 Приветствую коллеги, это аналитиковый летных рынков и торговый идиот компании TecMill и сами я, Артур Идиотовин. Ну что ж, в понедельник у нас начался с того, что начали у нас корректироваться вниз европейские рынки и фьючерсы на американские индексы. Видно, что у нас изменения по этим активам, по этим инструментам с негативным. У нас отрицательственные фьючерсы у нас снижаются, получается, на американские индексы европейские рынки. Также у нас несут потери. И как ни странно, у нас укрепляется американские доллары. Причем, если мы посмотрим тенденцию по отношению к основным другим валютам, то отможно заметить, что доллар у нас укрепляется против евро, против фунт-доллара, против японской и швейцарской. Франк также не остался у нас со стороне. Везде заметно, что укрепление доллара носит основной вклад в сегодняшнюю динамику в этих валютных парах, что ему говорит о том, что укрепление доллар у нас происходит полномасштабно. Собственно, это видно у нас из индекса доллара, который перешел, естественно, в очень быстрое восхождение. И вот мы будем сегодня разбирать все причины, почему наше обсуждение возможного медвежьего тренда на прошлой неделе не оправдалось, что помешало реализации данного прогноза. Значит, мы сосредоточимся сейчас сначала на фундаментальных данных, на фундаментальной статистике, который у нас поступило на прошлую неделю. Это у нас был отчет non-farm payroll, отчет по тому, сколько у нас рабочих мест в США увеличилось, насколько увеличилось, насколько сократилось по безработице, по плате труда, собственно, эти данные уходят каждую, первую, пятницу каждого месяца. И за декабрь мы видим у нас следующую картину в данных. У нас вот такой вот, из такой изменений у нас в числе рабочих мест у нас произошло, за декабрь сократились они на 140 тысяч. Прогноз был 71 тысяч, то есть значительное отклонение от прогноза, от ожиданий рынка произошло, что спровоцировало соответствующие рыночные реакции. У нас был сюрприз в данных, поэтому у нас рынки отреагировали. Поэтому у нас возникли вот такие вот новые тенденции. Значит, резко у нас получается, как мы видим, ухучилась трудовая статистика в США. В декабре это основной компонент макроэкономических данных, который у нас создает, направление задает слабость или улучшение во всех основных макроэкономических параметрах, типа потребительской уверенность, инфляции, потребительских расходов и так далее. В общем, он задает у нас тренд в экономике, на экспансию или на рецессию, на спад. Поэтому на нем, как бы, сосредоточено вот такое, такое большое внимание. Значит, подробности, отчеты, которые мы сейчас будем разбирать, они дали нам четко понять, что, четко да, понять, что макроэкономические новости в США у нас вступает в период депрессии. И так как на рынке труда у нас есть инерция, то есть не может так происходить, что в один месяц мы видим вот такое вот снижение в числе рабочих, в численности рабочих мест. Да, в следующий месяц мы видим резкое учение, без какой-то либо поддержки, без какого-то стимулирования, такое не происходит. Эта инерция, она задает у нас некоторый тренд, который продолжается по крайней мере несколько месяцев. Поэтому если мы говорим о том, что рынок труда, его слабость, она переносится на другие данные, то и там получается у нас будет негативные сюрпризы. Поэтому, собственно, мы говорили с вами о том, что весь ряд макроэкономической статистики в США он подвержен сейчас с негативным сюрпризом. По деталям отчет, давайте обратим внимание, собственно, это у нас сайт, на котором публикуется отчет по рынку труда. Мы с вами перейдем к опросу домохозяйств. Прежде всего нужно заметить, что у нас в декабре продолжилась тенденция перехода на удаленку и в ноябре у нас 21,8% опрочных доложили, что они у нас пришли на удаленку. В декабре 23,7%. Еще раз подчеркивать, что социальные ограничения выназили переходить на удаленку. Что более интересно, более интересная деталь данного отчета сообщили, значит, у нас по результатам отчета, что число безработных, которые потеряли у нас работу, лишились работы за то, что у нас произошла ликвидация бизнеса в результате пандемии. Число таких безработных по сравнению с ноябрем у нас увеличилось на 1 миллион человек. То есть значительный прирост у нас безработно, как раз таки, произошел из-за того, что ликвидация бизнеса в США из-за пандемии нарезка выросла в декабре. Часть у них, как мы видим, продолжила получать оплату, но очень незначительная часть продолжила получать оплату. Основная часть, которая заслуживает внимание до того, что вот на это значение у нас резко увеличилось число безработных, и это категории безработных, которые вынуждены, как бы шаг, потому что бизнес был, фирма была закрыта. То есть у нас наблюдается ускорение ликвидации предприятий в США, что, естественно, тревожит рынки. Естественно, это бы обратили внимание. Что дальше? У нас сфера, сфера услуг. Давайте посмотрим, что с ней произошло. Значит, по данному сектору, что мы видим, у нас изменения в числе рабочих мест, по сфере услуг и развлечения. Но у нас осталось 490-498 тысяч. То есть число рабочих мест сократилось почти что на 500 тысяч человек в данном секторе. Если мы возьмем какую-то историю, статистику, посмотрим, вот это значение, оно как-то убивается из ряда данных, то оно действительно очень сильно выбивается из ряда данных. Это говорит о том, что в декабре сфера услуг действительно понесла очень большой удар, понесло основное время, вот этой пандемии, вот этих социальных ограничений. Резко вот такое изменение на 4908 тысяч, естественно, отражает кризисное состояние этой сферы. И это, как бы там, со всеми вытекающими последствиями для доходов работников, которые в ней заняты, кто-то уволился, у кого-то оплата снизилась, естественно, то есть кризисное состояние у нас есть в этой сфере. И что самое интересное у нас в этой сфере, если мы посмотрим, вот мы видим такое изменение, но не понятно, какая доля с вот этого сектора у нас, сколько в ней занято работников США. Если мы обратимся к следующей статистике и посмотрим, сколько у нас занято в данной сфере, вот можно видеть, что в секторе сферы услуг у нас США занято получает 10% населения, ну, собственно, заняты, которые имеют работу, 10%. И в нем у нас произошло вот такое вот шокирующее, как мы видим, изменение, получается, на 498 тысяч, которое нам говорит о том, что резкий удар произошел по сфере услуг и развлечения в США из-за новых ограничений, которые у нас появились в декабре. В этой сфере, мы видим, занято 10% работающего населения. И, естественно, это позволяет нам предполагать, что случилось с доходами данных работников в декабре, как изменятся их потребительские расходы. Естественно, там занят люди с низкой квалификацией, но преобладают, да, что у них доход нестабильный террас, и эта нестабильность она переносит на потребительские расходы. Поэтому, если мы, как бы, плясуем сюда вот эту тенденцию, да, в упоудаленной работе, то, что выросло число, кто пришел на удаленку, затем выросло число предприятий, которые у нас закрылись, как мы видим, очень резко выросло, потому что резко именно миллион человек увеличилось к количеству безработных в результате закрытия бизнеса. И все это нам говорит о том, все это у нас, ну, позволяет ожидать, что в пятницу, да, отчет по розничным продажам, который у нас намечен, релиз этих данных, давайте посмотрим, когда он у нас произойдет еще раз, это у нас будет пятница, значит, да, как видим, у нас отчет по розничным продажам у нас будет как раз таки в пятницу ожидается у нас сокращение на 0,2% вместе с объемом розничных продаж. Но, на мой взгляд, по результатам данных, по результатам продовой статистики, которые мы сейчас с вами проанализировали, тут будет большее снижение в розничных продажах, и, естественно, рынки на это негативно отреагируют. Это вот такого-то анализ нам позволяет ожидать, собственно, что будет большой негативный сюрприз в данных по розничным продажам. Безработица США вроде бы, да, если мы посмотрим на остальные компоненты отчета, можно видеть, что у нас осталось на напряжнем уровне, то есть, было у нас 6,7% осталось 6,7%. Чуть больше это ожидалось, но из-за пандемических ограничений и из-за того, что у нас правительство организовало очень чедрые трансперты населения, которые позволяют не искать им работу, существенная часть безработных, которые у нас нуждаются в работе, но не ищут ее, они не включены в подсчет безработных, то есть, они как бы есть и нужна работа, но правительство им плачивает сейчас средства, да, не стят на пособиях. Некоторые не могут искать работы из-за пандемических ограничений, ограниченные возможности в поисках работы, поэтому они, вроде им нужна работа, но они не включаются в статистику. И вот этот показатель уровень безработицы, естественно, он у нас занижается из-за этого, мы видим стабильную безработицу, на самом деле ситуация меняется в худшую сторону, поэтому концентрироваться, заретачиваться, мы уже на другом показателе, который сейчас лучше отражает состояние рынка труда, этот показатель у нас о доли занятых в работоспособности линии США, если мы посмотрим на этот показатель, мы можем видеть, что у нас в марте произошло такое вот крушение вот здесь, да, до уровня 50, до уровня 50% то есть, из всех из работоспособности линия США занято было только 50% у него работа, то есть, половина. Произошло некоторое восстановление вот здесь, но мы видим с вами, что в один раз восстановление оно у нас замедлилось и перешло в платы, все, в один раз восстановление у нас закончилось, и как раз таки мы видим, что вот разница между тем, что было до и тем, что стало после, оно вот колоссальное, то есть, сейчас занято практически на 4-5% меньше, получается, людей, те, которые имели работа, они и потеряли, и вот эта разница лучше отражает, в каком сейчас положении находится рынок труда поэтому безработицы еще раз, да, мы с вами говорим она сейчас не очень хорошо отражает состояние на рынке труда, потому что не вот в кризисные моменты, такие сейчас, которые у нас возникли в результате пандемии в результате усилия правительства, она сейчас вообще непоказательно, нужно вот еще раз повторюсь, смотреть на показатель более занятых в работоспособном населении, видно вот, да, что восстановление, которое у нас показывает безработица, тут совершенно не отражается, не происходит, вот тут мы реально видим, сколько у нас действительно людей имеет работу из работоспособного населения и статистик говорит, конечно, о не очень хорошей состоянии по рынку труда вот, в общем, мы видим, что действительно на самом деле у нас отчет что-то не очень хорошее, не стоит на позитивных изменениях отдельных компонентов концентрироваться, потому что в целом, как мы видим, у нас в декабре ситуация ухудшилась по рынку труда США естественно, как мы уже сами говорили, что слабость в ключом компоненте макроэкономическом на рынке труда передаётся на основные сектора я в ориентировался в среду и пятницу, когда у нас будут выходить данные по инфляции вот здесь мы видим, что у нас во среду выходит базовый индекс потребительских цен и получается в пятницу как мы уже сами осудили, это объём розничных продаж у нас выходит концентрироваться следует оттачиваться, ожидать именно негативную сюрпризу и данных, которые расстроят рынки, потому что рынок труда заквадывает этот основой для негативной сюрпризы естественно, по инфляции, так как у нас слабость на рынке труда произошла потребительские расходы естественно, у нас в декабре должны из-за этого тоже понести какой-то ущерб, они получат также удар поэтому инфляция на мой взгляд, также испытает также возможно, в ней будет негативную сюрприз мы видим, что у нас рынка ожидает сокращение базовой инфляции на 0,1% по широкому показали там будет 0,4% что естественно отразит удражение цен на топливо в пятницу у нас ещё будет релиз индекса потребительских настроений то есть это мечеган также слабо изменение ожидается, останется на очень низком уровне, 80 пунктов в депрессивном состоянии вот, поэтому слабая негативная слабая трудовая статистика она позволяет сейчас рассчитывать на то, что у нас остальные отчеты по США за декабре они нас также разочаруют и вот период разочарования на этой неделе, конечно же сейчас рынком уже закладывается до, получается, появления этих данных, поэтому взгляд мы и видим вот такую вот динамику по индексу доллара где у нас резко пришел выплюпление, потому что ряд негативных данных у нас ожидается на этом неделе, а по США и долларам защитный актив у нас, естественно, не остается в стороне у нас реагирует при этом также реагирует у нас негативный и фондовый индекс если мы говорим о технической картине по индексу доллара у нас произошел, как мы видим, пробой нисходящего этого канала в котором долго времени у нас доллар прибывал держался он, получается более чем два месяца точно в этом канале он держался здесь было некоторое стабилизация поэтому опять пришел снижение и вот снижался он в этом канале который мы с вами вот обсуждали несколько уже недель, потому что он держался сегодня мы видим произошел пробой у нас доллар выше за этот нисходящий канал продолжает у нас быстрое восхождение но приближение индикатора RCI который у нас контролирует момент именно скорость изменения он приближается к перекупленности поэтому так как у нас есть момент и так как мы приближаемся к перекупленности момент у нас нестабилен предполагается, что исякнет он в зоне 90 90.50 90.60 может быть чуть-чуть все выше то есть моментом здесь исякнет придет получается у нас с этого уровня доллара в коррекцию небольшую а затем на мой взгляд будет тест произойдет тест уровня 91 на котором уже будут разворачиваться основные продажи будут разворачиваться основное сопротивление для доллара и там уже возможно более глубокая коррекция до уровня 90.50 обратно судьба медвежьего тренда доллара который мы сами много говорили я много времени посвящал тому, что в среднестрочных, в долгосрочных должен снижаться из-за политики ФРС из-за развязанной политики фискальной властей США значит, медвежьий тренд он сейчас будет зависеть от способности новой администрации от способности администрации Байдена и демократы в общем одобрить новый пакет помощи американской экономики а добрые они у нас в декабре пакет помощи и теперь, как ожидается, будет новый пакет помощи, одобрен на 1 триллион долларов, пока что еще разговоров об этом нет, но рынки склонны закладывать сейчас в цену, постепенно закладывать ожидания того, что у нас начнутся переговоры по новому фискальному стимулированию которые будут предприняты очень быстро, и вот слабые данные по американской экономике, по рынку они нуждают, естественно, действовать сейчас оперативно если у нас пакет помощи будет одобрен, то, естественно, это постегнет во-первых инфляционное ожидание США, потому что ФРС подключится к этой задаче позволить правительству занять под небольшую ставку чтобы профинансировать эту новую фискальную форму, а для этого она должна будет вновь начать печатать деньги запускать печатать станок, чтобы сдерживать, получается, доходность по облигациям, чтобы правительство могло занимать выгодно под низкую ставку, это розденежное предложение а розденежное предложение это инфляционное ожидание, рост инфляции естественно, рост у нас инфляции, падает на реальная доходность по американским активам это, естественно, негативный сигнал для инвесторов, они выходят, получается, американских активов, и это провоцирует у нас давление на американскую валюту, то есть так мы, как бы с вами, продолжили эту цепочку, цепочку этих эффектов между одобрением фискальной реформы, между одобрением нового пакета стимулов и привлекательности доллара, падение до привлекательности снижение привлекательности доллара и все идет очень быстрое принятие новой фискальной помощи то, на мой взгляд, движение доллара вниз должно быть возобновиться ну вот, пока мы видим, что слабые данные по американской экономике, они у нас провоцируют движение доллара вверх, и пока мы не получим новых сигналов о том, что демократы готовы оперативно одобрить новое фискальное стимулирование, пока что у нас для доллара открывается возможность чуть-чуть порасти но я бы вот рассматривал продажи доллара с уровень 91-91.20 на коррекции с целью с 90-50 вот такая у нас ситуация сейчас обстоит по американскому доллару если остались какие-то вопросы или есть то можете задать их под видео если вам понравилось это видео не забудьте, пожалуйста, поставить лайк или поставить дизлайк, если вам не понравилось она это мне завершаю с выобзора Всего доброго, торгуйте про это