 Приветствую коллеги, это Тикмил Аналитику и с вами я Артур Видиатурин. Товарные рынки перешли в пятницу в коррекцию, наиболее активно падает у нас серебро. Если мы посмотрим на график, то у нас получается 11 августа произошло резкое падение, падение на 15, даже на 16 процентов-то получается. И вот посмотрим, на 16 чуть больше получается, даже на 17 процентов у нас произошло снижение. И обычно после такого падения, именно такой амплитуды, некоторое время сохраняется повышенная владельность, это известное свойство движения цен на рынке, ну как бы рынок не сразу дал спокаиваться. Поэтому видим то, что вот сегодня, несмотря на меньшее снижение, меньше рябцов в других сырьевых, в другом сырье, в других драгметаллах, у нас серебро упало сегодня на более чем 2 процента. По золоту у нас также сохраняется сегодня давление небольшое. Постепенно натыгрывает потеря, уходит вверх, как мы с вами обсуждали в предыдущем видео, почему покупательский интерес с их золоту остается повыше, но остается высоким, можете присмотреть в предыдущем видео, чтобы ознакомиться с моей аргументацией. Значит, продажи на сырьевых рынках в драгметаллах, в нерте, как мы сегодня видим, оно сопровождается сегодня вялом достаточно покупками доллара, которого долтается около, получается, уровне открытия. Мы с вами обозначивали раньше вот такой вот диапазон, диапазон консолидации. Сначала индивидуи утверждал, что будет доллар оставаться в консолидации, как мы видим. Да, действительно, вот здесь был тест снова, практически уровня, это у нас уровень, 94 получается уровень, да, вот в этой области. Попытались, да, вот бы их анализать со своими мнением, здесь не получилось это сделать, да, и вот он как бы остается в консолидации сегодня. Четверг, в ночь, с четверга на пятницу у нас сильных возмущений информационной среды не произошло по основным фронтам, по основным катализаторам, да, новостным. У нас пока тишина, поэтому болтается у нас доллар в такой консолидации. Отмечу, правда, что у нас за маячего на горизонте риск, пока еще незначительный риск, в плане вероятности, именно провала фискальной сделки в США. Вероятность этого события небольшая, но вот в восприятии рынков эта вероятность еще меньше. Есть такая вот беззаботность сейчас на рынке, есть такая, ну, почти уверенность, наверное, в том, что все-таки, ну, фискальная сделка, она будет сильной поводержкой, да, вот для экономики получается, третий квартовно поддержит. Вот это, собственно, нужно учитывать, да, то, что появляется вот такой вот риск, он основан на том, что вот за последние две недели, начиная с 1 августа, получается, когда у нас истекли федеральные программы помощи вот эти основные, значит, у нас были, вот ряд сообщений не появлялся, что республиканцы с демократами, они пытаются договориться, они вроде пришли к компромиссу, потом этот компромисс исчез, все то, что они вот какой-то прогресс получили, да, в своих переговорах этот прогресс был аннулирован, снова они начали с нуля, вот такие вот перетягивания канатов происходят, непонятная ситуация с вот этой фискальной сделкой, никакой конкретики, нет, а прошло уже две недели, как мы знаем, в США у нас сейчас из-за истекания, из-за истечения этих программ федеральной помощи, все крещены, были поставили безработиться, 600 долларов недели до 200 долларов недели, уже две недели, получается, американцы безработные, да, кто не может выйти на работу, они сейчас получают 200 долларов недель, это значительное падение доходов, автоматически это значительное падение в потреблении, и чем дольше получается вот затягивается этот процесс переговорный, да, между республиканцами и демократами по поводу фискальной сделки, чем дольше это происходит, тем больше этот период сниженного потребления, да, риск возрастающей падения потребительской верности, потому что не происходит никаких подвижей, да, со стороны государства, в плане под новой помощью. Вот это все нужно, как бы, иметь в виду, и нужно понимать, что вот две недели, так вот, так как прошло уже две недели, никакого нет прогресса, постепенно вот этот риск появляется того, что фискальной сделки вообще не будет, как бы, да, есть такая, естественно, вероятность, или оно бы будет, но очень не то, что нужно будет рыбками, то, что может порадовать рынке. Значит, данные по условиям безработицы, которые вышли у нас вчера в четверг, давайте посмотрим, значит, что произошло. У нас по условиям безработицы, видимо, сократились. Получается, на более чем 200 тысяч, это вы первичные заявки на по условиях безработицы. Существенное снижение произошло в длительные заявки на по условиях безработицы, но вот здесь, да, стоит вот кое-что подмесить, вот такое вот резкое снижение в том, вот какой приток безработный да, получается, приток новых безработных, как он получается, меняется, а такое резкое снижение в вот этого притока, оно обысл capat attempts тем, что по спасибо занимаю guests снизились с $600 до 200 и, естественно, стимул. Переходить в категории безработного, стимул, вот, получать статус безработного, он, конечно, становится все меньше и меньше, потому что, Ну что там делать? Получается 200 долларов. Естественно, люди стараются держаться на работе и ищут работу. Это всё у нас отражается в данных. Это ещё раз нам говорит о том, что с течением этой программной вылечных пособий у нас данные, конкретные данные, не подтверждают эту тенденцию. Что да, люди это чувствуют и люди стараются искать работу или люди стараются не терять работу, не уходить в статус безработных. В сегодняшних данных немного разочаровали данные по Китае. Давайте посмотрим, что произошло. Промышленное производство за июль годового рожения у нас выросло на 4,8%. Вот такой у нас был прогноз, получается, в 5,1%. Это есть у нас китайский сигнал того, что восстановление замедляется, но только в США, но на даты импульс восстановления он замедляется и в Азии, получается, в крупнейшей экономике. Не смогли порадовать розничные продажи, они снижаются от 4 или 5 месяцев подряд, потому что даже больше, по-моему, они снижаются. Вот отрицательные значения у нас появляется каждый, получается. Месяц, ну, начинаю прям вот с китайского сунного Нового года. На фоне вот слабого внешнего спроса, конечно, розничные продажи возлагают очень много надежды, что вот внутреннее потребление как-то сможет стимулировать экономику, стимулировать рост, но этого не происходит. Сократились, как минимум, у нас на 1,1% прогноз был гораздо более позитивный, был прогноз небольшого роста, конечно же, негативно большой сюрприз, который сегодня рынки существенно отрезвил, поэтому мы и на товарных рынках видим такую реакцию. Да, но потому что товарные рынки, собственно, подвязаны на китайский спрос, на промышленный спрос о стороны промышленности, со стороны производства, тогда Китай, как бы, товарные рынки не подвязаны, поэтому видим такую негативную реакцию. Ну и в целом, на китайский данный они отрезвили рынок, что мы, как бы, можем видеть сегодня вот из динамики европейских акций, европейских фондах индексов. Сегодня перемещаемся к событиям, к отчетам, которые мы ожидаем, да, о чем нас это поговорим. Значит, очень важные, очень важные новости сегодня есть для доллара, это у нас розничные продажи, здесь выражения получают, с месячным выражением они не изменились, в июле. И потребительской уверенность данные по потребительским настроениям, инфляционной ожиданиях от университета Мичигана. Вот они вот здесь. Что стоит о них сказать? Значит, данные по, почему важны данные по рынке продажам? Они имеют свойства, не просто, они имеют потенциалобность сейчас, скорректировать ожидания рынков по фискальной сделке. Значит, за прошлый недель, в прошлый недель, у нас были данные по безработице, по созданию рабочих местных отчет, non-farm payrolls. А значит, указав, что у нас отскок в экономике, вот после локдаунов, за фискальные поддержки со стороны правильства, он у нас оказывается, ну, растягивал, ну, растянуться на июль. И, естественно, это автоматически для розничных продаж, тоже подготовит почву, ну, в плане хороших, в плане хорошего показателя, в плане того, что не показывают хороший рост так-же в июле, у нас вот, как мы видим, в месячном выражении, предполагают на концентрацию прогноза, составляют там на целый 90-х процентов. Значит, можно предполагать более определенную реакцию доллара на розничные продажи, сейчас очень важный момент. Вот можно предполагать, что доллар определенно отреагирует на розничные продажи, если в них будет негативное отклонение, если тут будет меньше значений, чем ожидалось. Ну, вот же у нас существенно меньше значений, чем вот ожидается вот здесь, меньше, чем 1,9%. Почему? Потому что у нас есть фискальные сделки, у нас есть переговоры по фискальной сделке, и иллюзии, и переговорщики, вот, республиканцы-демократы, которые ориентируются, которые, новое, ведут переговоры, пытаются найти компромисс, пытаются договориться. Естественно, они ориентируются на экономические данные. Что происходит с экономической, какой нужен размер помощи, вот, выделить опять, куда это нужно направить и так далее. Вот эти все моменты, они, вот, опоры этих момент, в обсуждении, являются конкретно экономические данные, конкретные показатели. И потребительский расход это один из самых важных показателей, естественно, будет. Вот, поэтому к нему вот приколы, во-первых, такое большое внимание. Во-вторых, негативное отклонение оно, вот, вызовет усилие давления на переговорщиков, в плане того, что действительно и бульс восстановления замедляется и нужно что-то делать, нужно предпринимать какие-то усилия. И, как бы, идея, должно это подтолкнуть их, вот, найти общую точку соприкосновения, прийти к тому, что нужно больше оказать поддержки, быстрее найти компромисс. Это вот, в пользу того, что фискальная сделка, она все-таки, ну, мы, как бы, окажемся, к этой фискальной сделке ближе, рынке окажется, к этой фискальной сделке получается ближе. Вот, это вот плюс негативных данных, получается. Плюс негативного сюрприза в различных продажах. Это будет стимулировать с переговорщиками, все-таки быстрее что-то сделать, чтобы помочь экономике. Вот, если же все-таки у нас позитивные сюрпризы изначения какой-то уровня, опять-таки, это перетягивание каната, оттягивание этого процесса переговоров, оно у нас продолжится, поэтому, скорее всего, реакция никакая будет на позитивные небольшие сюрпризы, либо на назначение, которое вот, ну, не сильно будет отличаться, получается, этого показателя. Для других активов, для фондовых индексов, для золота, да, слабая статистика, конечно же, риск он, да, это спрос на риск на фондовых рынках, для фондовых индексов, ну, причем, потому что фискальная сделка равно помощь, равно стимулирование, значит, можно расти. Да, вот такая вот простая логика действий. Нужно вот, ну, держать в голове, да, вот так вот, вот простые взаимосвязи, ну вот, они, да, здесь на работе сейчас. Так, дальше у нас в Мичиган, значит, потребительские ожидания, вот они с этой Мичиган, да, что стоит здесь отместить. Они могут сегодня дать подножку до урок, каким образом это может произойти. Значит, важным, самым важным моментом, компонентом вот этих, вот этих ожиданий, вот этих данных по потребительским ожиданиям, да, по ожиданиям их будущего, по оценке текущей получается ситуация, самым важным компонентом из вот этих данных, это же инфляционное ожидание населения. Почему? Потому что вот у нас, вот у нас, значит, рецессия, да, вот тема, она отмечена, вот тут, 2020 год, видно, у нас снижение, снижение, снижение инфляционных ожиданий, ну что, население думает об инфляции в будущем. Они считают, что инфляция замедляется, замедляется, вот такое вот здесь взрыв происходит. Взрыв вот этих инфляционных ожиданий. Почему это важно? У нас, как мы знаем, есть реальная доходность, это тот, тот элемент, на котором подвязано, будем так говорить, весь рынок фиксирован доходности, облигации рынок, трешерез, да, получается. И, естественно, доходность, которая получает инвесторы по данным бумагам, по данным инструментам, ее нужно корректировать на реальную доходу, и ее нужно корректировать на уровень инфляции. Почему? Потому что интересно получить доходность в реальных товарах, увеличить свою доходность на капитал, да именно в реальных товарах, не в каком-то номинальном выражении. И поэтому большое значение приобретает не просто номинальная доходность по каким-то инструментам, а именно реальная доходность. И реальная доходность у нас как раз-таки рассчитывается по формуле номинально- donation pineus инфляционное ожидание. И, собственно, мы, как прямо приходим, к такому выводу, да. Логично, если у нас инфляционное ожидание растут. Если у нас есть тенденции на ожидание, что инфляционные ожидания будут и дальше расти, это означает негативную тенденсию в реальной доходности. А как мы помним, у нас очень частис か реальной доходности золото. Долго у нас частис fluentr к этой истории с реальной доходностью. что это очень важный показатель привлекательности американских активов, да, американских инструментов, прежде всего, фиксированная доход, имеющая фиксированная доходность, то есть облигаться. Они очень чувствительны, получается, к инфляционным ожиданиям, к тому, как изменить инфляция, как ждут, как измениться инфляция, получается. Естественно, спрос на эти бумаги формируется также и со стороны инвесторов из-за рубежа, и автоматически это означает чувствительность к доллару, да, получается, потому что, чтобы вложить в американские инструменты в долговые бумаги какие-то, нам нужно сначала приобрести, собственно, доллар для того, чтобы купить эти бумаги или вложить соответствующие, там, ETF, там, фонные, да, соответствующие. Ну это так же, опять же, спрос на доллар, ну опять же, к этому приходим. Вот, собственно, поэтому у нас и доллар, и долговые инструменты какие-то, да, вот рынок трежерей, значит, есть какие-то облигаться, они очень сильно зависят от того, как изменяется реальная доходность, как изменяется ожидание, по тому, как будет меняться реальная доходность. И как раз-таки вот этот показатель инфляционных ожиданий может вот эту историю, в истории с реальной доходности, вот какие-то сдвиги, да, организовать, которую мы можем видеть. Поэтому на этих данных стоит сегодня созраточность. Если у нас будет рост инфляционных ожиданий, что это будет говорить о том, что реальная доходность, ожидание реальная доходность, точнее, реальная доходность, да, получится, она будет дальше снижаться. Снижается реальная доходность, соответственно, сразу же падает спрос на долговые инструменты, падает спрос на доллар и растет, как мы уже знаем, как мы уже обсуждали в прошлом видео, растет спрос на золот. А вот это все, что я вам сегодня хотел рассказать, если у вас есть какие-то вопросы, пишите их в комментариях, если есть какие-то деленные мысли, также делитесь со мной, с остальными, со всеми, также делать в комментариях. Если вам понравилось это видео, можете обладарить меня, поставив лайк. На сегодня все. Спасибо за внимание. Увидимся с вами в подземник.