 Неважаемые коллеги, это обзор рынка в этом понятии к милой своими. Я Артур Идиотулей. Ничего не может усилить реакцию рынка на позитивную новость и лучше, чем ожидание начала другого недели, чтобы собственно эту реакцию произвести. Очередь на покупку американских фьючерсов образовалась к открытию понедельника. Видно, что фьючерсы по истебе 500 экспирации марте открыли с СГЭПом вверх. Это происходит уже вторую неделю подряд. Сегодня это произошло после того, как Wall Street Journal сообщил в воскресенье, что США и Китай вышли на финишную прямую в проработке торговой сделки. Согласно обликации, Китай возглавит о покупке американских фьючерсов продукции, товаров химической промышленности автомобилей на выгодных условиях, в то время как Вашингтон рассматривает возможность откатить практически все агрессивные меры против Пекина, которую мы в прошлом году. Чиновник из администрации Белого дома, располагавший деталями переговоров, любезно поделился с ними в Wall Street Journal, причем сделал это аккурат-выходные, как и твит президента, публикованный в позапрошенное воскресенье. Оба информационные вопросы похожи по содержанию, показывают торги в понедельник, оба раза эффективно срабатывают против шартистов на рынке. Финансовые издания также отмечают, что прогресс достиг такого уровня, такого масштаба, что формальное соглашение может бы достигнуть уже навстречи Трампа и Си в конце марта, чтобы эти слухи уже нельзя было сразу перекутицировать в факты. Сообщения также с нам дили ноткой сомнения, вмер, что есть опасения, что переговорщики с обеих сторон встретят сопротивление дома из того, что договоренности полные заимных, поспешно сделанных уступок. Сомнения рынков в успехе торговых приговоров вероятно простекает в отсутствии подробностей по урегулированию ключевых истинных претензий конфликта. Речь идет об интеллектуальной собственности, окруженной индивидуальной собственности китаем, претензии США, а также другой претензией является упрощение, точнее отсутствие доступа для иностранного капитала, к некоторым секторам китайской экономики, так же не явно субсидируется государством. Пока отчеты подобные в острый джерново сообщают лишь о планах сторон уснизить арифы и укрепить торговой связи, но никак не выработать правила долгосрочной конкуренции в технологическом секторе. Любопытная представляет эти не технические картины по доходности 10-летних казначейских облигаций США, где индикатор, где доходный, собственно, покинув условный реугольник, формировавшийся с начала этого года, а вот здесь произошел этот пробой и анализируя пробой как самостоятельное явление, легко попасть на удочку собственного воображения, поэтому причина, возможно, следует сказать, в экономическом календаре. Следует заметить, вот как я здесь указал, что в прошлое четверо, когда произошла смена установленного тренда, в этот же день появились неожиданно позитивные данные по инфляции измеренной через потребительские расходы, это наиболее важный показатель потребительской инфляции для ФРС, базовый показатель роста потребительских расходов, точнее потребительской инфляции измерения через расходы, вырос на 1,8% в январе, более чем оправдав прогноз в 1,6%, и это естественно вызвало беспокойство, особенно на рынке фиксированной доходности, что либо спящая латентная инфляция с премьрованной тарифами на импорт, наконец начинает проявлять себя, либо сильный розырплат, который мы наблюдали ранее в прошлом году и в январе этого года, эта инфляция зарплат наконец-таки нашла выход в виде благоприятного для экономики увеличения потребительских расходов и для другими словами кривая филипса работы. Очень вероятно, что инфляционные ожидания на рынке облигаций, будучи в передсмотрящем параметрам, начнут устойчиво расти и избавляться при этом от избыточного пессимизма, зная, что номинальная ставка у нас связана с реальной ставкой через инфляционное ожидание, то есть реальная ставка плюс инфляционное ожидание составляет номинальную ставку, то можно ожидать, что с ростом инфляционных ожиданий будет расти и номинальная ставка, а за ней будет расти и доходность к погашению по казначейской облигациям, что мы в принципе сейчас и начали уже наблюдать. С другой стороны, если Федорезерв равнодушно отнесется к признакам ускорения инфляции, который пока еще все еще ненадежный и наученый горьким опытом, даст сигнал, что готов раздавать пузыр на рынке, а акции по издаходностью должен будет усилиться, что спровоцирует еще больше перелив и избандов в акции. Новый период расцвета рисковых активов, то есть акции в США, то есть фон долларынка, а можно сейчас обосновывать такой получающейся синергии между позициями осторожного ФРС и внезапным ускорением потребительских расходов, то есть когда было нужно ФРС не остановилось, когда вот сейчас действительно возник 10 сигналов к укреплению экономики, ФРС почему-то внажила на педаль тормоза. И вот этот макроимпульс вместе с ФРС, они как бы образуют синергетический эффект. Очень маловероятно, что ФРС, который только-только признал ошибку в излишнеагрессивной риторике в декабре, еще раз снова вернется к теме ужесточения кредитного условия, потому что, но это совсем нехарактерно для серьезной крупной, крупнейшей в мире организации, которая так быстро переобувается, будем так говорить. Терпеливость регулятора на хоне признаков подъема будет служить надежной подушкой безопасности для вложения фонда ВИДНОКС США, по крайней мере еще несколько месяцев. Стоит заметить также, что оценка фьючерсами повышения ставки в этом году, это вот синяя и оранжевая кривые и динамики С500, это вот тоже синяя кривая, они сильно разошлись в начале этого года, и это как бы еще один аргумент в пользу того, что, точнее, один из аргументов в пользу того, что погасив пузырь в прошлом году на фондном рынке, Фресса может снова чуть корректировать риторику в пользу более агрессивной, например, намекнуть об одном ужесточении ставки в этом году, соответственно, эти два графика, если 500 они начнут сходиться, что как бы стабилизирует вот это расхождение взглядов между фьючерсами на ставку и фондным рынком США. На сегодня на все, спасибо за ваше внимание, увидимся вами в среду.