 Добрый день, уважаемые коллеги! Это еженедельный обзор от компании TechMill и с вами я, Артур Идиотолин. Нейтеновый рынок переживает у нас довольно турбульентную неделю. Прежде всего, это связано с решением Трампа выйти из ядерного соглашения с Ираном. Этот выход не стал неожиданным, но некоторые его детали могут вызвать значительные негативные последствия для нестинного рынка. Вот уже сейчас азиатские НПЗ ищут замену иранской нефти, так как выход США из этого соглашения будет означать новые санкции и значительное сокращение иранского присутствия на нестинном рынке. Будучи третьим повеличение предзавителям ОПЕК, Иран недавно принял решение сократить производство, несмотря на сильный спрос со стороны Китая, России и других азиатских стран потребителей. О сокращении поставок свидетельствует официальная статистика и данные по поставкам. Скорее всего, это связано с предчувствиями руководства страны, что вскоре может возникнуть обострение отношений США. И чтобы избежать переизбытка нефтиных запасов, они решили подготовиться к негативному исходу заранее. США планируют вести новые односторонние санкции после аннулирования соглашения, которые ограничила возможность наращивания язельных вооружений в обмен на отмену санкций США и Европы. Эти санкции снова затруднят продажу у иранских баррелей на мировом рынке и вызвают дополнительное сокращение мирового предложения как минимум на 1 млн баррелей. Учитывая, что Трамп заявил о санкциях на более высокого уровня, отсюда можно сделать суть, что размах негативных последствий может превысить 1 млн баррелей и, по некоторым прогнозам, размер сокращения добычи может достигнуть 3 млн баррелей. Таким образом Трамп рассчитывает на новые переговоры, которые обеспечат более выгодную позицию США по язельному вопросу, или же в их отсутствии дополнительную поддержку американских нефтенных производителей, который, конечно же, получит основную выгоду от данного политического решения. Можно вспомнить, что их добыча достигла более 10 млн баррелей и дальнейшие роста на нефть будет стимулировать производство еще более интенсивнее. И, конечно же, более вероятным является именно второй сценарий, где никаких конструктивных переговоров не произойдет, будут введены жесткие санкции, о которых был дан намек и это же означает минимальная готовность Трампа садиться за стол переговоров. Стоит также вспомнить, что Иран был включен в новую санкционную программу США, которая называется противодействие противника Америки посредством санкций. Эта программа дает президенту практически безграничные возможности введения санкции против стран, находящейся в списке. Это Россия, Северная Корея и Ирана. Поэтому даже в случае сохранения ядерной сделки давление на Иран со стороны США может усиливаться из-за помощи Ирана с страном участвовавших в близне-восточном конфликте, что, в принципе, сейчас и то же самое происходит и с России. Однако нужно помнить, что сохранение ядерной сделки действительно может означать негативные последствия для тех, кто делает сейчас оставку на рост нефти, потому что даже поверхностное изучение данного акта показывает, что президент не отсутствует положение, которое позволяет президенту вводить санкции против иранских нефтяных проектов. Однако вот если посмотреть возможности введения санкции против России, то здесь присутствуют нефтяные проекты. Поэтому, несмотря на различные спекуляции, сохранение ядерной сделки — это то, к чему Иран должен стремиться, что позволит ему сохранить, как и добычу, так и поставки нефти на текущих уровнях. В последний раз санкции против Ирана ограничили нефтяной экспорт страны на 1 миллион баррелей в день. Однако Иран быстро вернул себе статус одного из крупнейших экспортеров ОПЕК после отмены запретительных мер в январе 2016 года. В марте 2016 года Иран добывал почти 4 миллиона баррелей в день, что составляло 4% от мировой добычи. То есть это действительно является значительной долей в мировом предложении, поэтому любые возможности санкции против Ирана, даже их потенциальная возможность сведения, уже вызывает божную бычую реакцию на нефтяном рынке. Решение Трампа аннулировать ядерную сделку не стало большого неожиданности для рынков, так как Трампа уже выдавал однозначно намеки о желании развязать конфликт. На прошлой неделе, когда президент США сдвину сроки по обнародованию решения по иранскому вопросу на вторник, стало ясно, что грядут неприятные изменения. Рынок отреагировал резким повышением котировок и сегодня Росцен стал следствием ни самого решения, а желанием Трампа ввести санкции с самого высокого уровня. То есть это и стало той неожиданной информацией, которая вызвала такую убурную реакцию на рынке. Как видите, вчера инистра продали витя до уровня 68 долларов за баррель, однако после обнародования решения цены резко ушли вверх и протестировали максимум с октября 2014 года. Поставки иранской нефти на мировой рынок определенно будут падать и все сейчас зависит от солидарности других стран с решением США. Так, Япония и Корея – политические союзники США в Азии вероятно сократят спрос на иранскую нефть. Уже появились данные о том, что японские и южнокорейские НПЗ уже начали искать других поставщиков нефти. То есть уже процесс перерентации на других производителей начался. Однако не стоит ожидать того же самого от Китая, России, Турции и Индии, которые являются традиционными покупателями иранской нефти. К тому же европейские страны, такие как Германия, Великобритания и Франция, поддержавшие санкции против иран в прошлый раз, выразили намерение придерживаться условий о нынешней сделке. Эти противоречия представляют неопределенности для рынков, так как затрудняет прогноз снижения иранского экспорта. Поддержка других стран может стать козырем для ирана в переговорах и привести вновь к тупиковой ситуации, учитывая, что для ирана совсем не ново добывать нефть в условиях санкций. По данным сервиса Эйконн Агентства Рейтерс, поставки иранской нефти в Японию и Южную Корейию сократились почти вдвое спикого значения в 600 тысяч баррелей в марте 2017 года, до 300 тысяч в апреле 2018 года. Импорт иранской нефти в Китае снялись почти в полтора раза. 900 тысяч баррелей в день, до 600 тысяч баррелей в апреле этого года. Китай остается крупнейшим покупателем нефти из ираны и от его поддержки будет зависеть эффективность американских санкций. Для стран, которые будут сопротивляться введения новых санкций, появится отличная возможность снизить зависимость от доллара, так как платежи, вероятно, будут переданы в другие валюты. Например, для Индии есть возможность покупать иранскую нефть в рубьях, поэтому вряд ли она откажется от поставок, несмотря на возможные обострения отношений США из-за неживания поддержать санкции. В итоге складывается ситуация, где, несмотря на однозначное решение США, воздействие на нефтену рынок остается неопределенной, то есть объем сокращений иранского экспорта, что и представляет собой загадку, пока остается незрешимой. Исходя из самого пессимистичного сценария, у цена нефти есть еще достаточно потенциала для повышения, особенно для спекулянтов, для которых подобные новости очевидный сигнал к действию. Ближайшее сопротивление по бренду, это, наверное, будет 80 долларов за баррель, в то время как для VTI это станет отметкой 75 долларов за баррель, то есть спрец сохранится примерно на уровне 5-6 долларов. Анализируя политический реверанс США и последствий на нефтенном рынке, стоит вспомнить, что произошло с доходностью казначейских облигаций США после неданнего скачка цен на нефть. Тогда доходность к погашению по 10-летним казначейских облигаций выросло до 3%. Ключевый уровень, который означал переход фреск еще более ускоренному темпу на римализации ставок. Тогда же доллар укрепился благодаря притолку иностранного капитала, который ищет высокую доходность. Сейчас доходность может продолжить рост уже выше 3%. Инфляционное давление, конечно же, усилится из-за роста цен на нефть. Поэтому привлекательность доллара будет расти и дальше из-за перспектив роста экономики. Это, конечно же, вызвает давление на другие основные валюты. На передний план снова выйдет 4 повышения ставки в США в этом году, что уже не оставит сомнений, что доллар будет лидером роста в 2018 году. В отсутствии перспектив в еврозоне и Великобритании давление на национальный валют этих стран, вероятно, усилится и недавнее снижение по евродоурой и фундоуру это не предел. Рально в фонном рынке США, скорее всего, продолжит сегодня в ходе Нью-Йоркской сессии, будет оставаться стабильно спрос на американскую валюту, несмотря на признаки начинающейся коррекции в зоне 93-54. Но серьезную коррекцию, конечно же, стоит ожидать с уровня 94, откуда началась волна продаж в декабре 2017 года. И после завершения этой коррекции можно будет дальше оценить перспективы спроса на американскую валюту, и динамику курсов валют. Поэтому пока что стоит занять выжидательную позицию и ждать, как сегодня пройдет Нью-Йоркская сессия на фондовых рынках США. На сегодня на все. Спасибо за внимание. Оставляйте ваши вопросы и комментарии. Увидимся с вами в пятницу.