 बिस्मिला आप्मन रहीं तो भी आप्मन रहीं देरिवेटेद जुस में हम अप्ष्ट्ट्ट की बात करे थे आप लिस्टेड अन इईच्चेंज कई जो बान लिस्टेड हैं उनके आपकी यह आप्ष्ट्टट की एक जिस करते हैं मैनी इअच्चैंज के है यह जा जा बान त्रेथ एख ते के साद उनकी आप्षिंट यह ग़े लेबबल आती होती हैं अप्टिन न बाँन इंदेसे, इंदेसे में मुल्टीपल बाँन जिस पे आपका एकसपोईर तो अप उसकी भी अप्टिन सवेलिबल होती है, अं अगेन इस राइट तु भाँन राइट तु सेल, बगर इंदेक्स कोई अपना एक श्पासिफिक रेट नहीं होगा, उस में � वाले हैं वो स्पासिफिक बाँन्स पे चल रहोते हैं, इंदेखस इंदेखस इंबल इंवेसरे तु मैही आप प्रफमेस अप बाँन्स इं वेरियस तुम्स के वोवराल पोड्फोल यूग के साथ लिंक करके अं देन तु काम आप भी देचेंजेंजें प्राइस और उसक करते अपके भास के टाँऽ मेरी चिकते है,टर इंटेख सैआ की, टर पूंछ को यो total created लुक ठहे Entrepreneurs करते अर्चिजी इंए को लगールतोत, को थापसिफिक बाँन्स दर मेंग़ने and अप दिकषेंस कापा आडक रही है, वेदेगस थेख्ते हैं रह को, यान याहर लोंगटम लव़ंट जी ठील आप्श्यन है यार ताम लौनबवरेंच लेखटी अप्च्यों लेगटी मसपेस्फिर मट्रीट किया लेगटी थी तुम्टे भी आप्श्ये भी इस्टेख दींग पहलेएख्टी और तूम्ढन्च्ये लीचटी पहलेश्यह ने ग as a warrant holder assume counter party risk अब इस में default risk आता है because you are dealing with the issuer factor के वो अगर वोन नहीं देता या उसके हलात कराव हो जाते है then you will be a bit on the losing side तो इस लिए ये default risk या counter party risk इस में स्थान्त करता है born warrants and neighbors investors to profit from expected movement interest rates on specific bonds के प्राइस में या interest rates में जो चेंज आगी you can gain or lose out of it mainly जब option की बात है, तो initial premium आब ने देदिया होता है so you are betting on the favorable movement जिस से आपको फाइदा हो सकता है born warrants are born in order to profit from expected increase in price के हम लो रेट पे बाई कर ले price बड़े अं भी gain out of it that's the norm of every investment जो हम देख़े होते है के यही मरी ड़ार होती है, के price go up and we gain out of it there's another types of bonds which we need to learn callable and puttable bonds put bonds भी केते है, puttable bonds भी केते है, both terms are being frequently used अब इंको केते है, bonds with embedded option के यह बाund के अंदर ही हमने option डाल दी है callable bond का मतलब क्या होगा bonds with provision that allow issuer to re-purchase जैसे जो कमपनी बाund issuer करे है, वैसे तो बीस साल का बाund issuer करती है लेकिन उस में उनो ने काया के call provision है, के company अगर चाहे तो वो बीच में 3 साल बाद, 5 साल बाद दुबारा वापिस भी खरीज सकती है तो ये इसको कमपनी इशू करी उसके बास एक अद्वांटिज मिल रहे, इसको कैते है, callable bond आम बाund अगर अगर आपके पास भीस साल कै, तो कोई आपको नहीं कै सकता के बाही, ये बाund में वापिस देखो, कमपनी यह सकती है, it is usual that callable bonds are not callable for some years, उसकर ताईम रहका होता होता है, यह नहीं के अगले दीनी कोल करने, अगर 20 साल का बाund है, तो कैं 5 साल के बाद हो सकता है, यह 10 साल के बाद, यह 7 साल, any period could be there, but it can be there. For example, 15 year bond may not be callable for 10 years, 10 year तक नोमल रहेंगा, उसके बाद कोल कोसकता है, तो कमपनी के पास चुएस आजा जाती, तो यह कोले बाund है, बाund के अंदर ही अमने option को built in कर दिया है, तो the fact that buyer has sold the issue or a call option, mean that these bonds are issue at lower price, योंके यह arm bond से different feature आरी है, और इस में के factor involved है, तो इस बाund की प्राइस नोमल बाund से थोडी कम होगी, because investor is at a losing side on this particular structure, तो उसको उसका premium मिलना चाही है, के यह उसक्रक्चर जो आप्षन जो लोईशूर ने रखी भी है, तो उसका premium उसको investor को मिले गाँ. इन कन ट्रास पोटेबल बाund यह पोट बाunds, इस में क्या है, इस में आगर भीस साल का बाund होता है, तो investor बीस साल बाद कमपनी के बाज जाएगा, और वो पैसे कमपनी उसको देगी, में यह लोग दरम्यान में के भी बेच सकता है, लेकिन कमपनी उसको पैसे भीच में नहीं देगी. जो पोटबल बाunds होंगे, उस में investor के बाज रहीट होगा, के आप ज़ा वो एक सरटन पीरेट के बाज, को कमपनी को कै सकता है, के बाई यह आप बाund मेरे से वापिस करी देग. तो यह आप सपैस्सिफिक अदिशनल फीचर गीवन तो हीम, के वैसे तो बीस साल का बाईद है, लेकिम वो दस साल बाईद भी कमपनी को कै से देग के जी, take this bond back and give me money at this x-rate. तो यह एक अदिशनल फीचर आगे, अप जब यह अदिशनल फीचर आएगी, तो these bonds are having additional feature, यह नहीं के आप को एक बाund बाund भी मिल रहे है, साद आप को एक option भी मिल रहे है, तो इसका मदब है, यस option का आप को premium pay करना पडेगा, यह नहीं के आप आम बाund इसी तरागा हजार का मिल रहे है, तो यह वोला bond, most likely आप को 1150 का मिलेगा, तो these are bonds with portable option, इसी तरागे एक ओर बाunds होते है, they are called convertible bonds. Convertible bond means that after a certain time, the bond holder has the choice to convert these bonds in the company's shares. So he will calculate it, he will see that if he will convert it in the share, and if he will get more value, then he will convert it. If the share value is less, then he will not convert it, but if you get the choice of these bonds, or the price of these bonds, or you will get less return on these. So these are bonds with the options. Thank you.