 Приветствую, коллеги! Это аналитик в летных рынках и торговый идей от компании «Тикмилы» и с вами я, Артур Изиатуллин. Сегодня мы с вами разбираем ситуацию на валютном и долговом рынке. Прежде всего, хочу заметить, что у нас американский доллар не смог погрузиться ниже вот этого уровня поддержки. Это у нас февральский минимум. Была вот здесь одна попытка, вот здесь вторая попытка. То есть, вчера и сегодня как-то уйти ниже. Вчера была попытка закрепиться ниже, ничего не получилось, не удалось. Собственно, 7 доллара развивает восходящий момент, к которому взгляд в кратко-строчных перспективах может продолжиться и, собственно, давайте обсудим почему. Вчера и сегодня у нас появились парочка интересных комментариев от представителей ФРС, от головы ФРБ Сан-Франциско и от вице-председателя ФРС. В общем, они заявили, что пора уже начать обсуждать, когда мы будем проводить, когда они будут проводить сокращение КУЕ, программу количественного смягчения. То есть, сейчас они начинают подготавливать именно к фазе, где они начинают активно обсуждать, насколько сократить программу количественного смягчения, когда ее сокращать и так далее. Предварительная дата, когда это начнется, вот сдвиг против этой направления, это у нас следующее седание ФРС, которое состоится, и на ней, скорее всего, она будет насыщена в комментарии того, когда уже ФРС перейдет к сворачиванию антикризисной политики, вот это сейчас важно иметь в виду. То есть, ФРС у нас сейчас присоединяется к другим, будем так говорить, коллегам Ястребом, например, банк Канады, банк у Англии, банк у Новозеландии, которые уже просигнализировали, что они собираются постепенно сокращать КУЕ. Подключаясь сейчас к ФРС, мы видим, что появляется синхронность между различными центральными банками в плане политики своей, в плане того, как они координируют политику, то есть, все они начинают сейчас постепенно выходить из антикризисных мер, ну и самое главное, центральный банк ФРС тоже постепенно делает робкие шаги в этом направлении. Собственно, мы видим различную реакцию на долговых и валютных рынках, на эти комментарии, на эти события. Если мы посмотрим с вами на индекс товарных центов Блумберга, то он начал перешел в снижение, вот примерно, когда он достиг, 12 мая получается. Здесь мы видим, что он перешел в снижение и снижается достаточно устойчиво, по разным причинам происходит, но видно, что в общий комплекс товарных цен, если мы берем какой-то индекс, он снижается, что-то растет, что-то падает, но в целом, как бы, товарные рынки сейчас испытывают коррекцию после сильного роста. Я напомню, что вот эти все волны, которые у нас были в этом индексе, они сопровождались тем, что росли также ожидания инфляции. Ну почему? Потому что если растут цены на сырье, значит, в будущем они постепенно производители будут перекладывать свои растущие издержки на потребители. Собственно, когда у нас появилась обратная тенденция вот здесь, что товарные цены начали корректироваться вниз, сразу, конечно же, рынки среагировали на это, все что стали ожидать, что инфляция будет не такой сильной в будущем, потому что товарные рынки цены на сырье потихоньку корректируются, у производителей будет меньше стимов, правильно перекладывать что-то на потребителей. Вот это вот нужно иметь в виду, что сейчас происходит на товарном рынке, происходит коррекция и я, и за этого сразу все инфляционные ожидания на рынке, которые выражались в различных движениях цены, например, в бандах, у нас очень сильно падали банды, и сейчас происходит обратная тенденция. И это действительно так, если мы сами посмотрим на комплекс доходности бандов, мы видим вот сами следующую ситуацию, у нас во-первых, доходность 10-летненька, значит, из-за чайских облигаций, отошла от минимума, если помните, там был 1,70, давайте как бы сами посмотрим, где у нас был какой-то там максимум или минимум, вот, собственно, вот здесь у нас был бы этот максимум, все, и затем мы перешли вроде бы снижение, здесь какие-то попытки роста, но опять мы снова с вами переходим в снижение, то есть у нас доходность долгосрочных казначейских облигаций США, она корректируется вниз, это значит, что цену на банды растут, на именно долгосрочном банды США, то же самое можно увидеть в облигациях долгосрочных немецких, британских, австралийских, собственно, мы видим, что по ним по всем доходность падает, особенно сильно вниз корректируется доходность немецких казначейских облигаций 10-летних, собственно, можно видеть, что также достигнув пика, да, получается, примерно 19 мая, перешли мы в очень сильную коррекцию, доходность двух, грубо говоря, основных долгосрочных облигаций США и Германии сейчас находится в down-trending, за ними также следуют австралийские облигации, облигации Великобритании 10-летний и так далее, собственно, когда у нас, напомню, когда у нас платье доходность облигации, растет их цена, следовательно, мы видим массовый приток инвесторов обратно в банды, обратно в долгосрочные инструменты, которые приносят фиксирую Собственно, связывая сейчас с ситуацией на товарных рынках, мы понимаем, что стабилизируется сейчас ожидание по инфляции и поэтому выгодно обратно входить в долгосрочные банды. Собственно, так как у нас центральные банки, они сейчас переходят постепенно к вот этому вот этой риторике, где они говорят, что мы будем сокращать QE, мы будем делать то, это нужно иметь в виду, что рисковая актива, которую росли на дешёвой ликвидности, которые росли на QE и прочих стимулирующих мерах, они лишаются основного драйвера поддержки главного свобода. Ну, по крайней мере, это за маячего на горизонте, да, что этот драйвер поддержки будет ликвидизированной. Поэтому, на мой взгляд, конечно же, расти будет риском активным намногое сейчас сложнее, то, что мы видим сейчас 4200 по s500, да, вот здесь вот это движение, я считаю, что ну максимум будет какой-то тест ещё раз повторный, вот этого максимума, но дальше век будет продвигаться очень тяжело, то есть мы будем колебаться вот здесь в этом диапазоне, либо после теста начнём уходить ниже. Поэтому, я на самом деле рассматривал, будем, так говоря, такой бросок вверх, да, ложный, после которого мы будем какие-то продажи нацеливаться, потому что сейчас центральные банки синхронно переходят к разговорам о том, что пора бы уже выходить из вот этих, из вот этой дешёвого ликвидности, из низких сталок, по крайней ме рискуе, да, из программы количественных смлечений, нужно выходить и, конечно же, для рисковых активов это большой минус, они росли на поддержки странных банков и когда эта поддержка уходит, конечно же, если мы видим какие-то ставки вверх, если какой-то вверх, то это, конечно же, очень осторожные ставки на рост, то есть массовые складки, дальше вверх рисковых активов, на мой взгляд, уже не будет, будут какие-то отдельные движения вверх, но в целом будет преобладать торговли в этом диапазоне, поэтому я бы на самом деле, после какого-то броска вверх на цели волоса, на шорт или фиксирую, по крайней мере, свои позиции, если они есть, то их, на мой взгляд, следует фиксировать, потому что расти будет, конечно же, сложнее. Вот, ну что касается доллара, мы с вами обсудили, да, я вот рассчитываю на то, что вот этот еще раз, да, вернемся к этому, то, что у нас здесь не смогли с вами закрепиться, вчера, да, был поход ниже, ниже вот этого минимума, если посмотреть, это у нас вот как раз-таки февральский минимум, следующий минимум это январский, да, здесь на 8994 он проходит, но мы не смогли закрепиться вот здесь ниже, это нужно было, это было очень важно для того, чтобы как тестировать вот этот уже уровень. Не получилось сразу это сделать, поэтому, так как мы сегодня перешли вверх, выше то уровень, не смогли закрепиться, то, на мой взгляд, восходящий момент, сейчас появился, рисковая активность неуверенность, я чувствую, ты вот, на мой взгляд, это, конечно же, позволит вот в рамках вот этого downtrendа и индексу доллара, это позволит какой-то вот такой, ну, короткостроечный коррект с вот до уровня 9010, получается 9020, что-то вот такое устроить, ну, чуть выше 90 пунктов подняться и затем уже переходить дальше ниже вот в рамках вот этого трендового канала ниже. И это как раз-таки потому, что вот мы не смогли сразу немедленно закрепиться, получается, поэтому появляется вот такая вот возможность, да, сходить выше. Но в целом, мы в downtrendе остаемся, если мы сами рассматриваем вот эту, будем так говорить, гонку между центральными банками, да, гонку, ну вот, кто быстрее выйдет из антикризисных мер, то все равно, да, с течетом то, что ФРС, представители ФРС заявили вчера, все равно ФРС очень сильно остают, потому что другие банки, они уже, ну другие цепи, они уже конкретно заявили, что, ну вот, КУЕ будет сокращение скупки активов, начнется вот примерно тогда, тут же они как бы сроки становят. У ФРС пока более-менее, ну, более-точнее осторожные замечания, и она поэтому отстает в этом. С этой точки зрения давление на доллар, естественно, сохраняется, поэтому, поэтому downtrend этот доволеный взгляд пока будет сохраняться, нет причины ждать какого-то глобального разворота, но вот здесь вот, так как мы не смогли закрепиться ниже, вот какая-то техническая коррекция выше, она сможет скорее всего развиться, но я бы рассчитывал вот этого уровня, да, вот здесь, ну, на какой-то шорт, да, вот, поэтому мы ждем, наверное, ниже по евро-доллару, и по фунту, это бы что-то будет ниже 1,22 и 1,41, там 1,2180 получается примерно, и 1,40 тоже где-то 8,70, а тут уже рассматривать какие-то покупки получается по этим парам. По индексу доллару, это примерно как раз-таки будет вот уровень 90, может быть, чуть выше, вот, на этом я завершаю свой обзор, если у вас остались какие-то вопросы или комментарии, вы можете задать их под видео, не забудьте поставить лайк, если вам понравилось это видео, вы хотите увидеть новые выпуски, на этом у меня все-всего доброго торгуете в профит.