 Приветствую коллеги, доналитиков литных рынков и торговый диет компании Seagmill и семья Pro Tour Asia Touring. За четверг и пятницу у нас выше вариата интересных данных, в частности по британской экономике, которая позволит установить, что развитие британской экономики и ее динамика относительно динамики таких экономик как ЕС и США, она резко ослабла. Обратимся к экономическому кальдарю, чтобы выяснить, что же на самом деле произошло и как это отразилось на фунте. В пятницу у нас появились данные по розничным продажам за декабрь. Напомню, что розничные продажи – это важный компонент потребления, а потребительские расходы, они у нас собственно составляют более 70% ВП в развитых экономиках, поэтому розничные продажи имеют большое значение в прогнозировании ВП. Что мы видим? В декабре у нас предполагалось, что роста стоит 4% по розничным продажам, актуальное значение значительно меньше, чем предполагал рынок, 2,9%, по остальным метрикам розничных продаж, который не включается различным волатильным продуктам, видим также вот общие ухудшения. Затем на этом не останавливается ряд плохих данных по экономике Британии, у нас выходы индексы производственной, непроизводственной активности. Собственно, большой, просто огромный удар получил сферу услуг у нас в январе, мы видим, что если мы не берем у нас декабрьские данные по розничным продажам в качестве ну каких-то актуальных данных, и мы говорим о чем-то более вот приближенным к настоящим, все равно мы не видим никакого учения в сфере услуг, активность если ожидалось, что будет чуть-чуть хуже, чем в декабре, казалось очень плохо, намного хуже, чем было в декабре, динамика вот активности сферы услуг в январе, казалось очень плохой. По производственной активности производственной секторе мы также видим замедление, вроде бы у нас производственных сектор не только в Британии, но в остальных странах выступал некоторым таким локомотивом восстановления, потому что у нас некоторое синхронное повышение активности наблюдалось в производственных секторах и вот ожидалось, что они будут тянуть постепенные экономики вверх, на них будут завязаны восстановления, но не тут-то было, вот первую треть, что у нас дала Британская экономика, здесь также мы видим вот потерю навесия вот этого, то что импульс по сути Британская экономика растерял у нас в производственном секторе. Собственно, вот этот ряд данных розничной продажи за декабрь плюс индекс активности за январь они спровоцированы у нас сревопытную рыночную реакцию, где фунт ослаб сегодня как против американского доллара, мы видим у нас динамику следующие, у нас фунт некоторое время находился в диапазоне мы с вами об этом говорили, он у нас пытался пробиться выше уровня 1,37 это многолетний максимум, точнее максимум почти трех лет, произошел у нас пробой и вот на этом вот пике у нас как раз-таки выходит вот такие вот неудольтворительные данные по британской экономике, которые, естественно, спровоцирули вот такое вот обрушение. По еврофунту мы также видим похожую реакцию, резко вырос у нас евро против британской валюты и замечу, что такое происходит нечасто в плане того, что у нас фунт ослабевает как против европейской валюты, так и против доллара США. Обычно, если у нас фунт доллар ослабевает, это связывает с тем, что у нас происходит такое общее широкое укрепление доллара против всех валюты, оно затрагивает как бы фунт тоже. Но здесь мы видим, что у нас фунт снизился как против европейской валюты, так и против американской валюты. что произошли некоторые события, связанные с британской экономикой, которые обнаружили, что британская экономика развивается хуже, она теряет быстрее импульс, восстановление, чем, например, экономика США и экономика Еврозон. И это учитывается в ценах, учитывается в рыночной реакции. Это нам четко это показывает. Собственно, поэтому, если мы вот видим вот такой вот импульс, где у нас теряет фунт против двух основных валют половины процента. На мой взгляд, эта реакция не будет ограничиваться одним днем. Она нам четко показывает, что произошел некоторый сдвиг в ожиданиях. На самом деле, вот такие данные, они у нас, Бум, говорит так, возвращают сценарии негативных ставок от Банка Англии. Вроде бы Банка Англия нас избежал введения отрицательных ставок, хотя бы это предупреждал. Но вот сейчас вот такая вот динамика, она приводит к тому, что сценарий отрицательных ставок в Британе, он нас заиграл новыми красками, естественно, это ставит на паузу какой-то либорали фунт доллара выше 1,37, несмотря на то, что у нас были предпоселки к тому, что у нас фунт доллара уйдет выше 1,37, хотя бы вот с технической точки зрения, потому что пребывание в диапазоне с пробоем и вот закреплением обычно означает, что у нас возвращается тренд, который у нас предшествовал диапазон и то, что фунт у нас будет продолжать расти процедора. Но не тут-то было. Вот такой вот подвох случился, поймал многих инвесторов в расплох и поэтому здесь, возможно, скорее всего, кроется вот разворотный момент. И на мой взгляд, этот разворот у нас доведет фунт доллара уровня 1,3620, и в перспективе 1,3550 мы дальше посмотрим. Пройдет это на следующей неделе, и это все прекрасно фундаментально. Посмотрим, собственно, как это будет развиваться. Добавил у нас также негатива в новостной фон по Британии, премьер Великобритании Борис Джонсм, назовет, что третий раунд локдаунов может растянуться до лета, естественно, это вынуждает инвесторов и трейдеров пересмотреть потенциальный экономический урон для Британии от локдаунов и на это реагирует британская валюта. По остальным данным, давайте посмотрим, что у нас произошло по еврозоне, у нас сегодня вышел также ряд данных, это были индексы активности в производственной и непроизводственной секторе. По Германии мы видим улучшение в асфере услуг, а локдаун в декабре ее ввергнул в кризис в асфере услуг, но постепенно, как мы видим, она начинает выбираться из этого кризиса, а правда, у нас более чем продал на зажидании индекс активности в сфере услуг, небольшое совсем, видим, замедление активности в производственном секторе, но он также, пока чувствуется хорошо, индекс у нас выше 50 пунктов, там у нас происходит расширение активности. По еврозоне, в общем, по европейской экономике мы также видим в целом положительные значения, в целом это показывает, что по сравнению с декабрем, у нас ситуация в январе, в плане того, что у нас было с активностью в производственном секторе, ситуация не особо изменилась, она остается вот стабильным, и это вот в частности еще один аргумент, в пользу того, что у европейской экономики ее динамика, относительно экономики Британии, она у нас улучшается, именно относительно, мы говорим. Поэтому я оправдываю ставку на то, что евро будет расти против фунта, потому что каждая из валюта она, собственно, показывает, как хорошо себя ощущает, грубо говоря, экономика, по остальным данным, это данные по США, у нас были вчера данные по рынку труда в США, который намекнул на первые признаки стабилизации. Это были заявки на пособие безработица, сейчас к ним очень много прикувы на внимание, потому что произошла пандемия у нас и очень большое количество людей, оно подало заявки на пособие безработица, сейчас постепенно с них слезает, ну и по крайней мере, правительство пытается сделать так, чтобы они слезли с этих пособий, собственно, эта динамика нам показывает, как люди возвращаются на работу, поэтому мы за ними очень внимательно следим. По первичным заявкам, напомню, у нас последние несколько недель и была негативная тенденция, у нас росли первичные заявки на пособие безработица, причём с ускоренным темпом. Сейчас мы видим впервые долгожданную стабилизацию, у нас ожидая с 910 тысяч, на самом деле казалось 900 тысяч, если мы посмотрим вот на графке, это вот выглядело вот так, снижение возрезной, вот такой постепенный рост. Сейчас вот снова намёк на стабилизацию, который позволяет рынок, собственно, ожидать эту стабилизацию. По остальным данным, это вот длительные заявки на пособие безработицы, которые более одной недели у нас люди подают вот эти заявки и они, собственно, отражают нас данных. Также мы видим, что постепенно слезая у нас пособия безработица там люди идут, выходят на работу, мы делим вот такое вот мыснижение. По рынку недвижимости, это данные, начало строительства, сколько началось вот новых строительных проектов декабря, разрешение на строительство, вот, пожалуйста, мы видим улучшение то, что по сравнению с предыдущим декабрем, получается, 2019 года, у нас рост в ТПЦ 80% декабря. Это у нас абсолютное значение, также они у нас превысили ожидания, все это говорит нам о том, что рынок недвижимости, точнее потребительская активность в сфере недвижимости в США, на которой завязано восстановление, пока там динамика хорошая, пока там стабильная динамика и, конечно, это вот как ложиться в вот макро-картину, как макрофактор, мы берем по США, что-то у нас происходит в восстановлении или нет, и мы вот рассмотрим отдельный компонент потребительской активности, какой вклад он вносит, собственно, вот в эту вот макро-картину, да, и вот как мы видим, пока его вклад идет положительный, естественно, по крайней мере, это не нервирует инвесторов, позволяет рынкам стабильно находиться на, ну, на высоких ценах, да. Вчера у нас также прошло заседание ЕЦБ, по нему было два очень любопытных, интересных момента, которые мы обсудим. Во-первых, во-первых, ЕЦБ у нас заявил, что тот фонд, который он создал для покупки каких-то слабых бумаг СРН, как называется этот фонд, пандемическая программа с кубки активов, его размер 2 триллиона долларов, ЕЦБ пользовался этим фондом для того, чтобы поддерживать отдельные кредитные рынки, но вот если он видит, что начинается там рост доходности, начинает инвестор изобраться с бумаги, ЕЦБ вмешивался, подавлял этот рост доходности, и вот кредитные условия стабилизировать, оставались стабильными, привлекательными для участников рынка, и вот это как бы стабилизировало финансовые условия, и ЕЦБ, значит, такой тактской использовал. И в том числе, в том числе, он использовал этот фонд для покупки бумаг, облигации государственных таких стран, как Испания и Италия, которые там тоже много занимали, и инвесторы по-любому, какому-то такому шуму, да, какому-то там, они вот уходят с этих резко бумаг, вот, и это порождает нестабильность. ЕЦБ, собственно, активное частоство, чтобы подоблять это нестабильность, и вот вчера поступило такое вот заявление от ЕЦБ, что возможно, возможно, не стоит использовать полностью этот фонд, все ресурсы этого фонда направлять на то, чтобы стабилизировать рынки, вот эти все два триллиона ЕЦБ не будет, получается, использовать для стабилизации открытых условий. Естественные инвесторы в итальянских и испанских бандах, они забеспокоились, и это вот спровоцирует вот такую вот следующую реакцию, мы видим, что у нас была вот такая вот торговлеста, стабильность, да, в доходности итальянских облигаций десятилетних, и вот после ЕЦБ у нас произошел такой скачок доходности. Мы знаем, что у нас доходность облигаций обратно по-поциально связана с ценой, и по сути это означает, что цены резко упали вниз на облигации десятилетний итальянский, вот такая вот ситуация произошла, это вот связанность с тем, что ЕЦБ сказал, возможно, мы не будем вот полностью использовать вот этот фонд, фонд панемической программы скопки активов, то есть меньше будет средств направляться, меньше будет спрос на итальянские облигации с этого фонда, забеспокоивающиеся инвесторы начали выходить. Но для европейской аварии это на самом деле сигнал положительный, так как любые действия Центрального банка по нормализации политики, в том числе это означает меньше вмещательства на рынке облигаций, повышение процентных ставок и так далее, это все означает меньший рост денежного предложения в перспективе, и естественно это сигнал к тому, что валюты должна национальная укрепляться, собственно, это вот первый сигнал, в который заслуживает наше внимание. Второй момент, второй момент кроется уже в данных, что у ЕЦБ есть команда прогнозистов, которые прогнозируют инфляцию, инфляционное ожидание, впервые за долгое время они пересмотрели инфляционное ожидание на два и пять лет вперед, мы видим, я его здесь отметил, он не кружочек компуктирным, а вот такой вот разворот у них в ожидании произошел, они ожидают вот то, что отскок произведет в инфляционных ожиданиях начнут то, что они расти, собственно, это отражено вот в таком вот, здесь вот разворот, ЕЦБ, естественно, использует данную информацию, формированную свою политику, и понятное дело, если ожидаете, что инфляция или, по крайней мере, инфляционное же не будет расти, нужно меньше предлагать усилий для того, чтобы стимулировать инфляционное ожидание, то есть меньше монетарного смягчения осуществлять, чтобы достигать целей, и, естественно, это воспринимается позитивно валютными трейдерами теми, кто держит евро, потому что это меньше монетарного смягчения, ну, более быстрый, по сути, возврат к нормализации ставок, со стороны ЕЦБ, вот такая вот цепочка рассуждения на привод к тому, что у нас появляются два фактора со стороны европейско-центрального банка, в пользу более сильного евро. Если мы посмотрим, собственно, ситуацию по европейской валюте, мы обсуждали с вами в понедельник, у нас вот такой вот был канал, нисходящий, где коррекционное движение развивалось, после того, как у нас достиг евро 1,25, начал он корректировать, у нас был, если помнить, очень долгий вот такой рост, очень сильный, ну, и должна была где-то коррекция произойти, произошла на уровне 1,25, собственно, этот коррекционный канал, который находилось евро-доллара, эта коррекция она завершилась вот здесь после пробоя и вот по сути закрепления за этим каналом, я думаю, что будет снижение ниже, будет тест уровня 1,1950, после которого евро-доллар оттокнется и дальше будет вверх, но скорее всего коррекция завершилась здесь вот как минимум на уровне 1,25 и основываясь на комментариях ЕЦБ, на той информации, которую мы получили вчера из заседания, который говорит в пользу сильного евро, учитывая вот такую вот техническую картину, ну, можно рассчитывать на то, что коррекционное движение закончилось, откат закончился, да, и снова у нас евро-доллар переходит к росту. Говоря о следующей неделе, естественно, все внимание будет прикована к заседанию ФРС в контексте того, что же с каждым регулятор, как он прокомментирует планы правительства, снова обратится к долголовому рынку, снова начинает занимать, что профинансировать их гигантский пакет стимов на 2-3 миллиона долларов от новой администрации, от администрации Байдена. Понятное дело, да, то, что вынуждено будет правительство снова увеличить заимствования на рынке, это новый приток бандов, облигаться на рынок, и, естественно, с поддержкой ИЦБ, это означает, что инвесторы на рынке трэжерес, вот, сталахмутся с новым таким притоком предложений. Мы знаем, что если у нас предложение, приток предложения нового не компетитирует с адекватным каким-то спросом, цены должны скорректироваться вниз, да, закон спроса и предложения. У нас уже в начале этого года была у нас реакция в трэжерес, если помните, у нас доходность резко подскочила. Вверх, давайте посмотрим, мы тут как раз таки произошел тогда, когда вот стало известно, что Байден у нас будет предложит пакет новой стимулов, да, что будет означать новый заимствование, по сути, правительством. Вот такой вот у нас рост доходности в трэжерес произошел, инвесторы, по сути, сбросили, да, свои уважения. В трэжерес сейчас вот некоторая стабилизация не заметилась на уровне 1.10, вот, и поэтому внимание опять же, исходя вот из этой реакции, будет приковно к тому, как же будет ли ФРС вот, помогать инвесторам переварить вот этот новый приток предложения и облигаться. Если будет соответствующий сигнал, это означает рост баланс активов ФРС ускоренный, что значит рост денежного предложения и что значит слабый доллар. Если мы посмотрим, что у нас с балансом ФРС, видно, что у нас продолжает он расти, продолжает у нас расти денежные продолжения постепенно, так как растет баланс активов, поддержит у нас ФРС умеренно стимулирующую политику, что, правда, это у нас слабый доллар. Еще один аргумент в пользу того, что евро доллар у нас по идее должен продолжить расти, мы видим у нас вот ЕЦБРАС, потенциальный сигнал от ФРС на следующей неделе, что они будут помогать правительство разбираться с этим новым пакетом стимулов, будут готовы абсорбироваться новое предложение, да, и поэтому это будет оправдывать слабый доллар. Поэтому на следующей неделе мы ориентируемся на пробу по индексу доллара ниже уровня 90, но и, собственно, на завершение движения вверх, на завершение коррекции, на продолжение восходящего движения в евродоворе. Вот, на этом у меня все, если вам понравилось это видео, не забудьте поставить лайк, остались какие-то вопросы в комментариях, пожалуйста, в эвакуум под видео, буду рад с это сами обсудить, а на этом у меня все, всего доброго, торгой сих профит.