 Herzlich Willkommen zur Vorlesung Algorithmen und Handel. Wie Sie sehen, sind wir in unserer Vorlesung fast am Ende. Wir sind im vorletzten Kapitel angekommen und in diesem Kapitel beschäftigen wir uns ein bisschen näher mit dem Begriff von Algorithmen und mit dem eigentlichen Handel bzw. den Handelssystemen von Finanzinstrumenten, bevor wir die Veranstaltung mit einem Ausblick in die Forschung in unserer letzten Vorlesung abschließen werden. Was machen wir in dieser Veranstaltung zusammen? Ich gebe Ihnen eine kurze Einführung, eine Abgrenzung und einen Überblick, was wir im Themenbereich der Algorithmen und des Handels dann eigentlich machen werden. Danach sprechen wir über Algorithmen, Handelssysteme, einen etwas größeren Überblick über die Regulatorik und die Bankenaufsicht, die eben diese Bereiche auch tangieren. Danach werde ich einen ganz knappen Überblick über Handelsstrategien geben und nochmal ein paar Worte zu algorithmischem Handel verlieren, bevor wir die Vorlesung abschließen werden. Einführung, Abgrenzung und Überblick, was machen wir denn in diesem Kapitel? In diesem Kapitel wird ein Überblick über das Themenfeld der Algorithmen, algorithmischen Handels und Handelssysteme gegeben sowie Auszüge aus der Banken- und Kapitalmarktregulierung vorgestellt. Das ist das, was ich gerade eben schon mal gesagt habe. Ich werde es hier nicht schaffen, Ihnen einen tiefgehenden Einstieg zu gewähren. Das würde den Kursumfang garantiert übersteigen und das wäre auch zu viel des Guten. Es soll jedoch genug sein, damit Sie einen hinreichenden Überblick bekommen und in der Lage sind, sich selbstständig weiterbilden zu können. Und das nächste, wo ich sie leider leider enttäuschen muss, ist, wir werden keine Handelssysteme auf algorithmischer Basis in beiden schreiben. Das ist für einen Kurs, in dem ich keinerlei Programmierkenntnisse und sonstiges Vorwissen vorausset, zu einfach zu viel. Wenn ich jetzt mit Ihnen anfangen würde, komplexe algorithmische Handelssysteme selbst zu schreiben, dann passt das nicht mehr in den Rahmen, den ich mir für diesen Kurs gesetzt habe. Daher möchte ich das entschuldigen. Das heißt, ich fasse das nochmal zusammen. Ich gebe Ihnen einen schönen Überblick über Algorithmen, Handel- und Handelssysteme und Python-Code finden Sie als Quelle im Moodel-Kurs, aber wir werden hier kein explizites Python-Coding-Video mehr durchführen. Wir beginnen unseren Einstieg in das Themenfeld der Algorithmen einfach mal damit, woher denn dieser Begriff überhaupt kommt, was ist die Wortherkunft, woher stammen Algorithmen denn überhaupt? Und das Wort Algorithmus kommt aus dem Persischen, aus dem 9. Jahrhundert, wurde dann aus dem Indischen adaptiert und die ursprüngliche Bedeutung besteht in der Einhaltung arithmetischer Rechenregeln unter der Verwendung des indisch-arabischen Ziffernsystems und ab dem 12. Jahrhundert wurde das aus dem arabischen ins Lateinische übersetzt, und zwar durch Leonardo da Pisano, auch bekannt als Fibonacci, der hier ein Buch geschrieben hat, das sogenannte Lieber Abaki, in dem das Ganze festgeschrieben wurde und danach hielt das Ganze auch Einzug in Europa. Ich habe ja mal noch einen kleinen Filmausschnitt dabei, in dem das nochmal ganz kurz erläutert wird. Wie Sie sehen können, geht der Begriff des Algorithmus schon sehr weit zurück und hat auch auf unserem Planeten eine ganze Rundreise vorgenommen. Und jetzt stellt sich uns die Frage, was ist denn eigentlich ein Algorithmus? Ein Algorithmus ist eine eindeutige Handlungsvorschrift zur Lösung eines Problems oder einer Klasse von Problemen und besteht aus endlich vielen, wohl definierten Einzelschritten. Und daher sind diese auch in ein Computerprogramm implementierbar. Das haben wir im Laufe dieser Veranstaltung mittels Python-Coach schon ausführlich bearbeitet und auch durchgeführt. Ein Problemlösung liefert eine bestimmte Ausgabe entsprechend einer bestimmten Eingabe. Das haben wir auch schon gemacht. Wir geben einem Computerprogramm ein Input. Der führt dann nach uns definierten Regeln wohl die Ausgaben definierten Einzelschritten eine Berechnung durch und löst uns ein Problem. Hoffentlich klammern wir mal die Bugging und es funktioniert nicht aus und dann erhalten wir eben eine bestimmte Ausgabe und das ist eben ein Algorithmus. Es existieren verschiedene Berechenbarkeitsbegriffe in der theoretischen Informatik. Hier geht es dann darum zu definieren, wann ist denn überhaupt ein Problem berechenbar, was verstehen wir unter Berechenbarkeit und was hat es damit auf sich? Hier gibt es verschiedene Begriffe. Die Turning-Maschine, Register-Maschinen da gehört zum Beispiel der RAM in Ihrem Computer dazu. Das Lambda-Kalkül, das haben wir auch schon gehabt. Lambda-Funktionen sind quasi der Ursprung der ganzen modernen Computerprogrammierung. Dann haben wir Rekursive Funktionen. Da können Sie zum Beispiel Fraktale nennen, die Rekursiven Generationsgesetzen folgen. Wir haben die Chomsky Hierarchie über die sprechen wir nachher noch mal genauer und wir haben Markov Algorithmen. Da haben wir ja auch schon einige kennengelernt. Wir beginnen jetzt aber erst einmal mit dem ganz klassischen Begriff, den es einfach so gibt. Und zwar der Turning-Maschine. Was ist das denn eigentlich? Das ist ein Rechnermodell der theoretischen Informatik, welches die Arbeitsweise eines Computers modelliert und besonders einfach zu analysieren ist. Computer ist hierbei als mathematisches Objekt zu verstehen und nachdem wir hier ein mathematisches Objekt vorliegen haben, können wir das natürlich auch mittels mathematische Methoden untersuchen. Ich habe Ihnen und mal zum Beispiel ein fleißiges Biobau-Modell hinzugefügt, indem es darum geht, so viele Einsen wie möglich zu erreichen. Kehr in der Geschichte ist es einfach, dass ein Computer sehr schwierig zu fassen ist, nachdem er aus mechanischen Einzelteilen besteht und die Turning-Maschine eben hier ein Modell liefert, mit dem man arbeiten kann und etwas in die Hand im Lauch sagen kann, ist denn ein Problem berechenbar? Können wir das berechnen und können wir ein Computer überhaupt modellieren? Gibt es eine abstrahierte Modellierung eines Computers an sich, mit dem man in der theoretischen Informatik arbeiten kann? So, wie definieren wir denn jetzt nun ein Algorithmus? Ein Algorithmus ist eine Berechnungsvorschrift zur Lösung eines Problemes, die genau dann Algorithmus heißt, wenn eine zu dieser Berechnungsvorschrift equivalente Turning-Maschine existiert, die für jede Eingabe die eine Lösung besitzt, stoppt. Was heißt das jetzt über den Kammgeschirm? Wir geben einem Computer oder eben unserem Turning-Maschinen-Modell einen Input und wenn der Rechner dann tut Dinge und wenn er eine Lösung gefunden hat, eine Ausgabe generiert hat, dann hört er auf. Und das, was wir im Python Code auch gesehen haben, wir geben unserem Python Code eine Zeitreihe zum analysieren. Dann analysiert unser Programm. Diese Zeitreihe gibt uns ein Bildchen aus und sobald ein Ergebnis erzeugt wurde, hält das Programm an und rechnet nicht einfach weiter. Das ist genau das, was wir hier als sehr generelle Definition eines Algorithmus sehen. Sprechen wir doch nun einmal kurz über den Begriff der Jomsky Hierarchie Das ist eine Hierarchie von klassenformaler Grammatiken die formale Sprachen erzeugen. Das heißt, wir entlehnen uns hier ganz, ganz kurz in die Sprachwissenschaften. Und zwar, was ist die Jomsky Hierarchie? Was brauchen wir das denn? Das ist eine Differenzierung durch Rigidität der Einschränkungen für die formzulässige Produktionsregeln auf der jeweiligen Stufe dieser Hierarchie. Das klingt jetzt sehr abstrakt. Das ist sehr hoch in der Betrachtungsebene. Was bedeutet das denn? Es gibt Grammatik. Das kennt jeder von Ihnen, der schon mal eine Fremdsprache oder die eigene Sprache gelernt hat. Und hier gibt es verschiedene Ebenen. Hier gibt es eine Hierarchie dieser Grammatiken wie aussagekräftig und wie restriktiv diese Grammatiken generiert sind und gestrickt sind. Und man kann hier verschiedene Typen differenzieren von Typ 0 bis Typ 3. Typ 0 ist hier rekursiv aufzählbar. Hier gibt es eine Touringmaschine auch dazu. Dann gibt es kontextsensitive, kontextfreie und reguläre Grammatiken. Ich werde hier nicht genau darauf eingehen. Wichtig für uns hier im Themengefeld der Algorithmen ist, dass eine Touringmaschine eben rekursiv aufzählbar ist und somit zum Typ 0 Grammatik gehört. In der Jomsky Hierarchie sollten Sie das jemals noch mal sehen oder damit arbeiten müssen. Welche Eigenschaften hat denn jetzt nun ein Algorithmus? Er muss determiniert sein. Das bedeutet, wenn ich ein Computerprogramm ausführe und es kommt die Zahl 42 raus, wäre es schön beim erneuten Ausführen wieder die Zahl 42 zu erhalten. Das heißt, ich möchte von vornherein wissen, was da rauskommt. Und ich möchte, dass wenn ich es wiederholt ausführe immer wieder dasselbe Ergebnis haben. Das nennt sich Determinismus. Und wir möchten hier keine chaotischen Systeme haben. Wir möchten hier nicht haben, dass wenn ich die Anfangsbedingungen nur infinitesimal ändere, ich völlig andere Ergebnisse herausbekomme, das wollen wir hier nicht. Wir wollen, dass ein Algorithmus determiniert ist. Wir möchten, dass er finit ist. Das heißt, dass er nach endlich vielen Schritten aufhört zu rechnen. Wir möchten, dass er ausführbar ist. Das heißt, dass wir ihn überhaupt berechnen können. Das heißt, er muss berechenbar sein. Er soll terminiert sein. Das heißt, er möge doch bitte in endlich vielen Schritten zu Ende sein. Und er möchte bitte effektiv sein. Das bedeutet, dass man eindeutige Arbeitsanweisungen oder Arbeitseinzelschritte im Algorithmus gegeben hat. Ich gebe Ihnen jetzt im folgenden einen Überblick über Algorithmen. Und ich werde Ihnen verschiedene Klassen von Algorithmen grafisch vorstellen. Und ich habe Ihnen auch diejenigen Algorithmen, welche wir hier im Laufe des Kurses schon kennengelernt haben und auch mit Python-Code implementiert haben, in blauer vorgehoben. Die komplette Übersicht außerhalb dieses Videos lade ich Ihnen in Moodle hoch und für diejenigen, die diesen Kurs hier verfolgen, ohne im Moodle-Kurs angemeldet zu sein. Ich habe Ihnen hier ein Link hinterlegt, der führt zu meiner Website. Da habe ich Ihnen diese Übersicht zum Download auch noch mal zur Verfügung gestellt. Ich werde jetzt hier im folgenden Ihnen diese Übersicht zeigen. Ich werde hier zu allerdings in mein anderes Grafikprogramm springen, in dem ich Ihnen das schrittweise zeigen kann. So nun sind wir im Übersichtsprogramm. Sie sehen hier erst einmal eine Aufschlüsselung von Klassen von Algorithmen. Hier sind verschiedene Verfahren in Kategorien, in Gattungen von Algorithmen aufgeteilt. Wir haben hier Geometri und Grafik, andere grafenteoretische Veranstaltungsalgorithmen. Wir haben die Kryptografie, Klassifikationen, kalendarische Algorithmen, Algorithmen der Bioinformatik, Prüfsummen, Kompressionsalgorithmen, Komplexitätsalgorithmen, Maschinenfähige Algorithmen, numerische Verfahren, sonstige algorithmische Verfahren, Klasseanalyse, Problemstellungen, Taktik und Zahlen theoretische Algorithmen, Suchalgorithmen und Sortierungsalgorithmen. Zu den Sortierungsalgorithmen habe ich jeweils auch noch mal ein Video gebracht, das ist ganz interessant. Ich beginne meinen Überblick hier einfach mal in der Geometrie und in der Grafik und wir klappen das hier jetzt einfach mal aus. Wir sehen hier, wir haben in den Algorithmen, die für die Geometrie und die Grafik zuständig sind, Rasterungen, in Brisenham Algorithmen, Dekastilio Algorithmen, Foodfill, Marching Cubes, Parabolics und noch viele anderen. Wir haben Konvexe-Hüllen-Algorithmen die wir hier noch mal ausklappen können. Dann sehen wir, wir haben hier die Quick-Hall, Greyham Scans, die Gift-Rappers oder sogenannte Jarvis-March Konvexe-Hüllen-Geometrie und Grafik-Algorithmen. So können Sie diese Grafike lesen und wir haben Chance-Konvexe-Hüllen und wir haben hier oben in den Rasterungen noch einige und zwar forlinien, Polygone und Kreise. Sie müssen bitte beachten, dass das zwar eine größere Übersicht ist, die jedoch auf keinen Fall in irgendeiner Weise den Anspruch für die Verständigkeit inne hat. Wenn wir jetzt weitermachen mit den grafentheoretischen Konstrukten, dann haben wir diese Algorithmen kürzester Pfader, wir haben Spannbäume, maximale Netzwerk, Flüsse, Steinerbaumprobleme, Grafensuche und Probleme des Handlungsreisenden. Die können wir hier wieder untergliedern bei den kürzesten Pfaden. Ich denke, der bekannteste ist hier der Asterix Algorithmus und der Dijkstra Algorithmus. Sie können Sie sich hier in Ruhe mal ansehen. Bei den Spannbäumen haben wir hier den Kruskal Algorithmus, der ist, denke ich, auch noch einigen einen Begriff. Bei maximalen Netzwerkflüssen haben wir den Goldberg Taryan Algorithmus, den vielleicht den, der ein oder andere bereits schon benutzt hat. Wir haben hier das Steinerbaumproblem, hier gibt es vor allem den Ameisen Algorithmus, den man vielleicht kennen könnte. Bei der Grafensuche hier haben wir breiten, tiefen und iterative Tiefensuche. Bei der Problem des Handlungsreisenden gibt es ja auch einige relativ viele, die man vielleicht kennen könnte. Vielleicht den MST, die MST heuristik, die könnte man vielleicht kennen. Wie Sie sehen können, dieser Baum hier wird schon relativ schnell, relativ groß und ich führe Sie hier einfach mal schrittweise durch. Den Teil, den wir hier leider in der Vorlesung nicht abgehandelt haben, der aber in Zeiten von Informationsverarbeitung und Internet immer relevanter wird ist der Teil Kryptografie und hier gibt es spezielle Verfahren, Hybrid Verfahren und symmetrische und asymmetrische Verfahren. Wenn wir jetzt nun bei den Secret Key Kryptologie Systeme, also bei den symmetrischen Verschlüsselungsverfahren mal aufklappen, dann muss ich hier sogar mal ein Stück rüberziehen. Dann sehen wir, wir haben monoalphabetische Substitutionsverfahren. Wenn wir die monoalphabetischen Substitutionen hier mal aufmachen, dann haben wir hier die Verschiebeschiffren. Ich denke, das ist das am allgemeinen bekanntesten. Hier nimmt man einfach Buchstaben des Alphabetes und verschiebt die um gewisse Teilstücke. Wir haben hier Blockschiffren. Da geht einiges auf und wir haben hier noch Stromschiffren. Wenn wir hier mal rübergehen, noch ein Stück. Dann haben wir auch noch relativ viele. Sie können sich das alles mal in Ruhe ansehen. Ich werde jetzt hier auf diese ganzen Kryptografialgorithmen nicht eingehen, weil die auch nicht Teil dieser Veranstaltung waren. Ich möchte Ihnen aber hier diesen großen Teil der Kryptografie nicht vorenthalten für diejenigen von Ihnen, die sich dafür interessieren. Sie können sich hier schrittweise, ich nenne es jetzt mal Salop, durchgugeln, indem Sie sich das alles hier mal anschauen können. Wir fahren jetzt hier in unsere Algorithmen Übersicht einfach mal fort mit Klassifikationen. Sehen Sie, okay, wir haben hier das erste mal etwas Blaues dabei. Ich habe Ihnen ja gesagt, ich habe Ihnen alle Verfahren und Algorithmen, welche wir im Zuge dieser Vorlesung kennengelernt haben blau unterlegt. Wir haben hier Cluster und Entscheidungsbäume, Klassifikatoren, RBF, Support Vector Maschinen, künstliche neuronale Netzwerke und andere Maschinenlernen, Klassifikationsmethoden. Wir haben hier bei den Klassifikatoren noch Untergruppen und zwar hier die Distanz, die wir benötigen eben auch für unsere Support Vector Machines und wir haben ein ganz großes Gebiet zu künstlichen neuronalen Netzwerken, was wir in der Vorlesung Deep Learning auch nur an der Oberfläche betrachtet haben. Wir sehen, wir haben das Perceptron Modell kennengelernt und wir haben ein Feed Forward Network gehabt und wir haben eine Markov Kettemal, den stochastischen Prozessen kennengelernt. Wenn Sie sich das hier ansehen, Sie haben hier convolutional Networks, Deep Feed Forward, Networks, Fields und alle anderen großen Auto-Encoder-Familien, Boltzmann-Maschinen und Deep Learning-Topologien, die wir im Zuge diese Veranstaltung gar nicht kennengelernt haben und Sie müssen nun auch sehen, dass das, was ich Ihnen hier zeige, auch nur ein grober Überblick ist und bei Weibten nicht vollständig. Sie können dieses Feld hier sicherlich nochmal um 4, 5 Ebenen erweitern, damit Ihnen auch einmal bewusst wird, wie viel, wie umfassend denn künstliche neuronale Netzwerke inzwischen sind. Wir sehen, wir haben hier die Basiselemente zum Teil kennengelernt und das können Sie sich hier mal in aller Ruhe gemütlich ansehen oder eben zu Hause auch mal googeln. Wir haben hier noch Kalenderalgorithmen, die Sie sich anschauen können, das zum Beispiel die Berechnung eines Schaltjahres mit dabei und es gibt noch Algorithmen der Bioinformatik, die ich hier kurz gehalten habe, weil wir in dieser Veranstaltung auch keine Bioinformatik machen. Ich möchte Ihnen allerdings hiermit auch zeigen, dass es nicht nur Algorithmen für den Finanzmarkt gibt, sondern, dass das ein allumfassendes Instrument ist, was in sehr vielen Bereichen und sehr vielen Naturwissenschaften natürlich angewandt werden kann. Wir haben hier unsere Prüfsummen, das sind sogenannte Hashing-Algorithmen, die wir auch in der Blockchain brauchen. Wir haben Kompressionsalgorithmen, wo man auch hier die Kodierung und die Entropie aufklappen kann. In dieser Form haben wir nicht kennengelernt. Wir haben zwar die Entropie als Verlustfunktion kennengelernt, aber diese Entropie-Algorithmen für Kompressionen sind wieder eine ganz andere Familie. Bitte das hier nicht durcheinander bringen. Wir haben jetzt einmal Wavelet-Transformationen für Kompressionen. Das haben wir in dieser Vorlesung so auch nicht gemacht. Wir werden später noch einmal Wavelet-Transformationen sehen. Die sind dann blau, das ist dann die Art und Familie, die wir gemacht haben. Und Sie sehen, wir haben jetzt mal die erste Hälfte dieses Algorithmen Baumesmal uns angesehen und Sie sehen, wie tief reichend der Begriff von Algorithmen unser tägliches Leben tangiert. Teilweise auch ohne, dass wir es merken, jeder von Ihnen besitzt ein Smartphone, jeder von Ihnen benutzt Google und jeder von Ihnen hat schon mal ein Bild auf dem Computer bearbeitet. Und Sie sehen, was es an einer Variität nicht mangelt, mit der man hier Zahlenbilder und Daten verarbeiten kann. Wir wandern in unserer Übersicht jetzt nun einfach mal auf die rechte Seite und beginnen oben mal hier mit der Komplexität, die man hier in Zeitkomplexe Probleme und Platzkomplexe Probleme eben unterteilen kann. Wir sehen hier, es gibt hier lineare, logarithmische, polynomiale und exponentielle Platz- und Zeitprobleme. Wir haben uns in dieser Veranstaltung zur Zeitreihenanalyse hauptsächlich in der Zeitkomplexität im linearen logarithmischen und exponentiellen beschäftigt. Wir haben uns hier nicht damit beschäftigt. Okay, ich habe mehrere Terabyte an Daten. Wie kann ich die denn möglichst platzsparend unterbringen? Das haben wir hier nicht gemacht. Hier gibt es maschinenfähige Algorithmen. Da haben wir hier randomisierte Algorithmen kennengelernt und wir sind auch ganz, ganz kurz mal auf eine Monte Carlo Simulation mit eingegangen. Den Rest hier haben wir ebenfalls nicht betrachtet. Das heißt, Sie sehen, dass diese Veranstaltung, die doch einen sehr, sehr hohen Umfang hat, ich scrollier nochmal nach oben und nach unten, dass wir hier nur einen kleinen Bruchteil dieser Algorithmenfamilien gesehen haben, geschweige denn im Detail besprochen haben. Es gibt die sogenannten numerischen Verfahren, die habe ich hier in den Algorithmen einmal mit dazugenommen. Hier gibt es Gleichungssysteme, es gibt Integrationsverfahren, Approximation und Interpolation, Programmierung, Differenzialgleichung, Eigenwerte und sonstige numerische Verfahren. Die habe ich hier einfach mit zu den Algorithmen dazugepackt, genauso wie die neuronalen Netze. Bei den Gleichungssystemen gibt es lineare, nicht lineare Gleichungssysteme und Sie sehen, bei linearen Gleichungssystemen gibt es Zerlegungen, Splittungen, iterative Refinements. Es gibt mehrgitter lineare Gleichungssysteme und die Zerlegungen können wir hier nochmal in Unterkategorien auf Fächern genauso wie die Splitting-Verfahren. Hier sind zum Beispiel die Jappy-Jef-Iterationen dabei, die der eine oder andere kennen sollte. Hier ist auch der Teil dabei, den man im Studium öfter mal kennenlernt. Wir haben hier einen einzigen blauen Punkt und das ist unser Gradientenverfahren für die nicht linearen Gleichungssysteme. Das haben wir kennengelernt, wenn wir die Integration aufmachen, haben wir hier einige Verfahren. Wir haben auch Approximationsverfahren, Sie sich anschauen können, Optimierungsverfahren, die haben wir hier in dieser Veranstaltung leider auch nicht kennengelernt, weil das eben auch den Umfang total sprengen würde. Wir haben Differenzialgleichung, hier gibt es gewöhnliche Differenzialgleichungen und es gibt partielle Differenzialgleichungen, wo wir die spektral- partiellen Differenzialgleichungen auch schon kennengelernt haben im Rahmen von Fourier-Transformationen und Wavelets und Spektral-Analysen im Rahmen der Signaltheorie. Wir haben niedepartielle Differenzialgleichungs nummerische Verfahrensalgorithmen, wie Sie hier sehen können. Hier gibt es noch Eigenwerte für die Matrizen, zum Beispiel die Jacoby Matrix Eigenwerte, die sind relativ wichtig, wenn es gerade um nicht lineare Dynamiken geht und wir haben sonstige nummerische Verfahren, wo schon wieder etwas mehr leuchtet und zwar die schnelle Fourier- Transformation, die haben wir kennengelernt, die Wavelet-Transformation haben wir kennengelernt und wir haben regularisierungsverfahren im Rahmen der Deep Learning Neural Networks kennengelernt. Die ganzen anderen hübschen Dinge, die es hier so gibt, die muss ich Ihnen leider alle vorenthalten, aber Sie sehen, dass der Baum der nummerischen Algorithmen und der nummerischen Verfahren durchaus groß ist und hier auch bei Weipen nicht abschließend. Sie sehen, wir haben hier noch die sonstigen Gattungen übrig, die machen wir am Ende und ich werde Ihnen hier nochmal andere Verfahrensarten also generelle Verfahrensarten, es gibt probabilistische Verfahren in Algorithmen, die haben wir auch schon kennengelernt und es gibt evolutionäre Algorithmen Verfahren, die haben wir auch schon kennengelernt und wir haben hier noch die Cluster-Analyse das haben wir auch kennengelernt, hier gibt es zum Beispiel den K-Means Algorithmus, den ich Ihnen gezahnigt habe und den wir auch in Python implementiert haben. Es gibt andere Machine Learning-Cluster-Methoden, die hier mit reinfallen und wir können verschiedene Problemstellungen unterscheiden und zwar Entscheidungsprobleme und Optimierungsprobleme, möchte ich ein bestehendes Verfahren optimieren oder möchte ich irgendwie eine Entscheidung finden und ich weiß nicht wie, das sind die Differenzierungen nach der Problemstellung. Wir haben hier noch Taktik und Zahlen theoretische Algorithmen in den taktischen Algorithmen, gibt es den Minimax Algorithmus, den könnte der eine oder andere kennen und bei den Zahlen gibt es hier noch den Cortic Algorithmus, den wir schon mal angesprochen haben ganz knapp angesprochen haben und bei Such-Algorithmen gibt es hier eben die Listen und die Arrays, linearer binäre und interpolations Arrays, es gibt Grafen und Bäume breite Tiefe und wir haben hier wieder unseren Asterix Algorithmus, dabei Sie sehen, das überschneidet sich an manken Stellen. Ich wollte Ihnen aber aus diesen vielen, vielen Nennungen hier kein Netzwerk bauen, das wäre etwas unübersichtlich geworden, deswegen entschuldigen Sie mich, wenn sich hier Dinge doppelt wiederfinden. Wir haben hier noch Text-Such-Möglichkeiten und wir haben anderweitige Such-Algorithmen, zum Beispiel den Lazy Select Algorithmus, den sollte man vielleicht mal gehört haben und wir haben Sortierungsalgorithmen, zu denen ich Ihnen gleich im Nachhinein nochmal ein Video zeigen werde, es ist nämlich möglich, diese Sortierungsalgorithmen musikalisch zu unterlegen und das eben Grafisch darzustellen und dann sehen Sie wie diese Algorithmen arbeiten, deswegen klammer ich das hier jetzt aus, da kommen wir gleich nochmal dazu ist Rolle hier jetzt gerade mal ein bisschen nach oben, weil wir haben noch eine kleine Kategorie und zwar die sonstigen Gattungen, da sind eben binäre Exponensionen dabei, Zassenhaus Algorithmen, epidemische Algorithmen, sonstiges und damit haben wir auch diesen Überblick hier abgeschlossen, ich werde mal das Fenster hier etwas verkleiner, ich werde das Ganze mal in grob genießen können, dass Sie sehen können, wie umfassend wie komplex und wie breit ausgestaltet das Gebiet der Algorithmen eigentlich ist, weswegen Sie meinen Ansinnen Ihnen auch nur einen groben Überblick geben zu können denke ich auch verstehen können Sie sehen hier im Blau dargelegt, das was wir in dieser Veranstaltung angerissen und zumindest grob besprochen haben und Sie können sehen, dass das ein Gebiet ist, was ein eines oder mehrer Studiengänge würdig ist für diejenigen von Ihnen, die jetzt hier in der Praxis oder allgemein sich für Algorithmen interessieren und gewisse Probleme suchen, Sie können das Ganze hier auch als Entscheidungsbaum benutzen sozusagen ich habe ein Algorithmus, ich habe ein Klassifikationsproblem, was gibt es hier und Sie können sich hier Schritt für Schritt einlesen, Sie können sich einarbeiten, Sie können sich einen Überblick über das Themenfeld machen und ich springe jetzt an dieser Stelle direkt mal in das Video, was ich Ihnen mitbringen möchte zu den Sortierungsalgorithmen hier unten, die kann man grafisch mittels Musik darstellen das möchte ich Ihnen noch zeigen bevor wir mit der Vorlesung fortfahren ich hoffe unser Ausflug in die Welt der Algorithmen und auch der grafisch visuellen Demonstration hat Ihnen zugesagt wir fahren jetzt in dieser Vorlesung fort mit dem Teil über Handelssysteme im speziellen über elektronische Handelssysteme in den Finanzmärkten was ist denn nun ein elektronisches Handelssystem ein elektronisches Handelssystem oder auch Computerbörse genannt ist ein automatisiertes elektronisches System zum Abschluss von Börsengeschäften und im Vergleich zum Parketthandel existieren keine visuellen Interaktionen, sowie direkte Kommunikation zwischen den Handelsteilnehmern ich habe Ihnen hier mal einen ganz kurzen Videoabschnitt eingefügt wie denn der Parketthandel vor dem Zeitalter der automatisierten Computeralgorithmen und des automatisierten Handels stattfindet und wir sehen uns gleich wieder diese Zeiten sind Ende der 90er mit der Einführung elektronischer und vollautomatisierter Computersysteme vorbei gewesen die Trader oder die Händler die sie noch auf einem Parkett sehen sind wenn sie nicht gerade zu dekorativen Zwecken da sind nur noch ein marginaler Bruchteil dessen was den globalen Finanzkapitalismus ausmacht und was den global vernetzten Handel von Finanzinstrumenten ausmacht das ist inzwischen alles computer gesteuert bestes Beispiel hierfür ist wenn sie ein IPO filmen sehen sie natürlich die Börsen wo noch die Glocke geläutet wird wenn sie tatsächlich einen Börsengang beobachten wollen würden müssten sie eine Stunde lang wenn überhaupt einen Serverraum filmen und das ist es gewesen was ist denn jetzt nun ein elektronisches Handelssystem das Handelssystem dient als Klein für die Eingabe Verwaltung und Abwicklung von Handelsvorhaben von Intermediären oder Investoren das heißt es führt die automatische elektronische Erfassung, Aggregation und Zusammenführung also das sogenannte Matching von Handelsintention Order or Quotes nach festgelegten Regeln also Prioritäten strukturiert durch um es nochmal zusammenzufassen ein elektronisches Handelssystem ist eigentlich die Automatisierung eines Traders effektiv wird der gesamte Handel von der Abwicklung Verwaltung zur Eingabe nach festgelegten Maschinenregeln durchgeführt da gibt es niemanden mehr der auf dem Paket steht und wild wuchtelnd durch die Gegenschreit und damit irgendwelche Käufe und Verkäufe tätig das macht inzwischen alles ein Computersystem und das werden wir uns jetzt hier mal genauer anschauen strukturiert wird meist mittels eines zentralen offenen Order-Buchs mit Preis-Limit-Abstufungen das nennt sich auch Central Limit Orgaburg indem das ersichtlich ist wäre wie wo was, warum nach welchen Regeln gekauft und verkauft hat und es ist durchaus möglich dass zwischen Handelsmodellen gewechselt werden kann, beispielsweise zwischen kontinuierlichem Handel und Aktionsmethoden das gibt es auch, es gibt es noch und die erste vollautomatisierte Börse in Deutschland gab es 1990 und zwar die deutsche Terminbörse DTB und es gibt noch andere Handelsplattformen in Deutschland und für den Kassamarkt haben wir hier Xetra, Xontro und Tradegate und für den Terminmarkt gibt es die Eurex, das ist denk ich den meisten hier ein Begriff und es gibt es hier zu noch zu sagen es gibt noch einen Anschluss an die NESTAC das heißt die amerikanischen Börsen über sogenannte Electronic Communication Networks ECNs und zudem existiert noch das OTC Bulletin Board, da werden eben die Over-the-Counter-Derivate oder Produkte gehandelt das heißt, wir haben seit den 90er Jahren in Deutschland automatisierte Handelsbörsen es wird differenziert zwischen dem Kassamarkt und den Future-Märkten sozusagen und es ist noch eine Differenzierung zwischen Over-the-Counter und geregelten Märkten und ich sage mal, ich gebe hier noch eine Definition im engeren Sinne und zwar die Umsetzung von Regeln des regulierten Markts oder multilateralen Handelssystemen als automatisierte Mechanik mittels Computersystemen wir haben jetzt eine Definition gehört was ich Ihnen noch nicht gezeigt habe ist, wie denn die Landschaft der Handelssysteme in Europa dann eigentlich aussieht wir haben hier an Handelsplätzen drei verschiedene Klassifikationen und die ergeben sich aus regulatorischen Strukturvorgaben durch die MIFIER und die MIFI2 die MIFI2 ist die zweite europäische Finanzmarktrichtlinie zu Englisch Markets in Financial Instruments Directive und das Ziel der Novelle ist es eben die Funktionsweise um die Verbrenz der Finanzmärkte zu verbessern und Verbraucher in der Europäischen Union besser zu schützen und flankiert wird die MIFI2 durch die Finanzmarktverordnung MIFIER, also Markets in Financial Instruments Regulation und als europäische Verordnung ist die MIFIER unmittelbar anwendbar und sie schafft nun europaweit die Möglichkeit, dass die nationalen Aufsichtsbehörden den Vertrieb und den Verkauf von Finanzinstrumenten verbieten oder beschränken können und da werden wir später noch ein bisschen im Kapitel über die Bankenregulierung einsteigen, wie das Ganze denn gestrickt ist das soll uns jetzt erstmal noch gar nicht interessieren für uns ist jetzt erstmal interessant was haben wir denn an Handelsplätzen an Handelssystemen, wie kann man das denn auseinanderdividieren wir haben zum einen die organisierten Handelssysteme die OTFs wir haben die multilateralen Handelssysteme MTFs und wir haben die systematischen Internalisierer das sind sogenannte SIs und wir beginnen doch jetzt einfach mal mit den MTFs was ist ein multilaterales Handelssystem ein multilaterales Handelssystem multilateral Trading Facility ist eine Börsen ähnliche Handelsplattformen die nach festgelegten Regeln Kauf und Verkaufsorder von Finanzinstrumenten zusammenführt und ein Vertragsabschluss generiert, das ist im Wertpapier Handelsgesetz geregelt den Paragrafen habe ich Ihnen hier hingeschrieben und multilaterale Handelssysteme unterliegen geringeren Anforderungen als der regulierte Markt der Börsen beispielsweise bei Zulassung neuer Wertpapiere das heißt IPOs und bei der ad hoc Publicitätspflicht und der Betrieb eines MTF stellt aber eine Finanzdienstleistung im Sinne des Wertpapier Handelsgesetzes dazu hören wir später auch noch mehr und wird somit von der BAFIN also der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht überwacht das heißt wir haben hier einfach ein Gegenstück zum regulierten Markt was aber auch unter die Finanzaufsicht fällt Beispiele für ein multilaterales Handelssystem sind hier zum Beispiel Tradegate in Deutschland und Turquoise in der UK Tradegate haben wir vorher schon mal als Handelsplattform für den Kassamarkt gesehen multilaterale Handelssysteme sind hier das Pondant zu den US-amerikanischen IECNs die wir schon gesehen haben und im Gegensatz zu den systematischen internationalisieren wird der Handel zwischen verschiedenen Parteien hier multilateral und nicht bilateral organisiert und die Zusammenführung von Kauf- und Verkaufsorder muss nicht diskretionär ausgestaltet sein und die Liquidität wird angezogen indem eben die Verwendung sogenannte Maika-Taker-Preismodelle eingeführt wird, das heißt man ist durchaus daran interessiert dass das multilaterale Handelssystem transparent ist dass man sich an die Menschen regeln folgt und eben durch Preismodelle die zu favorisieren sind eben Liquidität anziehen sollen was können multilaterale Handelssysteme noch, sie können sich anhand von Transparenzgesichtspunkten offene versus geschlossene Order-Bücher in Lit Markets versus Dark Pools unterteilen und Dark Pools nutzen die Ausnahmetatbestände der MIFID zur Vorhandelstransparenz und verzichten explizit auf ein offenes elektronisches Order-Buch was zum Beispiel bei sehr sehr großen Trades Vorteilhaft sein kann um eben den Preis nicht zu verfälschen oder eben falsche Signale in den Markt zu senden ich lass das jetzt einfach unkommentiert stehen und fahre fort wir stellen uns zunächst einmal die Frage was ist denn ein organisiertes Handelssystem organisierte Handelssysteme unterscheiden sich von geregelten Märkten und multilateralen Handelssystemen dahingehend dass sie eben für nicht Eigenkapitalinstrumente zuständig sind und geregelte Märkte und multilaterale Handelssysteme eben bei Aktien und Eigenkapitalinstrumente greifen und ein organisiertes Handelssystem nennt sich zu Englisch auch Organized Trading Facility ist eben eine neue Kategorie von Handelsplätzen die wie gesagt für nicht Eigenkapitalinstrumente zuständig ist nicht Eigenkapitalinstrumente sind hier beispielsweise Anleihen, strukturierte Finanzprodukte oder Emissionszertifikate und so weiter und geregelte Märkte und multilaterale Handelssysteme sind eben bei Aktien und Eigenkapitalinstrumente zu sehen und dürfen genauso wenig wie OTFs hier ORAS gegen das eigene Buch nicht ausführen die Ausnahme sind hier Staatsanleihen das heißt ein OTF gegen das eigene Buch handeln und die Orderausführung bei einem OTF folgt auf diskretionärer Basis bei Einhaltung der Best Execution das heißt in einem Vergleich zu einem multilateralen Handelssystem muss ein organisiertes Handelssystem auf nicht diskretionärer Basis arbeiten das heißt sie darf diskretionärer Basis ansetzen und es ist zudem verboten dass ein Verbund zu anderen Handelssystemen und zu systematischen Internalisierern hergestellt wird das heißt die müssen für sich selbst sein und dürfen sich nicht zu großen Konglomeraten zusammenschließen was ist denn nun ein systematischer Internalisierer das ist ja ein ganz netter Begriff versuchen sich das mal 10 mal schnell hintereinander auszusprechen ein SI ist in dem Fall kein Handelsplatz im klassischen Sinne die SI wurden 2007 im Rahmen von der MIFIT1-Verordnung eingeführt und mit der MIFIT2 als Definition Start Wertpapierfirmen die in organisierter und systematischer Weise häufig in erheblichem Umfang Handeln für eigene Rechnung treiben wenn sie Kundenaufträge außerhalb eines geregelten Marktes eines multilateralen Handelssystems oder eines organisierten Handelssystems ausführen so was ist denn jetzt ein erhebliche Umfang bemüßt sich am Gesamthandelsvolumen der Wertpapierfirma oder am Over-the-Counter-Anteil bezogen auf das Gesamthandelsvolumen der EU sind halt Prozentvorgaben, die habe ich Ihnen jetzt hier nicht aufgeführt, das können Sie googeln wenn Sie möchten, das heißt eine SI, ein systematischer Internalisierer ist wieder eine andere Kategorie die neben einem multilateralen Handelssystem oder einem organisierten Handelssystem und dem geregelten Markt steht im großen Unterschied auf eigene Rechnung Handel betreiben darf ich springe hier nochmal ein paar Folien zurück und dann können Sie das nochmal sehen was es an Handelsplätzen gibt wir haben die organisierten Handelssysteme für nicht eigenkapital Instrumente wir haben die multilateralen Handelssysteme für Aktien und Eigenkapital Instrumente wie die geregelten Märkte und wir haben die systematischen Internalisierer die auf eigene Rechnung ich möchte jetzt als nächstes noch auf eine neu aufkommende Spezialität eingehen die wir auch im Teil über die Regulierung noch hören werden und zwar das sind sogenannte DLT Handelssysteme Distributed Ledger Technologie Handelssysteme und dazu werde ich nochmal wiederholen was ist denn eine Distributed Ledger Technology das werde ich Ihnen erstmal nochmal aufführen den Begriff der verteilten Kassenbücher haben wir bereits in der Vorlesung zu Data Science in einem Exkurs kennengelernt das kommt Ihnen wahrscheinlich vom Begriff der Blockchain bekannt vor und was sind verteilte Kassenbücher die beschreiben eine Technik die für die Dokumentation bestimmte Transaktion genutzt wird und statt zentraler Instanzverwaltung erfolgt die Verwaltung durch dezentrale beliebig viele prinzipiell gleichgestellte Kopien des Ledgers von unterschiedlichen Parteien Wegweisend für Datenverwaltung im Internet ohne proprietary Plattform das ist eine andere Art und Weise wie man das sehen kann das heißt man benötigt keine zentralisierte Verwaltung mehr sondern das wird über Distributed Systems Peer to Peer Systems abgewickelt und ich denke die Unterschiede der Distributed Ledger Technologien bei Konsensus Protokollen ist es wert erwähnt zu werden weil meistens wird ja Distributed Ledger Technologie mit Blockchain und Bitcoin gleichgesetzt aber das ist viel, viel diffiziler das Thema wir haben Konsensus Protokolle die eben Konsensus wie es eben heißt herstellen sollen das heißt dass alle Teilnehmer dieses verteilten Kassenbuch sich über deren Werte und Transaktions Inhalte einig sind und bei Bitcoins ist es das sogenannte Proof of Work und bei Proof of Stake wenn wir über Ethereum sprechen bei Bitcoins ist es das klassische Beispiel, dass die komplette Kette erneut durchgerechnet werden und geprüft werden muss bevor ein neuer Block hinzugefügt werden kann und Blockchain ist hier die Grundlage für Kryptowährungen wie ich es eben gerade schon gesagt habe und ist eine der bekanntesten Anwendungen aber es gibt auch verschiedene DLT Architekturen sogenannte DLT Concepts wie beispielsweise hier die Blockchain aber es gibt aber auch noch Block Directed Aciclic Graphs sogenannte Block DAGs es gibt Transaction Based Directed Aciclic Graphs also TDAGs und man kann das Ganze auch für sogenannte Smart Contracts oder die Herkunft von Rohstoffen beispielsweise bei der Diamantenmarkung verwenden was heißt die Anwendung Felder für DLTs übersteigt bei Weipen die Grundlage für Kryptowährungen und ich habe ihnen hier einfach mal trotzdem anhand von Kryptowährungen ironischerweise mal eine kleine Übersicht mitgebracht was es an Architekturen gibt es gibt wie gesagt die Blockchain die Block DAG und die TDAGs es gibt noch weiterer die Umsetzungen auf der Blockchain Bitcoin, Ethereum, Nano oder Iota und es gibt aber auch verschiedene Eigenschaften sogenannte DLT Properties die sie eben mit der Einführung von zum Beispiel einer Kryptowährung erreichen wollen zum Beispiel bei Bitcoin ist es so dass sie die Security in den Vordergrund stellen während eben bei Iota oder auch Monero das Level der Anonymität alle spielt und daraus ergeben sich gewisse Charakteristika zum Beispiel wenn man eine Blockchain anbietet die Bitcoin heißt und die eine neue Währung bilden soll die einen hohen Sicherheitswert hat ist die Availability also die Verfügbarkeit natürlich eine große Charakteristik weil da ist natürlich auch möglichst viele Leute dann auch nutzen sollen bei Iota zum Beispiel ist es halt so dass man bitte nicht identifiziert werden möchte in diesem Raum stehen und gehe dazu über die Frage zu beantworten was ist denn jetzt nun ein DLT Handelssystem ein DLT Handelssystem ist eine Einrichtung zum multilateralen Handel von sogenannten DLT Effekten die den gleichzeitigem Austausch von Angeboten unter mehreren Teilnehmern sowie den Vertragsabschluss nach nicht diskretionären Regeln bezwegt und mindestens eine der folgenden Voraussetzungen erfüllt Voraussetzung 1 ist sie lässt nicht regulierte natürliche oder juristische Person als Teilnehmer zu Voraussetzung 2 ist sie verwahrt DLT Effekte gestützt auf einheitlichen Regeln und Verfahren zentral und das dritte ist sie rechnet und wickelt Geschäfte mit DLT Effekten gestützt auf einheitlichen Regeln und Verfahren ab das heißt wir haben regulierte natürliche oder juristische Person handeln dürfen dass die Effekte nach zentrierten und einheitlichen Regeln verwahrt werden das heißt wir haben die Verwahrung und das dritte ist die Abwicklung fahren wir mal fort wir haben jetzt gelernt was ist eine DLT Handelsplattform und wir haben den Begriff DLT Effekt gehört was ist denn jetzt ein DLT Effekt und das sind diejenigen Effekten die in einem verteilten chronischen Register basierend eben auf DLT eingetragen sind und mittels dieses Registers übertragen werden können und zwar die Rechte die in der Form von DLT Wertrechten ausgegeben wurden vergleichbare nach ausländisch recht ausgegebene Effekten und Token die nicht in der Form von DLT Wertrechten ausgegeben wurden aber nach der bestehenden Praxis der FINMA bei einer Substance Over Form betrachtungsweise gleichwohl als Effekt zu qualifizieren sind das kommt aus einem Vorentwurf des Bundesrates zur Schaffung eines neuen Bewilligungsgesetzes eben für diese ganze Distributed Ledger Technology so ist das mal grob definiert worden und jetzt stellt sich letzten Endes noch die Frage was ist denn überhaupt ein Effekt ein Effekt ist heute primär im Bank oder Börsen lesen der Sammelbegriff für am Kapitalmarkt handelbare und fungible Wertpapierer und darum diese Distributed Ledger Technologies also das heißt die ganzen Kryptowährungen handelbar zu machen in einem Handelssystem und das irgendwie regulierbar und überwachbar zu machen und mehr möchte ich hier zu eigentlich erstmal noch gar nicht sagen wir streigen jetzt erst einmal in das nächste Themengebiet ein und zwar die Auszüge der Regulatorik Sie haben ja bereits bemerkt dass sehr viele der Begriffe und Konzepte die ich Ihnen hier vorstelle ist, dass die Regulatorisch getrieben sind deswegen gibt es hier einen kleinen Auszug zu Bank und Kapitalmarktregulierung ich bin persönlich der Meinung, wenn wir hier ein Fach abhalten, dass sich sehr viel mit Finanzmärkten auseinandersetzt gehört die Bankenregulierung leider auch dazu das fällt der Regulatorik im Finanzbereich soll hier aber nur leicht tangiert werden da dessen Umfang zeitweise einen eigenen Studiengang erfordern würde oder auch zwei und es besteht kein Anspruch auf Vollständigkeit und ich wiederhole das gerade nochmal es besteht kein Anspruch auf Vollständigkeit und ich werde auch nicht in die tiefen Details einsteigen können ich möchte Ihnen einfach nur einen Überblick geben was es denn an Bankenregulierung alles geben könnte und der Auszug dient dazu Ihnen einen Blick hinter den Handel und in die regulatorische Aufgabenwucht mit dem ein Backoffice oder eine Banksteuerung heutzutage konfrontiert ist zu geben ich finde so eine Veranstaltung sollte immer einen Teil der regulatorik enthalten damit sie auch einen vollumfänglichen Überblick bekommen, was denn die Realität an den Finanzmärkten oder in den Banken tatsächlich ist wir fangen einfach mal mit der Frage an was ist denn eigentlich Bankenrecht und was ist eigentlich Regulierung es ist die Summe aller Regelungen die einzelne Bankgeschäfte betreffen und die eine Bank als Organisation oder Institution betreffen man als funktionelles und institutionelles Bankrecht und dieses treuelt sich dann in das private Bankrecht also hier ist die Beziehung zwischen einer Bank also eine Institution zu ihren Kunden geregelt und in das öffentliche Bankrecht also die Beziehung zwischen Bank zu starten und zu den Aufsichtssystemen und im öffentlichen Bankrecht ist beispielsweise das Geldrecht also Währungsrecht, Zentralbankbefugnisse und politische Geldmaßnahmen geregelt das Organisationsrecht sowie das Aufsichtsrecht das bedeutet wir befinden uns hier wenn wir von der Bankenregulierung sprechen so wie es im Rahmen dieser Veranstaltung gewünscht ist dann sprechen wir hier von dem Aufsichtsrecht und vom öffentlichen Bankrecht und wir werden uns von den privaten bankrechtlichen Fragestellungen differenzieren das heißt wir machen das hier nicht also wir werden uns hier damit befassen wie denn das Aufsichtsrecht im öffentlichen Bankrecht grob gestaltet ist und den Rest schließe ich hier einfach mal aus wie Sie sehen gibt es hier wesentliche Gesetzeswerke im Banken- und Kapitalmarktrecht in Deutschland vor allem das ist das Börsengesetz Depotgesetz, Schekgesetz, Finanzdienstleistungsaufsichtgesetz Investmentgesetz, das Kreditwesengesetz KWG, dazu kommen wir später noch das ist besonders wichtig das Wertpapierserwerbs- und Übernahmegesetz das Wertpapierhandelsgesetz, das WPHG darüber haben wir vorher schon mal kurz gesprochen und das Zahlungsdienst der Aufsichtgesetz das heißt die haben hier schon mal einen kleinen wahrscheinlich nicht ganz vollständigen Überblick an deutschen Regulierungsgesetzen für Banken und für das Finanzwesen und jetzt stellen wir uns erst einmal die Frage was ist denn überhaupt eine Finanzdienstleistung was ist das denn überhaupt seit 1998 werden auch Unternehmen die Finanzdienstleistungen gewerbsmäßig oder in einem Umfanger bringen der einem in kaufmännischer Weise eingerichteten Geschäftsbetrieb erfordert Finanzdienstleistungsinstitute genannt grundsätzlich nach den selben Regeln wie Kreditinstitute, also Banken wer aufsichtigt und benötigen hierfür auch eine Erlaubnis nach dem Kreditwesen Gesetz und das ist geregelt im 32.1 KWG und es gibt noch den sogenannten Kapitalmarkt und der wurde aber mit der Aufnahme von Drittstaaten, Einlagenvermittlungen und dem Sortengeschäft avisiert. Was sind denn jetzt Finanzdienstleistungen nach dem KWG wir haben jetzt gerade gehört, dass jedes Unternehmen was eben diese Finanzdienstleistungen erbringt aufsichtspflichtig ist und was sind denn jetzt Finanzdienstleistungen neben dem klassischen Bankgeschäft das ist die Vermittlung, Beratung oder Verwaltung von Anlagen und Betrieb eines multilateralen oder organisierten Handelssystems das Platzierungsgeschäft Abschlussvermittlung, Finanzportfolioverwaltung der Eigenhandel das ist im Paragraf 1, 1A Satz 2 Nummer 1 bis 4 und im Paragraf 11 KWG geregelt das Krypto-Verwahrgeschäft was neu dazugekommen ist zur Einführung der Blockchain Steering und Finanzierungsleasing und das eingeschränkte Verwahrgeschäft das ist alles das Paket das wir allgemein als Finanzdienstleistungen bezeichnen und das führt uns jetzt zur Frage wir haben gelernt, es gibt Banken es gibt Kreditinstitute und es gibt eben diese Finanzdienstleistungsgesellschaften die wie Kreditinstitute zu behandeln sind wenn sie denn eines dieser Pakete an Dienstleistungen was ich Ihnen gerade aufgezeigt habe gewerbsmäßig betreibt so, was ist denn jetzt nun eine Bankenaufsicht die rechtliche Grundlage für die Aufsicht über Banken im Kreditwesengesetz in Verbindung mit einigen Spezialgesetzen wie ich sie vorher schon erwähnt habe und die Hauptziele der Bankenaufsicht ist eben zu verhindern dass die Sicherheit der den Instituten anvertrauten Vermögenswerte gefährdet werden dass die ordnungsgemäße Durchführung der Bankengeschäfte beeinträchtigt oder erhebliche Nachteile für die Gesamtwirtschaft nach sich ziehen können das heißt, Aktionen oder Handlungen von Banken verhindert werden, die eben diese drei Punkte tankieren könnten was sind denn jetzt Aufsichtsbehörden wir haben nationale und internationale Aufsichtsbehörden auf nationaler Ebene haben wir die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht die sogenannte BAFIN und wir haben die Deutsche Bundesbank die in Bankkreisen auch gerne mal Buba abgekürzt wird und wir haben internationale Aufsichtsorgane zum einen die European Banking Authority die EBA in Markets Authority die ESMA und wir haben die Europäische Zentralbank also die European Central Bank die EZB und jetzt kommen wir mal zum Punkt was ist denn Deutsche Bankenaufsicht wir haben zum einen die BAFIN und Buba die teilen sich die Aufgaben in der Aufsicht und die BAFIN ist hier die zuständige Verwaltungsbehörde das steht im Paragraf 6.1 KWG und die laufende Überwachung obliegt in Zusammenarbeit der Buba das ist ein Paragraf 7.1 KWG geregelt das heißt wir haben in Deutschland eine Splittung der Aufsicht in die Bundesbank und in die BAFIN das führt uns dann zum Schluss dass Bankgeschäfte in Deutschland eine schriftliche Erlaubnis der BAFIN auffordern und natürlich auch gewissen vielen Bedingungen obliegt zum Beispiel ist es so dass wir nach Paragraf 32 und 33 KWG 0,73 Mio. Euro bei einem Einlagenkreditinstitut mindestens mal 5 Mio. Euro Mindesteigenkapital aufzuweisen haben neben einigen vielen anderen Bedingungen die überhaupt erfüllt werden müssen damit man den Prozess starten kann das heißt man kann nicht nachdem man meine Vorlesung gesehen hat sich denken, ja gut bank klingt witzig die Grund ich mir morgen mal so einfach funktioniert das bei uns im Land nicht das ist natürlich für mich sowie für jeden normalen Finance Studenten für einer Wermutstropfen ist dass man sich nicht nach seinem Studiengang so einfach in seinem Fachbereich selbstständig machen kann andererseits ist es vielleicht auch gar nicht falsch dass nicht jeder mal schnell eine Bank gründen und das Geld anderer verwalten darf also da kann man sich betrefflich darüber streiten ich halte mich da jetzt einfach mal raus mein Ziel ist es hier Ihnen einfach nur zu zeigen dass es nicht so einfach ist ein Kreditinstitut, eine Wertpapierhandelsbank aufzusetzen und zu betreiben und da gehört nicht nur Geld dazu wenn Sie sich jetzt denken, ja schwarze Kreditkarte läuft ja nein, so einfach ist es nicht Sie müssen noch viel viel mehr Dinge nachweisen, fachliche Eignung Personal und so weiter also das ist ein nicht ganz trivialer Vorgang in Deutschland eine Bank zu gründen ich möchte jetzt nochmal etwas darauf eingehen, wie denn die europäische Bankenaufsicht in Europa strukturiert ist wie ist der Aufbau der europäischen Bankenaufsicht und zwar alles beginnt hier mal mit der europäischen Bankunion die sich eigentlich in drei Teile zum einen in den Single Supervisory Mechanism, in den SSM das ist ein einheitlicher Aufsichtsmechanismus der erst zum Ziel hart einheitliche Beaufsichtigung von bedeutenden Banken durchzusetzen dann haben wir den sogenannten Single Resolution Mechanism dem SRM das ist ein einheitlicher Aufsichtsmechanismus um den Ziel einheitliche Regeln zur Sanierung und Abwicklung von Banken bereitzustellen und dann haben wir noch das sogenannte Deposit Guarantee Scheme das ist ein harmonisiertes Einlagensicherungssystem welches eben den einheitlichen Schutz von Einlagen in Europa zum Ziel hat und wir fahren jetzt hier einfach mal fort im SSM, im Single Supervisory Mechanism hier haben wir die europäische Zentralbank die EZB welche das Gesamtsystem überwachen soll und wir haben hier zwei Aufgaben wir haben einmal die direkte Aufsicht und wir haben die indirekte Aufsicht in der direkten Aufsicht gibt es sogenannte Joint Supervisory Teams also gemeinsame Aufsichtsteams die dazu da sind bedeutsame bedeutende Kreditinstitute direkt zu überwachen und wir haben die indirekte Aufsicht die eben die nationalen Aufsichtsbehörden wahrnehmen also die sogenannten national competent authorities die eben weniger bedeutende Institute beaufsichtigen sollen und es gibt natürlich auch horizontale Abteilungen die beide Seiten unterstützen wie sichert man jetzt einheitliche Standards in Europa und zwar zur Sicherung einheitlicher Standards durch den Aufsichtsrahmen der EZB das heißt wenn die europäische Zentralbank die gibt den Aufsichtsrahmen die gemeinsamen Standards eine Aufsicht über kleine Banken und keine Einzelfallanweisungen die werden an die nationalen Aufsichtsbehörden weitergereicht und es ist eben denen ihre Aufgabe das ganze dann umzusetzen und diese nationalen Aufsichtsbehörden unterstützen die EZB bzw. es ist so eine wechselseitige Beziehung bei der Durchsatzung und Vorbereitung hoheitlicher Akte und die EZB direkt erschließt nur Akte und erlässt auch für bedeutende Banken in der EWWU die EWWU ist die Europäische Wirtschafts- und Währungsunion und da gibt es ca. 130 davon zwischendurch sind es ein paar mehr oder weniger geworden und die nationalen Aufsichtsbehörden sind quasi für alles andere was nicht bedeutend ist zuständig das ist eigentlich so der Rest der Bank um es mal etwas provokativ in den Raum zu stellen was ist denn jetzt der Anwendungsbereich das SSM also das Single Supervisory Mechanisms wir haben wie gesagt die nationalen Aufsichtsbehörden im Euroraum und die Europäische Zentralbank als einheitliche europäischer Bankenaufsichtsmechanismus der eben geteilt ist in bedeutende Institute und weniger bedeutende Institute die bedeutende Institute werden direkt von der EZB beaufsichtigt alles andere mehr oder minder von den nationalen Aufsichtsbehörden läuft eben die laufende Aufsicht die Geldwäscheprävention der Verbraucherschutz der Erteilung von Lizenzen und es gibt noch nationale Aufsichtsbehörden die nicht im Euroraum angehören, die die Möglichkeit eines freiwilligen Beitritts zum SSM haben also eine Opt-in-Obtierung haben das heisst wenn sie jetzt in einem Nicht-Euroraum Land eine nationale Aufsichtsbehörde sind können sie dieselben Regeln befolgen die der SSM eben vorgibt und sagen wir sind hier optiert dazu dasselbe zu machen, wir gehören jetzt zu euch das hat natürlich den Nachteil dass die Institute härter beaufsichtigt werden müssen andererseits ist es natürlich so dass für europäische Kreditinstitute, ausländische Institute interessanter werden, wenn diese eben denselben Regeln unterliegen und mehr möchte ich hier eigentlich gar nicht mehr dazu sagen, wir haben ja noch ein paar Fakten zur EBA dastehen und worauf ich vielleicht doch noch eingehen werde was ist denn ein bedeutendes Gut, aber wann bin ich denn bedeutsam und zwar dass es ab einer Bilanzsumme von mehr als 30 Milliarden Euro oder wenn die Bilanzsumme von mehr als 20% der Wirtschaftskraft des Landes ist, aber eine Bilanzsumme von mindestens 5 Milliarden Euro aufweist und so weiter, das können sie sich hier in Ruhe dann mal ansehen, auf jeden Fall was sie hier als Key Message mitnehmen können sind drei Dinge es können nicht Euroraum Aufsichtsbehörden optieren hier mitzumachen und die Aufsicht ist gesplittet in weniger bedeutende Institute die von den nationalen Aufsichtsbehörden selbst beaufsichtigt werden und die bedeutenden Institute die genügend großen, sage ich mal werden von der EZB direkt beaufsichtigt im folgenden werde ich Ihnen mal eine Kurzgeschichte erzählen und zwar zur Basel 1 bis 4 Regulatorik und zwar der Auslöser der als Regulationsflut Regulierungsflut bekannten Basel 1 bis 4 Verordnungen und deren Folgen war nicht nur die Finanzkrise 2007-2008 sondern viel früher und zwar ausgelöst durch die Insolvenz der Kölner Herstadtbank welche im Jahr 1973 die sehr intelligente Idee hatte die Wiesenkontrakte im Wert von ca. 12 Milliarden Euro bei einer Bilanzsumme von 1 Milliarden Euro zu handeln und sich halt tragischerweise für die falsche Seite des Marktes zu entscheiden und eben in Folge Insolvenz anmelden musste und von der Bildfläche verschwunden ist in Folge dessen wurde von den G10-Staaten initiiert im selben Jahr der sogenannte Basel-Ausschuss für Bankenaufsicht ins Leben gerufen der BCBS in dem heute ca. 27 Länder weltweit vertreten sind dieser Basel-Ausschuss hat sich zur Kernaufgabe gesetzt Informationen auszutauschen Techniken zu entwickeln und zu verbessern und aufsichtsrechtliche Mindeststandards in den G10-Staaten zu erarbeiten und das hat letzten Endes geendet in der Basel-1 Verordnung von 1988 in dem eben der Basel-Ausschuss die internationale Richtlinie zur Vereinheitlichung von Eigenkapital-Standards veröffentlicht hat der die Idee zugrunde gelegen hat Verlustabsorbierende Puffer gegen Kreditausfälle und andere Verluste einzuführen um so die Widerstandsfähigkeit von Banken zu stärken Wie genau wurde das festgelegt in der Basel-1-Verordnung gab es drei Ebenen und zwar die Definition regulatorischen Eigenkapitals Risikogewichtung für Assets und die Festlegung einer Eigenkapitalquote bei der Definition regulatorischen Eigenkapitals kann man hier unterscheiden zwischen dem Tier 1 und dem Tier 2 Kapital das ist das sogenannte Kernkapital und dem Tier 2 Kapital dem Ergänzungskapital bei der Risikogewichtung für Assets gibt es die sogenannten risk-weighted Assets die in fünf Risikokategorien einzuteilen sind und demnach auch mit einer unterschiedlichen hohen Besicherung zu hinterlegen sind und bei der Eigenkapitalquote wurde zunächst einmal festgelegt 4% muss mindestens Tier 1 Kapital sein und mindestens 8% müssen insgesamt vorliegen und das ganze ist bemessen an der Summe der risk-weighted Assets die Basel-1-Verordnung wurde 1996 noch einmal ergänzt und zwar der Hintergrund ist ursprünglich wurden nur Risikogewichte der Aktiva bezogen auf das Kredit- und Ausfallrisiko und der Bankbilanz betrachtet und es wurde keine Berücksichtigung von Kontrahenten Risiken von Kontrahentenausfallrisiken Kontrahenten unabhängiger Markt-Risiken vorgenommen daher wurde eben in der Basel-1-Ergänzung von 1996 eine Ergänzung vorgenommen um Kontrahentenausfallrisiken Zinsänderungsrisiken Aktieimposition Währungs- und Rohstoffpreis-Risiken sowie das Risiko aus dem Optionengeschäft und Sie sehen hier schon dass das der Risikobegriff hier systematisch erweitert und ausgedehnt wurde im Jahr 2006 was ist denn bis dahin passiert wir haben mal eine Dotcom-Krise gehabt und noch ein paar andere unschöne Ereignisse erlebt in der Basel-2-Verordnung von 2006 wurden Korrekturen von Schwachstellen vorgenommen z.B. Fehlallokationen und Fehler in der Solle 3 was Sie beachten müssen dass das operationelle Risiko hier noch keine Berücksichtigung gefunden hat und es wurden allerdings weitere Felder die weit über die Kapitalanforderungen hinausgehend eingeführt wie z.B. Solidarität und Stabilität zu die zur Stärkung des internationalen Banksystems dienlich sein sollen und es wurde offiziell das 3-Sollensystem eingeführt sowie ein Standardansatz bei der Risikoberechnung dass ich Ihnen hier grafisch im folgenden Mal aufzeigen möchte im folgenden Grafik sehen Sie das 3-Sollensystem nach der Basel-2-Verordnung Sie haben die erste Säule das sind die Minimumkapitalanforderungen dann haben Sie den Aufsichtsprozess und eben die Marktdisziplin das sind die 3 Säulen die hier festgeschrieben sind und die Minimumkapitalrequirements werden eben gestützt durch das Marktrisiko des Handelsbuches das operationelle Risiko und eben die Kreditrisiken im Bankbuch ich will vorstellen die Basel-2-Verordnung wurde dann noch einmal erweitert nachdem die Finanzkrise voll zu tragen gekommen ist im Jahr 2008 und die Erweiterung erfolgt eben aufgrund der Lehman-Pleite im Hinblick auf die Verbriefungen auf die Subprime-Mortgages die da mehr oder minder sinnvoll durch die Gegend geschoben wurden das lasse ich jetzt auch einfach unkommentiert stehen da gibt es genug Videos und Dokumentation wie diese 2008 eigentlich passiert ist worauf ich hier eingehen möchte in der Basel-2-Verordnung von 2009 es wurden alle 3 Säulen angepasst die ich Ihnen gerade eben gezeigt habe es wurden zusätzliche Kapitalanforderungen bei 2 Verbriefungen in Säule 1 festgeschrieben das bedeutet gerade getrieben von der Subprime-Krise dass eben weiter Verbriefungen stärker mit Kapital hinterlegt werden müssen es wurden weiterreichende interne und externe Kontrollmechanismen auf die Risikokonzentration in Säule 2 eingeführt sowie die Einführung von Stress-Tests angeordnet sage ich mal und eben höhere Offenlegungsanforderungen in Säule 3 beispielsweise Risikoprofile die sollten Sie kennen, wenn Sie sich ein Depot eröffnen oder selber Aktien kaufen wollen dann werden Sie erstmal eingestuft ob Sie denn die nötige Erfahrung, Liquidität und Risikoaffinität besitzen gewisse Produkte nun das letzte was die Bankenwelt etwas umgerührt hat sage ich mal war die Basel 3-Verordnung aus dem Jahr 2013 hier wurden weitere tiefgreifende Änderungen welche Banken weniger Anfälle gegenüber von Schocks, Stress und Krisen machen sollen eingeführt und Ziel war es hier die Ansteckungsgefahr zu reduzieren, nicht nur das Bank überleben zu sichern die Basel 2-Verordnung von 2009 war natürlich sehr getrieben von der aktuellen Finanzkrise und die Basel 3-Verordnung diente halt hierzu aus Aufsichtssicht nachzujustieren und die Ansteckungsgefahren zwischen Ländern und Bankensystemen zu reduzieren und nicht und das ist hier die Betonung nicht das Bank überleben zu sichern und daher differenziert man nun zwischen Mikro- und Makroprudenziellen Risiken und die Überführung durch die europäische Kommension in europäisches Gesetzestext wurde eben auch vorgenommen und aus dieser Basel 3-Verordnung die in europäisches Gesetzestext überführt werden musste entstanden die Capital Requirements Directive 4, also die CRD4 und die Capital Requirements Regulation, die CRR Ich habe Ihnen hier nochmal ein Bild mitgebracht wo man sich das ansehen kann wie die EU-Gesetzgebung den aussieht, am Beispiel der CRR und der CRD4 also Sie sehen hier dass dieser Basel-Ausschuss Guidelines veröffentlicht die der EU-Kommission vorgelegt werden die dann aufs europäische Level runtergebrochen werden bei der CRR ist es so dass die direkt umzusetzen ist auch auf nationales Level und bei der CRD4 muss das erst dann auch im nationalen Recht eingebracht werden deswegen steht hier unten noch ein Kästchen mit National Law was eben diese CRD4 auf europäischer Ebene umsetzt ich habe Ihnen hier nochmal ein Bild mitgebracht wie sich denn nun die Kapitalausstattung gemäß Basel 3 mit antizyklischem Kapitalpuffer ausgestaltet damit Sie sich das auch mal grafisch vorstellen können ich denke Basel 1 ist noch relativ einleuchten wir haben hier ein Kernkapital das ist das Tier 1 Kapital auf das die Bank jederzeit Zugriff hat ein hartes Kernkapital und ein zusätzlich weiches Kernkapital von jeweils 2% und wir haben eben das Ergänzungskapital das sind zum Beispiel nicht realisierte Gewinne aus Aktien und da ist der Zugriff etwas eingeschränkt aber hier liegen wir bei 8% mit Basel 3 wenn wir uns das ansehen sehen wir, dass das harte Kernkapital das Tier 1 schon mal um mehr wie das Doppelte angestiegen ist hier sind wir jetzt bei 4,5% wir haben 1,5% zusätzliches weiches Kernkapital Anteile sind etwas zurückgegangen dafür wurden jetzt hier Kapitalerhaltungspuffer von 2,5% und ein antizyklischer Kapitalpuffer der variabel ausgestaltet werden kann eingeführt um eben auf gewisse Situationen flexibler aus Aufsicht sich reagieren zu können und hier landen wir bei insgesamt 13% Eigenkapital das heißt Sie sehen dass die Kapitalanforderungen zwischen Basel 1 und Basel 3 sehr deutlich angestiegen sind Sie müssen natürlich auch bedenken dass hier aus Aufsicht sich natürlich mehrere Finanzkrisen und Bankenpleiten dazwischen liegen und nun kommen wir doch mal zur Umsetzung der CRR CRD4 in Deutschland um die Kurzgeschichte fortzuführen hier muss natürlich um die CRD4 zu ratifizieren eigene Gesetze umgeschrieben werden und angepasst werden darunter Fallen zum Beispiel die Solvabilitätsverordnung die Liquiditätsverordnung die Groß- und Millionenkreditverordnung die GROMIC-KV die Finanzinformationsverordnung die Institutsvergütungsverordnung und die Prüfberichtsverordnung natürlich auch weil dann die Wirtschaftsprüfer und alle anderen Jahresabschlussprüfer sonstige Prüfer anders prüfen und andere Dinge beachten müssen und auch können dürfen worin endet das jetzt wir haben inzwischen die so genannte Basel 4-Verordnung aus dem Jahr 2017 und Basel 4 führt hier eben neue Standards ein nach denen die Banken ihre Kapitalanforderungen berechnen müssen zunächst einmal ab 2052% und ab 2027,5% und hier ist es so dass eine standardisierte Untergrenze der risk-rated assets so dass die Kapitalanforderungen immer mindestens 72,5% der Anforderung des Standardansatzes dass es der Output Floor betragen müssen eine gleichzeitige Verminderung von standardisierten Risikogewichten für risikoarme Hypothekendalien wird hier festgelegt um wahrscheinlich das ganze hier etwas auszugleichen aber sie merken schon dass die Anforderungen sehr, sehr strikt sind und viel, viel größer und höher und noch stringenter werden und die Aufsichtsflut jetzt nicht unbedingt abgeäppt ist es Geld noch weitere Anforderungen zum Beispiel die Aufforderung der Banken höhere maximale Leverage Quoten zu erreichen und eine höhere Leverage Quote für die Global Systematically Important Banks also die GSIPS das sind die großen systemrelevanten Banken wurde ebenfalls festgelegt und hier ist es so wobei die Erhöhung 50% der Risikobereinigten Kapitalquote entsprechen muss und detaillierte Offenlegung der Reserven und anderer Finanzstatistiken wurde hier ebenfalls beschlossen also Sie sehen, das schöne Leben also die Regulatorik greift hier schon sehr tief und sehr weitreichend ein und wir sehen dass das alles kein ich nenne es jetzt mal umgangssprachlich Pappenstil mehr ist also die Bankenregulatorik mit Basel 1 bis 4 ist sehr umfassend und ich werde Ihnen im folgenden Mal noch ein Bild zeigen indem Sie das in Gänze mal sehen können wir haben hier oben die EBA dann haben wir den SSM dann haben wir die SSM-Aufgaben dann haben wir die Expertengruppen und dann haben wir das mal in 3 Teile geteilt und zwar in die Kernbanken Aufgaben in die Banking Resolution und in die Crosssectoral-Bereiche und da sehen Sie die ganzen Direktiven und Beschlüsse die eine Bank eben umsetzen muss auch nochmal schön in einem Bild dargestellt ich werde jetzt hier nicht mehr in die Details eingehen das können Sie sich mal in Ruhe selbst ansehen es geht mir nur darum, dass Sie meinen Überblick bekommen was es denn bedeutet Bank zu sein was ich Ihnen hier noch zeigen will nachdem die Vorlesung ja unter Alkorithmen und Handel läuft ist wie das Review des Trading Books dann eigentlich aussieht wie sieht denn das Anlage- und Handelsbuch eben aus nach Säule 1 der Kapitalanforderungen ich habe ja gesagt für die Risk-Rated Assets wurde ein Standardabendsatz in der Risiko-Bewertung beschlossen und sehen Sie hier in blau und da gibt es einen sensitivitätsbasierten Ansatz zur Messung linearer und nicht linearer Risiken es wird ein Ausfall Risikokomponente berechnet und ein paar Schala-Zuschlag der eben on top gepackt wird also ein Recidral Risk Add-On und für kleinere Banken gibt es eben hier einen simplifizierten Ansatz der gefahren werden kann und dem gegenüber stand aber für jede Bank die ein Risikomanagement betrieben hat der interne Modellansatz wo eben der Expected Shortfall Ausfallkomponenten und nicht modellierbare Risikofaktoren abgebildet werden und das Ganze wurde eben in der EU gestaffelt eingeführt und ist eben der interne Modellabsatz ab 2023 meldepflichtig und eben der Standardansatz ab 2020, das heißt die hatten als Bank wenn sie jetzt kein ausdifferenziertes Risikomanagement auf sehr hoher fachlicher Ebene hatte hatten erst einmal das Problem dass sie das Ganze hier mal implementieren und umsetzen mussten und wir haben bisher viel dazu gehört was die Aufsicht denn alles möchte was denn reguliert wurde und wir haben uns aber noch nicht mit der Kehrseite der Bankenaufsicht befasst nämlich dass salopp gesprochen wir eigentlich kein Privatkundengeschäft mehr haben was wir aufsichtig wird sondern wir haben eine Aufsichtsbehörde wo noch ein bisschen Privatkundengeschäft dran hängt darüber kann man sich jetzt betrefflich streiten aber ich werde das Ganze jetzt einfach mal an ein paar Zahlen fest machen damit Sie sehen dass diese ganzen provokativen Aussagen die ich hier geäußert habe mit Regulierungsflut und dass wir eigentlich nur noch eine Aufsichtsbehörde in den Banken haben mit ein bisschen Kundengeschäft dass man darüber durchaus diskutieren kann ob wir uns schon im Bereich der Überregulierung befinden und ob das alles zu viel das Guten ist oder angemessen und dazu möchte ich Ihnen jetzt noch einige Zahlen zeigen so wir befassen uns jetzt erst einmal noch mit den operativen Kosten der Regulierung nämlich nicht nur so dass eine Bankenaufsicht sagt ich möchte das jetzt haben aus Sicht der Aussicht ist das natürlich super weil ich schön aufbereitete Zahlen und Meldungen zurückbekomme auf einem Silber Tablett weil ich sonst den Holzhammer rausholen kann aber für eine Bank ist das erstmal so ich muss das ja umsetzen ich muss das implementieren ich muss das systemisch umsetzen ich muss meine Leute schulen ich brauche überhaupt erstmal Personal was das Ganze denn abbilden kann wir machen uns jetzt hier einfach mal die operativen Kosten der Regulierung die Umsetzung aufsichtlicher Anforderungen die Anteil am Projektbudget einzelner Fachbereiche das bedeutet das ist noch nicht mal auf Gesamtbank Ebene hochgebrochen sondern das ist runtergebrochen auf die einzelnen Abteilungen auf die einzelnen Projektbudget-Anteiler wir können einmal sehen wir haben ja das Risikokontrolling wir haben Compliance, interne Revision Rechnungswesen und die IT im Schnitt ist es ca. die Hälfte bis ein Drittel das Budgets eines Fachbereiches was für Regulierung geblockt ist für diejenigen von Ihnen die noch kein Projekt geleitet haben sagen wir mal sie bekommen für das Geschäftsjahr 2020 ein Budget von mir als Bank und die Hälfte davon brauchen Sie allein schon mal um Aufsichtswerke auszufüllen und dann mit dem Rest müssen Sie sich um Ihre Kunden für die nächsten Aufgaben kümmern das ist eigentlich schon mal eine Ansage also Sie sehen, dass die Regulierung einen sehr, sehr hohen Kostenfaktor darstellt und Sie sehen auch, dass wir hier im Bereich bis 2015 sind da sind die neuen IT-Regulierungen und die Basel IV-Anforderungen noch gar nicht mit dabei was kostet es jetzt denn eine Bank insgesamt diese Regulierungsanforderung umzusetzen und da sprechen wir von knappen 5 Milliarden Euro Sie in Europa schon eine systemrelevante Bank und Sie verstehen denke ich auch sicher, warum ich diese Aussage getroffen habe eine Bank ist inzwischen eine Regulierungsbehörde mit ein bisschen Privatkundengeschäft wenn Sie sich überlegen, dass die Kreditinstitute in Deutschland in Summe 5 Milliarden Euro in diesem Zeitraum aufbringen müssen um der Regulierung gerecht zu werden dafür kann man auch schon fast über Bank kundeln ich möchte jetzt nochmal ein bisschen mehr in Details gehen was ist denn der Einfluss beziehungsweise der Anpassungsbedarf aus den einzelnen Regularien in Bezug auf die Geschäftsorganisation also auf die Ablauf- und Aufbauorganisation einer Bank wir sehen die MRisk auf die kommen wir später noch ein bisschen zu sprechen das sind neue Regelungen zur Risiko Darstellungen hier sehen Sie, passiert einiges und ich werde das jetzt nicht aufdröseln, aber Sie sehen das die CRD4 und die CRR-Regulierungen aus der Basel 3 die wir hier gesehen haben schon einen sehr großen und sehr starken Einfluss haben genauso wie die Prüfungen nach 44kWG die Paragraph 44kWG kann man etwas böse ausgedrückt als verschärfte IT-Sonderprüfungen der Bankenaufsicht darstellen da kommen wir später im zweiten Teil dieser Vorlesung noch darauf zu sprechen, was denn IT-Regulierung bedeutet für eine Bank wir haben noch die Neuerung nach IFS und wir haben die Zinsänderungsrisiken im Anlagebuch was sehr große Anpassungsbedarfe hervorruft und ich habe hier nochmal den Einfluss beziehungsweise den Anpassungsbedarf aus einzelnen Regularien auf das Geschäftsmodell einer Bank an sich aufgeführt und hier sehen wir auch dass die IT-Prüfungen dass die E-Mir-Verordnungen und die CRD4 und die CRR sich in einer Bank sehr hoch durchschlagen also die ganzen Kurzgeschichte über Basel 1 bis 4 schlagen sich in den Banken nieder und sie können sich natürlich vorstellen wenn sie ihre ganze Bank umstrukturieren müssen um aufsichtsrechtlichen Anforderungen gerecht zu werden dass das natürlich nicht umsonst passiert und dass sich auch keine Rückerstattung der Bankenaufsichtsbehörden bekommen ist natürlich klar und in diesem Sinne möchte ich den ersten Teil und wir fahren im zweiten Teil dieser Veranstaltung fort indem wir uns mehr um die IT-Seite der Regulierung in Banken kümmern werden bis dahin alles Gute