 بسم اللہ الرحمن الرحیم ہم نے معنیٹری پولیسی کورف کو دیسکس کیا کہ اس کا پوزیٹف سلوپ ہوتا اور پوزیٹف سلوپ اس لی ہوتا ہے کہ جتنا انفلیشن ریٹ بڑھتا جائے سینٹرل بینک ریل انٹرس ریٹ بڑھاتا جاتا ہے اس لیے کہ ریل انٹرس ریٹ بڑھنے سے فردر انوزٹمنٹ رکھ جائے اور فردر کنظمشن میں اکسپینشن رکھ جائے اگریگیٹ دیمینٹ کام ہو جائے تاکہ انفلیشن ریٹ کو کنٹرول کیا جا سکے یہ اس کا آبجیکٹیو ہوتا ہے تو آیس کورف کی طرح جب ہم نے یہ کورف بھی بنا لیا تو اگلہ سٹپ وہ یوگہ جو آیس کورف کے ساتھ کیا تھا کہ کورف شفٹ کیسے ہوتا ہے اب شفٹ کے لیے پہلے پھر کلیر کریں کہ ہم نے یہ کہاں سے دیرائف کیا یہ کورف بنایا کہ کہاں سے اس کی ایکویشن پہ ہمیشہ فوکس کیا کریں تو ایکویشن جو ہے ہمارے پاس منیٹری پالیسی کورف کے پیچھے منیٹری پالیسی رییکشن فنکشن ہے جو کہ ر is equal to r nought plus a multiplied by inflation ریٹ ہے r nought سے مراد ہے autonomous part of real interest rate جو کہ central bank کا ایک اپنی intention کی اوپر یا discretion کی اوپر آپ اسے کہہ سکتے ہیں یا یہ وہ part ہے central bank کی پالیسی کا جو inflation rate سے directly related نہیں ہے بلکہ یہ other objective سے related ہو سکتا ہے جبکہ جو دوسرہ part ہے وہ inflation rate کے ساتھ concern ہے کیونکہ ہم نے ایک parameter a لیا اس کو inflation rate سے multiply کر دیا a صرف یہ شو کرتا ہے کہ inflation rate بڑھنے کے ساتھ real interest rate کتنی speed سے بڑے گا کتنی force سے central bank رییکٹ کرے گا اب یاد رکھیں کہ جو کف دروکی آ جاتا ہے تو جو ویرییبل کف کے ایکسز پہ آ جاتا ہے وہ shift factor نہیں ہو سکتا بلکہ اس سے movement along the curve ہوتی ہے جیسے ہمارا monetary policy curve ہے اس کے ایک side پہ real interest rate ہے اور دوسری side پہ inflation rate ہے اس کا مطلب ہے inflation rate یا real interest rate ان کے چینج ہونے کی وجہ سے movement along the curve ہوسکتا ہے یا آپ یوں سمجھیں کہ inflation rate کی وجہ سے جو real interest rate میں چینج آتا ہے وہ movement along the curve کو شو کرے گا لیکن اگر real interest rate میں کوئی چینج اٹانومس کمپنٹ کی وجہ سے آ جائے جس کے پیچھے میں نے آپ کو کہا central bank کی کوئی بھی intention ہو سکتی ہے جیسے central bank کیسی وقت میں چاہتا ہے کہ real interest rate کم کر کے employment جنریٹ کی جائے business activity کو expand کیا جائے یا کوئی اور objective ہو جائے exchange rate کو effect کرنا مقصہ دو یعنی کہ inflation rate کے علاوہ کبھی بھی central bank کیسی اور objective پہ focus کرے اگر تو اس کس میں ہم کہیں گے اٹانومس part of interest rate چینج ہو ہے چونکہ اٹانومس part کے اندر interest rate کیا جو اٹانومس part ہے اس کے اندر inflation rate sorry inflation rate نہیں ہے تو اس کا مطلب یہ ہے کہ جب اٹانومس component چینج ہوگا تو پھر monetary policy curve ہی shift ہو جائے گا اب اس کی shifting کیسے ہوتی ہے وہ depends کرتا ہے کہ central bank نے policy tight کیا یا central bank نے policy کو expansionary یا lose کیا ہے اگر central bank کیسی وقت اٹانومس part of real interest rate کو کم کر دے تو ہم کہتے ہیں یہ expansionary monetary policy ہے جیسے اس کا ایک objectiv یہ ہو سکتا ہے کہ market میں investment بڑے market میں business activity بڑے aggregate demand بڑے اور اس سے output بڑے اور employment generate ہو short run میں may be کبھی ایسا objectiv ہو سکتا ہے بھاکی detail میں ہم objectives بات میں discuss کریں گے تو اس کو ہم کہیں گے expansionary monetary policy جب کیا ہوتا ہے اٹانومس component of real interest rate کو کم کر دیا جاتا ہے اس سے کیا ہوگا اس سے ہوگا یہ کہ جو monetary policy curve ہے وہ right side پہ shift ہو جائے گا جبکہ دوسرے کس میں اگر وہ اس کو یا آپ اس کو کہیں گے کہ given inflation rate کیوں پر چکے real interest rate کم ہو گیا تو اس لیے right side پہ monetary policy curve shift ہوگا اور اگر کبھی central bank اٹانومس part of real interest rate کو یعنی کہ real interest rate کو increase کرے inflation سے irrespective یعنی کہ اس کو دیکھے بغیر اس کی وجہ سے نہیں کسی اور وجہ سے اگر central bank interest rate کو increase کرے تو ہم کہیں گے اس کا اٹانومس part increase ہو گئے جس کا مطلب یہ ہے کہ monetary policy tight ہو گئی ہے contractionary ہو گئی ہے اس وجہ سے market activity کم ہو جائے گی اور given inflation rate کیوں پر interest rate بڑھ جائے گا اس سے monetary policy curve جو ہے وہ left side پہ shift ہو جائے گا تو اس کا مذہبہ is curve کی طرح monetary policy curve بھی right side پہ بھی shift ہو سکتا ہے اور left side پہ بھی shift ہو سکتا ہے right side پہ shifting اس کی expansionary mode کی وجہ سے ہو گی left side پہ اس کی shifting جو ہے وہ contractionary mode کی وجہ سے ہو گی