 बिस्मिला हे नकमानरें यह तुई जाएं आद्मान अआनीवाँँग, यस में बाहँ की ती बाउड़ क्रिस बाजेतें जो, के बड़ा एक अपतके अगे आईग, नवें आप नवें यह कि एक वो उदे बाथ, अवर च्छरी करे है. आज आम इसकी ही तोडी कोन्टिनूवेशन में बात करेंगे के वह दा ग़ द़ कोमपनेच अप रिस्बजटेख और वो हमें उसको कैसे देखपर करने है, वी हाँ वी जोंग तो खबच्चर रें, लोक नोग तो देप अन्टिक क्परटल बजटेख, और देखपर बाजटेख गंगे बाजटेख प्रटल लोग, बेगर निस्टरनल खातिस, तो में जो एकाटी करती है, हम उसको बी अपने रिस्टरनल प्टरस में यह इसी अपरेट का सकते है, ज़ैसे अंप्लेश्टन यह मारे कण्तरोल में नहीं है, गद्यों रहा है और तो ख़ाने लगारे ता लिए तीक चब एक तरतरादींगाखा, इकनोमिक ख्रोध क्या टागवित से भी जिदी भी के यह गरो गढार लागागा, अपने आपने पास ट्रिगरिंग करके इन्कोप्रेट कर सकते हैं, वैन भी दोएंगा प्रोप्र रिस बज़ितिंग. To assign risk budget to external factor investor, must establish a relationship between each asset class and external factor. फिर हमें नहीं लिंकेज पड़ा नीचाईगे, कोंसी चीज यह अच्टरल इक्च्टर से कितना लिंकेज है. जे से हमें ये पता या, बाऊन्च कर रिस नाईद का बडागी अ़ेंद गर और लेशिन हैं। तो हमें उसको इंकोप्रेट करने है, इसी तरा एक्रामिग रोथ का एक्विटीस का बड़ा पोजटिए रिलेशन है, तो वी नीट तो नोग, वह दार दे रिलेशन्चिप आप उसको पिर हम अपने, ख्लिलेशन में, अपनी वर्किंग में इंकोप्रेट करते हैं, तब बासेव कितना कितना अपको इंवल्वें पैसेव माख़्ट या जिस आसीडच खलास में आप गहें, उस का कितना इंपैक लेग, तो अब जाहित तो ये दुनोग का बड़ा लेजन सेचागी है, कोई से आग होगा जोगे खेज्गाद् मैंनगेर की दिसीयंस की आफ आग आवग है और पस्सिव कितना हैँ कोई भी अपने माँन में रखे hai OK, someone can say जी आखतिख, तरदी, पस्सिव, खमन ती, खुट तैंटी, आप आप योगर if you think in your mind should be the case तो एक ज़र आपने मैंग माप करें but obviously logical mapping के साद इसको करें now let's see what's the empirical study when we say empirical study, empirical mean के वो गजमपल रूल नहीं है but historically ज़ो चीस देखी गगे है वो उसकी फांटिंगs हम चीर करतें now you'll be very surprised to see this factor के जो भी मारे पोट्फोल्यो के रिटान्स आरे हैं उनके जो पक्टरस का रूल हमें आर है उसके कोमपनेंट्स क्या है 95% of the returns, 95% is attributable to the passive factor और जो इनवेस्टर, जो फन्ट मैंजर है उसकी जो अबिलिटी फक्टर है उसकी वज़ा से जो प्रेगर होनी है चीस can you believe this, कि लिठुओछ की आप मैंजर को इतना बात करते रहते Mainly if you are in the class of 95% the returns, this is an important eye opener for us बाकी श्क्योटी सलच्ष्ट्वाला औए अबना गसी अग़ा लोग है तो सीं आबस्ट सी, 95% आभ तरीवग पर सेन भी में इस बचास कना है, अक निश्त करतित कब आजट गान एकज़े लच्खव करती है, तो लिए दोंगे में निज़े गानी था भिरटित तरीवग करती है, यो समया, महगत बवज नहीं को, अत गèm omega koo appropriately ch الشतु हमीetersen to ko history-purification मगत बवज कोरिलेशिन करते है, मगनी मगइन के जिरघ्ताय मगनी दिया था।, ठहनी है को वुगतद कन सईमाा, रिस्पुजटिंग can also count for effect on an external factor on portfolio and interaction with various asset classes, which is not possible in capital budgeting. यह आम ने शुर में बात कीती के external factors को जो है risk budgeting बड़ाच्छा क्याप्चर कर लेती है, it's also an important advantage of this method, योंके बेसिक बजटिंग के इसको इतने पैसे लगादो, इस में इतने लगादो, वहांपे वो काप्चर नहीं होती, risk model, risk budgeting tools में वो बहुत अच्छा क्याप्चर को जाता है. दिस अद्वांटिज, everything has a limitation, this advantage, we should be very much known with that. यह नहीं है के इसको को फ़दा नहीं होता, disadvantage means that these are limitations which we should keep in mind, तो we should be very much, we will see any area, any model in theory, तो वहांपे को disadvantages होंगे, so not knowing them is dangerous, बहुत नहीं देंगे नहीं देंगे, that is fine, because every model, यह भी जेईके साथ कुची मिए नहीं भी होंगी, कुची लिमितेशन भी होंगी. प्राईम्री लिमितेशन अग्व रिज्द बजटिंग है, operational difficulty. यह तोड़ा क्याल्कुलेड करना, actually implement करना, थोड़ा सा, time consuming आग्व difficult. आग्व बजटिंग रिज्द बजटिंग रिज्द बजटिंग है, continuous data and sensitivity analysis. आपको प्रीक्वन्ट्ली करते रहना परता है, तोड़ा यह नहीं होगया, that once you do it and that is done, तो यह एक लीकरिं कीज है, तो अगर आम नहीं यह मोडल लेके चलने, we have to be on our to always. अगर बजटिंग रिज्द बजटिंग रेकाई आपको परतीज तो आप आप देखाई प्रते है, because you know, factors change, वो आप देखाई आप देखाई और मुझमेज आती जाती जाती है, so we have to bring them in our calculation. अगर अगर बजटिंग रेकाई आपको परतीज नहीं और आपको अगर आपको देखाई आप कर प्रतीज बादे अहीं, the risk management is like you have become a risk management champion. और इंवेस्टर के पास यह जोग नहीं जीग यह वो यह ग़िस्क प्रझशनल को यह आप रईग खालिएग परसन को, फैर कर सके. तो वो एक यह सकी कोस भी जाता है, तो यह खिल यह बोच्चाता धाद यह ग़िस पे पहीर नहीं जापाते आते प्कोस of the cause and availability constraints. still its importance is very much higher than these limitation and it is frequently used by specifically large institutional investors, thank you