 Добрый день, уважаемые коллеги! Это обзор рынка компании TecMill, и сам я, Артур Изятулин. С каждым новый порцию данных по американской экономике инвесторам приходится свыкаться с мыслью, что после тримфального второго квартала новые победы будут даваться сложнее. По вчерашним данным заказы на средства производства не включают авиационной продукции, это показатель, хоть его важность здесь показана как низкая, но в свете заинтересованность инвесторов о том, как развиваются планы компании по инвестиции в основные средства, показатель остается важным. Как видите, он у нас снизился в область 0,5%, хотя прогноз был положительный, таким образом, он обрывает положительный тренд четырех прочаствующих месяцев. Перетомление производства сектора изотарифов вновь привело к неприятному разрыву между экспортом и импортом, это было отражено вот этот показатель по торговому балансу. Как видите, торговый дефицит США снова у нас увеличился по сравнению с прошлым месяцем, и это говорит о том, что оба этих показателя, как и по капитальным важениям, так и по торговому дефициту, они у нас сделают свои вклады в ВП, которые будут отрицательны, поэтому сейчас начинаются уже пересмотры. Прогноза по саупопному выпуску на третье квартал в сторону понижения. Темпы роста, экономического роста в США, остаются комфортными, пока что как для ФРС, так и для фондовых инвесторов, но горизонт оптимизма стремительно сужается. В рядах инвесторов, вроде как, должно расти беспокойство, растущий на грузской компании из-за удорожения кредита, с одной стороны, с высшением показателя цена акции на прибыль с другой, особенно на фоне слабых перспектив роста. Обычно, когда показатели цена акции на прибыль у нас низкие, то акция считается недооцененной, и нужно покупать, и наоборот. ФРС подняла ставку в среду в третий раз в этом году, и представил у нас график менее чем немного ФРС, то есть DOTPLOT, а с более стременным кодом, если мы посмотрим на то, как изменяется медианный прогноз, то видно, что по сравнению с июльским уседанием, например, для декабрьского решения процентной ставки уже 12 чиновников, считать, что ставку можно повысить до уровня 2, 375 против всего лишь 7 чиновников, которые высказали за это в июле. Также вот и по этим показателям можно посмотреть, что все больше чиновников всклоняется в пользу того, что ставка должна расти более высокими темпами, поэтому можно считать, что этот график DOTPLOT у нас в сентябре еще с более стременным уклоном. Но ФРС-ПАУ предупредил, что не стоит ориентировать сейчас на обрагнозы ФРС, как и по ВВП, так и по инфляции, включая также то, как чиновники видят тректоры повышения ставки, так как они справедливы исключительно для текущего положения, то есть на основе текущих данных. Как я уже сказал, заказы на средства производства у нас снизились, в частности, основной вклад был внесен за счет снижения спроса на электронику и транспортные средства. В июле у нас этот показатель рост, в годовом выражении он прибыл 7,5%, учитывая, что оптимизм американских фирм сейчас находится на многолетних максимах, часть стимулированной науговой реформы, снижение показателей, но, скорее всего, окажется временным, по крайней мере, это текущая оценка данных, которые вышли в области. Но неприятно сады, конечно же, у нас остается от этого замедления. Заказы на товары длительного пользования со стороны потребителей показатель у нас вырос на 4,5% в августе, как видите, произошло это благодаря росту доходов населения и хорошей динамики зарплат. Торговый дефицит, как я уже сказал, вырос, конечно же, вклад внесли снижение отгрузок, снижение экспорта еды и кормов, а также напитков. Также данные, вероятно, отражают возврат отгрузок соевых бабов в Китай, которые увеличились в переведении новых тарифов. Продажи промышленных изделий и автомобилей за рубеж также снизились в прошлом месяце, что было компенсировано ростом экспорта потребительских товаров. Что касается импортатон, в прошлом месяце вырос на 0,7%, отражая попытки, скорее всего, ретейлеров, нарастить товар на материальные запасы перед усилением торговой напряженности и также отражает общий рост потребления в США. Создать положительные впечатления в американской экономике вчера помешали данные по рынку недвижимости США. Это один и секторок, который является одним из тормозящих для экономики США. Он у нас демонстрирует замедление. Вчера показатель контрактов на недвижимость снизился на 1,8%. Это было месячное изменение. В годом выражении он также продолжил снижаться. Это показательно является лидирующим и говорит о том, как изменятся показатели продажи домов в следующем месяце. В июле в области наметилась слабость спроса на жилье, что отразилось на ценах на недвижимость. Если посмотреть индекс цен, то видно, что в этом году у нас рос незначительный темп. Помимо сравнения с прошлым годом, здесь наметился четкий тренд к снижению, начиная с мая этого года. Застройки отреагировали незамедлительно. Здесь можно видеть затраты. На строительство они снижаются в этом году. Здесь они даже достигали отрицательных значений. Это еще один показатель, который ответит в пользу замедления темпов роста рынка недвижимости. Что касается самого показателя контрактов на существующие жилье, он у нас с начала этого года находится в отрицательной территории. То есть говорит о том, что будущие показатели по продажам жилья, они у нас будут устойчиво снижаться. А чем это говорить? Но прежде всего это неуверенность будущих доходов у потребителей США, а также тяжесть кредитных условий, по мнению ипотечных заемщиков. С другой стороны, это эффективно сдерживает развитие надувания пузыря на рынке недвижимости, что обычно характерно для экономики фазер расширения. Что касается прогнозов ПВП от официальных органов, если во втором кварт или снижение торгового дефицита у нас добавило 1,2%. ПВП, то растущий дефицит сейчас, как вот у нас данные показывают за август, они должны отрицательно сказаться на совокупном выпуске за третье кварто. Поэтому Федеральный Резервный Банк Атланты, когда у нас выпускает прогноза, ему пришлось все резать прогноз по ПВП с 4,4% до 3,8%, это для третьего квартова. На заседании ФРС в среду регулятор повысил прогноз в ПВП с 2,8% до 3,1% для 2018 года. Основными драйверами, естественно, стали нового реформа и здоровые темпы роста, оплаты, труда. Что интересно, вот тарифы, если считать, что их действия будут как-то отсрочно проявиться чуть позже, то возможно оно как бы по идее должны проявить себя, отразиться на прогнозах ВП на следующий год. Но не тут-то был прогноз ФРС по ВП за следующий год, он у нас увеличился до уровня 2,5%, прошлый прогноз у нас был 2,4%, то есть напряженность во внешней торговой, по мнению ФРС, практически не затрагивает сейчас перспектива экономики. Долгосрочный уровень роста в ВП составляет всего 1,8%, это очередной камень в огород в сторону Трампа, который надеялась увеличить продуктивность и рост американской экономики за счет налоговой реформы. Содерживание инфляции через повышение ставок, которые сейчас ФРС проводит, возможно не позволят американским фирмам переносить давление со стороны роста, со стороны издержи, точнее, и зарплат на конечные цены. Значит, справедливость на текущей рыночной оценке компаний может вызывать нам в сомнении, так как прибыли компании ограничены, а издержки они не могут. Издержки будут расти, если считать, что на рынке трудно наблюдается дефицит рабочей силы, и если предполагать, что цены нефть будут продолжать расти, то это, конечно, будет оказывать давление на американские компании. И поэтому в следующем году, возможно, сейчас начнется пересмотр прогнозов по прибылью, а это значит, что цены акций американской компании начнут, возможно, очень постепенно откатываться. Пау в своих комментариях обратил, наконец, внимание, даже обратил вовремя свое внимание на перекупление на фондовом рынке, однако сделает так крайне осторожно в свою речь. Он в среду отметил, что цены по некоторым активам приблизились к верхним границам исторических максимумов, намекая, что дальнейшее продолжение реалии может всерьез обеспокоить регулятора. Пау постарался выглядеть максимально нейтральным на наседание, однако изменение в формулировках ФРС в заявлении, то есть в соответствии с бычами ожиданиями рынка недодолго обеспечит доллар, бычьим имплесом. Сегодня можно заметить, что доллар у нас утопает по всем фронтам, индекс доллар у нас вырос на 0,22%, но на мой взгляд, это продолжится недолго, так как в экономические данные постепенно крадываются слабость то здесь, то там, и поэтому, учитывая прогноз по пересмотру ВВП в сторону понижения, замедления рынка недвижимости все-таки, если рассматривать миропару евро-доллар у нас должно сформироваться некоторое дно на уровне 1,1550, 1,15, с которым будут формироваться основы для разворота пары наверх. На сегодня на все, спасибо за ваше внимание, увидимся сами в понятельник.