 بسم اللہ الرحمن الرحیم ہم نے بانڈز مارکٹ سے انٹرسٹٹ کی دیتاومنیشن کو دیکھ لیا کہ وہ اس کی دیمین اور سپلائی سے دیتاومن ہوتی ہے ہم نے وہ فیکٹرز بھی پڑھ لیا یا وہ ویریبلز بھی دیکھ لیا جو بانڈز کی دیمین یا بانڈز کی سپلائے کو افکر کر سکتے ہیں اور ان سے بانڈ کی دیمین کا قب یا بانڈ کی سپلائے کا قب کیسے شفٹ ہوتا ہے وہ بھی دیکھ لیا تو اب ہم یہ دیکھتے ہیں کہ وہ شفٹنگ جو ہم نے پہلے بانڈ کی دیمین کا قب کی دیکھی پھر بانڈ کے سپلائے کا قب کی دیکھی تو ہمارا تو الٹیمٹ اپجیکٹیو یہ تھا کہ ہم یہ دیکھیں انٹرسیٹ کیسے چینج ہوتا ہے تو اس کا مہدبہ ایسٹ مارکٹ اپروج سے یا بانڈ مارکٹ اپروج سے ہم یہ دیکھنا چاہ رہے ہیں کہ انٹرسیٹ کس وجہ سے فلکٹویٹ کرتا ہے جو ہمارا بیسیک کسچن ہے اس پورے طوپک میں ایک بیسیک کسچن ہے کہ انٹرسیٹ فلکٹویٹ کرتا ہے جو ہماری ایکنوامک لائف کو افکٹ کرتا ہے تو سوال یہ کیوں فلکٹویٹ کرتا ہے اس کے لیے پہلا کینڈیڈٹ آنسر ہم بانڈ مارکٹ سے تلاش کر رہے ہیں تو اب اس لیکچر میں ہم بانڈ مارکٹ کو چکے دیتیل میں پہلے پڑھ چکے ہیں تو اس لیکچر میں ہم اس پوزیشن میں ہے کہ ہم یہ دیکھیں کہ بانڈ مارکٹ میں انٹرسٹیٹ فلکٹویشن کی ریزن کیا نظر آتی؟ تو جو آپ نے بانڈ مارکٹ یا اسٹ مارکٹ پڑی اس میں ایکولیبریم تھا ڈیمینڈ اور سپلای کا اور اس سے ایکولیبریم بانڈ پرائیس ڈیٹاومین ہوئی اور چکے ہمارے right side کی ڈیٹرسٹ ریٹ تھا تو اس کا مطلب ہے ڈیٹرسٹ ریٹ بھی ڈیٹاومین ہو گیا تبھی تو ہم اسے اسٹ مارکٹ اپروچ فار ڈیٹرسٹ ریٹ ڈیٹاومینیشن کہتے ہیں کہ ڈیٹرسٹ ریٹ اسٹ مارکٹ سے ڈیٹاومین ہویا اس کی ڈیمینڈ اور سپوں سے بھی ایکولیبریم بانڈ پرائیس انکریز ہوگی تو ڈیٹرسٹ ریٹ ڈیٹرسٹ ریٹ ڈیٹرسٹ ریٹ ریٹ ایکولیبریم بانڈ پرائیس چینج ہوتی ہے ڈیٹرسٹ ریٹم چینج ہوتا ہے تو اگر یا بانڈ مارکٹ میں کس کس ریزن سے چینج ہو سکتا ہے. اس میں سب سے پہلے میں نے جو ٹیبل میں انفارمیشن سمرائز کی ہے وہ دیمینڈ سائٹ سے ریلیٹد ہے. کس سے دیمینڈ سائٹ سے ریلیٹد اور لیفت سائٹ پر پھر وہی ویرییبل ہے پھر دیریکشن آف چینج آف ویرییبل ہے پھر چینج ان پرائیس آف بانڈ ہے اور اس سے پھر چینج ان انٹرس پریٹ ام نکال. اب پہلہ ہے wealth. wealth آپ کو پتہ ہے کہ اس سے بانڈ کی پرائیس بڑھ جائے گی اس سے انٹرسٹرٹ ڈیکریز ہو جائے گا کیونکہ انٹرسٹرٹ بانڈ کی پرائیس سے انورسلی ریلیٹ. اب یہ تو وہ فکٹر سے جو دیمینڈ کو ایفکٹ کر کے انٹرسٹرٹ کو ایفکٹ کرتے ہیں. اب ہم وہ فکٹر اس موڈل میں دیسکس کر لیتے ہیں جو سپلائے کو ایفکٹ کرتے ہیں بانڈ کی اور اس وجہ سے انٹرسٹرٹ کو ایفکٹ کرتے ہیں ان میں وہی پہلہ expected profitability of investment ہے جو اگر زیادہ ہو جائے تو phone would like to borrow جب وہ borrow کرنا چاہے گی تو کیا بانڈ اشو کرے گی تو بانڈ کی سپلائے بڑھ جاتی ہے جس چیز کی سپلائے بڑھ جائے اس کی پرائیس کام ہو جاتی ہے. پرائیس کام ہونے کا مطلب ہے کہ مرک انٹرسٹرٹ ڈیکریز ہو جائے گا. اب چکہ expected profitability زیادہ ہو جاتی ہے boom اور boom میں یا recovery کے time period میں تو boom اور recovery کے time period میں جو ہے وہ انٹرسٹرٹ ڈیکریز ہو جاتی ہے لیکن recession کے وقت چکہ profitable opportunities کام ہو جاتی ہے اس کا مطلب ہے جو demand ہے جو سپلائے بانڈ کی وہ کم ہو جاتی ہے اس کا مطلب ہے بانڈ کی prices بڑھ جاتی ہے اور interest rate inversely related ہونے کی وجہ سے کم ہو جاتی ہے اب expected inflation کو ہم نے demand side پے بھی discuss کیا لیکن اب اس پلائٹ کے اندر اس سکرین پے جو آپ کو table show رہا ہے اس کے اندر ہم expected inflation کو supply side سے لنک کریں جب expected inflation rate بڑھتا ہے تو بھلے consumer کے لیے یا جس نے bond demand کیوئی ہے جس نے bond میں investment کیوئی ہے اس کے لیے جو ہے وہ کیا ہے expected inflation rate increase ہو جائے تو اس کے لیے problem ہے لیکن firm کے لیے تو انسانٹیو ہے کیونکہ اس کا real cost of 12 income ہو گئی تو firm زیادہ bond supply کرے گی bond کی prices گر جائیں گی کیونکہ market interest rate in bond کا interest rate inversely related ہے so interest rate increase ہو جائے گا گمٹ budget deficit بھی ہم نے دیکھا تھا اس کی وجہ سے government supply of bonds increase کر دیتی ہے جس سے bonds کی prices گرتی ہیں اور interest rate increase ہو جائے تو اس کا مطلب ہے یہ سارے factors وہ ہیں جو interest rate میں fluctuation کی وجہ بنتے ہیں لیکن یہ سارے factors صرف و صرف acid market approach یا bond market approach سے ہم نے پڑے ہیں اگر ہم کسی اور market سے سٹڑی کریں تو پھر interest rate کے different determining factors بھی ہو سکتے ہیں اب یہ جو ہم نے پڑا اس کو apply کرتے ہیں اس concept پہ جو ہم نے 2-3 لیکٹر پہلے دسکس کیا تھا phisher hypothesis تو phisher hypothesis کیا تھا کہ جتنا expected inflation rate زیادہ ہوتا جائے 1 to 1 nominal interest rate زیادہ ہوتا جاتا ہے وہ acid market approach سے ہم diagram سے بھی پڑھ سکتے ہیں یہاں پہاں اگر آپ دیکھیں تو پہلے bonds کی demand bd1 ہے اور bonds کی supply bs1 ہے اور point 1 پہ equilibrium ہے جس پہ interest rate i1 ہے اور bond کی price جو ہے وہ p1 ہے اب اگر expected inflation rate بڑھ جائے تو ہم نے اسی لیکٹر میں یہ کھا کہ expected inflation rate بڑھنے سے forms کے لئے incentive ہے کیونکہ cost of borrowing کم ہو گیا تو وہ supply بڑھا دیں گی اس لئے bonds کی supply کا right side پہشفت ہو گیا جبکہ آپ کو پتا ہے کہ یہ جو consumer جس نے bond خریدنا ہے اس کے لئے یہ نقصان دے expected inflation کا زیادہ نہ کیونکہ اس کا real return کم ہو گیا form کا cost ہے investor جس نے وہ پیسہ invest کی ہے bond میں اس کا return ہے تو اس کا تو جو کہ return anticipated کم ہو گیا اس لئے وہ bond کی demand کم کر دے گا تو bond کا demand کا left side پہشفت ہو گا تو supply کا right side پہشفت ہوا demand کا left side پہشفت ہوا تو equilibrium point 1 سے point 2 پہنچ گیا آپ دیکھ سکتے ہیں کہ جو آپ کا interest rate ہے وہ i1 سے نیچے i2 لکھا ہو گیا تو یہ interest rate یہ نہ سمجھئے گا کہ کم ہو گیا اس x اس کی direction ہم نے old کی ہو گیا تو i1 سے i2 پہ جانے کا مطلب انٹرس ریٹھ 1 to 1 بڑھ گیا ہے یہ ہی تو Fisher hypothesis کہتا ہے کہ جب expected inflation rate increase ہو جائے تو nominal interest rate 1 to 1 increase ہو جاتا ہے یہ ہم نے end اب learn کیا asset market approach سے