 Важимые коллеги, это обзор рынка в компании «Дикмелы», с вами я, Артур Идиатулли. Мировые центральные банки, отважимых в планы по ужесточению кредитных условий в долгий ящик, приказали, так сказать, инвесторам искать доходность на развивающихся рынках, что вновь сделало «Kerry Trade», одним из лидеров прибыльных стратегий в 2019 году. Но сколько еще может это продолжиться, ставит такой разумный вопрос. И следует отметить, что снижение волатильности на фондовых рынках США и Европы должно продлиться еще некоторое время из-за ряда высказываний и прогнозов Европейской центральной банки EFRS, которые могут быть однозначно интерпретированы в пользу сохранения ставок на текущем уровне некоторое время или даже снижение ставок. Для Европейской центральной банки это стало сокращение прогнозов по EFRS инфляции на 2020 и 2021 год, а на последнем заседании, а также сигнал к новому раунду операции долгосрочного рефинансирования банков, то есть гибким и таким мелкомасштабным мером смягчения. На этом фоне разговоры о повышении ставок по крайней мере посылали бы конфликтный сигнал о рынкам и затрудняли бы интерпретацию политики ЕЦБ. EFRS, в свою очередь, заявил о скором завершении процесс сокращения баланса активов на балансе, то есть выключение режима автопилота, который применялся к процессу сокращения активов, о котором Глафаре Джерми Павлов говорил в декабре. Причина такого решения также была упоминана противоречивость политики регулятора, где пауза в повышение ставок, обозначенные в январе, сочеталась со всё ещё ужесточающим характером снижение активов на балансе. То есть конфликтный сигнал для рынков, образовавшейся EFRS, скорая призвала трактовать в пользу дальнейших медвежьих изменений в политике. Другими словами, переход баланса активов будет ручной контроль, в данном случае служил важным подтверждением, что пауза в ужесточении в политике займёт длительное время. Необходимость Центрального банка давать связывающие обязательства, в том числе для сохранения репутаций, доверия к себе и корректной трансмиссии решения денежной политики. Это, в свою очередь, становится завершающим витком в рассуждениях. Почему крутые Центральные банки обеспечили и будут ещё некоторое время обеспечивать керри-трейду большую популярность. Согласно данным банка HBC керри-трейду уже принёс инвесторам около 5,5% дохода по валютам, которые у нас находятся в зелёные зоны, которые выросли с начала 2019 года за счёт доходности активов номинированных в этих валютах а также валютные прибыли из-за валютных колебаний. В то же время, 2018 год отметился отрицательной доходностью для керри-трейдеров в размере – 1,4% очевидно за периода повышения ставок ФРС. Банк французский BNP-перебас предсказывает, что срочно тренд крупных экономиков не войдёт ни в экстремальную зону роста ни в зону сильного снижения, поэтому керри-трейд остается привлекательным возможностью заработать. Но если дифференциал доходности достаточно высок, чтобы привлекать инвесторов керри-трейд, то фактор предпочтений, то есть риск может скорей их отпугнуть. Первый список рисков числится торговый конфликт США с Китаем в пользу растущих шансов реализации данного риска. Говорит, отсрочка дейдлайна по приговорам до июня этого года об этом свидетельствует последние новости, которые поступили от Белого дома, от Трампа конкретно. Вторым является угрозу ускорения инфляции или возросший кредитный рост риски активов долго развивающихся стран. Опять же, кстати, последствий замедления не мировой торговли. Несмотря на возможные угрозы инвесторы набрали длинных позиций по мексиканской персо на 2,3 миллиарда долларов против доллара, сначала января этого года показали последние данные от комиссии пацанов Буманова США, на эта позиция по рублю также выросла с практически ну любого уровня до 2,6 тысяч позиций на торговую неделю оканчиваешься 15 марта. А на сегодня я все. Спасибо за внимание. Увидимся с вами в среду.