 Добрый день, вважаемые коллеги! Это обзор рынка по компанией Сикмиллы, семья Артур и Затурин. Китайская экономика замедлилась в 4-ом квартале 2018 года из-за растущей скованности потребительских расходов на фоне ухудшения потребительских ожиданий и шелка внешнего спроса в виде тарифов. Выпрос Китая показал наихучший рост почти за 3 со свет, вынуждая пигены вновь вставить экономику в сильную зависимость от давкового стимулирования. Экономика Китая генерирует почти треть мирового выпуска, поэтому мировые ЦБ вынуждены принимать в внимании ее состояние в определении внешних рисков для монетарной политики. Это касается ЕЦБ, которая выпустит обновленное руководство вперед уже в четверг, естественно должен подчеркнуть селение рисков, связанных с ростом главного торгового партнера еврозоны. Механизм передачи рисков в основном заключается в снижении продаж рыбецких автомобилей и промышленных станков в Китае. Если смотреть долю экспорта юго-еврозон у нас оставляет почти 44% от ВП, и большая часть экспорта приходится как раз на промышленные станки и автомобиль. Вы показаны данные за 2017 год, естественно большая часть экспорта, как раз приходится на эти товары. Китайские власти уже приняли ряд масштабных мер по стимуированию, чтобы избежать потери рабочих мест, например снизили норму резервирования для банков на 5% за 2017 и января 2019 года увеличили расходы на инфраструктурные проекты и представили банков специфические формы ликвидности для льготного крестования. Они также планируют сократить подоходный налог и налоги для малых предприятий, преимущественно для производственного сектора, который тяжелее всего переносит торговую войну США. По международным меркам Госдог Китай довольно низкий, составляет всего 48% от ВП, и номинируем в основном национальной валюте, что позволяет уходить бюджетов в дефицит пока без серьезных опасений, однако неявной гарантии правительства в финансировании проектов и, естественно, прожидает высокий уровень морального риска, поэтому эффективность этих расходов, особенно на инфраструктурные проекты, настоится низкой. Главное негативное последствие от замедления китайской экономики — это удар по настроению китайских потребителей, их склонности к потреблению. Это прежде всего видны изрезки, сокращения импорта, что вероятно означает уход рынка труда с траекторией стабильного роста зарплат. Учитывая культурную особенность китайцев в отношении к расходам, склонность к сбережению и знаникативных ожиданий может вырасти и будет устойчиво к мерам правительства, направленным на их откат, то есть восстановление. ВП в четвертом квартале составил всего 6,4%, в последнем 6,5%, в третьем квартале позитивным сюрпризом стало укрепление выпуска в производственном секторе, которое составило 5,7% при прогнозе 5,3%. Однако устойчивость в цифрах прежде всего обязана поддержки правительством активности в сфере добычи полезных ископаемых и переработки немцев. Рост капитальных уважений замедлился до 5,9%. В четвертом квартале минимальное значение стало это за 22 года, при прогнозе в 6%. Вообще, конечно, у себя межесточение мер по контролю над расходованием средств на уровне местных правительств, падение спроса инвестиций также прослеживается через доходные десятилетних предначейских облигаций, доходность которой снизился почти на 1%, 3,1%, за 2,5% и за 2,5%. В 2017 год отражая как раз-таки повышенный спрос на безрисковой активе. Безработица выросла до 4,9%, а розничные продажи и препятствовали немедлему росту беспокойства по поводу потребления, увеличившись на 8,2%. Это более чем оправдало прогноз с 8,9%, но потребительские настроения, если смотреть именно на этот лидирующий индикатор, планета кодет обратная, снизившись до минимального уровня за 15 лет. Естественно, инерция в спаде китайской экономики исключает быстрое восстановление в ВВП и как ожидается, ВВП дополнительно потеряет на целых 1,1%. В этом году замедлившись до 6,3%. На сегодня все, спасибо за ваше внимание, выйдите сами в среду.