 Приветствую коллеги, аналитик валютных рынков и торговый идиот компании TicMill и самия Artur Idiotuin. В пятницу у нас в фондовой рынке продолжается чувствовать неспокойно. Видно, что у нас минуса есть по Европе, а достигают они примерно на 1%, а также у нас потеряние суеты и фьючерсы на американские индексы, также они теряют около 1%, но более по инопроценту их снижение составляет. В общем, началось это со вчерашнего дня, но что самое интересное у нас американская сессия вчера закрылась в плюсе. Видно, что по основным индексам S500, Dow и индекс NASDAQ у нас положительное значение вчера на американской сессии образовались. Dow у нас находится в плюсе, как раз-таки целиком и полностью его позитивная динамика зависит от повышенной латильности на фондовых рынках, но сейчас как видим, его уже его разотормозился и его надкатывается обратно. Негативное отношение к резку, неприятие к резку у нас в пятницу постегнул, дефицит ликвидности, точнее признаки дефицита ликвидности на денежных рынках Китая, у нас там ставка репон, то есть одна из основных ставок под которой участники рынка крититуют друг друга на выросло до пятилетнего максимума, и это как бы предположительно указывает на роскредитных рисков. Сегодня мы с вами обсуждаем нашимевшую ситуацию с розничными инвесторами в США, которые прижали, будем так говорить, к стенке крупные хэч-фонды, давайте сначала немного разберем предысторе, которое там было, а значит у нас были некоторые акции лузеры, по которым число коротких позиций было наиболее высоким, их усиленно шартили хэч-фонды, которые считали, что эти акции, что компании, которые поставили данные акции, они обречены на банкростово, но тут подоспела армия розничных инвесторов, которая выступила с контр-мнением и начала активно, агрессивно скупать эти акции, разгоняя их до небес. Среди таких акций были акции компании GameStop, как мы можем видеть, буквально за три недели у нас доходность вот таким параболическим образом выросло до 4 тысячи процентов на моменте достигало, акции AMC, это компания, которая владеет сетью кинотеатров в США, она также испытывает трудность по мнению профессионалов рынка, пожалуйста, розничные инвесторы не согласны с мнением хэч-фондов, они разогнали акции данной компании до 4-5-10 процентов. Вчера произошел очень интересный момент, у нас часть брокеров, практически все даже брокеры в США у нас ограничили торговлю данными акциями, связь на то, что растут риски как для клиентов, так и для брокеров, но розничные инвесторы, естественно, не согласны были с этим мнением, потому что, во-первых, их ограничили торговлю, во-вторых, известно, что на второй стороне сделки, то есть те, кто по сути эти акции, акции счартили очень сильно, это были хэч-фонды, и таким образом розничные инвесторы почитали, что брокеры, которые ограничили доступ к торговлю этим акциям, они пытаются как-то прикрыть, грубо говоря, задницу вот этим хэч-фондам, позволяем им как-то реколевовать позиции, как-то сократить свои убыты. Собственно, вчера мы видели, что фьючерсы на американские индексы, европейские индексы снижались, у нас произошла вчера вот такая вот интересная реакция в фьючерсах на индекс 500, у нас было вот это снижение, собственно, а затем последовало такое рост, и опять снова снижение. В общем, одним из интересных объяснений этого резкого снижения и вообще негативной динамики, как в американских так и европейских рынках, является как раз таки вот этот феномен, эта ситуация с розничными инвесторами, который борется с хэч-фондами в США, как это такое возможно? Давайте, собственно, с вами разберем почему это возможно. Я вам покажу следующий график. Это два индекса, которые рассчитываются Goldman Sachs. Значит, зеленый индекс, это у нас некоторые портфель акции, по которым число коротких позиций максимально среди всех акций. То есть, берутся некоторые числа акций, по которым количество открытых коротких позиций максимум и вычисляется их совокупной стоимость, собственно, верхний индекс он и представляет цену этого портфеля. Называется Goldman Sachs прозвом Moss Shorted Index, индекс наиболее шартуемых акций, это будем так называть. Второй индекс также рассчитывается Goldman Sachs, это индекс фаворитов хэч-фондов, в него входят компании, которые пользуются наибольшей популярностью среди профессионалов рэнга, то есть хэч-фондов. Goldman Sachs берет некоторую статистику, да, по хэч-фондам, что они наиболее часто скупают и составляют некоторые индексы этих акций, который вот представлен в нижней части экрана. И что самое интересное, во-первых, в данные индексы входят, понятное дело, совершенно разные компании. Верхний индекс у нас входят некоторые компании и лузеры, потому что если их усиленно шартят профессионалы рэнга, то и общий консенсус рэнга считает, что эти акции, они и лузеры, компании, которые представляют эти акции, это компании, которые обречены на банкротство, поэтому их нужно шартить, рассчитывать нападение, рассчитывать на банкротство, на этом извлекать прибыль. Компании, собственно, вторые фавориты рынка это перспективные компании, понятное дело, ничего общего у них с компаниями лузерами не может быть, поэтому эти два индексы, они совершенно разные по составу портфеля. Но, что можно заметить, у нас в последние дни, вот начиная с 25 января, потом 26 и 27 января, эти два индексы они зеркально повторяют друг друга. Если у нас стоимость акций, которая наиболее сильно шарте отрастет, у нас акции, входящая совершенно другой индекс, совершенно другие акции, они у нас почему-то падают, почему-то у нас фавориты падают, когда наиболее акции, они более сильно шарте, они у нас растут, что вообще тут происходит? Почему вот такая вот зеркальная динамика образовалась? У нас вот эти ритейл-инвесторы, которые агрессивно скупали вот эти шартовые акции, они, значит, безудержно их скупали толкая стоимость этого портфеля вверх, в то время как индексы из компании фаворитов, хоть вон у нас двигался вниз. Значит, одним из самых фагичных объяснений данного феномена это то, что хэч-фонды они были вынуждены закрывать свои позиции по фаворитам, то есть прибыльные позиции, чтобы высвободить денежные средства для того, чтобы закрыть покрыть убытки по своим шартовым позициям. Вот еще раз, у нас вторую сторону будем так говорить о рынках наиболее шартовых акций. У нас занимали как раз-таки хэч-фонды, они у нас усиленно шартили эти акции, розничные инвесторы выступили с контрмнением, они сильно скупали эти акции. Собственно поэтому, когда у нас очевидно, что если у нас акции компании, которые наиболее сильно шартили, если они у нас растут, если их розничные инвесторы разгоняют, следовательно хэч-фонды, которые, по данным максимуму, у нас держат короткие позиции, должны нести убытки, чтобы покрывать свои убытки, розничные хэч-фонды должны находить откуда-то средства. И получается одним из способов найти эти средства, это продать свои плюсовые позиции, свои фаворитов, как-то сократить в них позиции, чтобы эти денежные средства направить на покрытие коротких позиций. Здесь индекс этот растет. Хэч-фонды несут по ним убытки. И собственно, чтобы покрыть эти убытки, они у нас вынужденно здесь продавать, получается, эти акции своих фаворита, чтобы высвободить денежные средства и покрыть убытки свои по шартовым позициям. Собственно, так как у нас в данный индекс входят некоторые фавориты, некоторые крупные перспективные которые входят в индекс из 500 до и так далее. Если по ним начинается падение, мы же понимаем, что у нас рынок находится на исторических максимумах. Он у нас совсем недавно был на исторических максимумах. И понятно делать, здесь хрупкость просто рынка невероятная. Падут у нас основные перспективные компании из этого феномена. И понятное дело, подключается алгоритма. Часть инвестора, которые не уверены вообще они так же начинают сбрасывать. И у нас как раз образовывается резкая реакция вниз. Вот этот скачок, если мы посмотрим, который вот здесь пристально, этот скачок вверх, который он произошел. Он относится к тому моменту, что именно у нас вчера, как я уже сказал, часть брокеров, она ограничила торговлю по этим акциям, по акциям лузер, агрессивно скупали розничные инвесторы. И по сути, это снизило или ликвидировало угрозу дальнейшего шорцквиза, дальнейшего прижатия к стенке вот этих хач-фондов. И так как эти риски на некоторое время спали на нет, у нас индекс отреагировал здесь вверх. Так как эта угроза была ликвидирована, что дальше будут прижимать хач-фонды к стенке, а не дальше будут продавать вот эти основные именасные фаворитов, чтобы как-то ликвидировать позиции. Угроза ушла, рынок вот здесь отскочил. Но затем у нас появилась новая информация, получается по данным акциям брокеры. У нас под давлением общественности в США, под давлением розничных инвесторов, вновь возобновляет торговлю по данным акциям. И понятное дело, угроза вот опять-таки в шорцквизе, угроза давленина хач-фонды, который держит по вот этим акциям короткие позиции. Они в снова могут нести убытки. Они снова, получается, могут продавать акции вот эти фавориты, которые входят в индекс СС500, которые составляют большую их долю. Они снова могут их продавать, толкая рынки вниз. Собственно, поэтому у нас образовывается вот такой вот уникальный феномен, где вот это снижение можно действительно как-то интерпретировать. Его можно отнести вот к этой ситуации, к этой разгоревшейся битве с кейл-инвесторами между хач-фондами в США. И вот сейчас, когда торговля по вот этим акциям музеров, она вновь возобновили доступ к этим акциям, у нас если хач-фонды у нас не успели перестроиться, если вот эта тенденция продолжится, если у нас индекс наиболее акции, которые наиболее сильно шартят, у нас пойдет хач-фонды из-за широких виззов, должны будут опять сбрасывать вот эти свои перспективные компании, это вновь может потянуть фондовый рынок, общий широкий фондовый рынок, может снова потянуть вниз. Поэтому, собственно, на мой взгляд, вот эта коррекция, которая сейчас у нас произошла здесь до уровня 3700, она не закончена, на мой взгляд, она продолжится, так как у нас пока инвесторы еще полны оптимизма, чтобы продолжить давление в этих акциях лузеров, продолжить как-то организовывать убытки хач-фоном, которые должны их как-то покрывать, и это должно будет отражаться на общем на общем рынке, на INSEP500. Но нужно иметь в виду, что у нас макро-картина по экономике, да, фундаментам не изменилось. У нас общий рынок, инвесторы продолжают у нас ждать восстановления экономики в первом квартале 2021 года, когда локдаун с ним ожидает у нас сильный рост потребления. И второй момент, это то, что вот этот риск, о котором мы сегодня рассказываем, этот феномен, который произошел, это некоторое уникальное событие, которое бывает только один раз. Я не думаю, что оно продлится очень долго, рано или поздно, либо перекроется хач-фонда, как-то исправят свои ошибки, учтут риск давления со стороны розничных инвесторов, либо потенциал розничных инвесторов как-то и сягнет, этот уникальный риск соответственно тоже и сягнет, он ликвидируется, рынок освободится от этого риска и поэтому быстро вернется к снова, к максимуму. И на мой взгляд, вот уровень зона 3650 здесь, который я отметил, она является удобным, хорошей возможностью зайти так рассчитывая на дальнейший рост, но если, конечно, рынок у нас дойдет и у нас позволит войти в этой зоне, как мы видим, все равно у нас коррекция потихонечку перекрывается, можно видеть, что сегодня у нас начиналось вот с этого уровня, затем рынок перешел постепенно в рост. Сокращается у нас убытки по европейским рынкам, по европейским миндексам, да, они корректируются вверх, это уникальный риск, который произошел он долго на рынке и влиясь не будет. Ну, собственно, посмотрим, как это дальше будет происходить, возможно, хоть он уже действительно перестроились, возможно, и еще нет. Если нет, то дожидаем все уровня 3650 по индексу, чтобы входить в рисковые активы, ну, у кого какие там рисковые активы есть, но мы берем, как бы, беншмар, индекс 500, он доходит этого уровня, все, здесь ворот, по всем рискам активам, который вообще будет, как бы, тянуть широкий индекс, то есть индекс из 500. Поэтому я бы дождался этой зоны, чтобы входить в рисковые активы, будем следить за тем, как у нас разворачивается борьба армии розничных инвесторов среди тогда с Сабо Уолл Стрит Бэдс, как они там продолжают дальше прижимать стенки хач-фонды, как там хач-фонды отбиваются, в общем, следим за сабой тем, чтобы понять, где же нам снова входить в рисковые активы. Вот, на этом у меня все, я завершаю свой обзор, если у вас остальные вопросы или комментарии, welcome, пожалуйста, под видео. Если вам понравилось это видео, не забудьте, пожалуйста, поставить лайк, или поставить дизлайк, если вам не понравилось. На этом я завершаю свой обзор, всего доброго, торгуйте в проект.