 А после проведения науговора в США в конце 2017 года, темпы обратного бокопа акций пришли в режим переписывания рекордов и в 2019 год похоже не будет исключением. Удобный и простой в использовании инструмент максимизации на рынке национальных компаний, особенно пришелся по вкусу технологическим фюром США. Одним из недавних примеров стал Майкросов, который бью в обратном выкупе акции в размере 40 миллиарда долларов, за чего акции компании выросли на отбицилах 80% внутри дня. Причина, по которой компании тратят миллиарды на обратную выкупу акций проста, это укрепить соотношение доходов на акцию, что задает иллюзию прибыльности, сокращение акций в обращении, также вызывает рост, акции за счет снижения их предложения. Так как рост выручки оставался довольно слабым с финансовым прийстем в 2008 году, компания стала зависима от инфляции выручки, но в расчете на акцию, то есть инфляции именно показатели соотношения. Предпочтя сокращать знаменатель в адробе, нежели чем увеличивать числитель, то есть выручка в абсолютном расширении. С 2009 года доход на акцию в среднем рост на 360% в то время как доход в абсолютном выражении компании всего на 50%. По расчетам Банка Америки, кумулятивный обратный выкуп в акции вырос на 20% в годовом выражении в 2019 году, а среднее значение за 4 недели, график которого показан на экране, чаще находится на рекордных уровнях 2018 года, видно даже как в начале 2019 года показатель среднее значение обратного выкупа за 4 недели обновил рекорд. Такая динамика невозмутимо сохраняется, несмотря на снижение выручки компании заторитной напряженности, сжатие внешней торговли, снижение нормы прибыли в экономике США именно в догострочной перспективе и умеренного роста оплаты труда. Вместе с ростом обратного выкупа акции участились также в продаже акций-инсайдерами, компенсация в которых включает себе пакеты акций. Среди многих объяснений менеджер компании о природе обратного выкупа эта причина как ни странно умалчивается. По оценке с мало-инсайдерами, объем продажа акций-инсайдерами может стать максимальным за 19 лет. А самыми активными покупателями в 2009 года были не финансовые корпорации, то есть сами компании, в то время как остальные группы покупателей либо сокращали свои вложения, либо незначительно увеличили, как например домохозяйство. Причем покупки акций компаниями значительно превышали в объемах, а совокупные покупки всех других групп покупателей. Более серьезный и неочевидный проблема является использование финансового рычага компания для финансирования обратного выкупа, которое щедро пощирается кредитным смягчением ФРЭС. Чиновник ФРЭС Роберт Каппом приводит следующие цифры. Объем выпущенных бандалов в самом низком инвестиционном классе вырос с 800 миллионов долларов до 2,7 миллионов долларов в 2019 году, то есть за 11 лет произошел рост более чем 3 раза. Средний долг корпорации в США подскочил с 40 процентов до 60 процентов, так же за 11 лет, то есть моменты 12 процентов. И все при этом сворождалось смягчением условий выпуска бандалов. Объем капитальных вложений, расходы на слияние и подвращение корпораций, соответственно, росли меньшими темпами, что и позволяет вычленить канал расходов привлеченных заемных средств у компании, а это именно обратный выкуп акций. На сегодня все. Спасибо за внимание. Увидимся сами в понедельник.