 Приветствую коллеги, датнолитиковых рынков и торговые идеи от компании TickMeal и сами я, Артур Идиотуллин. Сегодня мы с вами поговорим про азиатскую экономику и про азиатские данные. У нас вышел сегодня очень интересный отчет от United Nations, который мы сегодня с вами разберем. Для начала хочу заметить, что сегодня в понедельник у нас азиатские рынки, акции, азиатские индексы. Они закрылись в плюсе, корейский индекс мы видим прибавил, 2%, чуть более 2%, и сейчас двигается к обновлению своего исторического максимума. По японскому индексу также положительная динамика, очень похожая, да, картинка, как и с корейскими ситуациями стоит. По китайским акциям также видим позитивную динамику, они также закрылись в плюс, что нельзя сказать про европейские рынки, про американские фьючерсы, они сегодня чувствуются, они очень хорошо. Скорее всего у нас Нью-Йоркская сессия начнется с минус, американский рынок уйдет вниз, последовав вот за таким внезапным сюрпризом вниз, который наблюдается на европейских акциях. Речь сегодня пойдет не об этом, мы будем разбирать отчет от United Nations, давайте посмотрим, что это за отчет, это отчет по иностранным прямым инвестициям в экономике за 2020 год. Этот отчет он подогрел, будем так говорить, оптимизм и интерес к азиатским экономикам, потому что он показал, что китайская экономика, точнее прямые инвестиции в китайскую экономику, они выросли на 4%. Давайте посмотрим, где это у нас отмечено, значит вот здесь мы видим, что прямые инвестиции в китайской экономике, в 2020 году выросли на 4% до 163 миллиардов долларов. В то же время в отчете также отмечено, что по американской экономике прямые иностранные инвестиции, они зафиксировали падение, и падение составило 49%, то есть практически в половину сократились инвестиции в американской экономику, размеры состава 134 миллиарда долларов. Что мы видим, какой можно вывод, практически ценность, какой имеет данные цифры. По сути это мнение инвесторов, что США у нас хуже и дольше справляются с санитарным кризисом, и, следовательно, будут уступать китая в темпах восстановления. Мы не говорим только про 2021 год, мы также говорим про последующие годы, потому что понятное дело, у нас в 2021 году США будет новый пакет стимулов, там будет какой-то коротковременный скачок в экономическом росте, но данные цифры показывают нам, что вперед смотрящие прямые иностранные инвестиции, на горизонт 5-10 лет, они нам показывают, что резко изменилось на соотношение инвесторов, если мы рассматриваем американскую и китайскую экономику, то есть в паване и вонимилось, будем так говорить, американскую экономику и инвесторов, и резко повысив все интерес к китайской экономике. Значит, если мы посмотрим в целом, что происходило по развитым экономикам, по развивающимся экономикам, по восточной Азии, то можно видеть следующую динамику. По Северной Америке, куда входит США, у нас сокращение прямых иностранных инвестиций составило 46%, и составило 166 миллиардов долларов. Если мы говорим про развивающиеся рынки экономики Азии, то можно видеть, что падение составило всего лишь 4%, то есть 476 миллиардов долларов в 2020 году поступило прямых иностранных инвестиций в эти экономики. В данный сектор стран у нас входит Китай, Тайвань, Южная Корея, Япония, и из этого можно сделать вывод, что разница в данных цифрах, она как раз-таки отражает вот эту оценку инвесторов, как страны справляются с кризисом и какая будет у них норма доходности в следующие 5-10 лет, потому что прямые иностранные инвестиции, это, например, покупка завода или строительство нового завода и так далее. То есть это покупка чаще всего какого-то основного капитала, доходность от которого, она ее можно будет посчитать только вот на горизонте 5-10 лет, то есть по сути вот этот отчет и по сути сдвиг в ожиданиях инвесторов, он несет очень много информации о том, как будет развиваться азиатская экономика, азиатский стран, как они будут развиваться по отношению США к Европе. Мы видим, что произошел у нас вот такой вот резкий сдвиг, и естественно это позволяет нам полагать, что азиатские акции, которые, собственно, отражают силу возможности экономики, ее потенциал, у них есть действительно перспектива дальше продолжать с опережающими темпами расти, опережать рост на тех же американских и европейских рынках. Можно заметить, например, я привожу вам следующий график, это сравнение доходностей ETF, то есть фондов, которые реплицируют по сути индексы акций. Я тут привел, получается, два ETF, два крупных ETF. Первый ETF, это у нас тот, который реплицирует индекс S500, это ETF SPY. И второй ETF, это у нас пан-азиатский индекс, который собирает компанию OneGuard. Данный фонд включает в себя, он покупает акции, собственно, азиатских компаний. И что мы видим? Начиная с ноября 2020 года, у нас доходность азиатского фонда, она начинает, как мы видим, у детей пережать. Начиная примерно середина ноября, она уходит вверх, если пережающими темпами ростет. То есть у нас уже появляется некоторая тенденция, исходя вот из последнего кварта 2020 года, что больше внимания инвесторов появляется, возникает именно на азиатских рынках. И вот эту информацию нужно учитывать. То, что рынок нам показывает разную доходность по американским акциям и вот по азиатским акциям. Это также укладывается в наше обсуждение того, что другой тип инвестиций — это прямые настрой инвестиции, которые на более дальний срок рассчитаны. Они, по сути, нам говорят о той же самой динамике. То, что относительное превосходство, так говорить, в темпах восстановления у азиатских экономик, оно будет выше, чем о экономике тех же самых США и Европы. По Китаю нужно еще заметить, что в 4 квартале почему сейчас очень много так внимания приколонной китайской экономики. Во-первых, они очень хорошо справились с кризисом, с пандемическим, сумелись держать развитие инфекции. И это лишь, всего лишь одна из разных стран, которая показала положительные темпы роста в 2020 году. Она выросла на 2,3%. Когда у других стран был большой минус. В 4 квартале у нас по-японской, по китайской экономике ускорился рост, ожидается в этом году ускорение. В общем, в чрезвычайно хорошей форме относительные о других экономиках находится Китай. Собственно, поэтому если есть возможность, если есть желание сделать какую-то валютную ставку, то прекрасным инструментом, хорошим инструментом для этого, это как раз таки будет пара долларов уанн. Можно видеть, например, что начиная с середины 2020 года, у нас вот такая динамика происходит. Тремительно, просто стремительно укрепляется Китайский уанн по отношению к американскому доллару. Есть основание полагать, что эта тенденция продолжится. Исходя из данных, которые мы сегодня обсудили, тоже самое можно говорить о японской иене. Мы с вами обсуждали этот момент, что, возможно, будет происходить ее дальнейшее укрепление, в сторону 100 пунктов. Если есть возможность торговать с корейской иеной, так же стоит присмотреться, так как в азиатских экономиках мы видим не только лучшую динамику в плане развития, в плане сдерживания инфекции, но и в целом их торговую экспортную активность, инвестиционную активность, как мы с вами судили, которая вот наблюдается в данных. Так как у нас валюты национальные, они отражают состояние экономики и перспективы, основываясь на этих данных, мы можем рассчитывать вот такой вот, у нас собрался солидный фундаментал, чтобы говорить о том, что азиатские валюты, они некоторое время должны быть привлекательны, более привлекательны, чем валюты западных конкурентов. Говоря о прямых иностранных инвестициях, как бы если, давайте определимся с деревом, что мы понимали, это, как я уже сказал, покупка, вложение прежде всего в основной капитал, доходность которого растянутого времени, инвестор не ожидает получить, допустим, доходность через год или через два прямых иностранных инвестиции, они рассчитывают на доходность, которая будет понятно через 5 или через 10 лет, то есть далеко вперед смотрящие инвестиции, которые говорят о том, что рост этих инвестиций в определенной экономике, это значит, что на горизонте 50 лет, 5-10 лет, инвестор видит больше и больше перспективы в этой экономике. Вот этот отчет, который мы сами разобрали, он также поддержал сегодня валюты товарные, мы видим такую динамику по австралийскому доллару, давайте посмотрим, что там с ним у нас происходит, также он сегодня укрепляется против американского доллара, мы видим также у нас положительную динамику и в новозеландском долларе, почему это происходит, мы знаем, что как австралия, так и новая Зеландия, они очень хорошо торгуют с Азией, и поэтому любой оптимизм, любой сдвиг в ожидании по поводу азиатских экономик, он сразу транслируется и на валюты тех стран, с которыми идет какая-то тесная торговля, и поэтому вот эта динамика, в азиатских экономиках, она как-то косвенно будет передаваться также и на валюты таких стран, как Австралия и Новозеландия, это нужно иметь в виду, поэтому этот позитивный тренд, который мы наблюдаем в австралийском долларе, он на основании данных из Азии также будет, есть возможность полагать, что он также будет продолжаться, то же самое можно говорить о новозеландском долларе, он даже лучше растет по сути чем австралийский сейчас, но также напирается на силу азиатских экономик, на их возможности, так как позволяет это нарастить экспорт, в том числе Новозеландии, страна, которая сильно зависит от экспорта, поэтому видим вот такую бы также положительную динамику. Очень сильный рост против доллара США, которая уже продолжается, начиная с ноября, мы видим, все это укладывается вот в эту картину, что относительное превосходство азиатских экономик, оно подпитывает также и Новозеландию, в плане роста экспорта Новозеландии, ну и соответственно вот такая вот нехитрая, нехитрая усиление активности в Новозеландии, оно отражается, соответственно, ей на новозеландской валюте, поэтому они конечно так же остаются приоритете в плане покупок, так как товарные валюты они еще не исчерпали, видим потенциал. У нас на этой неделе внимание будет приковано, как мы знаем, к отчету ФРС, который у нас, к заседанию ФРС, который у нас пройдет средо, мы много о нем поговорим, что ждут инвесторы по поводу заседания ФРС, значит основной фокус будет на комментариях в чареме Павло, на комментариях на сути содержания заявления ФРС, где в фокусе будет именно оценка ФРС того, что правительство хочет опять вновь обратиться к долговому рынку, чтобы увеличить заимствования, чтобы профинансировать новые стимулирующие меры, которые Байден предлагает. Так вот эти меры, этот пакет мер в большей мере до большего части, она будет финансироваться еще до новых заимствований. И понятное дело, что новые заимствования это по сути новый приток облигаций правительства на рынок, новый приток предложений. И понятное дело, держатели облигаций сейчас они беспокоятся, что этот новый приток предложений может вызвать снижение цены. Поэтому они сейчас склонны, будем так говорить, исходя из предосторожности, меры как-то вот сбрасывать, пытаться уходить от того риска, избрасывать эти облигации сейчас. Естественно, для ФРС очень важно поддерживать стабильность на кредитных рынках, в том числе на рынке трейжеры, в основном рынок, в США, по сути, из которого формируются уже все остальные процентные ставки. Очень важно поддерживать стабильность на этом рынке, и поэтому от ФРС будут ждать какие-то комментарии о том, что они приложат все необходимые усилия, чтобы помочь правительству без запаса, будем так говорить, без риска занять на рынке, не вскалыхнуть по сути рынки. Вот такая вот у нас сейчас складывается ситуация в плане ожидания инвесторов, что они ждут от ФРС. Это именно то, как ФРС, как Джереми Павлов, прокментируют планы правительства и планы Байдена вновь начать занимать на долговом рынке, будет ли ФРС вмешиваться, если будет дан сигнал о том, что рынок Трежерис ФРС будет поддерживать путем увеличения покупок облигаций Трежерис на рынке. Естественно, для Трежерис, для американского доллара в том числе, это будет означать следующие последствия. Увеличение баланса активов, увеличение покупок облигаций с рынка ФРС – это, по сути, рост денежного предложения, это более слабый доллар. Соответственно, если у нас ФРС также дает сигнал, что она будет помогать производство США, безопасно занимать на рынке, тогда доходность Трежерис должна будет снизиться, так как инвесторы должны воспринимать это как сигнал того, что цены на таком же высоком уровне, как сейчас, они не упадут от нового притока предложения. Соответственно, если у нас цены будут реляться на высоком уровне или пойдут выше, доходность по облигациям должна будет снизиться. Что касается баланса ФРС, мы с вами рассматриваем следующую картинку, следующий график – это номинальная тенденция на балансе ФРС. Мы видим, что несмотря на то, что ФРС уже завершила с монетарным смягчением, баланс актив у нас продолжает расти. Это вот очень неожиданная вот такая тенденция, которая у нас развивается сейчас в США именно в политике ФРС. Там как бы уже четко вроде бы дали понять, что ставки достигли покупки облигаций с рынка, они ведутся в некотором объеме, который известен уже рынку. Но все равно мы видим, что баланс активов ФРС продолжает расти, это означает, что денежные предложения в США продолжают также расти. Естественно, лэлэ картинка, вот эта динамика, она для фондового рынка, для доллара имеет последствия известной. Растет баланс активов ФРС, растет денежные предложения, это сдерживает какие-то любые попытки доллара укрепиться. Для фондового рынка это понятное дело, если ФРС скупать, если он наращивает баланс активов, она значит скупать какие-то договорительства с рынка. Это значит, что на по сути не явно поддерживает кредиторов, кредиторами они как раз таки являются у нас в том числе, являются компанией, которые у нас входят в различные индексы. Собственно, если ФРС у нас предоставляет вот такие вот гарантии в виде того, что он скупает какие-то облигации, какие-то обязательства с рынка, фонды рынки получат это в неявную поддержку, так как кредитные условия остаются благоприятными для новых заимствований, и риски остаются низкими, поэтому расти можно более безопасно, мы говорим, да, в фондовом рынке. Если мы говорим про финансовые условия, то именно тот момент, как они зависит, как они изменяются вот в контексте вот этой динамики, которую мы с вами обсуждаем. Я приведу следующий график, это у нас кредитный распред разницы между доходностями защитных бумаг, то есть надежных облигаций корпоративных, то есть компания с высоким рейтингом, и доходности высокодоходных облигаций, то есть компании, которые имеют менее высокий рейтинг, мусорный рейтинг, а рейтинг ниже инвестиционного. Собственно, кредитный распред, то есть разница в доходности между этими двумя типами бумаг, она отражает спрос инвесторов на риск, так как если у нас снижается данный распред, это означает, что больше инвесторов проявляет внимание к высокодоходным облигациям, покупают они больше высокодоходных облигаций, доходность их должна падать. Если у нас то спред между вот этими облигациями высокодоходными и защитными, он должен сокращаться. В принципе, что мы видим, то есть во время кредиса данный спред у нас вырос, но затем происходило его устойчивое снижение, которое происходит и в настоящее время, причем, как мы видим, у нас колебания затухают и данный спред у нас снижается стабильно и снижается небольшими колебаниями, то есть более уверенно. Это говорит о том, что продолжается у нас такая тенденция, что инвесторы хотят ищут доходность и в попытке найти эту доходность они влезают все больше и больше в высокодоходные облигации, в мусорные облигации, за счет этого их доходность этих облигаций падает и, соответственно, спред с защитными облигациями он сокращается. Это вот одно из практических последствий вот этой динамики именно динамики на балансе активов в ФРС, мы видим, что у нас продолжает ФРС наращивать баланс активов и это поэтому влияет на кредитный спред именно таким образом, что инвесторы чувствуют гарантию, понимают, что есть гарантии в ФРС, что она скупит случаи облигаций, которые не нравятся инвесторам, да, в случае какого-то шоко будет активно вмешиваться в рынок, они чувствуют эти гарантии, поэтому более активно скупают высокодоходные облигации. Трудно, конечно, представить, что в таких условиях может какой-то случиться разворот на фондовых рынках, так как у нас во-первых, сейчас с пандемией, в принципе, мы приближаемся к концу, да, после вакцинации можно уже будет говорить, что более-менее, да, в правительстве взяли под контроль пандемии. И второй момент, что у нас в ближайшее время ожидается новый пакет стимулов от Фискального, новый пакет фискальных стимулов от правительства США, от администрации Байдена, а это у нас очень мощный катализатор для фондовых рынках, в том числе и для рынка корпоративных облигаций. Так как это, по сути, будет говорить, что компании, которые упустили эти облигации, они у нас в сконном времени столкнутся с вот этим искусственно сгенерированным спросом со стороны провизы. С этими новыми деньами их выручка вырастет, поэтому их облигацией в них есть риск. Поэтому рынок корпоративных облигаций также будет на нем положительно скажется волатепланы правительства провести новые стимулирующие меры. Сегодня и в ближайшие дни вот перед заседанием ФРС у нас еще есть еще одно есть важное событие. Сегодня это будет голосование в Конгрессе по поводу назначения Джанна Каелин на пост Минфина. Ее уже одобрил комитет в ФРС финансовый комитет ФРС, но теперь будет голосование в Конгрессе. Естественно, будет голосовать как республиканцы, так и демократы. Очень важный момент такой, что Джанна Каелин у нас назначил на данный пост Байден, то есть демократы. И процент поддержки со стороны республиканцев на сегодняшнем голосовании он позволит понять, насколько республиканцы вообще в принципе поддерживают первых намерения и планы и политику Джанна Каелин. Напомню, да, что вот на прошедшем на прошедшем из прошедшего выступления стало понятно, что Джанна Каелин она собирается использовать низкие процентные ставки, которые сейчас у нас по Treasuries на рынке Treasuries используется эти низкие процентные ставки для того, чтобы занять на рынке средства, чтобы профинансировать новую фискальную реформу. Видимо, что сейчас ставки находятся на историческом минимуме и поэтому возможность на 30% сейчас это очень удобная возможность для США, чтобы привлечь эти средства на экономическое развитие, потому что потом, когда ставки будут расти, занимать уже будет менее выгодно а сейчас занимать для того, чтобы вот провести новые стимулирующие меры, сейчас выгодно. Собственно, Джанна Каелин является оппонентами демократов и поэтому если же они поддержат сегодня кандидатуру Джанна Каелин, показывают сегодня голосование, что высокий процент республиканцев про голосового за Елен, это будет означать автоматически, что они поддержат эту экспансионистскую политику в плане увеличения густарственных расходов в плане вот этой новой фискальной реформы. Это значит, что когда у нас будет в ближайшее время голосование по фискальной реформе, можно будет ожидать, что ее поддержат и республиканцы. То есть у нас автоматически, исходя из сегодняшнего голосования, будет меняться вероятность того, как примут республиканцы, как они поддержат по сути планы и инициативы Байдена, занять снова 2 триллиона долларов, чтобы простимулировать экономику. Поэтому, как мы сами знаем, так как любые планы американского правительства увеличить заимствование это, по сути, означает новое имещательство ФРС чтобы поддержать планы правительства. Это означает более слабый, это означает увеличение денежного предложения, благодаря усилиям ФРС. Практическое следствие из этого, это более слабый доллар. Поэтому, исходя из цепочки эффектов, да, взаимосвязанных. Мы сами говорим о том, что, если у нас сегодня голосование показывает поддержку республиканцев, кандидатуры Джанет Елен, это фактически означает, что они так же не будут особо противиться по новой фискальной реформе. И это значит, что доллар США он должен попасть под удар, исходя из того, как сегодня разрешится вот это голосование. Вот, поэтому следим за тем, что же у нас сегодня будет, как у нас сегодня республиканцы выратят свою позицию, да, было того, считает ли они Джанет Елен, тем кандидатам, который сможет вызвать экономика США из кризиса. Мы посмотрим, собственно, как это будет развиваться. На этом у меня все. Если вам понравилось это видео, не забудь, пожалуйста, поставить лайк, остались какие-то вопросы или комментарии. Велком, пожалуйста, под видео буду рад с вами обсудить ваши комментарии. На этом у меня все. Всего доброго, торгой сих пор.