 Добрый день, уважаемые коллеги! Это обзор инков от компании TechMill и с вами я, Артур Идиотулин. Волотиме считается главным врагом инвестора, бороться с которым невозможно всего того, что это следствия экзогенных факторов, то есть, рыночных шоков или новостей, но которого следует избегать. На тому и симперические подтверждения, и главный из них это не симметричная реакция доходности актива на плохие и хорошие новости. Замечено, что при выходе плохих новостей, волатильность доходности актива обычно возрастает сильнее и сохраняется дольше, чем при выходе положительной новости. На фондовом рынке такая закономерность, известно, закрепилась в поговорке, рынок поднимается по ступенькам, но спускается вниз на лифте. Если в качестве актива рассматривать акции, то объяснение данной закономерности может звучать так, в случае плохого шока падает цена акций, так как снижается рыночная капитализация, в структуре капитала происходит изменение, а у структура капитала у нас обычно представлена акцией плюс облигацией. При снижении рыночной капитализации, естественно, растет удельная доля облигаций, и, следовательно, растет риск держания акций или растет рычаг в акциях. Поэтому, если рост в волатильности ассоциируется с больше спохимыми новостями, логично ожидать, что традиционным инвесторам следует избегать ее. А первые модели и следующие кастреризации в волатильности типа ARCH-гарч, которые были разработаны еще в конце 80-х годов прошлого века, они указали на этот недостаток, то есть на симметричность реакции доходности актива на новости, что привело к созданию улучшенных моделей типа экспоненциальный гарч модели, который позволяет включать в ответ несметричность ответа на шоке различного знака и показать, что она действительно лучше моделирует поведение в волатильности. Однако, говоря о трейдерах, повышенная в волатильность может быть предпочитаемого фактора, нежели чем нежелательным. Например, для некоторых простых опционных стратегий типа страдал, повышенная в волатильность необходимо образом влиять на их прибыльность, и соответственно можно предположить, что с падением в волатильности на традиционных рейнгах трейдеры могут обращать внимание на нетрадиционные классы активов, в том числе и криптовалюты. Недавняя капитуляция мировых ЦБ в попытках нормализовать монетарную политику, объявление паузы неопределенной длительности вероятно стало одной из причин того, что во вторник произошло синхронизированное вливание в капиталах криптовалютного рынка, резко взлета ценной биткоины, объем вливаний составил почти 100 миллионов долларов и произошел через три крупных биржи, Coinbase, Kraken и Bitstamp. Я позволю себе здесь в некоторых степени голословное утверждение, что именно политика мировых ЦБ может вызвать криптовалютный рынок из-за забвения на некоторое время, то есть станет основным среднестрочным драйвером интереса к нему. Перевес криптовалют в идеологическом противостоянии фиатной валюты против цифровых альтернатив из-за относительного паровала политики ЦБ, то есть сопутствующие возобновления интереса, как властей к блокчейну, их уступки в легальном использовании, в легальном применении криптовалют, это все пока что остается такой любопытной и умственной спекуляцией, но не больше. Если рассматривать силовательность как стационарный процесс в широком смысле, то есть который возвращается к долгосрочному среднему значению, то всплеск активности в биткоине напрашивалось и с этой точки зрения, ведь волатильность доходности биткоины, как видите, близилась в марте почти к историческому минимуму, прежде чем снова вот здесь перейти в рост. Поведение волатильности в ответ на положительные рыночные шоки в нетрадиционных активах должно сейчас отличаться от поведения волатильности в тех же акциях, то есть размах, амплитуда скачков доходности в биткоине на положительную новость должна быть сильнее, во-первых, потому что критоволетный рынок скинул в себя основной сейчас спекулятивный груз, а во-вторых, стандартный способ фундаментальной оценки активов здесь не применимый, что представляет свой биткоин, как ценная бумага, что есть риск, в нем совершенно непонятно, в-третьих, ориентиры и трейдеров здесь совершенно другие, всего того, что это более спекулятивный рынок. Следовательно, причины неприятия волатильности схожей с той, которая привел в начале статьи здесь нет, а фундаментальная причина роста пока остается неясной, однако согласованное движение хитировок на трех крупных биржах с кубка равными объемами почти 7000 биткоинов по каждой бирже в течение часа, говорит в том, что это была, скорее всего, реализация задуманного плана. Левопытно, что объем дневных торгов по виртуальному наугу доллара, тейзер, составил примерно то же значение что и на биткоине, здесь видно это на графике. И очевидно, что котировки Viva, пара, биткоин, тейзер стоит также напомнить, что тейзер обновил описание на главной странице, заявляя, что каждый монет обеспечена традиционной валютой, денежными квалентами и другими активами компании, вы можете видеть на главном сайте тейзер. Сильному движению сопутствовала ликвидация оппозиции многих участников рынка по 100PLOS, общая направленность торговли на следование тренду на криптовалютном рынке, экспирация также крупного объема оппутоционов на бирже Деребит происходило. Объем торгов на бирже цифровых древотивов подкачу до 40 миллионов долларов, 1.5, поэтому влияние рынка древотивов также не стоит недооценивать о формировании рыночных настроений на криптовалютном рынке. На сегодня у меня все, спасибо за внимание, хотелось бы слушать ваши комментарии по поводу перспектив криптовалют на этот год. На этом все, увидимся сами в пятницу.