 Данные по золотоволюкным резервам Китая, в которых вцебой лебезным скромируют рынок, когда ему это долго рассудится, указали на роста пасов золота 3 места подряд за декабря по февраль до 1852,5 метрических тонн. Стоимость запасов выросла на 3 млрд долларов до 79,5 млрд по сравнению с тем же периодом в прошлом году. Гонмасакс полагает, что цена золота может вырести до 1400 долларов за тройскую ухту в течение 6 последующих месяцев благодаря повышенному спросу центральных банков желтыметалл. В то же время вложения в козначейские облигации США со стороны китайского ЦБ пошли на уголь, опять же отражая смещение акцента на золота в портпеле активом банка. Учитывая денежную массу в обращении, сложно представить, что страны активные покупательства золота рассматривают долгосрочный перспектив и возвращение к золотому стандарту. Цена золота при этом в сценарии должна быть гораздо выше, что по сути будет следствием провала концепции фиатных валют вообще. Однако подобные мусорные упражнения в построении козпрогических теорий здесь излишны. После десятикратного увеличения венгерским ЦБ в октябре прошлого года стало понятно, что рассматривая ЦБ организацию не лишенной цели доходности, дивертификации и ликвидности своего портпеле активов, наращивание золотых запасов должно преследовать одну или несколько из этих целей. Учитывая, что выбор активов для ЦБ ограничен, можно предположить, что присутствует так называемый концентрационный риск, как для обычного рядового банка, когда то есть уважения созраточены на одном активе, а в свою очередь все это снижает дивертификацию портпеля. Не трудно видеть, что в профиле активов ЦБ, ЦБ Китая, России и других банков развивающихся рынков значительно дольно занимают вложения в ценные бумаги нерезидентов, в частности казначийские облигации США, вспоминая дорогостоящую наугу буреформу, финансируемую из кармана правительства, обсуждение строительства стены, которые предложил построить Трамп, зеленую сделку, одни из модных сенаторов предложены, эти проекты также должны лечь на плечи государства и можно понять, исходя из этого беспокойность других ЦБ по растущим риске концентрации активовать у себя в портпеле, ведь США врата читает не только сейчас откладывать решениях искальных проблем, но и усыуговлять их, в таком случае складываются определенные ожидания, что кредитный риск в обезрисковых кавычках, выставленных этой честьки облигаций США может расти, а также опасения, что они могут потерять цене в будущем и прогнозом центробанков, как известно часто следует доверять, поэтому эти опасения совершенно не беспочвены. После инварской щедрости китайского ЦБ, когда экономики наводнили дешевые кредиты с вакуумом объема 4,6 триллионов юаней, рок кредитного изобилия внезапно исчез в феврале, спекуляция кредитной зависимости китайской экономики оказались слабо состоятельными, как данные за февраль показали, что совокупное социальное финансирование в Китае выросло всего на 703 миллиарда юаней, что в два раза ниже прогноза и почти в семь раз меньше инварского всплеска в ликвидности. Таким образом, аргумент спроса на ликвидность перед празданием Лунного года оказывается ведущим понимание денежной политики Китая сейчас, манипулируя перспективы можно видеть, что в бедомом выражении совокупное финансирование, включая облигации муниципальных властей, выросло на 10,5% в феврале после роста на 10,4% в январе, что уже как б не вызывает удивление. Глава Китайского ЦБ заявил на пресс-конференции, что данные за январей и февраль должны рассматриваться вместе, однако инхенсивные сплечения все равно превышают уровень того же периода в прошлом году. Показатели кредитной экспансии за март должны дать еще большее подтверждение, что политика придерживается в долгосрочного целевого уровня, и то, что январские роста, было бы словно сезонным увеличением спроса на ликвидность. Новые кредиты выросли на 886 миллиардов июне, вместо ожидавшихся 950 миллиардов, и что примечательно, они превышают показатель совокупного кредитования. В свою очередь, означает, что правительство возобновило закручивание гаек на теневом пенатировании, т.е. финансирование денежным рынком капитала. В январе этот неудобно для властей показать леворис на 343 миллиарда юаней, однако уже февраль развернулся и снизился объем теневого финансирования, снизился на 364 миллиарда юаней. Жесткие меры против теневого финансирования последовали за обрушившийся критикой, премьер-министр Лики Кянги, на действие Центрального банка в январе. Монция очень призвала банки ссориточиться на долгосрочных кредитах реальному центру, вместо этого оживить экономическую активность, удавая пузырье краткосрочного кредитования. Учитывая искажения в экспортной и импортной активности во период празднования Луну Нового года, в предыдущей статье «Экстраординарный рост кредитов в январе» вписывается в ряд макроэкономических эффектов, являющихся следствием сезонных вызов экономики.