 Bueno, en esta ocasión, tenemos el gusto de contar con IO Builders, que es una empresa miembro de la fundación Hyperledger, bienvenidos todos a nuestro webinar, y Carlos, Jorge y Carlos de IO Builder, nos hablarán sobre Hyperledger BESU y la tokenización de activos del mundo real, o como se conoce en el medio RWA, por sus siglas en inglés que es Real World Access. En esta sesión se centrarán en su papel a la hora de facilitar casos de uso en el mundo real y transformar los negocios. Nuestros panelistas hablarán sobre los diferentes casos de tokenización de RWA que están gestionando y destacarán el esfuerzo de colaboración con bolsas y mercados españoles, los bancos BBV y el BID en la emisión del primer bono regulado registrado con blockchain en España. Ilustrando de esta manera como la tecnología blockchain se está integrando en los sistemas financieros establecidos. Sin más, por mi parte, muchas gracias Jorge y Carlos por esta presentación. Jorge es el responsable de desarrollo de negocios y Carlos administra ese desarrollo de negocios. El estrado es suyo. Pernominal, pues yo nada, por hacer una introducción muy rápida, como ha dicho Alfonso. Bueno, lo primero de todo muchas gracias por la invitación, lo había dicho antes, pero un placer estar aquí y poder hablar de iobillers, de los casos de uso que estamos desarrollando y contarlos en este foro, que creo que va a ser muy interesante, encantados de recibir preguntas, de que sea una conversación y de que sea lo más productivo posible para todos. Por nuestro lado, como ha dicho Alfonso, yo soy Jorge Antonio y estoy responsable de desarrollo de negocios y iobillers. Ahora hemos preparado una pequeña presentación que ahora comparto y presento y está conmigo Carlos, que si quieres Carlos por... Gracias Jorge. Soy el responsable de la dentro de la línea de negocio de iobillers de toda la parte de deuda corporativa y de proyectos de organización de instrumentos financieros principalmente. Vale, Pernominal, pues si me dejáis comparto pantalla. Decidme por favor cuando lo veáis. Yo. Vale, perfecto. Bueno, pues como había dicho Alfonso, la idea es muy breve, os vamos a contar quiénes somos, también para que tengáis un poco de referencia, ¿no?, de quiénes iobillers y bueno, pues quiénes somos, a qué nos dedicamos, en qué zona geográfica estamos trabajando, luego vamos a contar sobre los casos de uso, los que estamos trabajando actualmente y que hemos desarrollado. Y luego vamos a hacer un deep dive, la parte de un bono digital que hicimos con, en este caso con BME, que es el exchange español y con el CSD español, y os va a contar Carlos en detalle, pues este proyecto, cómo fue y un poco los beneficios y las eficiencias que observamos en todo este proceso. Y luego hay una última parte que es de Q&A, que hay, oye, pues abiertos a que nos habéis de las preguntas pertinentes y revisar lo que queráis. Vale, pues si os parece, empezamos, veis bien mi pantalla, ¿verdad? Sí. Sí. Vale, perfecto. Perfecto. Perfecto. Pues a ver, como os decía, iobillers, bueno, es una compañía que se crea en el 2018, al principio con, bueno, se crea como un Venture Builder inicialmente y acaba siendo una compañía especializada en desarrollos de servicios de tecnología blockchain y desarrollos de algunos productos propios también, ¿vale?, que ahora os cuento. Al final, es una compañía que desde los inicios siempre ha tenido una filosofía de centrarse más en el lado tradicional de la tecnología y del negocio, y de apostar siempre por el mundo empresarial, por el mundo enterprise, que se suele llamar, y sobre todo para ver cómo las empresas pueden adoptar esta tecnología para mejorar sus procesos, para generar nuevos modelos de negocio, ¿no?, que vamos a comentar ahora, para tener un nuevo canal y generar más engagement con los clientes, ¿no?, entonces siempre ha sido un poco el enfoque por el que hemos apostado y siempre desde un punto de vista regulatorio, ¿no? Un poco más alejados del mundo web 3, ¿no?, que también tenemos experiencia, la vamos a contar, pero bueno, siempre con el foco de acercarnos al mundo empresarial y a las empresas, ¿no?, para que adopten esta tecnología y poder montar con ellos estos nuevos modelos de negocio o eficientar los actuales, ¿vale? Como decía, bueno, llevamos eso trabajando desde 2018, hemos trabajado, de hecho, con más de 30 clientes, en más de 60 proyectos, tenemos un equipo en House ya de 100 personas, todas en House, y además con un 85% de gente técnica, ¿no?, de desarrolladores, que creo que es un equipo muy relevante, ¿no?, a nivel mundial, tener una empresa de blockchain enfocado en el mundo de empresa con un equipo tan grande y trabajamos fundamentalmente para un tipo de cliente, sobre todo el sector financiero, tanto con foco en España, que es donde estamos basados como a nivel internacional, ¿vale?, ahora os contamos ejemplos de clientes con los que hemos trabajado y en algunos casos, pero también tenemos experiencia en otros sectores, ¿no?, como en el mundo del Real Estate, que también os vamos a contar proyectos que estamos haciendo, en el mundo de la energía, en el entretenimiento o en otros, ¿vale? Bueno, esto es, al final creo que de este punto lo hemos tocado, ¿no?, es el foco siempre en el lado empresarial, ¿no?, y en trabajar con empresas o con instituciones para que adopten la tecnología y siempre desde el punto de vista regulatorio y siendo una empresa con foco en eso, en la regulación y en el compliance. Vale, este punto simplemente, ¿no?, por decir que estas son como las tres grandes áreas, ¿no?, que hemos trabajado hasta ahora, al final la primera, que es la parte de consultoría y estrategia, al final Iobildes casi por naturaleza, ¿no?, del negocio, y que es un negocio muy nuevo, pues hemos tenido que dedicar mucho tiempo a la consultoría técnica, ¿no?, fundamentalmente porque pues los clientes en muchos casos no estaban listos y pues tenían que pasar un tiempo entendiendo cómo funciona, cómo se aplica la tecnología a sus modelos de negocio, pero eso será una parte de esto, de ver cómo se podía sacar partido, eficientar procesos, ahorrar costes, generar nuevos modelos de negocio, ¿no?, esto lo hemos hecho, pero lo cierto es que Iobildes pues es una empresa de desarrollo tecnológico, como os decía, ¿no?, que de 100 empleados pues tienen un 85% de gente técnica y de desarrolladores, ¿no?, y luego tenemos una última pata que es de Dipte, que es donde también hacemos proyectos de consultoría, pero, o sea, centrada en la parte de innovación y que ahora os cuento con un poco más de detalle, ¿vale?, lo que es. Aquí al final, esto creo que es el punto interesante para que os hagáis una idea de nuestras verticales, ¿vale?, los principales proyectos y los principales casos de uso que estamos trabajando ahora y que hemos trabajado en Vesu en este caso y con grandes empresas, ¿no? Has ido en 5, ¿vale?, nos estamos dejando fuera algunos proyectos, sobre todo algunos proyectos de Netflix, pero bueno, creo que con esto os hacéis una idea, ¿no?, al final dentro del mundo financiero, os hemos puesto ahí los dos principales casos que son Digital Security y Digital Credit, ¿no? Al final, los cálculos más avanzados por nuestro lado, seguramente estén en el mundo de los securities, ¿no?, donde hemos trabajado ahí, pues hemos puesto alguno de los clientes, ¿no?, como es el caso de BME, como os decía, el Exchange Español, el Banco Interamericano de Desarrollo, pues hemos trabajado para Red Swan, que es la empresa de tokenización de real estate de Estados Unidos, para Sentander, para BVA, para Keisabank, estamos trabajando para Gold Funds, ¿no?, que es un mercado de fondos... de fondos UCIP, ¿no?, de fondos... Y aquí, en esta vertical, lo que hacemos es montar infraestructuras de mercado por la idea de que se pueda digitalizar todo el proceso de emisión, de administración y de trading de instrumentos financieros. Entonces, aquí tenemos casos de uso de... donde hemos tocanizado bonos, donde hemos tocanizado otro tipo de instrumentos. Ahora Carlos os va a contar, por ejemplo, en detalle el caso de la tokenización de un bono que hicimos, donde también tocanizamos el dinero, pero dentro de esta vertical también por añadir, creo que tenemos el proyecto ahora mismo más relevante posiblemente, ¿no?, donde más avanzado que tenemos es el de crear la primera infraestructura de mercado en Europa, que va a utilizar tecnología DLT, que va a estar regulada, ¿no?, por el regulador español y europeo de la Unión Europea con un primer caso de uso en el sector inmobiliario, ¿vale?, en el sector real estate. Bueno, es una infraestructura de mercado que se llama OpenBrick, la hemos creado con otros partners, ¿no?, con un barco de inversión aquí en España y con una empresa de real estate, también una de las más grandes en España y donde estamos integrando también pagos digitales, ¿no?, y vamos a crear un mercado secundario, al final con la idea de que se puedan llevar proyectos de desarrollo, ¿no?, del mundo real estate, que los promotores lo puedan llevar a este mercado, puedan financiar los proyectos, se puedan conectar inversores institucionales o distribuidoras, puedan comprarlo y que tengan un mercado también secundario para generar liquidez, ¿no?, y todo esto en todo un formato en el que va a tener licencia y va a estar regulado, ¿no? Esto es un poco el mundo digital securities, ¿no?, que hemos llamado, que como os digo a la Carlos, os va a contar en detalle el proyecto del bono para tener más poco, ¿vale? Luego está el mundo de lo que llamamos el digital credit, ¿no?, que es el mundo del crédito digital. Aquí estamos hablando sobre todo de digitalización de productos de crédito, ¿no?, pues de préstamos de otros tipos de productos financieros, ¿no?, sobre todo para bancos de bancos de inversión o bancos corporativos, ¿no?, dentro de la vertical de CIB. Aquí el primer caso de uso que hemos lanzado es una plataforma de préstamos indicados, con la idea de que se pueda gestionar y automatizar todo el ciclo de vida de un préstamos indicado utilizando tecnología DLT, ¿no? Es una iniciativa que hemos lanzado en HyperLayer BESU, que estamos lanzando con los principales bancos españoles ahora mismo, pero que además estamos viendo mucha tracción en otros continentes donde estamos contando solo a clientes, ¿no?, de tanto en Asia como en Latinoamérica. La gracia de todo esto está, sobre todo, en disminuir, ¿no?, o disminuir los costes de Bacoffice, ¿no?, eficientar todo este proceso de Bacoffice para gestionar un préstamos indicado y además poder dar liquidez, ¿no?, para que los bancos, en caso de que tengan una participación en un sindicado y quieran venderlo y quieran sacar de balance ese riesgo, pues que puedan hacerlo en un mercado controlado, ¿no?, que es lo que estamos creando. Entonces, como os digo, es un proyecto que está yendo muy bien y que está dentro de esta vertical también estamos trabajando otros casos de uso, como puede ser, sobre todo, el de la tocanización de recebables, ¿no?, para productos de, o sea, la tocanización de invoices, de facturas, ¿no?, para payable, recebables, ¿no?, donde estamos trabajando casos de uso también con los bancos de tocanización de facturas, para poder hacer proyectos de factoring y de confirming, de despuentos de facturas que también vemos mucho interés. Esta es la segunda vertical, la tercera es la parte del mundo del cash, ¿no?, del digital cash. Aquí hemos trabajado distintos proyectos de tocanización de dinero ahora, por ejemplo, Carlos, cuando lo cuente, va a hablar, ¿no?, de un caso concreto de tocanización de dinero que utilizamos en ese proyecto del bueno, pero, bueno, hemos trabajado esos proyectos de tocanización de dinero electrónico, proyectos de tocanización de dinero de banco comercial, ¿no?, que es lo que ahora se llama deposit tokens, ¿no?, y que lo habréis escuchado y es una tendencia que estamos viendo en la industria, estamos en proyectos de divisas de bancos centrales, ¿no?, con el Banco Centro Europeo, proyectos que están haciendo de experimentación, donde estamos trabajando con otros players relevantes, y hemos hecho proyectos de stablecoins, ¿no?, también a nivel global. Entonces, bueno, también somos muy activos en esta pata y ahora os vamos a contar más en detalle, ¿no? Y luego, además, tenemos dos líneas que están siendo bastante complementarias, ¿no?, que es, sobre todo, por el lado de la consultoría, ¿no?, la primera es esto, está vertical de DeepTech que llamamos, que aquí al final estamos hablando de proyectos muy técnicos, ¿no?, que requieren a equipos de innovación, que sean equipos muy conocedores de cómo funcionan las redes blockchain, de cómo funcionan los protocolos, los smart contracts, entonces hacen trabajos con empresas, que son trabajos casi de innovación, ¿no?, y de investigación pues para grandes casas, para grandes protocolos, ¿no?, que están trabajando en temas como la interoperabilidad de redes, levantar redes nuevas, ver cómo se pueden desplegar nodos, estándares de tokens, ¿no?, todo este tipo de trabajos, ¿no?, que al final son muy técnicos y es una vertical que no está yendo muy bien. Y luego, la última parte es lo de LegalTech, ¿no?, aquí trabajamos principalmente con carriles, uno de los principales despachos de abogados aquí en España, donde, bueno, estamos desarrollando una factoría legal de productos digitales, con el objetivo pues de que se puedan comercializar este tipo de productos, que al final son pues un contract manager que puede sobre DLT, firmas también cualificadas, ¿no?, que puedan utilizar esta tecnología, con la idea de que se puedan vender, ¿no?, este tipo de servicios en formato SaaS, ¿no?, y les acompañamos pues a llevar toda esta estrategia digital, desde el punto de vista de negocio, funcional, técnico, de infraestructura, ¿no?, pues le estamos apoyando en ese en ese dado, ¿no? Como os digo, dentro de ésta, pues a lo mejor lo que más pesa a día de hoy, ¿no?, donde más interés estamos viendo, es la parte de tokenización de securities y de crédito, ¿no?, es donde más proyecto estamos teniendo y donde más negocio estamos viendo y, como decía, ahora Carlos os cuenta más en detalle, ¿vale? Perfecto, pues ahora, si os parece, el siguiente parte era éstos, queríamos contar un poquito más en detalle, aunque bueno, creo que ya ha explicado parte, ¿no?, pero la idea es contaros un poco más en detalle a algunos de los casos que estamos haciendo, ¿no?, que es, como os decía, estamos trabajando con un cliente aquí a nivel nacional, que es el FANS en la tokenización de fondos de inversión, a los puntos un poco más, está el segundo caso de uso, que es la tokenización del bono, que creo que no hace falta algo un té, este es el MTF, como os digo, para el caso de Real Estate, ¿no?, que es para este mercado que hemos creado, que se llama OpenBrick, nos di un poco más de detalle y luego los dos últimos, como os decía, estamos trabajando también un caso de uso en la parte de Digital Securities, que es para poder tokenizar fondos de capital riesgo, fondos de private equity y el de syndicated launch, ¿vale? O sea, creo que como hoy el foco, y realmente donde queremos poner el foco es la parte de los bonos digitales que va a contar Carlos en detalle, os lo voy a contar un poco por encima, pero también para que tengáis algo más de contexto y información, ¿no?, sobre cada uno de estos casos de uso. Vale, entonces, el primero, como os decía, ¿no?, es pues hemos participado y llevamos, perdón, el primer caso, como os decía, ¿no?, llevamos desde 2020, pues trabajando para uno de los de los mayores mercados, ¿no?, y mercados distribuidores de fondos en Europa, que es AllFans, entonces, bueno, pues les estamos apoyando en todo el desarrollo ¿no?, de, pues tanto de su red de blockchain, de la tokenización de las participaciones de los fondos, toda la gestión de esos fondos, el poner un mercado secundario para poder transferirlos, toda la parte del Settlement, etcétera, ¿no?, aquí lo que vimos sobre todo es que, bueno, pues, os decíamos, habría unos problemas sobre todo a nivel de eficiencia, ¿no?, con el issuance, con la distribución y con toda la gestión del ciclo de vida de los fondos y vimos aquí una oportunidad pues para eficientar todo este proceso, ¿no? Lo que hemos hecho sobre todo es pues apoyarles, hemos puesto toda la parte tecnológica, ¿no?, del desarrollo y hemos hecho toda la tokenization engine, hemos trabajado en el desarrollo de su plataforma y apoyamos a clientes con integraciones, ¿no?, que se puedan hacer. Todo esto pues va dentro, ayuda mucho el contexto a nivel europeo, ¿no?, y hemos trabajado dentro de un sandbox a nivel español que nos permite que esto se pueda llevar a cabo y ya se hemos puesto algunos de los beneficios entonces, bueno, pues, lo que se ha conseguido, ¿no?, para que lo tengáis también aquí como referencia pues principalmente es mejorar eficiencia y transparencia, ¿no?, en todo el proceso de la emisión y gestión de los fondos y luego estamos viendo mucha atracción, ¿no?, a la hora de que están viniendo clientes, están viniendo, se están lanzando fondos etocrinizados que ya están en producción y estamos viendo bastante tiros, ¿no?, este es el caso de fondos, como digo, UFITS que estamos trabajando. El segundo no me paro mucho, ¿vale?, porque es el caso que vamos a ver ahora en detalle con el bueno que lo va a contar Carlos. Este tercero como os decía es el caso de la creación de OpenBrick, ¿vale?, esto va a dejar de ser un mercado con licencia a nivel Unión Europea que va a permitir financiar proyectos de real estate la idea es como os había dicho antes, ¿vale?, que un promotor, un desarrollador cree un vehículo lo acceda al mercado tokenizando sus acciones o su o deuda, ¿no?, a través de bonos lo pueda vender en este mercado donde se conecten inversores y pueda de esta forma financiar no es un exchange, pero que hemos visto que pues a través de la tecnología, a través del uso de Smart Contract, se pueden eficientar muchos procesos y hacer que al final el poste de financiarse sea más bajo, ¿no?, lo cual supone un incentivo tanto para los promotores y desarrolladores como para los inversores, ¿no? Todo esto va dentro de un contexto regulatorio europeo que se llama el Paillot Regime, que es una es una regulación a nivel europeo que permite que se genere sobre todo mercados secundarios, ¿no?, para poder dar liquidez a estos productos que operen sobre DLT y que el registro de estos productos financieros se lleve en DLT y, bueno, hemos añadido alguno de los beneficios, ¿no?, y de los impactos que estamos viendo, ¿no?, como decía, pues va a ser la primera infraestructura en DLT seguramente que tenga licencia a nivel europea que se desarrolla en España, estamos viendo que es una forma de generar mayor liquidez en un mercado que tradicionalmente es muy líquido, ¿no?, como es el mercado del Real Estate va a suponer un coste de acceso de financiación más bajo que lo actual, ¿no?, para tanto para ISWERS como para los inversores y va a poder atraer un pues más capital a este mercado, ¿no?, de Alternatives que hasta el momento era tradicionalmente más líquido, ¿vale? Luego, este caso de uso, es un caso que llevamos tiempo trabajando, es el titularización de fondos de capital riesgo, ¿no?, aquí realmente vemos que el mercado al final los mercados privados, ¿no?, Alternatives están creciendo mucho en volumen y en relevancio, ¿no? Hasta ahora eran mercados pues que tenían menos importancia que mercados de capital, ¿no?, tradicionalmente más líquidos, pero estamos viendo que esta tendencia está cambiando, ¿no?, y cada vez hay más poco, pues, en este tipo de mercados, como los mercados de capital riesgo y no hay hablando con clientes y hablando con fondos o con distribuidoras, nos estamos dando cuenta de que no hay herramientas que realmente eficienten y que lleven un registro claro, ¿no?, de todo el proceso. Entonces, al final, lo que estamos planteando aquí es crear una plataforma que toquenice desde el proceso de creación, emisión del fondo que gestione a través de la plataforma todos los capital calls, ¿no?, con los LPs que automatice también todo el pago, ¿no?, de todas las pretensions y que lleven un estado claro, ¿no?, para saber pues todos los commitments que han hecho los LPs, todos los capital calls y toda la distribución, ¿no? Esto es algo que también estamos viendo mucho interés por parte de los clientes y que vemos que es un caso de uso que va que va a ayudar mucho la industria, ¿no?, y al final bueno, pues la parte de beneficios que va a proveer esto, pues lo mismo, sobre todo ayudar a automatizar, ¿no?, y a reducir un riesgo que haya ahora mismo, al final, ¿no?, que es un riesgo de errores humanos, ¿no?, porque esto antes se da una cosa que como había menos volúmenes se podía llevar casi de forma más manual, ¿no?, pero ahora hay realmente un riesgo alto y sobre todo que estamos viendo que se pueden reducir costes a nivel de backoffice, ¿vale? Y luego, bueno, el último caso que es el de prestamos indicados que ya lo he comentado antes. Entonces, bueno, era un poco esto la parte introductoria, ¿vale?, de quiénes y obvílders de alguno de los casos de uso que estamos trabajando si os parece le doy caso paso a Carlos, para contar este caso en concreto en el que tokenizamos un bono y Carlos si quieres. Genial, pues muchas gracias Jorge. Ya habéis visto que al final, lo que hacemos y obvílders a mayor parte de todas las soluciones están muy encaminadas, ¿no?, a eficientar procesos en lo que es un sector financiero, ¿no? Entonces, por marcar un poco la conversación a sentidos libres de interrumpir en cualquier momento con cualquier duda o pregunta o comentario, ¿no? Primero, me gustaría empezar por marcar un poco la conversación en la temática que hayamos hablado hoy, ¿no? ¿Qué significa esto de real wall assets o activos del mundo real? Al final, voy a intentar ser muy simple. Son activos representados en la bloche. Estamos hablando de una representación digital de valor. Es la creación de una prueba digital de propiedad sobre un activo. Podríamos decir que es como un gemelo digital de un activo del mundo físico y como tal para que esto tenga sentido, bueno, pues necesitas una serie de cosas funcionando, ¿no?, que tengas de alguna manera tienes que ser capaz de establecer un link del activo real, pero básicamente lo que estamos hablando es de una representación digital de valor y en este caso lo que estamos usando es una tecnología disruptiva que por su propia conceptualización te permite hacer una serie de cosas que en unos sistemas tradicionales no existían. ¿Qué tipo de cosas? ¿Para qué nos sirve tocanizar un activo del mundo real? ¿Qué beneficios obtengo? Podríamos hablar aquí de la típica lista infinita pero podemos resumirlo perfectamente. Al final el interés está dirigido por un lado por la eficiencia, por la cantidad de procesos, de costes y de ventajas que esto aporta. Ahora vamos a ver a continuación un muy buen ejemplo de esta situación, ¿no?, pero pensar por ejemplo un emisor de un activo del time to market que tiene hoy en día un banco pequeño que quiere emitir un instrumento que necesita dos meses para registrar, para inscribir, para colocar y puedes pasar de repente una situación en la que más allá del wording de terms and conditions lo puedas solucionar apretando unos pocos botones, ¿no? Luego por un lado tenemos la eficiencia y por otro lado el abaratamiento de costes que te provoca esta eficiencia a traer más inversores, ¿de qué manera? Bueno, pues pasas a tener probablemente tickets más pequeños, lo cual amplía tu mercado, puedes facilitar el acceso y bueno pues al final yo me gusta reducirlo a dos motivos, porque aumenta la eficiencia y porque aumenta los ingresos y para mí eso son dos reves muy importantes. No se adelantaba en otra conversación Alfonso también alguna pregunta en el sentido de ¿cómo te influye una legislación una regulación de todos estos procesos? Ya sabéis que hay mucha discusión, de si redes públicas, redes privadas etcétera, bueno para mí en un contexto además como este la legislación es claro, es filmordial, es decir evidentemente la tecnología es crucial, sin las ventajas que nos sucede de la tecnología no podríamos plantear todos estos cambios de situación que ahora estamos comentando pero necesitas algo más la actividad económica al final si hablas de representar un activo un activo digital, normalmente el ciclo de vida de un activo digital suele estar dirigido por la actividad económica y estaba muy ligada a una empresa entonces estamos hablando normalmente de negocios tradicionales que ya van existiendo mucho tiempo y que normalmente yo voy a hablar por el ámbito europeo pero podemos extenderlo evidentemente a un nivel global un negocio financiero tradicional está muy regulado tiene un montón de requisitos, de medidas de complayas de medidas de seguridad, de responsabilidades porque el propio negocio lo necesita entonces cuando pasas a un cambio de paradigma como el que te permite la aplicación de tecnología DLT necesitas darle un marco de seguridad a las empresas al final porque son hacer un proyecto de ese tipo que necesita una fuerte inversión y una empresa para hacer una inversión de este tipo desde luego que le viene muy bien una cobertura regulatoria en el caso de si no al final estás jugándote un montón de dinero que puede que no vaya en el caso de España o de Europa hay un par de iniciativas regulatorias muy interesantes que además están ayudando y están haciendo que todo el mercado crezca que empiezan a salir iniciativas y empiezan a ver si estos brotes verdes tenemos forulado la normativa Mica marketing crypto assets para estar encaminada a cubrir todo aquello que no sean cbdcs activos financieros mnfts y monitokens este tipo de activos que dan cubiertos con esta regulación y están muy bien porque le permitan las empresas tener un soporte hasta ahora ha habido bastante especulación empresas haciendo cosas sin tener muy claro qué es lo que puedo hacer si mañana esto va a venir el legislador o el supervisor del mercado va a permitir y por otro lado el otro enfoque regulatorio que digamos termina cubre la otra parte del puzzle en europa se ha publicado el año pasado se aprobó o entró en vigor en lo mejor dicho la normativa del país de otro regime o el régimen piloto que es un régimen que permite a distintos participantes de mercado digamos solicitar exenciones algunas de estas obligaciones y responsabilidades que tienen las empresas un banco o un depositario central de valores de cara a poder investigar, a poder experimentar y a poder sacar casos de uso y son casos de uso en un sentido de te reduzco todas estas barreras obligatorias pues ahora mismo este igual es un poco técnico pero un depositario central de valores por ley está obligado a permitir la comunicación con cualquier otro depositario central de valores que se le aproxime imagina de esto en un contexto en el que la gente está innovando si tú todavía estás creando tu business case no puedes estar a y si mañana me tengo que conectar con otro tienes que ir construyendo paso a paso y este es el contexto regulatorio actual el que os queremos exponer ahora es para mí es un caso muy bonito porque está fuera hecho incluso de este contexto regulatorio que favorece digamos un poco esta actividad la plataforma para la emisión de bonos digitales que construimos en New Builders de la mano de BME que es la que pretenece al grupo SIX es la bolsa de bolses de mercados españoles la bolsa nacional es súper interesante porque está hecho seguiendo la legislación vigente en el momento fuera de toda esta regulación fue un caso de uso o es un caso de uso porque la plataforma está activa y está siendo evolucionada de hecho en algunas otras iniciativas requirió un grandísimo esfuerzo de cara a adecuarlo todo a cumplir toda la legislación y regulación vigente vale pues si queréis vamos a pasar a hablar de este caso de uso que yo creo que es muy interesante y no que es esto de un mono digital no, registrado en la red lo primero que tendríamos que hacer es contextualizar las plataformas que nos van a ayudar a orquestar y a planificar las ejecuciones de eventos que van a poder reaccionar ante las cosas que hayan pasado en la blockchain entonces vamos a tenerlo claro, vamos a hablar ahora de dos plataformas, la primera que os contamos es Digital Bon Platform que es una plataforma diseñada para cubrir los distintos eventos que tiene el ciclo de vida de un mono en el ecosistema de BME esta plataforma representa el registro de detalle que es una de las grandes premisas del proyecto que estamos adecuando todo como decía al modelo tradicional legislativo nada más que usando en vez de los medios habituales de la Bolsa y de Hiberclear estamos usando tecnología blockchain para representar todo esto que yo creo que es fantástico y ahora vamos a ver cómo se agilizan, cómo se mejoran un montón de procesos pero en final en esta plataforma lo que vamos a cubrir es la emisión la distribución de un mono toda la parte del mercado secundario pagos de eventos corporativos como un cupón o una amortización el col del mono etcétera y va a ser clave aquí el quien realiza cada función lo que hemos creado es una plataforma y ahora vamos a entrar más vamos a entrar en detalle técnico pero lo que vamos a ver es que las distintas acciones que se pueden realizar van muy delimitadas en función de quién puede realizar estas acciones en esta plataforma hemos pero estoy viendo que me está saltando a algún hay alguna pregunta por lo que vea si queréis hacemos un si Carlos una consulta podemos juntar tres preguntas y te rompimos o vamos a interrumpir cada que salga una pregunta venga pues hacemos una cosa, juntamos tres y las vemos y seguimos muy bien, entonces en este caso vamos a tener tres tipos de entidades que participan de esta plataforma de la plataforma del mono digital por un lado el CSD Depositario Central de Valores que es el propietario de la plataforma que representa el papel de Iberclí y que es el responsable del mantenimiento del registro general y de toda la gestión de la liquidación este CSD es responsable no solo de la plataforma sino que es el que es quien da de alta el resto de participantes, de miembros de mercado incluso los usuarios y se encarga de la creación del mono así como de definir cuáles van a ser sus reglas principales de comportamiento no lo va a hacer por lo que ellos quieran sino van a seguir un folleto de emisión exactamente igual replicando el mismo folleto que se publica en el caso de una emisión tradicional vamos a tener también las entidades de pagos que es una figura que va ligada a la entidad de agente y lo que representa es la entidad que representaría de hoy en un mercado tradicional a los emisores un emisor es quien solicita el dinero emitiendo un bono solicita buscar financiación y luego en toda la parte digamos durante la vida del bono vecino es un entidad de agente que se encarga de realizar toda la operativa relacionada con los distintos eventos corporativos que pueden tener lugar durante la vida del bono como ponéis la parte del pago de un cupón por ejemplo y por último vamos a encontrarnos la figura de los custodios que son las entidades responsables de la custodia de las posiciones de sus clientes que son los inversores al final este custodio es el responsable del mantenimiento del registro de detalle a estos tres tipos de entidades que pueden participar les vamos a encontrar tres características comunes primero que todos van a tener su propia cuenta en esta plataforma digital bon platform que ahora veremos, insisto en ello no quiero hablar solo de una plataforma sino como se comunica esta plataforma que es lo más bonito entonces cada usuario tiene su propia cuenta en la plataforma y solo pueden acceder, hay cierta medida de seguridad porque esta plataforma es real o sea no es una prueba en un modo test sino que realmente hay un bono de 10 millones de dólares que se emitió en esta plataforma y la plataforma está siendo evolucionada en distintas iniciativas a nivel europeo y tienes que cumplir un montón de regulaciones y de requisitos después cada uno de estos participantes tiene su propio perímetro de negocio como decía, solo pueden realizar las acciones propias de su actividad y esto no es solo un tema visual de que puedas tener unos campos o unos botones distintos esto lo que quiere decir es que la red, la blockchain solo va a aceptar una transacción relacionada con el dominio del custodio cuando quien se la enviese a este custodio además de todas las validaciones pertinentes y esto es una de las ventajas que te ofrece el uso de esta tecnología y el último punto interesante mencionar es que cada entidad tiene su propia dirección en la blockchain y este concepto es clave, al final está de dirección en la blockchain es la dirección donde se asientan donde se posicionan tanto los securities como el dinero tokenizado que hablaremos ahora en breves y es la dirección en la cual recibirán o desde la cual enviarán tokens representativos de esta plataforma de acuerdo súper importante cuando un custodio además crea un inversor en su libro, a cada inversor también fijaos que hemos dicho el inversor no hacía de la plataforma, está representado por el custodio pero creamos una dirección también para cada inversor y esta será la dirección que interactuará cuando corresponda es decir, veremos los tokens del bono asentados en las cuentas de los inversores en su momento Carlos, tenemos tres preguntas te parece que es algo bueno, la primera pregunta es de Carles que dice que L1 o L2 utilizáis y por qué pues mira es una pregunta muy interesante bueno, en este caso estamos usando la plataforma del bono está creada sobre HyperLayer Besu que todos sabéis que es compatible con Serium y ahora vamos a hablar más un poco en detalle de por qué usamos Besu pero en ligándolo con lo que nos contaba Jorge hace unos minutos trabajamos con otra serie de más que de, voy a decir de redes, no de blockchains trabajamos mucho con edera que como sabéis no es una más que no es una blockchain en el sentido de que una blockchain está con gusta de bloques que se va ligando el uno al otro sino que es más como una red en la cual se van validando transacciones por nodos hasta que haga quedando la transacción totalmente validada parecía Constellation sí, un poco en ese sentido qué más, qué son los activos del mundo real bueno, yo creo que eso lo hemos explicado un poco al principio, no, es una representación digital de valor, es como si vamos a un modelo simple digamos que es como un género digital de un activo del mundo real llevándolo al mundo de las acciones si nos fuéramos hace yo qué sé 100 años, una acción estaba representada por un papel y tú eras titular de una acción, no existían los ordenadores una era titular de una acción porque estaba representada por un papel, luego eso lo hemos reemplazado el mundo actual tradicional por anotaciones en cuenta hay estas entidades que estamos hablando ahora que representan en sus sistemas y que están constantemente reconciliando y son los responsables de la custodia de esta acción, bueno pues lo que estamos viendo es un paso más allá y cambiar este modelo de anotaciones en cuenta en el sistema de cada una de las entidades por una anotación en una blockchain que es común para todos y que es visible y auditable para todos con todas las ventajas que te ofrecen y cuáles son los real wallaces que conviene tokenizar pues para mí, aquellos que que merezcan la pena os diría la inversión hay estudios que estiman que si cambiáramos pudiéramos cambiar hoy todo el funcionamiento de los mercados tradicionales en financieros me voy a referir en financiero por te usando tecnología del ET todos los costes de gestión del ciclo de vida se podrían reducir hasta un 70% entonces pues se reducirían un 70% desaparecerían figuras a día de hoy en un mercado tradicional en el momento en que tú compras una acción versus el momento en el que la acción realmente o el bono se aposenta en tu cuenta pasan dos días laborables es decir, si yo lo he comprado un jueves hasta el lunes siguiente no se me asienta en la cuenta podré decir o poner ante un tercero que la operación que el bono está comprado hace un jueves o sea el día jueves pero evidentemente si no liquida la operación por lo que sea y hay una serie de riesgos de contrapartida aquí entra toda la parte del ámbito del clearing de la compensación y de la liquidación ¿por qué? porque lo que está reconciliando son sistemas de entidades distintas los custodios tienen el suyo el CSD tiene el suyo el payment entity tiene el suyo y digamos que están todo el rato consumando y restando pues yo tengo más 10, pues yo menos 10 lo que te permite la tecnología es tener un único sistema y creo que es claro como se deriva de aquí pues luego os puedo compartir el estudio creo que es de una compañía alemana Kasling que creo que lo tiene colgado en su web también Kasling punto de de acuerdo continuamos si queréis con la presentación Carlos hay un interesante dato que da Edgar Daniel Salinas dice el problema real de los RWDA son los oráculos ¿como es importante que pueda conectarse con las bases de datos de registro de propiedad ¿cómo abordan este enfoque de España o de Europa? aquí hablamos un poco a lo mismo, depende totalmente del negocio por ejemplo ya que mencionamos registros de propiedad y como Jorge contaba hace un momento en el caso de OpenBrick que es una infraestructura de mercado que estamos creando para la emisión, gestión, distribución de activos financieros basados en real estate al final vas ligado a la regulación no podemos olvidar que blockchain o DLT nos permite hacer un montón de cosas pero es meramente tecnología, tiene que ir acompañado de una capa de negocio y desde luego de una capa de regulación y la regulación empieza a ver adaptaciones este componente de Mica o este componente del Pilot Regime ha dado un marco regulatorio que está permitiendo una serie de iniciativas en Europa que están siendo muy interesantes pero por ejemplo esta normativa de a mí de hoy no te permite en Europa toquenizar un inmueble me permitirá toquenizar las acciones de una empresa propietaria de un inmueble pero si yo para dar de alto un inmueble a mi nombre al registro de la propiedad tengo que ir a un notario depende del caso al final habrá casos en donde el oráculo al final vamos el oráculo puede ser el propio mercado es decir cuál es el precio de un activo, el que marca el mercado que se haya cruzado entre la última operación de compra venta cruzada ahí no tiene discusión el ligar el mundo real puede ser más complicado una iniciativa que me gustó mucho que vi hace unos meses en algún sitio en Oriente Medio para toda esta parte registro de propiedad conforme a la legislación española que es la que conozco sin embargo, sí que he escuchado por ejemplo de una emisión creo que sería en Dubai en la cual cómo ligaban el smart contract que representaba a la emisión con el activo del mundo real el activo del mundo real, la promoción de móviles que iban a construir tiene un folleto como normalmente un montón de instrumentos un folleto que se distribuye a potenciales inversores que tenga interés a continuar el proceso para un onboarding y comprará una de las grandes propuestas de este modelo era en ese mismo folleto incluir la dirección en la red del emisor es decir, el emisor se ha dado de alta en una plataforma para la gestión de activos de real estate y tiene su propia dirección en la red y con ese proceso has gestionado has enlazado el mundo real versus el mundo tokenizado, ¿cómo lo hacemos en el bono? por ejemplo, incluyendo la información en el bono, un bono tiene un código EASIL que representa de manera unívoca un activo en un mercado y ese código lo insertas también en el smart contract de tal manera que tenga la capacidad técnica de poder consultar podrá ver que este smart contract se relaciona a este código EASIL Carlos ahora tenemos dos preguntas así que continuas hasta tener la tercera, ¿OK? Claro Muy bien, entonces acabamos de hablar de los actores, espero que ya podemos pasar por favor aquí simplemente para poner un poco de nombres para que veáis la dimensión y la entidad que tenía este proyecto los participantes fueron UniverClear, que es el depositario central de los investidores en España BBVA, que creo que es un mango español pero que habéis conocido a nivel mundial y BBVA además actuó con distintos roles actuó con el rol de custodia en control que fue una especial adaptación que hicimos para este proyecto de la figura de la entidad de pagos y actuó también como custodio de sus inversores, los inversores en este caso en este bono pero esto fue la primera prueba de concepto de la plataforma la que queremos contar hoy que es una de la principal compañía de electricidad en España YR-24, que es también uno de los principales bancos de inversión aquí en el mercado español Muy bien, esta simplemente alguna pantalla de visualización de la plataforma, ¿Por qué? Porque no estamos desplegando o al final lo que estás haciendo son plataformas para que las usen usuarios y lo que provocas es desde la plataforma tú es la plataforma quien se comunica y ahora lo vamos a ver muy bien en un ejemplo que tenemos preparado de qué pasos suceden a la hora de comunicarnos con la blockchain y a la hora de ejecutar un smart contact así que si quieres yo lo podemos pasar a la parte de dinero digital muy bien porque hasta ahora sólo estamos hablando de un bono de un instrumento financiero, hemos dicho que tiene eventos corporativos pero digamos que nos falta la otra rueda de la moto nos falta la parte del dinero, cómo se pagan estas operaciones de mercado secundario que estamos hablando, de dónde sale este dinero que permite que se pueda pagar un cupón aquí vamos a presentaros Aseto Digital Money que es una plataforma paralela que nos permite emitir dinero toquenizado nos permite realizar pagos en la blockchain, nos va a permitir gestionar cuentas y movimientos entonces voy a repetirlo una vez más aquí ya vamos a hablar de VDA con un tercer sombrero VDA como CASTO GENISER y cómo encaja esta pieza que es un CASTO GENISER al final el Aseto Digital Money en este caso lo que es es la puerta de entrada de VDA para poder introducir dinero toquenizado en la red nos permite conectar los mundos on chain y el mundo off chain es decir las cuentas lo que hace esta aplicación es que conecta el code bancario de VDA con las cuentas de los distintos participantes en la blockchain entonces al final Aseto Digital Money es, diciéndolo de una manera muy simple, un toquenizador de dinero y aquí esto es importante también reflejarlo el primer caso de uso de Aseto Digital Money es este en concreto el ir de la mano de un mono conceptualmente podría conectarse a cualquier otra red e incluir otros casos de negocio en un resumen en cuatro pasos cómo funciona realmente el flujo, bueno pues primero, BBVA mueve el dinero fíaz de sus clientes a una cuenta de colateral en BBVA recordemos que en este caso estamos empleando, esto que estamos hablando vamos a llamar dinero electrónico bueno le vamos a llamar no dinero electrónico toquenizado bueno pues a la hora de toquenizar dinero para un cliente pues BBVA transferirá dinero fíaz de la cuenta tradicional del cliente y lo llevará a una cuenta de colateral donde lo bloquea y al mismo tiempo se mintea, se crea ese dinero en cuentas segregadas e independientes en la cuenta de cada cliente en la DLT es una cuenta que ha sido creada previamente al crearse una entidad participante en este caso en la plataforma del bono, que es lo que hemos cuendado antes que he dicho, atención porque vamos a ver sobre ello con el dinero creado en la cuenta del inversor se realizan las actividades propias de la operativa del negocio o en este caso las de un bono, pero que pudiera ser insisto, cualquier otro caso de uso y una vez que termines el business case al final lo que hace el castokenizer es quema esos castokens de las cuentas segregadas en las que hayan acabado o no, en una compraventa habrán pasado del inversor A al inversor B y se transfiere de vuelta al cast de la cuenta de colateral a la cuenta correspondiente entonces al final podemos pasar yo creo de lo que hablamos es que aseto digital money para lo que nos vale es para registrar titulares de cuventa y wallets de distintas plataformas para mintear y quemar tokens de cast para gestionar y monitorizar transferencias entre wallets muy bien si se creó si queréis una vez planteado este contexto podemos hablar de las principales características de la red al final por qué estamos decidiendo hacer esto con blockchain y no con otra tecnología, bueno al final en un proyecto de este tipo, al final lo que estás buscando es que tengas una única fuente de verdad y que esta sea inalterable que te permita evitar los diversos sistemas que existen a día de hoy que cada banco tiene que reconciliar el tuyo con el de otros bancos y que implican que se tarde dos días en hacer algo que no tendrías porque necesitarlo ¿por qué queremos usar esta tecnología? ¿por qué apostamos también? porque necesitas poder trazar todo el flujo de vida que todo el mundo pueda ver y comprobar de su perímetro todo lo que ha pasado que se favorezca esta conciliación entre partes en el sentido de está científicamente matemáticamente demostrado ¿no? es decir, ¿qué es lo que evitas? cosas que pasan, problemas que existen en el mundo tradicional que todos los bancos calculen igual los intereses, que no haya distintas versiones de calendario ya sabéis que el interés de un cupón se puede calcular en función de un calendario el número de días habiles el número de días naturales que tiene un año ¿sabéis que existen desconvenciones? asumir que un mes tiene 30 días y un año 360 o 3365 o actual a actual eres capaz de dar una capa común y las mismas normas para todo, digamos, evitando este tipo de confusiones ahora la primera pregunta que nos podríamos enterar en este punto es ¿por qué lo hacemos con blockchain en lugar de con un backend tradicional porque conceptualmente si fuéramos capaces de crear un único sistema al cual los discendos usuarios pudieran acceder pues ya estás lo habrías cubierto pero para mí creo que es algo hablamos siempre mucho de esto bueno, pues al final ¿quieres usar blockchain? primero porque la tecnología te permite simplificar tener un único punto de comunicación en el que no tengas que estar haciendo necesidades de conappies ni nada, es una tecnología que nos permite cuando tienes muchos participantes que entran en juego hacer las cosas más eficientes esto hila con la pregunta que nos hacían hace un momento de ¿en qué casos de uso? ¿cuándo es aconsejable representar un activo a través de esta tecnología? bueno, pues cuando tienes muchos participantes esto favorece un montón al final, la vinculación de una clave criptográfica que identifica a un participante está linkado directamente a la capacidad que tiene este participante de actuación sobre un activo digital ¿no? lo que te permite blockchain es que con el mero hecho de poder realizar una transacción la propia tecnología te constata que tienes esa capacidad para hacerlo que estás legitimado para ello y si no eres una entidad capaz de poder realizar una transacción es que no es la tuya lo puedes hacer si está todo bien construido evidentemente entonces, bueno, englavando un poco lo que acabamos de comentar porque las características de la tecnología blockchain no se pueden poner en entrevisto, porque está científica y matemáticamente validado por esto nos encaja la tecnología en el caso de uso aquí en la pantalla lo que estamos viendo es un poco el esquema entre lo que está pasando en el mundo tradicional ahí a la vez en los cuadrados de la izquierda targetusequitis que es la plataforma de liquidación a nivel europeo del mercado tradicional como se integra con, por un lado, la plataforma del bono donde tenemos toda la parte del registro y toda la parte del del mercado vemos también la relación con toda la parte de la gestión del dinero digital que acabamos de comentar y vemos como ambas plataformas se comunican con la blockchain vamos a hablar de tres tipos, de dos tipos de smart contracts por un lado los relacionados con la vida del security, por otro los relacionados con la vida del dinero, dentro de los smart contracts de security vamos a distinguir a su vez dos tipos para cada security que emitimos emitimos un smart contract cada isim, cada bono que se emita tiene su propia smart contract y luego aparte tenemos desarrollados una serie de smart contract genéricos genéricos para cada parte para cada ciclo de vida del instrumento en cuestión que creo que lo tenemos en la siguiente slide además Jorge, si podamos Carlos perdón que interrumpa estamos en la hora hemos invertido mucho tiempo en responder preguntas lo cual es muy bueno por el diálogo que se ha generado pero en respecto al tiempo de los demás podríamos quedarnos quizá unos cinco minutos más para tener un resumen claro una síntesis disculpame porque me había entendido que era hasta las seis y media al final por enlazarlo un poco con HyperLayer que yo creo que es súper importante podemos hacerlo en la siguiente slide Jorge ni siquiera podemos hablar después al final ¿por qué estamos usando HyperLayer BSU como cliente de Ethereum? pues porque nos permite extender la tecnología de Ethereum al entorno empresarial añadiendo algunas características críticas como toda la parte de privacidad y permisionado es un sistema óptimo para aplicaciones empresariales que requieran procesas transacciones de una manera segura y con un alto rendimiento al final las principales características de la red que hemos construido aquí es que es una red privado y permisionada y esto quiere decir que solo determinados nodos y determinadas cuentas pueden ofceder a la red para añadir un nuevo nodo necesitar la intervención del gestor de la red que este número limitado de nodos lo que nos va a hacer es favorecer un tiempo de procesamiento por transacción muy reducido el target que tenemos aquí es la validación de cada bloque de un segundo vamos hablando de una red sin consumo de gas y esto es muy importante a un nivel empresarial normalmente el gas es el incentivo económico para que los validadores que participan en una red bueno pues el hacer configurar la red como libre de gas lo que te permite es que cualquier dirección en la red pueda enviar transacciones sin necesidad de tener ningún tipo de balance y mencionar que usamos el algoritmo de consenso de QVCT que está basado en proofo authority y consideramos que es el más adecuado cuando los participantes se conocen entre ellos y mantienen un nivel de confianza como si el que puede pasar entre abancos, lo cual nos permite tiempos de validación muy rápidos muy bien, no se queráis hacer alguna pregunta más o aquí tenéis esa era la muestra de los distintos niveles de smart contrast que contábamos hace un momento los que decían la vida del activo y cada momento y cada instrumento Carlos, una pregunta que quedó pendiente de Jim Meso ¿Qué tipo de tokens se utilizaron en la plataforma DME? Pues, se utilizaron aquí lo voy a decir de memoria el token de cash creo que es un RC20 o el IP2020 que desarrollado Fernando Baris el fundador y coceo de yobildes que lo que nos permite es realizar el haul del dinero hasta que se termina la transacción y por la parte de los activos usamos partimos del RC1400 e hicimos una evolución sobre el mismo para permitir división entre custodios en 30 segundos serían esos dos y los de la gestión de vida del activo estos que vemos aquí, mercado primario, secundario eventos cooperativos desarrollados sin house Alfonso Dime ¿Cómo seguimos? ¿Esto termina ya o validamos las preguntas también? Si podemos, si los demás quieren continuar y pueden continuar, continuamos pero era simplemente para indicar el respeto a quien hubiera entrado sólo por una hora Ah, perfecto, perfecto Por nuestra parte podemos continuar Alfonso, seguimos, pensábamos y eso de error nuestro porque pensábamos que era hasta ahí media, hasta los 6 y media la sesión o sea que tenemos unos minutos más así que encantados, si hay preguntas encantados de seguir Sigamos con el tiempo que sea necesario Perfecto No sé si queréis que veamos un ejemplo que yo creo que es interesante, le dediquemos 5 minutos a cómo funciona esta comunicación entre la plataforma y la blockchain y qué es lo que hacen los smart contracts pintados desde un punto de vista muy funcional que es un poco ver qué se emblía, qué es lo que pasa y cómo se actualiza lo que estamos pasando Bueno, aquí lo que veis es final esta pantalla pretende reflejar los distintos pasos que hay en el ciclo de vida de un bono nosotros en la plataforma al final cuando se crea un bono va a tener la creación del bono la emisión del bono y la distribución entre los distintos inversores todo esto pertenecería al contexto del mercado primario y luego entras ya en el mundo de una vez que se liste en un mercado toda la parte de trading toda la parte de eventos corporativos y la parte de la de la amortización que tiene también su punto importante en cuanto que debes reflejar la extinción activo del mundo real entonces un ejemplo muy interesante para contar es cómo funciona un pago de un cupón de un bono, ya sabéis que un bono es un instrumento financiero que normalmente pagan intereses a los inversores con una periodicidad concreta, normalmente pues en un año pueden ser seis meses, etcétera a nivel de flujos de funcionamiento en un mercado tradicional tienen que pasar una serie de cosas si cambiamos de slide por ejemplo lo que vamos a ver es pensar que estos son instrumentos que están cotizando en el mercado en los inversores y que nos tenemos que adecuar además a estos ciclos de tiempo con los que funciona el mercado tradicional de una liquidación en dos días etcétera, muy bien ¿Cómo funciona el día de hoy un pago de un cupón? tienes por un lado en un mercado tradicional y después lo traslado a cómo lo hemos questionado aquí el día antes de la fecha de pago a todos los bancos custodios le tienen que enviar a iberpliar como responsable de la entidad de como responsable del pago una lista de todos los inversores que tienen posición de ese bono el día anterior ¿Y será estos inversores quienes cobran al día siguiente el cupón en cuestión? ¿Por qué tiene que pasar el día anterior? Porque el bono va a estar cotizando porque el bono tiene un valor que se comunica a distintos mercados porque estamos hablando que si el bono cotiza en precio limpio, pero yo te muestro el precio sucio, hay un montón de implicaciones y por eso es tan importante la regulación porque la inversión para cambiar estos mercados implica muchísima regulación y muchísimas interdependencias entre distintos casos de negocio entonces lo que hicimos en este proyecto fue replicar este proceso tradicional si no existiera toda la capatual de funcionamiento este proceso no sería necesario simplemente cuando llegara el momento del pago del cupón se mira aquí lo tiene y ese señor es a quien le pagas pero en este caso por replicar el modo de lo tradicional que es una de las grandes premisas de éxitos del proyecto en haber cubierto la situación con blockchain en una legislación tradicional bueno lo que hace la plataforma es primero la entidad de pagos le solicita a la plataforma una foto de quien tiene cada instrumento lo que hace la plataforma es envía una transacción a la blockchain al smart contract que el cual itera por todos los custodios y por todos los inversores que hay debajo de custodio y crea una copia del balance de cada uno y emite un evento que le dice a la plataforma que ya ha hecho esa copia entonces la blockchain ya ha apuntado quien está legitimado para cobrar mañana un cupón entonces si ahora llega el día de mañana y pasamos al primer momento del pago de cupón ya estamos en la fecha de pago y la entidad de pago que previamente habrá fondeado con dinero su cuenta no vamos a contar eso lo hemos explicado antes solicitará o le dirá a la plataforma oye, paga el cupón a los custodios porque recordemos que la entidad que paga no conoce a los inversores entidad que paga sabe lo que le tiene que pagar a cada custodio y cada custodio sabrá lo que tenga que hacer después entonces como funciona una vez que envías la transacción de pagar a los custodios dame un momento por favor un momento estaba acumulando las preguntas por lo que veo ya estoy aquí disculpad ya ha pasado una cosa entonces qué es lo que hacemos se calcula cuando envía la transacción el smart contract calcula el porcentaje que le tiene que pagar a cada custodio y transfiere los tokens de dinero de la cuenta de la entidad de pagos a cada custodio de la misma manera analogamente al proceso anterior lo que hace es emitir un evento que la plataforma procesa representando cada vez que le paga a un cupón a un custodio y una vez que te viene de pagar a todos los custodios acreditados emitió un último evento diciendo hemos pagado a todos los custodios si pasamos al siguiente paso donde vamos a ver cómo continúa el ciclo un custodio a cualquiera va a tener el funcionamiento es muy similar, es muy parecido hace lo mismo envía una orden de pagar el cupón a los inversores la transacción que envías a la blockchain lo que le dice al smart contract es que calcule el porcentaje que le tiene que pagar a cada inversor que lo hace en base al snapshot que habíamos hecho hace un momento y transfiere el dinero de cash que acaba de recibir el custodio en su cuenta y lo transfiere a cada uno de sus inversores misma idea, se emite un evento representando que se ha pagado a cada inversor y se emite un último evento representando cuando todos los inversores de un determinado custodio han recibido ya su cash y si pasamos al siguiente slide que sería como el final del ciclo acabamos de costar el caso en un único custodio pero esto va a tener que pasar con todos los custodios entonces cada custodio hará su proceso y una vez que el último que el smart contract anote que todos los custodios han completado sus procesos de pago se emite un evento a la plataforma se emite un evento que la plataforma escucha, no es que se lo emite y entiende que ya se ha pagado a todos los inversores y por tanto considera el cupón pagado y ahí cerrarías el ciclo de vida entonces esto sería un buen ejemplo en el que vemos toda la secuencia de la interacción entre una plataforma con un user experience trabajado en la cual un usuario de un mercado tradicional puede operar y al mismo tiempo todas las ventajas que te ofrece y medidas de seguridad que te puede ofrecer una blockchain no sé si hay alguna pregunta más o algún tema que queráis Carlos, acá sigo con las preguntas entonces ya que estamos en el baile Edgar Danie, no Cindy Lanzoni una interesante pregunta tal vez me estoy adelantando pero me gustaría comprender el proceso de toquenización en bienes y raíces más que toda la seguridad o garantía que utilizan para que tanto para los propietarios como para los inversionistas ya que el smart contract el corporate resolution si en mi país nada está regulado que me asegura que el propietario está seguro que va a poder cumplir con sus palabras y darlos dividiendo a su inversionista si no hay una hipoteca de por medio quien asegura si se va a pagar a sus inversionistas estoy totalmente de acuerdo en el statement si no está bueno, vamos a pasar a que una conceptualización de la final de regulación vamos a olvidarnos por un momento de lo especial que tiene blockchain y vamos a considerarlo simplemente como una tecnología más igual que un backend tradicional etcétera, simplemente es un medio de representar información que además te permite automatizar determinadas cosas pero es una manera de representar información está probablemente este quizás a un mismo nivel que una representación actual yo en, aquí en España para yo ser, para yo comprar un bien raíz, para yo comprar un inmueble necesito registrar la operación ante un notario ir, yo lo compro hay alguien que me lo vende, vamos de la mano a un notario y delante del notario llamamos un documento en papel y el notario además le pone un montón de sellos, ¿no? y eso es clave, a mí me da igual que yo luego pueda representarlo en una blockchain si al final tengo que pasar por ahí que se pueden dar pasos hacia ello de hecho, uno de los grandísimos casos de uso y potencialidades que habría pero para esto tienes que ir por paso, no puedes saltar de la noche a la mañana uno de los grandísimos grandísimos casos de uso que había y yo he escuchado alguna iniciativa al respecto sería en el caso de España involucrar a los notarios en una plataforma de este tipo, de tal manera que cuando hablábamos antes de que no hay oráculos si tú le das el botón de ser oráculo, la capacidad de decir que es verdad sólo a los notarios si tú esto lo estableces con el colegio de notarios en España que es alguna iniciativa que se están discutiendo pasarías una esa parte pero implicaría que el colegio de notarios lo acepten y que se modifique la regulación acorde entonces necesitas algún tipo de de cambio ¿Puedo aportar algo ahí desde Paraguay? totalmente bueno nosotros en Paraguay tenemos una ley que es la 6822-21 que quiere decir del año 2021 que fue aprobado y acá nosotros la hicimos muy fácil digamos porque lo que hicimos fue diabilizar la digitalización de cualquier título entonces cualquier título de propiedad es digitalizable eso si tiene dos funcionalidad o es un documento título en papel que es válido o lo convertís a un documento título digital pero no pueden vivir con vivir juntos entonces una vez que vos lo digitalizas esto que también coincido contigo que es el mismo modelo que elegimos nosotros acá en Paraguay es la de involucrar al escribano dentro de la ecuación entonces ahí tenés ya prácticamente la fe del escribano dentro a parte de la tecnología blockchain entonces tu título de propiedad ya está digitalizado y el oráculo es el registro público que lo tiene digitalizado por lo tanto ninguna operación de hipoteca puede pasar o subsistir sin haber sido consultado ambos escenarios tanto a nivel papel como el segundo piso a nivel digital y con eso lo resolvimos así que realmente es mucho por trabajar pero hay soluciones para ese tipo de cosas y siempre pasa por el hecho de saber quién tiene la posesión real lo tenés en papel perfecto, lo tenés digital perfecto pero no lo podés tener en los dos formatos ese era mi aporte un poquito desde Paraguay que es la que estamos trabajando nosotros es un avance súper fuerte, súper interesante el approach por complementar en España para la tokenización de bienes inmuebles es que no tokenizas el bien inmueble sino que lo que haces es hay una empresa que es propietaria del inmueble y lo que le tokenizas es el equity de la empresa digamos que esa es la mecánica es más habitual para sortear estos límites regulatorios claro Carlos en ese punto es lo que pasa es que vos tenés un consenso entre privados y ahí es donde surge el temor a la hipoteca o a la acción contra el bien inmueble que todavía está bajo el control de alguien en especial todo el equity está todo es parcido pero el poder real es tanto el punto es cuando vos toques digitalizas y a partir de ahí vos podés tokenizar por ejemplo en Paraguay lo que vamos a hacer nosotros es digitalizar el título 100% de propiedad de una persona y después lo tokenizamos y lo dividimos como puede actuar contra el 100% ya directamente la persona va a tener derecho a pedir un préstamo al porcentaje que le toque de tokenización que tiene su poder un aporte más totalmente y además es verdad que es que tienes un riesgo de contrapartida enorme por mencionar que en el caso de OpenBrick como gestionamos esto nosotros es que no es una plataforma per se son valores negociables que están supervisados por el ACNMV que es la Supervisora Español de Mercado de Valores que es el mismo que supervisa cualquier tipo de instrumentos financieros de emisiones de bonos tradicionales es decir este bueno que acabamos de explicar está sellado también por CNMV o como cualquier otro tipo de instrumentos financieros pero estoy totalmente coincido contigo en que fuera de eso tienes una capa sino todavía y por un lado este por otro lado la dispersión legislativa que en un país puede tener un enfoque de todos bueno supongo que iremos el mundo ir avanzando seguirán identificando en donde funcionan mejor las cosas que es lo que aporta valor o que es lo más interesante ¿no? sigamos sigamos con más preguntas dado que vamos hasta la media hora perfecto sigo con las preguntas entonces ¿qué token utilizan para el onChange liquidity y cómo se aseguran de que ser un security no le afecta, lo maneja BBUDA no entiendo bien la pregunta de cómo se aseguran que ser un security no le afecte el token que utilizamos es el AP-20-20 que es una evolución del RC-20 y que el token o sea el money token pueda pasar a tener consideración de security y que pueda considerarse un instrumento financiero aquí creo que lo había explicado muy bien antes Carlos porque es un mini toque dinero bancario comercial en este caso no es dinero bancario comercial sino es dinero electrónico el dinero electrónico al final lo que lo caracteriza es que tiene que estar respaldado uno a uno lo que tú tengas emitido en una blockchain lo que tú tengas en una cuenta bloqueada tradicional recordad que lo que hemos dicho es que en el caso de mintear lo que hace el tokenistador de dinero es de la cuenta tradicional a una cuenta de colateral una cuenta de bloqueo, una cuenta de garantía donde lo bloquea y entonces es cuando se produce el mint del cash en la DLP luego está respaldado uno a uno esa es la característica que tiene un imone un imone token una consulta Carlos el imone pareció al dinero tokenizado o al depósito tokenizado segregado también no el depósito tokenizado no tiene, no lleva asociado este respaldo uno a uno el depósito tokenizado a final es dinero bancario el dinero bancario de la misma manera que os quiero decir igual que si yo voy al banco con un billete de 100 dólares y lo ingreso en mi cuenta hay alguien en el banco que le da un botón de le pongo más 100 dólares a Carlos me representan en una notación en cuenta que yo tengo 100 dólares más bueno pues imaginemos presentarlo en el sistema tradicional del banco lo estoy representando en otro sistema en otro medio técnico que en este caso es la DLP pero es un medio técnico más eso sería digamos dicho en una frase la diferente que tienes entre dinero bancario tokenizado versus dinero electrónico aparte además en el caso de Europa para poder emitir dinero electrónico tienes que cumplir una serie de condiciones tienes que ser una entidad de dinero electrónico tener ciertas autoritaciones que están mucho a nivel de solvencia de los bancos se requieren una serie de garantías adicionales que el depósito tokenizado per se pues no las tiene ahora dicho esto el depósito tokenizado tendrá sus otras implicaciones que será el cómo le impacta al banco y sólo puede servir evidentemente por un banco hablando de dinero bancario y cómo le impacta sus procesos gestionar este tipo de actividad excelente Carlos Antonio Fraga en caso que una wallet sea vulnerada creada a través de la tokenización de fiat desde la entidad bancaria que usa el tokenizer existe un plan de acción para migrar, recrear la wallet vulnerada y preservar los activos tokenizados quién respondería en caso de pérdida activos tokenizados la entidad bancaria los actores que soportan la red son bastantes puntos vamos a intentar desgranarlo un poco si estamos hablando de tokens de dinero primero que no veo cómo puede ser accesible en el sentido de que esta plataforma si nos vamos al caso del bono o si queremos hablar en un mercado general es distinto en el caso de la plataforma estamos hablando de que es una red privado, permisionada tú no puedes desplegarse tu nodo tú no puedes acceder a ella compañías a las cuales el administrador de la red le de acceso y les desplega un nodo son los únicos que tienen acceso en el caso del bono creo que teníamos dos nodos únicamente validando transacciones la clave era tener una única red donde todo el mundo pueda tener registrada la información y tener una alta velocidad de transacción entonces no existe técnicamente nadie tiene la capacidad de entrar en la red un actor malicioso dentro de un banco que tenga autorización pues se hiciera algo en cuyo caso es bonco que la responsabilidad y aquí me voy a alimitar un poco porque no soy penalista pero entiendo que sería de la entidad que haya fallado en sus criterios y controles de acceso lo cual tampoco debería pasar con cómo funcionan este nivel de entidad es donde hay forex validation donde hay sistemas encadenados de la entidad Siguiente pregunta ¿Todo ocurre en HyperLayer BESU o es un mic de redes? No todo ocurre en el caso de DBP todo ocurre en HyperLayer BESU en una blockchain construida con HyperLayer BESU Ivan, Carlos pregunta si vamos a tener acceso a la presentación creo que esto queda en YouTube ¿verdad Alfonso? Sí no sólo eso sino además David acaba de decirmelo que una vez que enviamos los slides se pueden reenviar por email a todos los que se inscribieron en este envito Perfecto No es contraproducente tener un sudo en una blockchain, ahí me mató ¿Tener un? Creo que ya entendiste así que vayámonos a la siguiente pregunta Parece ser todo es de sudo Existe un nuevo de nivel inferior de confianza y con sentimientos plenos que deberían ser automatizados para respaldar el ciclo de día comercial Permítanme que dijera la pregunta Existe un modelo de nivel inferior de confianza y con sentimientos plenos que deberían ser no sé si Jim puede ser un poco más preciso en Jim, ¿quieres preguntar en inglés? Puedes preguntar esa pregunta que dices sobre el modelo de nivel inferior Oh, el modelo de nivel inferior lo que es es que lo he visto en la blockchain En español, así que Sí, así que realmente lo que estoy hablando es hay ciertas cosas para olvidar la seguridad que es realmente bastante simple cosas como data privada y otra dimensión Lo más grande es que todo lo que tiene que ver con la confianza La blockchain es solo una parte de la confianza Cuando veas procesos y actividades hablando de cómo confiar en todo no solo lo que tiene en la blockchain Así que la parte de la blockchain es una parte muy importante pero cuando estás engenderando todo lo que tiene que ver con la confianza y con el consenso de todos los partidos en el proceso y nunca no he visto a nadie con lo que se llama holísticos en cómo hacer eso y desde una perspectiva de ingeniería cada vez que hay que engender algo hay que mirar todos los roles de los partidos y ir a través de todo ese modelo de lo que tiene que ver con el consenso de todos los partidos que están necesitados para completar algo y eso en realidad es cierto, Edgar ha trabajado en su lado con el caso de realestate y cuando veo realestate hay un nivel de complejidad que no existe en criptocurrencias o even bond transactions por lo menos y así puedes ver que hay complejidades en los procesos realestate que no están tratados en lo que se llama el modelo típico de una transacción simple de seguridad por supuesto y así necesitas diferentes modelos para lo que está envolvido y en el nivel de la confianza el ingeniería de confianza es más comprensivo y lo que pasa es que literalmente tienes que atacar todo de una perspectiva de confianza y luego preguntar para los diferentes roles para completar un proceso para los diferentes partidos qué consenso está envolvido y cómo verificar esos consensos así que hay mucho ahí eso es todo entendido creo que Jim en español también va a intentar resumir para el resto de la audiencia pretender comunicar Jim es que claro que estamos hablando siempre de la seguridad que aporta la capa de blockchain pero tenemos también toda la seguridad relacionada con todo lo que pasa en la plataforma y si entendido bien a Jim dice que además en mercados de realestate ahí puedes tener mayor o menor brechas por así decirlo no conozco exactamente un mercado de tokenización de activos de realestate directo que lo que tokenice sea la propiedad del activo lo que sí puedo convertir es por ejemplo en el caso de la plataforma del bono llevándonos el simil más allá de todas las medidas de seguridad que te provee la blockchain implementamos capas adicionales de seguridad también porque pensad que estábamos hablando en un proyecto en producción registrado en el mundo real un bono de 10 millones de dólares con participación de BBVA que es uno de los bancos de cumplidores que nos podamos encontrar y de bolsas y mercados la principal característica de seguridad que cubrimos aquí fue hacer un wide listing de IPs de tal manera de IP ¿no? de tal manera que a la plataforma del bono sólo se podía acceder desde en concreto desde dos IPs concretas una de BBVA situadas en sus circunstancias centrales además en una zona concreta luego ahí existía una manera de mitigar un posible acceso fraudulento a una red ¿no? que tienes que estar accediendo desde la IP de BME en concreto no soy experto en temas de ciberseguridad pero bueno, entiendo que medidas de este tipo adicionales se pueden plantearse totalmente excelente bueno el sudo aparentemente significa súper usuario o súper administrador no tenemos un super user ah, ok es decir, va aligado a lo que contamos al principio que cada actor sólo puede realizar las acciones propias de su perímetro, de su dominio el emisor, osea el Iberkliar por ejemplo cuando crea el bono sólo puede crear el bono, no puede no tiene autorización asignárselo a un inversor no puede enviar esa transacción el smart contract nunca emitirá una transacción que venga de la dirección del CSD para distribuir o para asignar una posición a un usuario excelente Carlos, quiero introducir una pregunta que yo creo que define de todo lo que estamos trabajando en el tema de tokenización de activo a nivel país y la pregunta es la siguiente ¿Cómo vos lo ves desde el lado de Europa al hecho de tener tokenizado un RWA en funcionan otros países nosotros desde Paraguay la idea como país chico es que podamos tokenizar y podamos exponer estos bienes digitales al público tanto interno como externo por lo tanto lo ideal sería que hoy día como pasa con la solamente lo meto como introducción Delaware en Estados Unidos es una jurisdicción fiscal internacional, correcto crea tu empresa allí y los norteamericanos pueden invertir en tu empresa ya tienes control y también otras personas que nos pueden confiar en tu empresa porque estás en Delaware esa es lo que se llama jurisdicción fiscal internacional lo que nosotros de Paraguay y creo que tenemos que coincidir con todos es que tenemos que crear una jurisdicción digital internacional para cada país en función de su nivel de digitalización tokenización y nivel de validez jurídica en cualquier país para ofrecer los bienes digitales de esta forma que cualquier persona pueda comprarlo en cualquier país y tengan la seguridad jurídica de que eso está asegurado coincidí conmigo en eso Carlos en líneas generales coincido pero haría un matismo importante que es a final blockchain es simplemente una tecnología que nos permite representar cosas igual que un sistema similar a un mecanismo tradicional es decir la situación ya existe a día de hoy es verdad que blockchain te puede permitir el hecho de compartir un único sistema puede facilitar este tipo de contextos pero no es solo lo que te pueda facilitar la red tienes también todas las implicaciones de tipo regulatorio y de tipo político que tienes que conseguir que cambien que van pasando por ejemplo a nivel Europa tenemos una única normativa para todos los países de la Unión Europea lo cual es super potente que tendría sentido que esto en un futuro siguen implementándose totalmente quiero agradecerles a todos pero estamos otra vez sobre el tiempo yo creo que esto lo que indica es que necesitamos una segunda sesión o más sesiones y me atrevería a proponer un workshop si iobilder se está de acuerdo en el drogo muchas gracias muchas gracias a todos por su participación realmente ha sido una estupenda estupenda sesión y quedamos atentos al workshop por nuestro lado cuando encantados de colaborar y sacar vuestra disposición muy bien pues nos despedimos gracias por estar con nosotros todos gracias gracias hasta luego muchas gracias