 И это обзор рынка по компании TechMill, самья Артур и Диатур. Почти четыре месяца назад, в начале июля аналитики Morgan Stanley, американского банка, заняли сравнительно бунтарскую позицию в отношении общей инвестиционной стратегии на коне 2019-го начала 2020 года. Тогда в соответствии с подоворкой словом «дела крепи» аналитики открыто рекомендовали клиентам снижать вес акций в портфеле, равными опорцами покупать гособлигации из США и увеличивать вес аналичных долларов в портфеле. Позиция Morgan Stanley резко отличалась от умеренных позитивных взглядов инвесторов на фондовый рынок. США и, как показало время, такая позиция оказалась провальной для банка. Тогда Morgan Stanley выделял два ключевых опасения в отношении к фондовому рынку — это слабый рост, выручки доход на акцию в третьем квартале и давление со стороны товарного материального запаса и стержек на труд и торговой напряженности. Однако, предвидя больше смещения со стороны федеральной системы, банк неверно интерпретировал его эффект, то есть стимулирование на фондовый рынок во многом из-за привентивного, из-за коррекционного характера стимулирования, а не поздней реакции ФРС на негативном событии, как это происходило ранее. Как результат давления со стороны недовольных клиентов, которые упустили возможность запыльности в пояс SMP500, который отправился в выше 3000 пунктов, нерализованные риски торговой войны вынудили аналитиков банка, капитулировать в конце концов. В обновленном прогнозе выпущен в воскресенье, он теперь исключает рецессию в 2020 году. По мнению аналитиков банка с достаточно высокой проверенной репутацией, дно глобальной экономики начапает в начале 2020 года в первом квартале, и дальше мировой экономику будет ожидать мини-цикл умеренной экспансии. Что немаловажно, локвативуме роста выступят развивающиеся рынки, в то время как рост в США скорее всего стабилизируется, что разумно выразить в соответствующем недовесие американских акций в профиле и акценте на акциях развивающихся рынков. Также, сравнивая с прошлым замедлением экономики в середине цифры, в середине цифры экспансии, то есть такие мини-замедления, фондовые рынки США на данной стадии выглядят переоценёнными, а кредитный спресс достаточно узкими, волатильный сочерезмерно низкой. Это говорит всё о непривлекательности сейчас активов из США на данной стадии. А в то же время, подчеркивает молитике Моргастели, что в глобальном выражении оценки глобальных индексов соответствует их средним значением прошлых, будем говорить, точках пригиба мирового роста экономики, поэтому в данном случае ориентироваться нужно на покупке акций неамериканских, где-то в других экономиках. Рассуждая оба экспансии с позиции защитных активов, скорее всего стоит ожидать дальнейший откат золота в среднесрочной перспективе после серии таких прыжков вниз, а учитывая благоприятную ситуацию для классического новогоднего ралли на фоне сезонного потребительского бума, вероятность такого снижения, вероятность снижения золота дальше, оно только растет. Нужно признать, что в текущей оценке золота, если, например, мы переключимся на дневной график, будет видно, что заложено достаточно много страхов вот здесь, заложено страхов связанные с наступлением скорой рецессии, от них нужно постепенно избавляться и поэтому можно ожидать, что корректы все-таки продолжатся. Взгляд на золото, которое я приводил ранее, то что, естественно, ралли золото под вопросом и его снижение оно будет продолжаться именно за счет растущего аппетита к риску. Концептуально, интенсационная стратегия на 2020 год должна базироваться на корректном выделении именно тех стран, которые получат наибольшую пользу отмениться их в экспансии, то есть будут расти, по сути, быстрее других. По мнению, можно стэнги блестать, в этом смысле будут Южные Кореи и Бразилия, где может сформироваться даже ситуация признаки, характерная для раннего циква полномасштабной экспансии с прогнозом среднего роста выручки на акцию на 15%. В то же время, касательно США, аналитики могут стать более пессимистичными и они ожидают, что рост выручки на акцию будет иметь нулевой или около нулевой рост в 2020 году. На сегодня все, спасибо за ваше внимание, увидимся сами в понедельник.