 Приветствую коллеги, датекнил аналитик и сами я, Артур Изиатун. Одним из наиболее обсуждаемых событий на рынке сейчас является рывок золота, который привел к обновлению годового максимума. Золота сейчас обсуждает, золота сейчас говорят, мы подключаемся к этой дискуссии, попробуем, начиная с технической картины, разобраться, что происходит, собственно, с желтым металлом. А в течение двух месяцев, если мы посмотрим часовой график, видно, что у нас золота болталась вот в этом диапазоне, я отметил тут уровень в 1680 и 1745. Покупатели здесь спорили два месяца, покупатели и продавцы, в течение этого периода цена, собственно, колебалась в этом диапазоне. Наконец мы видим, продавцы уступили. Если мы посмотрим на предыдущие попытки золота уйти вверх, видно, что произошел один серьезный, неудавшийся пробой, почему неудавшийся, потому что цены здесь не удалось закрепиться над вот этим уровнем. Цена вышла вниз, потом еще одна неудачная пытка, потом цена на золото вышла вниз, что убедило рынок, потому что пока они стоит торопиться с планами возобновить повышательный тренд и продолживаться на болтаться здесь, отбивая ситуацию сопротивлением, повышая надежность вот этих данных уровней, которые отмечила. Так вот, на неделе произошел еще один пробой, как мы видим, и сейчас, шанса того, что пробой успешно и значительно выше, почему? Потому что видно, что вот здесь произошел отбой, отверг не границ, отбой именно, а вверх и затем последовал более высокий лой. Такое поведение можно объяснить тем, что рынок, наконец, пришел к консенсусу по поводу правильности пробоя, а вот здесь при отбое продавцы осознали ошибку, что они зря продали от сопротивления вот здесь, и, собственно, здесь они начали закрывать позиции, закрытий позиции для продавцов, это покупка золота. Соответственно, покупатели убедились в том, что сделаны правильные решения, купили то, что золото и, собственно, добавили здесь. Все, не решившиеся, также поддержали вот здесь покупатели, поэтому у нас произошел такой вот уверенный отбой здесь. Следовательно, за выходом из диапазона, что часто является сигналом именно к началу тренда, у нас именно был вот такой диапазон, мы его здесь отметили. Базово с сценарием, мы сейчас, на мой взгляд, становятся именно тренд, тренд повышательный со следующей важной целью в 1800 долларов Если мы посмотрим на факторы спроса золота, если мы вспомним то, что золото у нас является защитой от падения реальной доходности, я напомню, что реальная доходность это номинальная процентная ставка, минус ожидаемая инфляция. Так вот, из-за падения реальной доходности в США, у нас должно, соответственно, происходить рост спроса на золото, фактор должен благоприятно положительно сказаться на спросе на золото, и поэтому давайте посмотрим одну из популярных метрик ожидаемой инфляции. В США мы не будем объяснять, что представляет о себе эта метрика, но ограничимся таким очень коротким определением, что это ожидаемое рынку, потому что какова будет инфляция через 5 лет. Это очень популярная метрика, которая используется для оценки инфляционных ожиданий, она рассчитывается на рынке фиксированной доходности между инструментами, которые защищают от инфляции и между инструментами, которые не защищают от инфляции. Вот, собственно, исходя из того, как говорится, в цене этих инструментных можно сделать вот о том, какие ожидания рынка у нас закладывает по инфляции. Так вот видно, что вот здесь синие линия, как раз у нас является вот эта метрика ожидаемой инфляции. Видно, что у нас вот здесь произошел рост, рост выше, чем наблюдалось ранее. Рост до максимума, получается, с апреля 2020 года, как раз-таки у нас происходит этот рост сильно инфляционных ожиданий. И вместе с этим мы видим, что да, вот здесь произошел также рост золота, получается, на этой неделе. Видно очень сильная такая зависимость между двумя этим показателем между ценой золота и между ожидаемой инфляцией. Действительно, ускорение именно ожидаемой инфляции в США, вот эти инфляционные ожидания более высокие, они, естественно, привели к тому, что золото у нас также отреагировало вверх. Это еще раз подтверждает теоретическую предпоселку, точнее, вывод такой, что золото у нас является защитой от инфляции. И, собственно, когда у нас происходит рост инфляции, точнее, ожидаемая инфляция, да, у нас падает реальная доходность. А реальная доходность из-за золота у нас зависит обратно пропорционально, что, собственно, мы и наблюдали. Сейчас рынок может дисконтировать угрозу усиления инфляции в США, в том числе из-за такой сильной уверенности ФРС, который выразилось во мнениях чиновников несколько, что чистый эффект от коронакрызм из-за тем этих мер, стимулирования, прежде всего, фискальных мер, на этот эффект от этого всего будет дезинфляционной. То есть, в итоге мы получим, что чистое явление на инфляции негативной, то есть, инфляция должна снижаться. То есть, другими самыми спрос, получается, снижение спросов в США потребительского, оно перевесит вот эту денежную экспансию, и поэтому инфляция у нас не сможет ускориться. Это точка зрения ФРС, а это у нас главный ориентир инфляционной на рынке, за которым все следуют, поэтому рынок, исходя из этого, может дисконтировать вот эту угрозу. Т.е. если будем так артигнорировать даже угрозу скорее не инфляции в США, как раз-таки из того, что недооценивается сейчас возможный отскок спросом. Ожидать это именно есть некоторые предпосылки, если мы вспомним, что у нас данные по рынку труда, данные по розничным продажам во продаже медвижимости в США и продажам автомобилей, ключевые такие вот потребительские каналы расходов, они у нас показали положительную динамику в мае, это доказывает обратное именно то, что инфляция действительно может ускориться в США, что ФРС может не досмотреть это, и конечно же инфляционное ожидание, они у нас смогут сейчас начинать закладывать постепенно и это будет естественно отражаться в золоте. Хотелось бы узнать и ваше мнение, поэтому поделитесь своими соображениями в комментариях, вот того, что вы думаете касательно зависимости золота и ожидаемой инфляции. В США было до того, что вообще происходит сейчас золотом, если у вас есть какие-то вопросы о том, о чем сегодня было шла речь, что мы обсуждаем, так же не стесняйтесь, задавайте вопросы, это позволит вызвать более интересные, более информативные, более понятные взоры для вас. На сегодня все, спасибо за внимание у имя сами в пятницу.