 Приветствую, коллеги! Это фундаментальный анализ от компании TecMillus, и я Артур Изяду. Американские акции вчера закрылись в минусе, в пятницу у нас недовлиение сохраняется, о чем можно сделать его ты из-за продаж и из-за 30-м результатов на азиатских фондовых рынках. Европейские акции у нас показывают умеренный оптимизм. Фьючерсы на американский индекс у нас находятся в минусе, видно, что намечается сегодня тест уровня 310, исходя из-за этих двух попыток прорваться. Пока до получается открытие американской сессии минус у нас составляет половину процентов. Значит, продавцы у нас решили пощупать слабые места покупателей акций перед выходными на фоне выхода тревожных данных по занятости в США. И что интересно, вот эти тревожные моменты, они, как казалось, весьма не очевидны, потому что популярные показатели, популярные среди большинства инвесторов, они продемонстрировали улучшение. Но вот сегодня мы разберем именно менее очевидные показатели, на которых сейчас стоит обращать внимание, так как они более точно позволяют оценить реальную безработицу США и ее динамику. А значит, вчера внимание рыночных участников было приковано к выходящей, в каждый четверг, статистике по численности людей, только обратившихся или уже получающих посовево-безработицы. Значит, вот эти два основных популярных показателя, о которых я уже сказал, это первичные заявки на посовево-безработицы и длительные заявки на посовево-безработицы. В календаре они выглядят вот так. Значит, эти данные приобрели особую значимость недавно после того, как правительство США расчирило программы страхования доходов, введя разнообразные пандемические надбавки к базам выплатам, которые существенно повысили доходы для некоторой категории безработных, они даже теперь стали получать больше, чем тогда, когда они работали. А также права получать выплаты получила такая категория безработных, которая не находится в поиске работы. И это создало необычную ситуацию, где важная часть безработных она не учитывается в официальной статистике, не попадает в нее. Следовательно, важность с альтернативных метрик рынка труда, который захватывают вот эти неучтемных безработных, эта важность резко возросла. А данные в это четверг показали, что первичные длительные заявки, они продемонстрировали улучшение, в позитивном смысле не превзошли ожидания, видно, что вот оба показателя оказались лучше прогноза. Но если мы заглянем немного глубже, то картина на самом деле совсем не радужная, продолжает у нас развиваться некоторые тревожные тенденции в занятости в США. Есть такое показатель, как заявки по всем программам пособий по безработнице, они вопреки ожиданиям у нас продолжили рост, выросли они у нас на 1,4 миллиона до 32,9 миллиона. Это рекордный уровень заявок за все время, как мы можем видеть. Видно на графике то, что у нас скрывая, которое показывает число официальных безработных, будем так говорить в США, видно, что начиная с апреля, вот это число безработных у нас снижается официально. Но в то же время в этих отчетах по безработнице публикуется такое показатель, как общее число заявок по всем программам пособий по безработнице. И видно вот это то, что расхождения у нас продолжает увеличиваться, в то время как официальный показатель у нас безработных снижается, число людей, получающих пособий безработнице у нас здесь продолжает расти. Вот такая у нас ситуация возникает, формируется такая тенденция, вот тенденция очень странная. Если мы будем использовать значение вот этой кривой, чтобы рассчитать показатель безработницы в США, оно как бы логично то, что если человек получает пособий безработнице, значит он безработный, значит он не работает. Но вот видите, как бы в показатель у нас официальный не включается из-за особенностей подчета. Ну как бы кому интересно, деталь особенности этой подчеты заключается в том, что человек должен быть в поиске, иметь статус человек, который ищет работу. Собственно, сейчас для получения пособий по безработнице вот этих некоторых пандемических надбавок это условие правительства отменило. Получаемое вот такое вот расхождение, что официальный показатель безработных вроде бы снижается, на самом деле число безработных вот через эту альтернативную метрику мы видим, у нас растет. А значит, если мы используем вот эти показатели, показатели серой кривой, используя это последнее значение, то на самом деле реальная безработница в США она составляет 20% это вот по сравнению с 11,1% официального показателя. В контексте просыпающегося пессимизма в замечаниях чиновников ФРС, такая динамика вот эта, она вполне ожидаема. Напомню, что в начале этой недели у нас голова Федерального резервного банка Атланта, Ильбостик заявил, что есть признаки цитируют, что восстановление активности задыхается и дискуссии о новой программе стимулирования о новом пакете господдержки становится сейчас все более-более уместными и одним из таких тонких сигналов того, что правительство работает над этим вопросом, работает над тем, чтобы работать на задачи продлиния программы, чтобы определить, собственно, этот размер пакет и условия этих выплат. Одним из тонких сигналов стало продлиния вот этой кредитной программы, кредиты на зарплаты. Да, вот эта программа она у нас была для фирм, которые испытывают трудности в поиске денег для того, чтобы платить зарплату своим сотрудникам. Собственно, была вот у нас такая программа, пользовать ей фирмы в США этой программы. И вот недавно совсем, это получается, в начале июля правительства США продлило действия программы до 8 августа, получается. Собственно, другая важная часть программы — это вот эти пандемические надбавки. Сейчас правительство ломает голову над тем, скорее всего, как эту программу продлить, в каком объеме. И напомню, что вот эти повышенные пособия безработицы, включая пандемические надбавки, они действуют до 31 июля. То есть у нас в подход трения, у нас сейчас вот в этом месяце должны начаться дискуссии по поводу того, что же правительство придется сделать, чтобы после того, как истекают действия этих пандемических надбавок, чтобы не просел резко потребление, так как очевидно, что вот с такой динамикой все больше и больше людей, их потребительские расходы, по сути, они вот здесь вот включаются, потому что вот эти полученные пособия не направляются на потребление. Если мы сейчас можем заявить, следовательно, то, что потребительский компонент ВОП все больше и больше лежит на плечах правительства, из-за того, что как раз-таки больше и больше людей обращается за вот этими выплатами. И это, конечно, еще один аргумент в пользу того, что правительство должно будет продлить вот эти действия вот этих выплат, потому что они достаточно, на самом деле, их действия до конца этого месяца, до конца этого месяца, нужно больше оправить со скоростью вынужденных будет продлить, и уже вот по сложившейся такой немного, скажем, уродливой традиции такое решение вот о продлине этих выплат о новом стимулирующем пакете скорее всего запустит новый виток покупок, новые рали на фондовых рынках США. Потому что все вот недавние стимулирующие программы, они уже показали. Из них можно сделать... Главное следствие из этих программ было то, что фондовых рынок у нас получает некоторый толчок, да, он у нас растет и к сожалению, все внимание инвестора как раз таки приковано, и сейчас создается еще вот такой прецедент, по сути, где возникнут такие уже условия, чтобы инвесторы вновь были сосредоточены и их внимание было средоточено на действиях правительства, получается. А вот это на сегодня все, что я хотел сказать, пишите вопрос в комментариях, будет интересно также послушать ваши мнения по поводу того, будет ли новая стимулирующая программа в США, приведет ли это к росту фондового рынка в США вообще, чем это все закончится, поэтому пишите, да, все это в комментариях, задавайте вопросы, на сегодня все. Спасибо за ваше внимание, и с вами в понедельник.