 Olá! Sejam todos e todos, bem-vindos a mais um Webinar. Eu estava com saudade de vocês, que estão nos acompanhando. Então, nós estamos começando mais uma série de cinco aulas que nós vamos fazer em parceria com a TicMill, já agradecer a TicMill por me convidar por fazer essas aulas. E hoje nós vamos falar sobre... Esse slide aqui não mudou, desculpa. Esse slide da capa que eu tinha aproveitado e passou bastido aqui. Vamos lá! Nós vamos falar sobre a macroeconomia. Aqui embaixo está certo, só ele em cima que não tinha alterado. Que são a parte de fundamentos, que a gente fala, uma análise fundamentalista em entender todos os fundamentos econômicos e como que isso pode impactar no trade, não só de fora, mas de qualquer outro mercado que você esteja disposto, interessado em negociar. Bom, como a gente sempre começa, é importante a gente fazer esse aviso legal, que inclusive é uma obrigação nossa. E eu vou falar rapidinho aqui. O conteúdo desse material é educativo e oferecido por terceiros, ou seja, por mim e não pela TicMill, e tem um conteúdo puramente educativo. Não é qualquer incentivo ao investimento. Qualquer pessoa que realiza essa atividade de investimento ou de trade faz com sua própria decisão assumindo todos os riscos, assim sendo os autores e a TicMill não assumem qualquer responsabilidade por quaisquer decisões de investimento tomadas pelos participantes e membros, rejeitando assim qualquer tipo de responsabilidade dentro dos limites da lei, por qualquer dano direto ou indireto conectado a esse serviço. As opiniões expressas pelos locutores não refletem necessariamente as opiniões da TicMill. Então, como eu já falei diversas vezes, isso é só um conteúdo educativo, não é responsabilidade da TicMill, a aula é toda elaborada por mim, Bruno, você já vai ver daqui a pouquinho quem que é. Aviso de risco, CFDs são instrumentos complexos e apresentam um elevado nível de risco podendo perder todo seu dinheiro rapidamente devido a sua avancagem. 81% das contas de investidores perdem dinheiro ao negociar CFDs na TicMill e UK Limited. Você deve considerar o entendimento do funcionamento do CFDs e se pode correr risco de perder seu dinheiro. Esse outro aviso importantíssimo, acho muito legal a gente trazer, também é uma exigência legal a alguns meses a parte de regulamentação da Inglaterra obriga que tenha isso nas apresentações e mostra que também como a TicMill está dentro das leis, é regulamentada na Inglaterra e está tudo certinho, tá? Bom, então aqui, só relembrando, nós vamos ter uma série de webinars serão cinco. E hoje nós estamos no primeiro, coloquei uma estrelinha, tipo que você está aqui, quando você vê no mapa, no shop, alguma coisa assim, que nós vamos falar sobre você entender de macroeconomia e como esses fundamentos impactam o fórex e depois nós vamos falar sobre consistência no trading e o desafio de ter consistência e como alcançar. Vamos falar de padrões gráficos avançados, como criar um bom plano de trade e mostrar uma estratégia de trading, tá? Nas próximas aulas você já está escrito, você vai receber notificação para as próximas e eu sugiro você nos acompanhar que nós estamos fazendo com muito carinho, vai ser bem legal. Bom, hoje a agenda da apresentação de hoje eu vou falar um pouquinho da introdução e os objetivos da aula e os assuntos vão ser os básicos da economia, como funciona o sistema financeiro e falar um pouquinho de círculos econômicos, que é bem bacana esse assunto. Nós vamos falar das funções dos bancos centrais e quais as ferramentas que eles têm a sua disposição para conduzir as políticas macroeconômicas. Falar um pouquinho dos chamados asset classes ou classes de ativos, nós vamos falar sobre bonds e que são os títulos públicos e as curvas de juros. Passou, teve muita gente falando sobre curvas de juros, que a curva inverteu e tal e nós vamos explicar direitinho o que é essa curva de juros, então você vai sair dessa aula entendendo totalmente a questão da curva de juros e por que é preocupante ela inverter, por que não é, falar um pouquinho de ações e todas as correlações desses ativos. Também nós vamos falar de commodities que envolveu o petróleo, falar de moeda, falar da maioria das classes de ativos. Bom, quem sou eu? Sou um trader com mais de 5 anos de experiência no mercado de Forex mais de 10 anos de experiência como educador fundei o website Forex Social, você tem várias ferramentas para trading e também tem um canal de Youtube sobre Forex que é provavelmente o segundo, está entre os três maiores canais de Forex na língua portuguesa, tá? Nós temos um grande canal, muitos assinantes se você ainda não conhece, a gente convida para o trabalho. Bom, então a introdução é sobre a aula de hoje. A ideia é que após recebinar você tenha uma visão geral sobre economia e mercados financeiros entenda a relação entre os principais ativos financeiros que são aquelas classes de ativos que eu falei ver como tudo isso impacta nas moedas e principalmente a ideia é que você seja capaz de ler notícias sobre economia e entender melhor os ativos mas então você entrar em um portal financeiro, entender os termos que estão ali falando sobre o banco central com uma política expansiva que está contraindo que tem um presidente de banco central que é Hockish que é doce, entender isso tudo e ter um panorama geral de macroeconomia para poder entender o que está acontecendo no mundo. Esse é o principal objetivo no final das contas, tá? Bom, então vamos lá começar a falar de macroeconomia, né? Ela é uma parte da economia que estuda performance comportamento e estrutura da economia como um todo ao invés de mercados individuais a gente já falou lá da microeconomia que a gente vê lá, né a curva de oferta e demanda para manteiga, para um carro este de coisa, um micro, um pequeno, né? A microeconomia, como o nome diz estuda essas questões macro maiores que inclui economias nacionais, regionais ou globais tá certo? E ela estuda de um modo geral comportamento agregado de uma economia a soma dos agentes que estão atuando numa economia ou seja, ela estuda as principais tendências a partir desses processos microeconômicos que vão se agregando e você tem essas macro tendências que você pode observar na macroeconomia e no que concerne principalmente a produção a geração de renda e ao uso de recursos eu nem vou detalhar muito aqui que eu acho que já tá ficando claro, né? Então a macroeconomia estuda os processos globais a interação entre as pessoas países, economias de blocos econômicos, enfim e essa parte de produção em geração de renda e o uso de recursos recursos financeiros recursos de energia pra poder produzir então quando a gente fala de produtividade de produto interno bruto de um país que é o PIB estudo nos remete à economia e de um modo geral quando a gente ouve falar de economia, né? a gente tá falando de macroeconomia o mais comum e também tá falando quando se tá falando de economia e macroeconomia a gente tá falando de comportamento de preços diminuição de preços, inflação deflação e também começo exterior, né? a relação de troca entre os diferentes países então explicado o que é macroeconomia a gente já tá todo mundo da mesma página vamos falar alguns princípios que norteiam a macroeconomia bom, primeiro princípio alguma coisa que tá acomodada digamos assim a gente não se pensa muito como fala em economia mas olha, a pena a gente relembrar é que existe um tal do pacto social que dá poder aos governos o que seria esse pacto social? a gente se a gente relembrar lá que a gente vê nas alunos de histórias pensar tribos, esse tipo de coisa o que acontece? as pessoas podem uma roubar outra matar invadir pra gente se proteger uns aos outros e pra ter uma convivência que não seja a barbárie como alguns gostam de dizer cria ser tal do pacto social e a partir daí você dá ao governo direito de criar leis que você vai ter que seguir enquanto a partida de você ter segurança de certa forma e por que eu tô falando isso tudo? porque uma das coisas que a gente dá pro governo esse poder é o poder de criar uma moeda e digerir a economia então o pressuposto é que existe esse pacto social e que no pacto social a gente tá dando poder pro governo que é chamado até do leviatã e a partir daí ele pode gerenciar a economia criar moedas e tem as moedas nacionais inclusive na grande maioria dos lugares é a única moeda que pode existir o bitcoin vem até meio que questionar isso que imperou desde o Império Romano antes vem uma forma de controlar as populações e através de controlar quem emite as moedas mas então esse é um pressuposto que tem esse pacto social e que os governos tem poder para tomar essas decisões outro pressuposto é que a troca e pessoas consomem bem os serviços desde a existir a economia quando era só a parte de escambo né produz ovelhas, não vou usar todos os ovelhas vou trocar minhas ovelhas por você que produz morango e sobra seus morantes e dá morango já tinha esse tipo de troca e depois vem as moedas para facilitar isso tudo principalmente com ouro que estavam associados a commodities e depois existe a criação das moedas pelo estado é meio que criado mesmo não está associado a ouro mas o pressuposto aqui é que a troca e consumo de bens e serviços tem excelente toda aquela história que a gente já está acostumado porque a gente tem uma noção bem básica de economia outro conceito que muita gente não para para pensar é que empresas são máquinas de multiplicar valor e esse é um pressuposto da economia empresa é uma máquina de multiplicar valor que uma empresa é como se fosse uma linha de produção que sente uma caixa preta que entra dinheiro de um lado entra mil reais de um lado e sai três mil do outro então o capitalista investe para poder vender aquilo com alguma valor agregado e aumenta e com isso as empresas como uma empresa sabe que ela pode multiplicar valor ela começa a poder pegar dinheiro emprestado então eu pego dinheiro emprestado a um juro de só suposição aqui de 10% ao ano mas eu multiplico esse capital por três vezes ao ano então eu posso pagar dinheiro emprestado multiplicar esse dinheiro pago o juro para o banco para quem me emprestou esse dinheiro e fico com esse valor posso depois distribuir esse valor para uma empresa de dividendos num caso de uma empresa uma sociedade anônima outro pressuposto é que países são como empresas gigantes no final das contas e também se financiam como os bancos e pegam dinheiro emprestado os países por isso que os países têm dívida pegam dinheiro emprestado mas ele também é uma empresa gigante na medida em que ele gera retorno através de impostos ele faz investimentos então os países também têm dívida pegam dinheiro emprestado para poder pagar no futuro espera-se que pague no futuro e que tenha capacidade para pagar e a gente vai discutir um pouquinho isso mais para a frente e acaba aqui no final das contas então o sistema capitalista todo funciona como um grande sistema de empréstimo de capital quem tem o capital empresta para e espera ser remunerado por esse empréstimo seja um banco, seja uma pessoa você quando está deixando seu dinheiro um banco pegando um CDB qualquer coisa que seja você está sempre no final das contas alguém emprestando dinheiro para alguém então você está emprestando dinheiro para o banco esperando que o banco te pague um juros na poupança você espera um juros porque você não tem dinheiro para alguém e no final das contas tem uma coisa mais complexa aqui porque os bancos eles podem multiplicar o dinheiro nós não vamos aprofundar tanto nisso mas também tem essa questão que o banco tem mil lá ele pode emprestar 10 mil então o capitalismo meio que funciona dessa forma mas o que é importante a gente entender é que tem sempre gente com dinheiro sobrando entre aspas que não vai usar empresta para o outro e espera um retorno e retorno esperado tem sempre uma relação de risco e recompensa se eu vou emprestar para uma empresa que eu acho que tem chance de não me pagar eu vou querer um juros mais alto se eu sou um banco que vou fazer empréstimo consignado para um aposentado que vai descontar direto na folha de pagamento da aposentadoria dele que praticamente não tem como ele não me pagar eu posso cobrar um juros menor eu posso ter uma recompensa menor por esse empréstimo porque o risco é menor você provavelmente está acompanhando isso que como trader você já parou de pensar isso e também no mercado financeiro e na economia como um todo a gente tem sempre essa relação de risco recompensa acontecendo e a gente vai ver um pouquinho mais como isso influencia em todos os ativos e todo funcionamento da economia bom então agora nós vamos falar dos bancos centrais e quais são os objetivos deles depois que eles recebem as pessoas para poder fazer a economia funcionar bom o primeiro objetivo de praticamente todo o banco central vale comentar que isso não é um consenso vou voltar no slide anterior alguns bancos centrais eles chamam de mandatos os objetivos do inglês são mandates que seriam os objetivos dele alguns são mais amplos ou dos mais estritos mas uma coisa que praticamente todos os bancos centrais tem como função de preço e controle inflacionável então é indispensável para qualquer banco central manter o poder de compra das pessoas e você saber que com 10 reais que você hoje compra uma marçã essa marçã da meia cara com 10 reais você compra um sanduíche daqui a 3 meses você vai poder comprar um sanduíche também e isso é indispensável para a economia funcionar imagina uma empresa que está fazendo um planejamento igual falei, uma empresa que pegou dinheiro emprestado e está fazendo um planejamento de quando que vai receber no futuro se você tem uma inflação alta a economia fica toda bagunçada não dá para ter planejamento de futuro porque você vai perder no poder de compra e o dinheiro vai perder no poder então a primeira função de um banco central é estabilidade, preços e controle inflacionado Outra função muito importante dos bancos central e em alguns lugares já não aparece como função do banco central é manter ou tentar o pleno emprego conseguir através das ferramentas que o banco central pode lançar mão que nós vamos falar que a maior quantidade de pessoas tem trabalho e isso faz a economia girar de certa forma o que a gente fala do ciclo virtuoso mais a gente trabalhando mais a gente para gastar mais a gente gastando dinheiro vai dar dinheiro para a empresa e as empresas podem crescer e assim sucessivamente então essa é outra função dos bancos central de uma área grande maioria dos bancos central têm esses dois esses dois objetivos e em alguns poucos casos também aparece como objetivo do banco central o crescimento que é chamado do output que é a saída da economia e o crescimento da renda que geralmente é medido pelo PIB então em alguns casos aparece como função do banco central também aumentar o PIB de um país se eu for olhar, por exemplo, o banco central fala só da estabilidade de preço se você for olhar um banco central americano fala da estabilidade de preço e do emprego se você for olhar o banco central da China por exemplo, fala da estabilidade de preço fala do emprego e fala do crescimento da economia mas mesmo que isso não esteja dentro das funções formais de um banco central é claro que ele se preocupa com isso e o governo de um modo geral também tem essa preocupação e o governo pode lançar mão de políticas macroeconômicas para alcançar esses objetivos algumas dessas políticas vão ser através do banco central e outras não e nós vamos ver um pouquinho dessas políticas e quais são feitas via do banco central então aqui é o que eu já falei para atingir os objetivos macroeconômicos e as principais políticas são as seguintes começando a política monetária uma coisa que importa bastante para a gente aqui que negocia moedas e fórex de um modo geral os bancos centrais eles controlam a oferta de dinheiro de diversas formas e antes de passar para o próximo slide vale comentar o seguinte você lembra lá na microeconomia quando a gente fala de oferta e demanda se vou pegar mais uma vez o exemplo da maçã se tem mais gente ofertando maçã a tendência é que o valor da maçã caia tem muita gente ofertando a oferta e caia e para o dinheiro é a mesma coisa se o banco central aumenta a oferta de dinheiro, tem mais dinheiro de circulação o dinheiro perde valor de certa forma as outras coisas todos ficam mais caras em relação ao dinheiro de um modo geral na economia clássica nas formas comuns do banco central operar de política monetária eles podem adotar duas políticas ou a política expansionista que é quando ele está expandindo a base monetária deixando ter mais dinheiro circulação ou seja as pessoas têm mais dinheiro na mão, o dinheiro está mais barato você consegue pegar mais dinheiro no banco, com juros mais baixos e para investir e esse tipo de coisa ou eles adotam a política contraacionista que é o contrário tentando enxugar de certa forma a economia e o dinheiro fica mais caro as taxas de juros na economia de um modo geral tendem a ficar mais altas e isso a gente vai entender daqui a pouco porque o banco central faz isso porque ele vai querer que fique mais caro as taxas de juros aumentam é justamente quando a economia está aquecendo demais e a gente começa a ter inflação por excesso de demanda e vamos entender um pouco esse processo daqui a pouco nos próximos slides então de um modo geral essas políticas contraacionistas ou expansionistas elas são conduzidas através da taxa de juros que a gente já ouviu falar na nossa famosa taxa Selic o que é a taxa Selic na verdade é uma meta de taxa que o banco central coloca e ele controla essa taxa que é uma taxa do juros curtíssima de um dia através da taxa que ele está disposto a pagar pelo dinheiro então se o banco central está pagando os juros nos seus títulos a tendência é que o juros seja um daí para cima porque o mais barato o juros mais barato vai ser sempre dessa taxa do governo então aqui é uma das coisas que eu falei que a gente ia aprender a interpretar a gente vê muitas vezes falando que você tem uma visão hockish do banco central que são os falcons e uma visão de doves ou das pombas eu já comentei isso no webinar anterior mas basicamente o que é tem até uma frase em inglês rate hike que é aumento da taxa de juros e rate cut ou corte as taxas de juros por que seria isso aqui uma visão hockish uma visão do falcão é uma visão em controlar a inflação por que tem inflação como eu já comentei vai ter uma forma visual mas as pessoas estão com muito dinheiro então todo mundo quer comprar carro as vontadoras podem subir o preço do carro porque está com muito crédito a visão do hockish tem que aumentar as taxas de juros para poder controlar a inflação para diminuir a demanda geralmente isso é falado em apertamento igual a gente já falou o titan em inglês e a visão doves geralmente é aquele presidente de banco central ou a visão de economista que tem um foco em aumentar a taxa de emprego em incentivar a economia baixar as taxas de juros para poder economia saquecer mais para poder o dinheiro girar para as pessoas pegarem crédito e gastarem mais isso tem sempre meio que essa briga em momentos diferentes de economia e em momentos como agora que essa briga fica mais acirrada porque a gente começa a ter pontos de vista diferentes no mesmo momento em momentos mais de crise e a gente vai entender isso mas falar um pouquinho da situação nos Estados Unidos agora mas em alguns momentos isso não é tão claro bom vale comentar também que as políticas monetárias podem impactar também o comércio com outros países com a exportação importação porque se a moeda se valoriza então se vão supor que o real está mais caro fica menos interessante para quem está lá fora comprar um produto brasileiro e vice-versa então por exemplo a gente vê os Estados Unidos acusando a China manipulando a moeda para poder abaixar o preço do yuan para poder do yuan não do yuan o japonês do yuan para poder importar mais mas qualquer relação do preço da moeda tem com o banco central é como a gente já comentou e vai aprofundado daqui a pouco se o banco central na verdade na China eles até fazem isso na marra o preço da moeda mas o banco central tem algumas ferramentas como leilão, o banco central do Brasil faz algumas isso, o dólar está subindo muito, eles vendem sua reserva de dólar ou seja compra real para tentar dar uma valorizada no real mexendo na oferta de demanda ou também pode subir a taxa de juros porque aí fica mais interessante do dinheiro vir para fora e investir aqui para entre aspas coletar essas taxas de juros que o banco central está pagando então ele tem sempre que pensar em emprego e inflação e também essa questão de exportação e importação também acaba entrando de forma tangencial na história e isso geralmente a política monetária tradicional que sempre funcionou mas a gente vai ver como que isso está mudando ou mudou desde 2009 convencional que era a palavra que eu estava procurando outra questão que o governo pode lançar a mão da política fiscal para poder atingir seus objetivos macroeconômicos que são simplesmente forma do governo utilizar despesa e receita para influenciar a economia ele pode por exemplo investir em infraestrutura para poder aquecer a economia está certo? ou também pode reduzir imposto isso é uma coisa que o Trump fez também desde quando ele foi eleito diminuiu os impostos para poder dar um gas na economia norte-americana então a política fiscal também pode ser usada pelos países para atingir seus objetivos macroeconômicos vamos falar agora um pouquinho de ciclos econômicos esse é um assunto bem interessante e já é meio que um consenso entre os economistas que as economias vivem ciclos e momentos e aqui também é importantíssimo se entender isso para poder se entender artigos e coisas que você vê no jornal nós estamos chegando no fim do ciclo de alta da bolsa dos estados unidos por que que tem um ciclo? por que? o que que acontece? bom, vamos lá, trouxe sua imagem aqui ela está em inglês mas eu quis manter a original vou traduzir aqui passando passo a passo para ser entendendo então a gente pode começar em qualquer ponto porque a gente pode ver que é um ciclo aqui por cima aqui nesse economic growth stimulator então você tem um estímulo do crescimento econômico não vou começar na verdade aqui melhor, as taxas de juros baixam interest rates fall aí você tem um estímulo econômico com isso você tem um aumento de demanda de emprego e de materiais brutos depois de um tempo você começa a ter falta de mão de obra qualificada e problemas de oferta para atender essa demanda aí o que que começa a acontecer? você começa o preço da mão de obra e dos materiais começa a subir ou seja, você começa a ter inflação e aumenta nos custos vão passando para os consumidores então começa a aumentar um exemplo específico você começa a aumentar a demanda pelo aço aí você começa a ter dificuldade para atender toda aquela demanda de aço com isso o preço do aço sobe aí a empresa que tem o aço na sua matéria prima tem que repassar isso para o consumidor e com isso começa a ter inflação é que o banco central faz? opa, economia está ficando muito aquecida vamos ter que aumentar um pouquinho a taxa de juros para segurar o dinheiro está muito barato as empresas estão pegando muito dinheiro as pessoas estão usando muito cresce no banco, vão subir a taxa de juros para poder desacelerar para isso parar aí o que acontece? a economia vem e enfraquece aí depois a economia enfraquece teoricamente o banco central o que volta a fazer? abaixar a taxa de juros de novo preste a economia e esse é o ciclo tradicional boom e bust que seria de expansão e contração expansão e contração e você tem isso no nível acontecendo na economia então quando fala que está no fim do ciclo do estados unidos, você que significa está chegando no momento que o banco central americano está subindo as taxas de juros e possivelmente a gente vai começar a ver uma diminuição no ritmo do crescimento econômico e diante desse cenário todo o que a gente acaba tendo a gente tem esses quadrantes aqui que dependendo de cada lugar que a economia está o banco central tem que agir de uma forma então aqui no eixo x a gente tem aqui uma forte crescimento do PIB contra um baixo crescimento do PIB ou seja, economia fortalecendo e aquecida e aqui embaixo o PIB crescendo pouco aqui na esquerda a gente tem baixa inflação e na direita alta inflação então o que que acontece se você tem um momento de alto crescimento mas começando a aquecer a economia ela está no meio de warming aquecendo até que chega um ponto que a economia aqueceu demais o banco central subiu a taxa de juros porque estava muito hot, muito quente muito acelerada aí você começa a ter uma diminuição do crescimento ela se enfriando o que os bancos centrales tem que tomar muito cuidado para ela não ficar muito fria o pior dos cenários o que que acontecer tem a tal da estádio inflação você tem uma inflação baixa sem crescimento e o perfeito é o que por exemplo a gente viu nos últimos anos nos Estados Unidos um crescimento do PIB com baixa inflação então o que que acontece o banco central está sempre acompanhando isso aqui alguns são mais hockish mais preocupados com a inflação e falam opa está começando a vir inflação vamos subir um pouquinho a taxa de juros opa a gente subiu a taxa de juros demais a economia está começando a esfriar, a baixa a taxa de juros e tem todos esses quadrantes aí e você tem que tentar entender em que momento que está o país na verdade o Brasil estava no momento aqui se a gente for pegar lá na famosa crise que a gente teve em 2014 uma inflação alta começando a ter inflação alta com baixa crescimento aqui que está a estádio inflação eu falei errado quando falei ali um baixo crescimento com inflação alta e isso é muito difícil a gente vai falar por que olha só o que o banco central pode fazer se ele subir a taxa de juros para poder segurar a inflação ele também tende a esfriar a economia e atrapalhar investimento só que se ele não subir a taxa de juros a inflação pode continuar subindo e ter aquelas inflações monstruosas igual a gente teve muito tempo atrás antes do plano real então também esse é o pior dos cenários para uma economia normalmente quando está aqui as pessoas já estão olhando um passo para a economia voltar a aquecer dando uma segmenta aqui vamos falar um pouquinho do contexto atual então eu já mostrei todos esses fundamento da microeconomia então é importantíssimo entender como que os bancos centrais usam as taxas de juros para poder estimular ou segurar um pouco a economia só que depois da crise de 2009 as coisas mudaram um pouco porque o que que aconteceu as economias se deprimiram muito é que a gente falando principalmente nos países desenvolvidos tanto que aqui em 2009 Lulo falando que era só uma marolinha não tinha chegado demorou chegar a crise aqui no Brasil mas principalmente lá em 2008 2009 a gente teve nos países desenvolvidos vamos dizer assim, Estados Unidos Japão as economias se deprimiram e as taxas de juros baixa não foram suficientes para poder aumentar a aquecer a economia principalmente porque os bancos já estavam com os seus os seus balanços muito comprometidos os bancos, por mais que a taxa de juros tivesse baixa por que que acontece o banco com a taxa de juros do banco central baixa o banco central pode pegar a empréstima a zero lá no banco central digamos assim, emprestar a meio ele põe um spreadzinho, o famoso spread bancário que a gente fala aqui no Brasil também spread bancário é justamente essa diferença entre quanto dinheiro quanto que o banco comercial pega emprestado com o banco central e quanto que ele cobra lá do final então por mais que os bancos centrais jogar as taxas de juros lá embaixo isso não foi suficiente para a aquecer a economia que os bancos não estavam dispostos a emprestar e aí foi quando começou as políticas do tal do quantitativo ISM desde 2009 que basicamente é quando o governo começa a imprimir dinheiro entre aspas para poder adquirir ativos como ações de empresa na bolsa chegou nesse ponto dos bancos centrais atuarem diretamente nos mercados, comprando títulos públicos comprando crédito podre nos bancos então todo mundo ficou muito bravo por exemplo falar uma palavra feia que ficou puto com o governo americano por exemplo porque usou o dinheiro dos contribuintes para poder tirar esse dinheiro que estava podre nos bancos para os bancos poder voltar a emprestar e também chegou no ponto lá no Japão ou na na Europa e na Suíça por exemplo a gente está vendo hoje taxas de juros negativa então se você deixa dinheiro no banco central se um banco deixa dinheiro sem emprestar no banco central ele paga ao contrário do convencional e qual que é a ideia a ideia é que esses bancos centrais vão entrar vão comprar esses ativos para estabilizar a economia ou seja, vão injetar dinheiro na economia imprimir dinheiro o que é injetar dinheiro? O que eles fazem? eu vou comprar títulos públicos a gente não falei que os governos são grandes empresas que se financiam eles se financiam vendendo débito empresas por exemplo, pode usar Depenture ou colocar essas ações para uma estagem para poder coletar dinheiro ou pegar dinheiro no banco mas é emitir título público que a gente pode por exemplo comprar através do Tesouro Direto aqui no Brasil o famoso Tesouro Direto só que que os bancos centrais começaram a fazer os próprios bancos centrais comprar os títulos públicos do governo para poder por dinheiro de circulação para eu comprar um título eu uso dinheiro então eu enxugo a economia tirando o título de circulação e colocando dólares em circulação fazendo o dinheiro ficar mais barato e circular e também segurando o preço dos ativos para eles não caírem muito gerando demanda então é uma grande distorção tem muita gente que é muito crítico é isso que foi feito, isso é quanto está ativismo porque são os bancos centrais agindo na economia gerando demanda, que não era para eles ser um ator tão importante assim na economia de gerar demanda bom, então depois disso vem todo o tapering é importante esse conceito que às vezes você lê no aí também que é justamente quando os bancos centrais vão começar a se desfazer desses ativos e tem que ser bem feita, um banco central vai ter que agir como um investidor que não pode vender demais imagina se o banco central vender tudo de uma vez vai derrubar os preços todos então na verdade o tapering já começou nos Estados Unidos desde esse ano simplesmente deixando de comprar novos títulos e deixando inspirar os que eles tinham que título sei lá, vou pagar daqui a dez anos estava entrando, a inspirar e a Europa também está planejando em 2019 começar a deixar de fazer isso pelo menos na teoria porque como a gente já deve estar acompanhando a economia dos Estados Unidos agora já está chegando no fim do ciclo que a gente tem dentro das bolsas estão lá no alto eles já começaram a subir a taxa de juros para poder segurar um pouco a economia só que se as bolsas caírem e tiverem os bancos centrais já estão meio que sem ferramenta se você for a Europa com taxa negativo Japão no negativo os bancos centrais com seus balanços cheios de ativo para todo mundo meio com medo desse próximo crise digamos que vai vir aí na medida que os bancos centrais podem mais baixar a taxa de juros porque ela já está muito baixa em nível histórico então eu trouxe aqui uma imagem só para você ter uma ideia isso aqui é o a gente fala balanço e o balanço, eu gosto de ter uma empresa que tem os ativos que ela tem você tem máquina, dinheiro, caixa isso tudo né, os ativos olha só, até 2008 isso aqui é do Fed isso aqui são os ativos do Fed em milhões aqui até 2008 e vem até o da crise e começa o quantitative easy aqui tem o quantitative easy aqui em cima é o nome do presidente do banco central que estava vigorando quantitative easy 1, 2, 3 e olha só só aumentando e aqui esse MBS aqui é Mortage que são as hipotecas lá nos Estados Unidos são os ativos que você coloca sua casa de garantia então olha aqui, isso aqui esses cins escuros aqui embaixo são notas do tesouro ou outros outros títulos públicos do próprio governo então o próprio banco central americano comprando título público do governo americano aqui esses ativos ligados ao setor imobiliário que tem casas como garantia e outros securities aqui entram por exemplo ações que eles não podem divulgar mas até que tem ação no meio aqui porque isso aqui é um produto financeiro totalmente complexo que no final das contas entram tudo nesse bolo vermelho vou seguir rápido aqui porque a gente já está tem mais 20 minutos só para poder falar mais um gráfico aqui mostrando as folhas de balanço e os ativos em dólares dos principais bancos centrais do mundo olha como é que está a situação a gente tem aqui esses cins escuros da Europa vou aqui, começar de baixo em Inglaterra e Suíça também começaram lá desde 2007 a subir um pouquinho é lógico que não vai comparar com outros porque em Inglaterra e Suíça são economias menores se comparando como um todo que é o cinza o Japão que é hoje a terceira economia do mundo foi passado pela China, mas teve um programa de cotitativismo bem alto e continua, vai só aumentando a quantidade de ativa, que está em trilhões de dólares o banco central americano e o da China tem muito título público americano isso é uma coisa muito delicada a gente pensar, fiquem falando de guerra comercial guerra china e estados unidos mas a China tem muito título público dos estados unidos no seu balanço então somando tudo nós estamos falando aqui, em 20 trilhões de dólares de ativos assentados lá nas folhas de balança dos bancos centrais do mundo desses maiores repassando rapidamente primeiro é preciso lembrar que é tudo um jogo de risco ou recompensa investidores, o capital está sempre procurando aonde que ele vai investir olhando a recompensa e querendo risco por essa recompensa querendo a recompensa em função do risco que ele vai ter bancos são máquinas de emprestar dinheiro, essa que é a função do banco e pega juros com isso poupança das famílias e dinheiro de investidores também buscam ser remunerados ou seja, também estão sempre procurando você como investidor pessoal físico e também faz isso eu vou investir em ação mas é muito arriscado eu sou mais conservador e quero baixa o risco vou colocar no tesouro direto nesse tesouro direto apagando pouco porque a taxa de juros baixou enfim e empresas são máquinas de multiplicar valor isso é uma coisa importante de se entender aí são como empreios gigantes só repassando esses conceitos só para a gente relembrar para a gente poder entender o contexto atual tá certo então como eu falei, o que está acontecendo já no contexto atual? desde o começo de 2017 o banco central está elevando a taxa de juros como eu comentei a taxa de juros de um banco é a taxa de juros de curto prazo e a gente se controla e tem muita gente já falando que a bolsa americana está chegando no final do ciclo nós vamos ver isso depois eu vou para os gráficos eu gosto muito de mostrar os gráficos e a gente vai entender isso na prática então é isso que está acontecendo o banco central americano meio que já começou a fazer aquele tal do tapering a se desfazer dos ativos também e subir a taxa de juros porque a bolsa a economia dos Estados Unidos é 95% de taxa de emprego quase pleno emprego eles já estão preocupados com a inflação de ter excesso de demanda na Europa e no Japão a gente continua com esse íseg então desde a crise de 2009 eles ainda sentem que os economistas estão patinando Japão com a dificuldade de atingir, de conseguir ter a meta de inflação de 2% porque é saudável a gente ter essa inflação como a gente já entendeu alguma inflação um nível baixo de inflação significa que a economia está aquecida as pessoas estão demandando por isso as pessoas estão subindo um pouco no Japão estão com muita dificuldade de conseguir isso e a Europa está conseguindo chegar perto dessa meta de 2% e por isso começa, talvez, falar em fazer tapering a partir de 2019 um exemplo falar um pouquinho de juros no Brasil o que a gente viu, também se acompanha da taxa de juros, lá de 17% no ápice da crise e como eu falei, o que que acontecia a gente estava vendo inflação porque o motivo é que o governo de uma segurou preço de combustível e energia de uma geral e depois da eleição teve que soltar isso então a gente viu inflação então não podia abaixar muita taxa de juros porque já estava com inflação mas aí depois veio a crise entre aspas retraiou, contraiu muito aí ficou fácil, entre aspas o Banco Central abaixar taxa de juros porque já não tinha pressão inflacionária então ele abaixou a taxa de juros para poder como a gente falou, tem dois motivos ou você quer controlar pressão inflacionária ou você quer estimular a economia então abaixou a taxa de juros para estimular a economia, o dinheiro ficou mais barato já fica mais barato para a empresa pegar, se a empresa consegue multiplicar por 10% ao ano agora a taxa de juros está a 8% ela já consegue financiar a sua atividade e já começa aquele ciclo virtuoso que a gente comentou voltar a girar então agora nesse momento atual já está na dúvida, será que o Banco Central vai baixar de novo vai manter nesse patamar mas já tem bastante tempo para ir no patamar de 6,5% que é para nível de Brasil digamos assim, é um nível baixo, porque como a inflação está perto de 3% o juro real está aí baixíssimo perto de 3% também se é 6,5% esse é meio que o juro composto não é exatamente, sempre para fazer essa conta assim mas para fazer uma conta simples simplificada se o Banco Central está pagando assim que é 6,5% a inflação é 4% vamos falar assim, o juro real é 2,5% porque o juro real é o que você tem que descontar a inflação e o seu real perdeu o poder de compra em um ano uma coisa que você comprava com 100 reais você precisa de 104 reais se a inflação é 4 entendido todos esses mecanismos vamos entrar um pouquinho nas classes de ativos entender como essas políticas do Banco Central e cada momento dessa economia cada ativo é interessante ou desse jeito ser interessante e aí você já entra bastante numa visão de investidor os principais classes de ativo que nós vamos passar rapidinho aqui são ações, renda fixa que o principal ativo de renda fixa são esses os pontos chamados de bonds dinheiro vivo tem muita gente que não pensa mas o dinheiro ou o cash é uma classe de ativo especialmente momento igual agora lá no Instagram todo mundo com medo da bolsa cair todo mundo pensando em ficar em dinheiro mesmo moedas estrangeiras imóveis e commodities vamos falar um pouquinho de cada ativo desse aqui ação e as taxas de juros ação não tem muito mistério de modo geral quando a taxa de juros começa a ficar muito alta como isso impacta ação algumas questões entram em cena primeiro as taxas de juros vão ficando muito altas pessoas vão achando que a economia pode desaquecer e parar de compração primeiro é importante entender só um parênteses aqui que eu não amplio um deniço a gente às vezes tomou como um pressuposto mas por que alguém paga 100 reais numa ação da Apple por exemplo porque uma empresa eu falei lá que a empresa ela remunera seus sócios ela paga dividendos então você compra uma ação da Apple acreditando que ela vai ter lucro nos próximos 20 anos e vai te pagar essa ação então a parte de empresa tem essa parte de fundamentos muito clara então ali no preço de uma ação estão levados em considerações o fluxo de caixa futuro da empresa que a gente fala então o que a gente tem que entender as pessoas acham que a economia vai desacelerar que a taxa de juros subiu de mais e a economia vai desacelerar a tendência das ações é cair muito por causa disso primeiramente porque a pessoa pensa então a empresa não vai ter todo aquele lucro que a gente achava que ela ia ter vai ter menos lucro se a empresa vai ter menos lucro nos próximos 10 anos significa que a ação tem que valer menos porque ela vai pagar menos dividendos além disso o que acontece quando você é sócio de uma empresa você está correndo risco se a taxa de juros subiu se o banco central americano está pagando lá 2% ao ano ao risco zero entre aspas porque de um modo geral as pessoas não acham que o banco central americano não vai pagar até porque o banco central ele pode imprimir dólar então é praticamente o título público mais seguro de todos é da dívida americana então você começa até essa questão também de a renda fixa começa a ficar mais interessante então elevação de taxa de juros também tende a baixar um pouco o preço das ações por isso e além de tudo o dinheiro vai ficando mais caro fica mais difícil das empresas se financiarem a economia tende a desacelerar igual a gente falou isso tudo leva tende a comprimir o preço do desce ativo que são as bolsas tá a elevação da taxa de juros no caso e para a gente poder falar do outro ativo que é muito importante se você conseguir entender isso aqui no final dessa aula eu vou ficar muito feliz é entender como que funciona esse mercado de bonds ou dos públicos ou do tesouro direto ou o que seja então para isso eu vou te convidar a imaginar o seguinte você tem um título que você pagou mil dólares no valor de face dele então você vai lá e dá para o banco central mil dólares e ele fala que vai te dar 10% daqui a dois anos isso é chamado o yield é quanto que ele vai te dar de retorno na verdade o yield ele vem ano sem querer te causar confusão seria 10% ao ano mas vamos falar que ele vai te dar 10% daqui a dois anos ou seja um yield próximo de 4.9% que seria para poder te dar 10% em dois anos então daqui a dois anos o valor do seu título vai ser o que os mil que você deu agora mais esse 100 que você vai ganhar de juros ou seja, 1.100 mas imagina o seguinte se hoje mesmo o banco central emitir um novo título mais que ele vai dar 20% em vez de dar 10% daqui a dois anos significa que em dois anos esse título ele vai ser 1.000 mais 200 então 1.200 então o seu título ele deixou de ser interessante de certa forma ou seja como esses novos títulos pagam 100 dólares a mais se você quiser vender esse título no mercado secundário você vai ter que vender ele a 900 então esse é um mecanismo que você tem que entender o que que acontece esses títulos ele tão tempo inteiro sendo negociado igual você tem negociação na bolsa na verdade o tesouro direto é justamente uma forma de você diretamente vender esses títulos o banco central vai e faz leilão mas no fundo de suas pessoas comprando e vendendo entre si mas é aí que você tem que entender isso se o banco central emitir um título com juros mais alto o seu título perde valor de certa forma por esse motivo aqui que mostrei se você poder alguém consegue pagar 1.000 e ter 1.200 aí você fala não tem problema você vai tendo meu por 900 então você vai ter os 900 mais o 100 você vai ter pagado os 900 no título que eu te vendi em vez de pagar 1.000 e o banco central vai te dar os 1.100 então no final das contas os dois fica 1.200 então o que que é importantíssimo se entender quando o yield ou juros o preço do título desce e quando o yield desce o preço do título sobe é meio contraintuitivo mas é exatamente isso que acontece tá? então por isso que a gente tem vou entrar aqui no conceito da curva de juros que é o que eu falei que tá todo mundo falando nesse momento da curva de juros que está continuando desculpa a curva de juros está ficando reta e está tendo uma inversão e nós vamos entender o que isso quer dizer só voltando aqui para ficar claro você pode imaginar um exemplo contrário às vezes isso é difícil de entender eu vou falar mais uma vez um exemplo contrário para ficar mais claro então se descer a taxa de juros então você tem um título que é um ano vou falar de um ano em vez de dois anos você tem um título de juros que o banco central te prometeu que vai te pagar 10% ano que vem então você paga 1.000 e ano que vem ele vai te devolver 1.100 certo? se o banco central diminuir a taxa de juros ele começar a pagar 1.050 para quem paga 1.000 ele vai devolver 1.050 é interessante então as pessoas vão querer comprar ele porque ele ficou mais interessante agora o banco central já tinha te prometido que ele iria diminuir ele vai continuar te pagando então é isso quando sobe os juros desce o preço do bond então vamos entender a curva de juros a gente fica falando que é curva de juros isso aqui é uma curva de juros o que é curva de juros? é o retorno por ano e por cento e aqui o título o tempo para maturar o título um título que matura em um mês até 30 anos então em um mês vai ficar lá bem próximo da taxa Selic que é a nossa Selic que é a taxa do banco central americano 225 e a tendência é que à medida que você for se afastando você vai chegar por exemplo no título público de 30 anos essa taxa vai estar maior aqui parece que está super inclinada essa curva mas está meio que dando uma ilusão se você parar para pensar é que está indo de 225 para 3, eu estou falando de 0,75% tá? então essa é a curva de juros atual isso aqui é do dia 8 de dezembro foi tirada sexta-feira essa foto assim e uma pergunta para você aqui porque que o yield de 10 anos geralmente é maior do que o de 2 anos então você tem é aquela questão do prêmio do risco se eu vou emprestar o dinheiro para o meu amigo que mora comigo se ele vai me pagar daqui a 2 anos e eu sei como é que está a situação financeira dele eu posso dar um juros mas ele fala não, eu vou te pagar daqui a 10 anos eu não sei como é que ele vai estar daqui a 10 anos ele vai estar vivo como ele vai estar então de um modo geral eu espero que ele me pague um jurinho a mais por isso que geralmente é maior, esse é um dos motivos outro principal motivo é o que? o que que a gente falou que acontece como é? inflação então se daqui a 10 anos ele vai me pagar 1.100? eu me emprestei para ele 1.100 eu falo não, mas daqui a 10 anos a inflação pode ter corroído isso e com 1.100 eu nem comprar o que eu compro com 1.000 hoje então de um modo geral espero assim, o mais comum é que mais para frente você tenha um yield mais alto porque as pessoas também estão se preocupando com a inflação e tem certeza de quanto que a inflação pode ter corroído do poder de compra da moeda e isso é o comum mas o que que a gente pode ver e o que que está sustando as pessoas é uma curva de juros já chatada igual nos Estados Unidos você vê aqui o título público de 5 anos com yield menor do que eu de 3 e vamos ver mais claramente a taxamento da taxa de juros olha só, ou a inversão da curva ter aqui nesse mesmo gráfico em verdinho nós temos um mês atrás como que estava a curva de juros e agora em dezembro de novembro e dezembro de 2018 olha como é que mudou como é que os yields baixaram os títulos subiram de preço lembrando que nós vamos ver isso no gráfico mas olha aqui um mês atrás o yield do título público americano de 30 anos era lá, vamos redondar aqui 3,5 agora está lá para 3,15 é pouquinho, mas lembro que a gente está falando de 30 anos é juros sobre juros e tal então a gente está vendo essa essa curva baixar, então é a mesma curva de juros de um mês pra cá então todos esses pontinhos de cima é isso é isso que é a taxa de juros desculpa curva de juros se achatando ou invertendo e por que que essa inversão de curva é tão preocupante olha só e de um modo geral essa inversão na taxa de curva de juros ela indicou uma recessão nos estados unidos olha que interessante o que que a gente tem na esquerda, em 2016-17-18 a curva de juros invertendo, muito também por que o juros do curto prazo subiu, nesses casos mas olha só o que que é esse gráfico que traz esse aqui é o spread do yield de 1 ano e 10 anos então nada mais é do que pegar 10 menos 1 o spread é essa diferença é essa área de diferença você pega aqui 3,25 menos 2,75 você vai chegar lá e meio ponto percentual é esse spread aqui no nosso caso aqui em dezembro de 2018 a gente olha lá no 10 anos tava lá 2,75 1 ano 2, nem sei lá o escala do gráfico ainda dá pra ver a diferença olha só, sei lá ponto 1 ponto percentual e sempre que isso aconteceu ou quase sempre a gente veio uma crise depois a gente pode ver aqui na década de de 90 quando veio aqui nos anos teve uma pequena crise nos anos 2000 teve o crash da bolha ponto com aqui a famosa crise de 2009 sempre antes precedeu o qual que é o problema olha só, aqui vem a inversão da curva e a crise vira um pouco lá na frente então a gente fala apesar dela indicar a crise ela não garante a crise logo na sequência tá mas o porquê disso então antes de seguir aqui falar das comodas porque que isso acontece se deve estar se plantando então por que esses yields estão baixando primeiro a gente já entendeu que o yield está baixando porque o preço do bond está subindo então as pessoas estão comprando o título de 10 anos e por que que eles estão comprando o título de 10 anos porque eles já estão justamente esperando que o banco central não vai conseguir sustentar a taxa de juros no nível atual então eles já estão olhando lá porque daqui a 10 anos a taxa de juros vai estar mais baixa e esse título dele vai estar valendo mais é basicamente isso é basicamente os investidores dos bonds já estão detectando e partindo do pressuposto de que a taxa de juros vai estar mais baixa e por isso que ele costuma indicar um pouco uma recessão as pessoas começarem a vender título público de 2 anos pra comprar o de 10 anos esperando uma baixa na taxa de juros tá certo? já deu mais de uma hora mas vamos seguir com o ebinário que eu espero que vocês estejam gostando mais uns 15 minutinhos aí eu sempre tento fazer corrido dentro de cumprimir muito assuntos em uma aula só pra gente poder absorver muita coisa depois você vai poder reassistir só lembrando vai estar disponível no site da TechMill tem uma lista de vídeos em português também mas ainda tem umas coisinhas bacana aqui vou passar pelos outros classes de ativo e depois vou para os gráficos de uma forma bem legal como que você pode acompanhar isso tudo bom rapidinho rapidinho aqui como que os commodities, os outros ativos se influenciam? ouro, de um modo geral o ouro todo mundo vê como chamado de por muitas pessoas de safe haven de um modo geral quando tem crise as pessoas buscam ouro apesar de que lá em 2009 começou a mudar então tá meio que desculcado em cheque mas o clássico é isso a ação começa a cair as pessoas vão começar a comprar ouro e obviamente mais do que ouro título público do governo americano de 10 e 30 anos geralmente os títulos mais longos de um modo geral você tem uma relação inversa no preço dos títulos públicos com o preço das ações e a gente vai ver no gráfico como que tá bolsa americana e como tá os títulos públicos dos Estados Unidos hoje como é isso ouro, petróleo petróleo também é bem interessante porque as economias precisam de petróleo para rodar então se a gente vê uma diminuição na demanda do petróleo e o preço caindo por diminuição pode indicar também uma desaceleração uma diminuição no crescimento das economias mercado imobiliário ele funciona muito como um termômetro das economias do modo geral o mercado imobiliário principalmente quando a economia tá aquecida ele aquece e às vezes ele tem um termômetro porque se ele começa a desaquecer as pessoas já começam a falar opa que a economia já tá meio frágil e qual que é outra questão a sensibilidade, ele é muito sensível a aumento de taxa de juros porque as pessoas para comprar casas de um modo geral na grande maioria financiam as casas então vai aumentando a taxa de juros os mercados de um modo geral o mercado imobiliário vai desaquecendo porque ele é um mercado muito independente de crédito bom moedas é importante entender que hoje as moedas diferentemente do que era no passado elas já são consideradas uma classe de ativos em si então a pessoa pode investir em moedas aqui no Brasil a gente já tá acostumada tem muito tempo que a gente faz investimento em dólar para poder se proteger da fraqueza do real mas de um modo geral também investidores no mundo inteiro compram outras moedas como uma classe de ativo como a gente já comentou um dos fatores que guia os preços das moedas são as taxas de juros isso expectativa e futura então o que acontece se o banco central americano tá subindo a taxa de juros eu que tô aqui na Europa vamos falar assim né, fígica do na Europa, aqui eu pego dinheiro emprestado a zero de juros eu vou pegar dinheiro emprestado aqui vou trocar por dólar e vou comprar título público dos Estados Unidos que ele vai me pagar x por cento ao ano vai me pagar mais do que zero tá certo então essa é uma coisa que a gente viu também ao longo desse ano moedas de países emergentes especialmente Argentina, Turquia África do Sul e Brasil nos últimos dois anos, vamos falar assim desde 2016 se desvalorizaram um pouco e o dólar se valorizou justamente porque os Estados Unidos veio nesse ciclo de auto de juros e diferentemente do banco central americano que ninguém tem medo de não pagar Argentina deu calote não tem 20 anos Turquia tinha gente com medo de eles não conseguirem pagar e a inflação é baixa né às vezes você tem um yield muito alto na Turquia, na Argentina mas tem inflação enorme que corrói o poder de compra todo o juro real que o banco central está pagando é baixa então a pessoa prefere deixar o dinheiro dele lá nos bondes nos títulos do FED, tranquilo ganhando um jurinho do que ficar em outros lugares então a taxa de juros influencia na moeda muito dessa forma as moedas são usadas pra rede isso é interessante pensar também o que é a rede então vou supor que eu sou americano e acho que a bolsa do Japão vai subir da mesma forma, eu tenho que vir trocar a bolsa do Japão está toda em ien eu tenho que comprar ien e pra bolsa o mi só que se a bolsa do Japão sobe 10% só que se o ien se desvaloriza 10% em relação ao dólar eu não ganho nada a hora que eu vou trazer esse dinheiro de volta então o que eu faço? eu coloco meu dinheiro lá na bolsa do Japão e faço essa operação de rede no contrato futuro travando o preço do dólar pro ien, que a gente não vai aprofundar mas é basicamente você garantir que você vai manter o mesmo preço de hoje do ien, então você ganha com a valorização da bolsa e não perde com ien desvalorizando então é bom entender esse mecanismo aí e elas são usadas pra financiar investimento, alavancagem, como eu falei eu sou dona de casa japonesa o banco central do Japão tá me dando dinheiro de graça, falando pegue dinheiro emprestado, por favor o que eu faço? pegue dinheiro emprestado e vou colocar na bolsa do Japão vou colocar lá na bolsa dos Estados Unidos, da Europa muito do dinheiro tá na bolsa dos Estados Unidos, então quando a gente vê por exemplo queda da bolsa dos Estados Unidos e incerteza nas bolsas no mundo e esse valoriza por quê? porque muita gente vendendo o dinheiro que tava na bolsa e levando pro ien de volta nesse dinheiro que ele pegou financiado lá e tem esse conceito de safe haven também que tá sendo muito discutido todo mundo falava que o ien e o franc suíço era safe haven, ou seja, em momento de incerteza, bolsa balançada e tal, as pessoas iam comprar ien e comprar franc suíço franc suíço já tá meio na dúvida o ien ainda é bastante o dólar sumiu um pouco esse papel mas enfim das moedas aqui não tô dando tudo machucado, mas é importante se entender todos esses fluxos pra se entender o que que influencia o preço então se o yield no bondes dos Estados Unidos tá subindo a tendência é de fluir dinheiro pro dólar se a bolsa do Estados Unidos tá caindo o dólar pode até se valorizar em relação ao euro porque também possivelmente outras bolsas no mundo caem junto e as pessoas vão lá pro dólar porque querem segurança ou vão pro ien enfim entender essas dinâmicas e é o que eu tô falando todas essas dinâmicas macroeconômicas que a gente apresentou aqui hoje elas impactam nas moedas no mercado imobiliário tudo então os preços das ações como a gente já falou influencia nos moedos porque se você vende ação você pega dólar então o dólar fica interessante commodity se o ouro cai significa que as pessoas estão vendendo ouro pra comprar a dólar os yields a gente explicou o fluxo de comércio internacional enfim tudo isso impacta nas moedas então vamos lá como prometido vamos dar molhadinha nos gráficos pra poder ver como que o investidor olha isso tudo e vê na prática isso tudo que eu falei aqui hoje bom eu criei aqui uma lista de indicadores que eu chamei de até de macros aqui agora eu estou no trading view que é aquela plataforma de gráfico então a primeira coisa eu vou aqui eu estou aqui esse aqui é o preço do bond ou do título público de dois anos dos estados unidos então a gente vê aqui a gente vê uma tendência de baixa vou lá pro gráfico do yield dele olha só uma curvinha de baixa é importante entender aqui o que é porque eu estou falando yield mas quem vê o bond como uma classe de ativo quem pensa o seguinte a bolsa dos estados unidos vai cair eu vou comprar título ele não está olhando o bond não fica olhando yield porque isso já está enfrentado no preço então o que o investidor olha ele olha o preço do bond olha aqui a gente viu lá a curva de juros de dez anos os estados unidos baixando é porque esse título de dez anos está subindo olha só vou mandar pra um graco semanal aqui tá então está chegando numa máxima lá que a gente só tinha visto por exemplo em maio de 2017 o preço do título de dez anos estados unidos significa que o yield de dez anos estados unidos está chegando numa mínima tá certo e assim sucessivamente não vou passar em todos aqui não porque vai é então você pode ver aqui ó vou colocar aqui o de 30 anos estados unidos também subindo olha só semana passada um falou subindo subiu sei o que é porque olha só nas últimas semanas a gente viu esse aumento ele chegou a vim aqui ó e subiu isso tudo aqui o preço do título público de 30 anos e consequentemente o yield dele baixando tá outras coisas que estariam no radar no macro aqui seria o euro dólar que eu não vou colocar dólar e moedas é ouro o que que a gente vê é a gente vê sim que agora que as bolsas do estados unidos estão apelentando uma crise o ouro está voltando a ficar atrativo depois de fazer uma minimazinha aí desde lá de de abril de 2018 ele vinha caindo mas agora ele voltou a subir desde setembro de 2018 tá ok é petróleo também fica no radar aí olha só o petróleo também caiu 31% desde outubro tá numa queda forte aí também coisa de opepe de diminuição de porque tem a questão de oferta e demanda né aqui no caso do excesso de oferta mas também tem um pouquinho da demanda das pessoas estarem com medo da demanda de diminuição nos próximos meses tá e o importante é que a mãe de todas as bolsas que a bolsa dos estados unidos olha só vou vir aqui ó aqui é a crise de 2009 que a gente falou que quando teve a crise imobiliária nos estados unidos e começou o quanto está ative easly começou o banco central americano a comprar título a botar de injetar a economia de um modo geral e desde então a gente vê desde 2010 a 2018 a bolsa subiu praticamente sem parar nós tomamos ou seja, aquele ciclo que a gente falou de alta já durando 10 anos e esse é o maior ciclo de alta da história da bolsa americana sendo que consideram um mercado de alta quando ele não tem correções de mais de 20% então esse ano as pessoas já estão começando a ficar com medo lá em janeiro desse ano teve uma quedinha mas aí depois todo mundo ficou tranquilo a bolsa voltou a subir de novo até que no outubro desse ano agora as coisas começaram a ficar meio esquisita de novo e a bolsa dos estados unidos está dessa forma que a gente está vendo aqui tá no nível de suporte e a gente já junta todas as aulas que a gente já teve a gente vê claramente que um nível de suporte hoje o preço encostou que essa semana a gente pode colocar aqui nesse nível a gente pode até ver que o nível ia redondar aqui pra 2.500 não 2.580 pontos aqui no SPX 500 mas e aí se ele romper isso aqui que a gente pode ver as bolsas caindo e provavelmente isso vai acontecer que a gente vai ver que esses títulos públicos aqui dos estados unidos crescerem mais ainda esse aqui tem pouco por isso que eu tenho assim embaixo aqui que é do mercado olha só e olha o que a gente tá falando tá vendo aqui que tá 120 é o valor já é porque eles estão pagando 120 porque já incluindo os yields tá é sendo o valor de face que a gente fala isso então olha aí a gente vê também aqui nesse gráfico do preço dos bondes em 10 anos depois que passou a crisezinha lá vamos lá 2009 a crise de 2009 os títulos públicos subiram todo mundo com medo das bolsas e tal depois veio um patamar altíssimo aqui em 2016 depois os títulos caíram e a gente pode estar vendo uma retomada dos bondes nos estados unidos aí se a economia de si do bolsa lá realmente cair seguindo aqui a gente tem bolsa da Europa que a gente também vê no momento bem estranho bem fraca vou colocar aqui por exemplo a bolsa da Alemanha que é a segunda economia da Europa já desde 2018 ela tá operando no negativo a gente foi olhar de janeiro de 2018 já quase 20% aí de baixa então todo mundo com medo desse ativo já também começando aí para os títulos públicos bolsa do Japão na mesma história já também algum tempo depois que ele fez esse topinho possível de máxima histórica em outubro também caiu outras coisas que a gente vê de um modo geral para ter uma visão macro de um mundo a gente tem aqui bolsas dos países emergentes que a gente fez bem grande da China mas a gente vê também que desde janeiro de 2018 em queda títulos públicos dos países emergentes também em queda as pessoas não compram tanto título de emergente quanto dos Estados Unidos por exemplo aqui tem também que é uma coisa legal de a gente olhar Brasil esse aqui interessante que apesar da bolsa eu vou no Ibovespa a Ibovespa chegou que fez máxima histórica em dezembro uma semana atrás só que se a gente olhar ela em dólar ela ainda está longe da máxima histórica que a gente viu lá em 2009 então em dólar ainda tem bastante espaço para a bolsa americana a bolsa brasileira crescer então por isso que tem muita gente confiante na bolsa brasileira e por fim para rematar aqui os indicadores só trouxe um interessante aqui que a gente não conhece esse aqui é um índice de fundos imobiliários brasileiro que mostra um pouquinho como essa indústria está madurecendo e também deu uma quedinha lá com um período de 2018 mas já voltando a subir desde a eleição e esse aqui também é um fundo imobiliário dos estados unidos que também tem gente que acompanha um fundo desses rates que são os fundos imobiliários americanos bom vou trazer um último bônus então era isso que eu queria te mostrar como um trader mas o que um trader mesmo de título estou olhando de bom é isso aqui que você tem dele olha o preço do título público tá e como brinde eu vou trazer por fim uma ferramenta isso aqui é do nosso famoso tesouro do Brasil esse aqui é um um site bem legal chama tdxas.info e ele está mostrando aqui você pode selecionar os diversos tipos de título público que tem no Brasil se você tiver dúvidas você pode jogar lá no google tipo de tesouro de elétrica que você vai ver aqui ó cada um dos títulos que tem mas o que está marcado ali o que vem por padrão só para você entender é esse aqui ó é o tesouro IPCA mais tá que ele ele remunera a taxa de juros ele remunera a inflação mais um yieldzinho mas o que eu queria mostrar para você não é com essa aula de hoje aqui você já é capaz de entender esse gráfico aqui a primeira vez talvez antes de começar a aula você não ia conseguir entender eu vou passar por tudo que a gente falou aqui hoje e se entender esse gráficozinho aqui e talvez até passar um investidor de tesouro direto aí vamos lá então aqui você tem um monte de linha aqui primeiro você tem esses aqui ó primeiro só falando o título o nome aqui o NTNB principal e igual mostrei aqui NTNB principal e NTNB principal 45, significa que ele vai vencer lá em 2045 então é esse aqui ó tesouro IPCA mais 2045 é desse título que nós estão falando esse aqui está tudo lá no site do tesouro direto você entra lá hoje você vai ver esse aqui eu vou até atualizar esse aqui a gente falar 2045 pessoal o preço unitário 834 que que é isso aqui 834 é todo o título o valor de face dele é mil olha que interessante isso então o valor esse valor de 834 aqui já é esse valor levando em consideração por quanto que ele está sendo negociado por todos as pessoas tá certo olha só o 2045 2035 aqui tá dando tá com um igual aqui ó dos dois tá mas o que que vou voltar lá pra gente entender o gráfico e poder encerrar aqui sem delongar demais então a gente tem que ó taxa de compra taxa de venda preço de compra e preço de venda então primeiro eu vou apagar essas de taxa de compra e taxa de venda pra gente entender aqui esses aqui e esse mme 20 mme nada mais é como média móvel a gente explicou esse indicador também ó eu vou apagar ele ali pra você ver que é só a média dos preços pra você dar uma suavizada nos preços ele pega a média dos 20 dias pra trás a sua suavizada então a gente pode apagar média e apagar média então entendendo aqui ó vamos lá preço de compra e preço de venda você vai ver que eles estão sempre andando junto porque você tem um um spreadzinho olha só vamos lá vamos voltar lá no tesouro direto ó olha o preço de compra dele aqui ó preço unitário 834 e 20 é exatamente o preço que a gente vai ver aqui ó assim é exatamente totalmente atualizado aqui tá de 6 de dezembro gráfico mas enfim é esse valor de compra mas você tem um spread porque você compra e você tem o você vende ele no mercado secundário então você tem essa diferenciazinha aí entre valor de valor de venda mas nós estão falando aí de uns 20 reais aqui tá então pra poder analisar a gente pode tirar o preço de venda da história aqui porque a gente já vê que eles estão sempre um do lado do outro então spread a gente pode deixar média se a gente quiser lá média só uma suavização mas vamos tirar e aqui a gente tem a taxa de compra e taxa de venda a mesma coisa a gente deixa os dois a gente vai ver que eles andam sempre juntos vou tirar as médias também pra ficar mais fácil de a gente ver mas tem um spreadzinho aí então eu posso apagar vou deixar sua e o preço de compra e vou tirar média e a gente vai ver aquilo claramente que a gente falou lá olha só quando a taxa que é o yield sobe o preço desce quando a taxa que é o azuzinho desce o preço do título sobe então o que a gente pode deduzir aqui por exemplo olhando pra esse aqui que os investidores que estão olhando pra esse título lá que é de 2045 que vende é um título longo né é vamos lá fazer uma calculada 2045 menos 2019 nós estão falando de um título de mais ou menos 25 anos aí 26 anos o título o bonde tá subindo e o yield tá descendo o que que a gente viu e a hora que a gente estava vendo lá curva de juros dos Estados Unidos o yield do longo prazo descendo significa que tá todo mundo imaginando que no longo prazo o juros vai talvez descer tá que então o que que serve esse gráfico aqui pra você como investidor pra você analisar os outros e também pra você entender que você pode compre o tem muita gente a pessoa que o investidor compra tesouro direto e tal a pessoa entra muitas vezes olhando e se a qualquer taxa que o banco central tá pagando e tal mas o preço do título ele já incorpora isso tudo e muito provavelmente a pessoa vai vender o título antes do vencimento dele então quem especula com o bonde ou com o tesouro ele olha isso aqui ele está olhando o preço do título tem gente que fala do preço turbinado tem gente que vem de curso aqui no Brasil ganha o turbinado com tesouro direto você compra o tesouro direto um título quando ele está com esse valor aqui e vender e sair quando ele está aqui antes dele maturar você está comprando um título que o banco central vai te pagando o yield só lá em 2045 mas você compra ele aqui em 2018 e vende um mês depois dois meses depois e tem esse lucro aqui nesse título tá certo então com isso eu encerro mais essa aula mais uma vez um pouquinho maior peço desculpa foi meia hora mais do que eu planejado espero que você tenha gostado tem te dado uma boa base para você entender todos como o banco central funciona por que ele aumenta a taxa de juros por que diminui, como isso influencia nos títulos públicos vale comentar que o banco central ele influencia aqui ele consegue influenciar no comecinho dessa taxa da curva de juros e o resto é guiado por oferta e demanda no mercado e por expectativa espero que você tenha gostado de estudo mostrando nosso email aqui porque se tiver ficado alguma dúvida você pode mandar pra gente terei prazer em esclarecer ou de trazer nas próximas aulas tá certo? mais uma vez agradeço você por chegar até aqui peço desculpa agradeço também um forte abraço pra você e até a próxima aula