attendez je lis peut-être que les messages sont longs n'hésitez pas surtout sur des projets n'hésitez pas à prendre contact et oui le bitoubitousier est un modèle qui peut nous correspondre et sur le sujet je répond à ça pour terminer est-ce que les incubateurs incubent les sortes paétiques ? oui c'est leur c'est pas l'activité en fait il faut y aller avec l'incubateur en tant qu'heure listage il y a des très bons incubateurs parfois qui peuvent beaucoup vous aider il faut pas hésiter il faut faire un peu attention aux termes qui vous proposent bien sûr tous les incubateurs sont excellents mais c'est quand même ça peut être utile ah pardon des startup blockchain donc la question c'est est-ce que les incubateurs incubent les startup blockchain ? oui qu'on voit devant il y a des incubateurs blockchain spécifiques qui ont été lancés il y en a eu un à Paris récemment et je pense un autre il y en a eu deux en France maintenant donc faut pas hésiter et bien après les généralistes le font aussi voilà une mention de H7 à Lyon voilà exactement je le connaissais pas je reviendrai rapidement mais voilà je pense qu'il faut pas hésiter à Google et oui c'est plutôt ouvert là-dessus il va falloir que je m'échappe mais en tout cas c'est beaucoup de questions donc j'espère que c'était utile je sais pas éligent si tu veux te donner un dernier petit mot pour clôturer ouais je t'ai démulté oui merci merci beaucoup merci à tous oui beaucoup de questions merci merci je vous invite à clôturer à la prochaine étape merci à tous merci à vous merci au revoir