 Добрый день, вы же мои коллеги. Это обзор рынка компании TechMill. Сами я, Артур Изиодульев. Турец Клиров вчера не могла найти себе место, поднимаясь до максимума дня, затем так же быстро теряя позиции. Рынок пытался найти равновесные мнения относительно среднесрочного экономического плана, который был опубликован на Турецкий Министерство финансов в четверг, который вместе с повышением оставки на 625-процентных пунктов, то есть до 24% на прошлой неделе, должен был вернуть уверенность инвесторам в завтрашнем дне. Сначала турецкая валюта, как видите, выросла на первых предложениях Министер финансов Бирата Аль-Байрака, который представил разумные ориентиры по инфляции экономическому росту. Дефицит еще от текущих операций, который является системным недугом в турецкой экономике по прогнозам Минфину увеличится до 3,3% в 2019 году, что вполне себе является реалистичным предположением и на много ниже устрашающих оценок других аналитиков. Что касается других деталей, темпы роста ВП как ожидает замедлиться до 3,8% в 2018 году и до 2,3% в 2019 году. Снижение доходов и налоговых поступлений вероятно ограничит замыслы правительства по поддержанию социальных программ, а где-то возможно придут и к сокращению расходов. Цель по инфляции на 2019 году турецкого правительства осталась на довольно высоком уровне 15,9%. В 2020 году темпы роста цен замедлиться и составят почти здоровый для экономики такого типа 6%. Но когда альберак затронул тему банковских долгов, по сути это главная карта, которая сыграли продавцы Лиры на турецком кризисе, то Лиры не удержалась и вот здесь она резко сдала оппозиции, опустившись до уровня 6,33 за доллар. Вполне вероятно причины этому, то есть главным основным тезисом, который так повлиял на Лиру, стала фраза о реструктуризации долгов банков, что означает рост потенциальных интервенций со стороны турецкого правительства в банковскую систему, то есть Эрдаган у нас сохраняет лазь над банками и таким образом может диктовать свои условия, что конечно же большая неопределенность для инвесторов. Судя по выступлению главы Минфины экстрадинарных ихтамер не ожидается, соответственно, была преждевременная риторика об угрожающих масштабах кризиса, она была немного бессмысленной. Теперь инвесторы будут срятачиваться на мерах ЦБ по поддержанию ликвидности в экономике. Там можно включить валютные свопы, овернать ставки, корректировка именно этих параметров. А также инвесторы будут изучать слабые места банковской системе в виде отдельных банков, в виде их плохих долгов, может ли какой-то банк лобнуть, как это отразится на все банковской системе, это все будет сейчас закладываться в Лиру. Что касается реакции инвесторов на тариф на войну между США и Китаем, то здесь нужно обратить внимание на то, что доходность облигаций правительств двух стран вновь начала двигаться в одном направлении, это у нас произошло в начале августа, то есть именно здесь у нас в Китае прекратилось бегство от риска, в ответ на твердую позицию китайских властей по сдерживанию рост денежного предложения, несмотря на объективную необходимость этого, это замедление экономики. Основная задача, которая пытается сейчас решить китайское правительство, это как остановить замедление китайских капитальных вложений. Из всех экономических данных они у нас выделяются в первую очередь тем, что в них наблюдается устойчивый тренд снижения, в то время как основные индексы как экспорты и импорт они у нас сейчас просто демонстрируют повышенную волатильность. Другие показатели спроса остаются у нас в норме, инвестиционная активность, как известно лидирующие индикаторы, уже сейчас говорит о том, что фирмы не ожидают более радужных перспектив спроса и готовятся зимовать. Тарифные войны омрачают прогноз по росту и единственным средством выходом дая ситуации для китайского правительства вроде как остается усиление поддержки ликвидности у банковской системы. Но замечание китайского примера в среду пока исключает развитие такого сценария. Лики и Киайенко заявил, что поддерживая ликвидность банков финансовые органы должны сряточь сейчас на стабилизации рычага в экономике, как следствие юан не будет использован в торговой войне с США, значит ожидать его снижение именно из-за фактора монетарного смягчения бессмысленно. Вполне возможно, что по примеру делает подобные комментарии, чтобы сдерживать отог иностранных инвесторов. Инфляционное ожидание в Китае, как ожидается, вырастут на фоне удорожания экспортных мерсоевых обобов, что отражается на реальной доходности по облигациям и, соответственно, тоже вызывает рост доходности, так как инвесторы пытаются компенсировать этот эффект. Для золота, который движется с юанем практически в унисон и это является отличной сейчас возможностью для укрепления после периода сильной перепроданности летом. Сегодня нас по паре Дорки и китайский юань наблюдается снижение и если посмотреть динамику золота, то она сегодня также реагирует положительное на изменение курса юани, поэтому также растет. По экономической статистике в США данные по продажам домов в августе в очередной раз стали причиной для разочарования. После сжатия на 0,7% в июле инвесторы, надеюсь, на рост продаж в августе, но четно. Августовский показатель остался неизменным, что стало худшим изменением с февраля 2016 года. Это еще один вот сейчас довод в пользу мягкой позиции ФРС на заседании в следующую среду, так как ослабление спроса на недвижимость. Это есть один из первых признаков ослабления спроса вообще, то есть когда у нас появляется нестабильность доходов, люди менее уверены в долгосрочных покупках и первую очередь, поэтому сокращает именно их. Рост евро доллара в свою очередь могут сдерживать новое опасение, связанное с долговой ситуацией в Италии. Лидер итальянской партии движения 5 звезд Димая заявил, что если правительство не сможет найти средства для выполнения обещаний в рамках предвыборной программы, туда все решения будут приниматься самостоятельно, потому как итальянская провиста будет формировать свои планы по расходам без оглядки на требования брусселя, то есть основное требование – это жёсткая фискальная дисциплина. Правительство обещал населению снизить налоги, снизить пенсионный возраст, увеличить трансперт для моему имущий групп населения, то есть взялов вектор на увеличение государственных расходов, при этом, естественно, наблюдается очевидная разногласия с Евросоюзом, который готов выделять деньги только в случае, если Италия будет придерживаться жёсткой фискальной дисциплины, будет дражать контроль над расходами. Но тогда, как вы понимаете, для итальянской партии это будет удар по их популярности, который они сейчас пытаются избежать, спекулируя на том, что бруссель очень боится европейского кризиса и пытается всеми силами сдержать его. Власть воблекует фискальный план на следующий год 27 сентября, в котором будут указаны цели по госдолгу и бюджетному дефициту. В ЕС они представят данный план до 15 октября. Сейчас у нас образуется такое время, где будет носиться разные комментарии со стороны министра финансов Джованни-Трио, который нас является проевропейским министром, который будет отстаивать политику жёсткого контроля расходов, но тем менее со стороны популистской партии они будут пытаться оттянуть Диала на свою сторону. Интересно же, как министр финансов сейчас будет комментировать попытки вымагайства популистов, новые порции помощи со стороны ЕС. Если эти противоречия будут продолжать обостряться, всё равно всё-таки в Евро опять свернётся фактор политических рисков и будет, соответственно, сдерживать его рост. На сегодня на всё. Спасибо за ваше внимание, пишите ваши вопросы, пишите комментарии, задавайте вопросы и увидимся сами в понедельник.