 Добрый день уважаемые коллеги. Сегодня у нас пятница. Хочется уже расслабиться, так как близцы выходные. Но не стоит этого делать, так как впереди следующая торговая неделя. Несмотря на рыночные затища, он довольно-таки остается чувствительным к политическим потрясениям, а также экономическим отчетам. Мы ждали данных по американскому потреблению. Вчера у нас и сегодня выходит данные по личному потреблению, так же в УП. Вчера у нас квартальный изменение ВП показало, что в первом квартале у нас оно изменилось на 2% против 2,2% прогнозов. Вторыми как личное потребление, у нас его рост замедлился и составил на целых 9% против 1%. В принципе, по первому кварту уже было все понятно, так как занятость, данные по занятости за первой кварта уже показали, что все остальные показатели будут оставать. Замедление экономической активности в первом квартале произошло из-за низких температур сокращения потребительских расходов, а также экономической активности фирм, но затем пошло постепенное восстановление. И во втором квартале, возможно, это восстановление будет расширяться. В четвертом квартале прошлого года у нас квартальный изменение выпуска состояло в 2,9%. Во многом, благодаря сезону увеличения потребительских расходов, а также сезону увеличению найма со стороны фирм. Следующий квартал у нас не смог повторить этого, как я уже сказал, из-за низких температур, которые привели к небольшому сжатию экономической активности. А эффект от снижения налогов, которые у нас вступили всего в январе, он проявится не сразу, только во втором квартале 2018 года. Изменения в макроэкономических показателях позволит нам говорить о том, что у нас производство ВВП сможет ли он достичь от цели в 3%. Это одна из главных амбиций Трампа, на которой были нацелены снижения налогов. Однако, великая вероятность, что фискальное стимулирование у нас не принесет желаемых результатов. Избирательное действие торговых барьеров Трампа также не определено в ответных мерах со стороны торговых партнеров. Они у нас создают потенциал скрытых издержек для американских афирям, которым они должны подготовиться соответствующим образом. Показательный пример американского производителя Гвоздей, Mid-Continent Nail Corporation, который у нас всего лишь за 2 недели потерял 50% клиентов. Это произошло после того, как администрация Трампа у нас вела тарифы на импорта стали из Мексики. Естественно, компания пришлось повышаться на свою продукцию. Но в то же время вот это избирательное действие тарифов привело к тому, что импорта Гвоздей из той же самой Мексики не облагался. Не произошло изменения в тарифах на готовую продукцию, то есть на Гвоздей, соответственно, эта компания резко проигралась. На мой борьбу клиенты просто приметнулись на другие компании, которые предлагают просто эти импортные Гвоздей из Мексики. Вот сложно ожидать, что в такой ситуации у нас будет происходить расширение капитальных инвестиций, поддержание таких же высоких темпов NIME, как например это было у нас в мае, именно сэкономлено из-за счета налоговых послаблений средств. Так как скорее всего, фирмы будут осторожничать и направят у нас деньги на обратный выкуп акций, чтобы поддержать рыночную ценную акцию, как то есть корректировать и, конечно же, обеспечить удовлетворенность акционеров. Это сейчас особенно актуально, так как американский рынок у нас акций находится под давлением. Вот у нас индекс Dow Jones, как видно, пробил у нас 2-дневно сходящую среднюю, уже в третий раз за год у нас это делает, но здесь у нас не видно резкого скука, и это говорит о том, что, возможно, рынок у нас задержит за ниже 2-дневно сходящую среднюю. Если это будет происходить очень долго, то рынок у нас может перейти в медвежьую фазу, что довольно-таки опасно. В то же время ожидания по росту доходности в экономике США у нас также ухудшается. Об этом говорит у нас продолжающаяся тенденция к выравниванию кривой доходности. Спред у нас между 10-летними, 2-летними облигациями. С момента нашего прошлого разговора потерял еще около 0,2% и снизился до 0,31%. Доходность у нас в экономике прежде всего зависит от спроса на инвестиции со стороны фирм. И если участники рынка ожидают, что рост доходности будет замедляться, они будут предпочитать вкладываться в те бумаги, которые имеют тот же самый риск, но в то же время предлагают большую доходность. В нашем случае это 10-летние облигации, которые у нас имеют большую доходность. В то время как краткострочная облигация у нас имеет меньшую доходность. И получается, если рынка нас ожидает, что процентность так и не будет расти, смысл вкладываться в краткострочной облигации нет. Так как именно из-за ожиданий низкого роста доходности у нас краткострочная облигация окажется невыгодными. Сюда еще можно добавить также действия ФРЭ, с которой у нас как раз-таки управляют краткострочными процентными ставками. И поэтому вот этот процентный риск у нас тоже закладывается и выливается в виде повышения спроса на долгосрочные 10-летние облигации. Слабые данные по экономике США, новости о разрешении вопроса с мигрантами ВЕС, а также четкая истребенная оппозиция главного экономиста Банка Англии Энди Халдей, на которую у нас вчера сказал, что потребительская картина в Великобритании ему нравится, его удалитворяет. И поэтому намекнув на то, что в августе все-таки стоит повышать ставки, у нас Энди Халдей не является голубем составива комитета, который принимает решение по процентной ставке. Поэтому такой поворот говорит о том, что, возможно, и вся остальная команда будет смещаться в сторону истребенной позиции. И это в противовес моим прошлым взоримыслим, что вот эти внешние риски против внутренней картины, экономической картины Великобритании, скорее всего, перевеса, кажется, на стороне второй. Часть оставшихся данных по экономике по потреблению США сегодня уже, наверное, не принесут никаких сюрпризов, поэтому дор у нас закроет пятничную сессию. В Минусе на следующей неделе у нас ожидается отчет Payrolls за июнь, который начнет формировать картину американской экономики за второй квартал. Поэтому говорить о продолжении, распродавшей дор на следующей неделе у нас не приходится. На мой взгляд, рынок труда все-таки начнет, замедлят, так и за ухудшение настроений, и за рост осторожности со стороны американских фирм. Это рано или поздно начнет выражаться в снижении темпов занятости американской экономики. Как скоро это произойдет, неизвестно. Все-таки нужно придерживаться более скромных ожиданий по росту занятости. Следующий отчет Payrolls, который у нас будет следующий пятницу, даёт нам возможность убедиться или опровергнуть данные предположения. Завтра на субботу стоит обратить внимание на подробности плана администрации Трампа по ограничению китайских инвестиций, от того, какую позицию займёт Трампа. Это будет зависеть от того, как будет дальше развиваться история торговой войны между США и Китаем, на месяц или на какое-то просветление, или она также будет дальше катиться в бездну. На сегодня на всё. Спасибо за ваше внимание. Пишите ваше вопрос, оставляйте комментарии. Увидимся с вами в понедельник.