 Приветствую друзья, с нами снова аналитик от компании TecMillus, я Артур Изиатурин. В сегодняшнем узоре мы обсуждаем данные по азиатским экономикам вышли. У нас воскресенье и понедельник данные по производственной активности. Также немного поговорим про ЕЦБ. На этой деле у них умещается заседание, умещается обновленные прогнозы. Они будут вырабатывать дальнейшую стратегию по тому, как монетарный курс придется держать об этом обо всем и сегодня сейчас будем говорить. Сначала индекс производственной активности в Китае вышел на выходных, составил он в мои 50,6 пунктов. Это чуть выше показателя в апреле, в апреле составлял в 50,8 пунктов. Компоненты внешнего спроса – это важные лидирующие показатели в таких индексах, как индекс производственной активности, эти лидирующие компоненты – это экспортные заказы и импорт, объемы импорта, они продолжили снижаться в мае, несмотря на то, что у нас происходит перезапуск экономик на Западе. Соответствующие значения индекса в составе 35,8 пунктов при значении в 33,5 в апреле и 45,3 пункта в мае против апрельского значения в 43,9. Агрегированный общий показатель у нас вырос за счет укрепления таких компонентов, как импортные, ценные внутренние заказы и ожидания по объему производства. Основной вывод, который можно сделать из китайских данных, которые мы выучили, в то, что производство останавливается неромномерно, во-первых, во-вторых, оно сильно зависит от внутреннего рынка, потому что часть субкомпонентов, который указывает на то, что индекс улучшения происходит именно за счет внутреннего рынка, эти компоненты растут, те компоненты, которые, зависит от внешнего спроса, они остаются в дебрессе или они сокращаются. Собственно, поэтому внешняя конъюктура, внешний спрос на китайскую продукцию продолжает страдать. Это также подтверждается теме, если посмотрим данные по сфере услуг, оно восстановится в Китае более быстрым темпом, чем производство, которое традиционно больше ориентировано на внутренний спрос. Если мы говорим об индексе производственной активности, важно в голове держать очень любопытный такой факт, он очень полезен в интерпретации, на то, что индекс производственной активности относит к сравнительной статистике и показывает на то, как ситуация изменилась по сравнению с предшествующим месяц. Почему это важно? Если мы посмотрим на этот график индекс производственной активности в Китае, он может создавать такое обманчивое впечатление, потому что все очень быстро восстановилось было такой краткосрочный уход вниз до 355 пунктов, и затем все резко обратно восстановилось на тот же уровень, который был до февраля, и такое складство впечатления, что все нормально, производство очень быстрое восстановление и таким же темпом продолжает производство страсти. Но на самом деле это не так. Еще раз, если индекс у нас указывает на то, как ситуация изменилась по сравнению с прошлым месяц, то значит индекс 52 пункта в марте указывает на то, что ситуация стала чуть лучше по сравнению с февралем, вот эта низкая точка новая стартовая, и от нее нам нужно получается плясать и от нее нужно рассчитывать вот этот темп она также остается в депрессии, а в мае вышли у нас в иноцелл ряд индексов по Филиппинам, по Южной Корее, по Тайване, по Таиланну, это индексы, все производственные активности от маркет, показали они, что вот ниже разделительной точке 50 пунктов остается в мае эти индексы, до значения этих индексов, это говорит о том, что активность продолжает сокращаться в мае, несмотря на то, что у нас появляется новость о том, что экономики в мире постепенно объявляют перезапуск, приходят к осаблению мер, но вот пока в производственном секторе это не видно, и при этом если изучить, вот заглянуть под капот всех этих индексов, видно, что очень слабый динамик именно в экспортных заказах, то есть лидирующий индикатор, они пока что дремлю, это очень негативный плохой сигнал, потому что это указывает на то, что перезапуск экономик, он не даёт таких быстрых и хороших результатов, которые мы можем ожидать. Что касается других торговых данных, очень также важным элементом, по внешней торговле, по Азии, это как раз такие данные по внешней торговле Южной Кореи, показали вот они, что экспорт и импорт у нас сократились большим темпом, чем ожидалось, это что предсказуемо при такой активности во производстве, не экспорт как минимум сократился на 23,7% против такого прогноза, и импорт также сократился больше прогноза, очевидно, что это говорит о том, что Запад останется не так быстро, особенно спросом на ВПВ Корейскую, Южно-Корейскую продукцию с стороны Запада, и это вот всё отражается в азиатской статистике, это вот такой альтернативный взгляд на все вот эти позитивные новости, о чём-то о том, что происходит перезапуск экономик, и это что, спрос восстанавливается, всё восстанавливается, нет, если мы по другим углом взглянем, именно посмотрим на азиатскую статистику, видно, что по индексам производственной активности, по экспорту, импорту Южной Кореи, на самом деле всё не так быстро, не всё так плавно происходит. Что касается свидания ЦБ, на этой неделе намеченное заседание снова собираются чиновники, чтобы определить, что делать с монетарной политикой, как изменять её параметры, что важно по поводу, что касается этого заседания, то, что появятся обновлённые прогнозы по экономической активности и по инфляции, в апреле эти прогнозы отрегулято отличались сильным разбросом, там были цифры от минус пяти до минус двенадцати процентов, как вы понимаете, это задаёт такое пространство для того, чтобы рынок удивился новым данным, чтобы было сюрприз, и поэтому повышается шанс из-за такого разброса, что данные, которые будут опубликованы в мае по прогнозам, по роста, по роста по инфляции, они смогут удивить рынок и, соответственно, окажут воздействие, влияние на евро и активы, которые будут чувствительны к этим данным, это европейские активы, естественно. Коменов за ЕЦБ, естественно, повлияет также на его полейску, в частности, на применение экстренной программы выкупа активов, пандемической программы выкупа активов, которая была в мае, в марте, значит, объявлена бизина в действии, объёму её составляет 750 миллиардов долларов, выкупайте целую проблемную активу, которую больше всего пострадали вот кризиса, вызванную коронавирусу, и сейчас основные спекуляции, слухи, основные ожидания, концентрироваться на том, будет ли ЕЦБ расширять данную программу, будет это расширить, повысить ли он этот лимит, который сейчас составляет 750 миллиардов евро, если это произойдёт, это, по сути, другое название расширению программы количественного смягчения, потому что, по сути, эта программа очень похожа, просто планка качества по моему бумагу, она снизилась, вот, и, собственно, если это произойдёт, если Кристин Магард заговорит о расширении этой политики, то будет негативный сигнал для евро, но это не означает сигнал к продаже, на самом деле, к таким среднестрочным, потому что в контексте глобального такого данного доллара, которое у нас происходит сейчас, потенциальное снижение пары евро-доллар, скорее всего, быстро выкупится пара сново-позит вверх, как раз таки, с того, что просто появится ещё раз удобная возможность для того, чтобы эти длинные позиции попали. Также стоит помнить, что немецкий конституционный сутон ограничил возможность Германского, немецкого центрального банка, Бубныхзбанка, участвовать в программе выкупа активов от ЕЦБ, это не касается пандемического, это программа выкупа активов, и рынок будет очень внимательно следить за тем, что же скажет Кристина Лагард, по этому поводу, по поводу того, могут ли возникнуть серьёзные правовые барьеры, которые могут стеснить ЕЦБ в своих действиях, в усилиях, по стимулированию и экономики, как раз таки, вот через программу разнообразные количества смехчиней. Вот, в общем, следим за евро, следим за тем, что скажет ЕЦБ на этой неделе. На сегодня я сила, спасибо за ваше внимание, увидимся с вами в среду.