 Приветствую коллеги, это Аналитик Валютных Рынков и торговый диет компании TechMill и сами я, Артур Изиатуллин. Американские биржевые инексы вчера неплохо выросли по основным инексам С500 долгой на сдах, мы видим рост, который примерно составлял полтора процента, но при этом нужно заметить, что фаворитами вчерашних торгов, то есть с акциями, которые лидировали во вчерашний подъем, это были компании, выручки которых зависит от того, что делала цикла. Если мы сами рассмотрим, условно, куфи, куфификация американского фонда у рынка по критерию зависимость от делала цикла, от колебания делала цикла, можно подразделить американский рынок на три следующих категории, это циклические акции, акции, которые, ну так, средне зависит от делала цикла и защитной акции, но собственно нас интересуют защитные и циклические акции, потому что у нас как раз сейчас происходит борьба мнения, будет ли продолжаться пандемия кризиса или все, мы в переходный подъем. Собственно, что мы видим, у нас вчера циклические акции, то есть, те акции, которые зависит от ожиданий подъема в экономике, они прибавили почти 2% при этом у нас защитная акция около половины процентов, ну чуть больше-то прибавили, то есть, понятное дело, начали снова подогреваться у нас ожидания на рынке, что будет экономика восстанавливаться в 2021 году, и поэтому отреагировали именно циклические акции. Собственно, рост на рынке у нас обязан ряду позитивных новостей, позитивных на заголовках по фискальным стимулам в США, поставкам и распространению вакцины также в США, отчетности крупных компаний, такие как Amazon и Google, которые были вчера опубликованы, и они превзошли ожидания. Собственно, давайте разберем подробно вот каждые этих моментов. По вакцине, у нас в конце прошлой недели появились сомнения у инвесторов и рынков, что компания, производящие вакцины, не смогут не успеют осуществить поставки вовремя, возможно, если вы следили за новостями, у нас источником негативных новостей был спор компании AstraZeneca, британские компании с европейским минздравом, который так не явно обвинял компанию, что нас рвает или задерживает поставки. Но на этой неделе у нас администрация Байдена поспела с очень интересными новостями, заявила собственная администрация такое сделала заявление, что вакцина начнет у нас распространяться прямо прямиком в аптеке начнут поступать. При этом также было заявлено в статье, которую мы с вами сейчас разбираем, что поставки у нас вакцины также увеличится до 10, с половиной миллионов доз в неделе, это очень высокие темпы, и при этом будут поставляться напрямую в аптеке, что также ускорит, получается вакцинация. И это, естественно, позволяет сейчас рассчитывать, что темпы вакцинации на США ускорятся и это позволит нам пересмотреть тогда, когда закончится вакцинация, тогда позволит состояние пандемии, позволит снимать ограничение. Это в лучшую сторону позволяет пересмотреть новость. Инвесторы как бы и отреагировали на эти положительные новости, что энергичная администрация США биодом взялась за вакцинацию в стране. Давайте теперь поговорим про, собственно, отчетность компании Amazon и Google, посмотрим, собственно, что нам они сообщили вчера. Вчера у нас Google выпустил пресс-релиз о том, как у нас изменилась выручка, какие основные показатели в компании за 2020 год, как они изменились. Сейчас мы, собственно, посмотрим этот стейт, но чтобы понять, что там изменилось. Собственно, по Google, давайте посмотрим пресс-релиз, собственно, эта компания, понятное дело, бизнес, который построен на продаже, в первую очередь, рекламу из поиска с облачных технологий. Мы видим вот такой вот интересный дизамик, что за 2020 год у нас произошел рост прибыли значительных, если в 2019 году выручка у нас, не прибыли выручка, да, в 2019 году стали вот эта цифра, в 2020 году стали уже вот эта цифра. По облачным технологиям также у нас произошел вот такой вот значительный рост, а если мы посмотрим, собственно, в процентном отношении, что там произошло, то вот можно видеть, что выручка у нас увеличилась на 23% в 2020 году, это значительное увеличение данного показателя, понятное дело, инвесторы восприняли это как некоторые сигнал, что потребительские расходы, расходы бизнеса даже на рекламу, они сильно не просили, несмотря на пандемию у нас произошел, все равно рост выручки у Google это очень положительная сигна, с точки зрения, с точки зрения роста расходов бизнеса, да, вот на рекламу. Собственно, этот показатель, он значительно превысил у нас ожидание некоторой консенсуса с рынка, который был, вот, поэтому рынок, естественно, на это отреагировал. Если мы посмотрим на то, что у нас произошло с компанией Amazon, да, о чем она у нас отчиталась, давайте также быстренько, собственно, пробежимся по основным моментам отчеты, которые вышел в 2 февраля, там также у нас очень много положительной информации, которые также выросли рынок, можно сказать, что взбодриво. Собственно, по Amazon, что мы видим, у нас чистые продажи увеличились на 44% в, получается, в четвертом квартале 2020 года, по отношению вот к 87,4 миллиардам, в четвертом квартале 2019 года, 44%, это выросли продажи у Amazon. Ну, понятное дело, за полный год тоже важно, да, информация, продаж у них выросли на 38%, у нас там разгар пандемии, как вы помните, локдауны и так далее, ну, понятное дело за счет фискальной поддержки, за счет госвливаний в экономику со стороны, да, вот, администрации, со стороны, со стороны конгресс, со стороны правительства США, да, вот, заимствования, затем вливания в экономику, они привели к тому, что совершенно у нас в Amazon не почувствовал никакую пандемию, возросли у него продажи на такое вот значение. Очень важный момент, который нужно подчеркнуть из вот этих цифр, это то, что потребительские расходы, потребительскую верность, она не упала, она не оказалась в кризисном состоянии, ее смогли спасти, то есть люди не начали сберегать очень сильно, да, из мотив предосторожности и поэтому потребление сохранялось достаточно стабильным, да, несмотря на пандемию, и это позволило экономике быстро выбраться из кризиса. И, понятное дело, если нас сохраняются более-менее высокие потребительские ожидания, то когда у людей, ну, как бы, сейчас, сейчас, начну постепенно восстанавливаться доход, они увеличат даже своещее потребление, и это будет нам говорить, что экономика будет ускоренным темпом развиваться, то есть очень важный такой момент, вот эти цифры нам говорят о том, что потребление, уровень потребления в США, это основной драйвер экономического роста, его удалось сохранить, и это вот хорошо прослеживается у нас из данных, из отчетности последний амазон. Ну, собственно, также стоит заметить, что отчетность компании превысила у нас ожидания, значительно превысила ожидания, и это также у нас привело к росту как и акции компании на рынке, так и широкого рынка, потому что вот он также реагирует вот на оптимизм, который вот заключается вот в этих данных. Давайте разберем еще следующий момент, по поводу подъема, по поводу экономического, какие еще есть индикаторы, и один из них, наверное, он вам очень хорошо известен, это у нас спрятан между десятилетними и двухлетними облигациями, казначейскими облигациями США, то есть берется, получается, у нас доходность к погашению по десятилетним казначейским облигациям, не отнимается доходность двухлетних казначейских облигаций, длинная доходность, длинная облигация, минус доходность короткая. Собственно, вот этот вот график, он у нас представляет этот разник. Собственно, видно, что у нас сейчас значение вот здесь, оно уже достигло, получается, сколько у нас июль, да, июль получается 17-го года, максимум сюля 17-го года нас означает этот спрят, и это у нас спрят известен в финансовых кругах, в кругах инвесторов, как такой достаточно точный показатель предвестника рецессии подъемов, когда у нас данный спрят идет вниз, считается, что рынка ждает рецессия. Общий рынок, некоторые консенсусы на рынке, да, есть что у нас будет рецессия, либо стогнатся выколомики, когда этот спрят начинает расти, ожидается подъем. Ну и, собственно, видно, да, то, что у нас спрят перед 20-м годом снижался, и действительно непонятно, как, вот рынок сумел, то ли предугадать, или этот некоторый коллективный разум, как-то сумел необычно таким образом предвидеть, что будет, все-таки, действительно рецессия, потому что вот нулевая граница, это прямо минимум-миним, самый минимум получается у этого спрета, у нас здесь произошла рецессия, и, собственно, этот спрят у нас начал расти, достиг он одного процента. Не соговорить о том, что практически то, значит, почему это так происходит, да, у нас есть длинные облигации, то есть поток некоторых платежей, которые ростянут на долгое время, скажем, на 10 лет, да, давно случай. Это у нас десятилетняя облигация, то есть, некоторый поток платежей, который 10 лет будет происходить, в конце выпученный номинал. Ну и, собственно, двухлетняя облигация — это поток некоторых платежей в течение двух лет, и плюс номина выпученная, в конце, вот, второго года. Собственно, когда у нас растет данный спресс, что это означает? У нас привлекательность этих долгих платежей, она падает относительно этого короткого потока платежей, то есть двухлетнего. Это нам говорит о чем, то что либо-либо рынок у нас ожидает ускорение инфляции, если у нас ускорение инфляции, то понятное дело, это разъедает эти длинные платежи, выгодно вкладываться в короткие, получается облигаться, и затем перекладываться, потому что новые следующие облигации, когда он будет перекладывать инвестор, они отреагируют в это ускорение инфляции. Если держать в длинной облигации, если в нее инвестировать инфляции, будут разъедать этот поток платежей, который будет поступать с облигацией, эти купоны, как называют. Собственно, когда у нас есть ожидание инфляции, выгоднее перевожиться с длинной облигацией, с десятилетней, условно, в двухлетней облигации. Это первый момент, инфляция. Второй момент, это процентные ставки, понятное дело, растут у нас процентные ставки, падает стоимость облигаций. Понятное дело, если у нас есть ожидание, что центральный банк будет повышать ставки, десятилетние облигации в перспективе упадут, получается, поэтому выгоднее выгоднее перевожиться в двухлетнюю облигацию и получается, когда там начнут повышать ставки. Если центральный банк начнут повышать ставки, то уже по ходу дела перекладываться в скорректировавшиеся новые облигации короткие, таким образом доходность можно выше получить, чем сразу, чем уложиться в одну длинную облигацию и получается держать там средство. Собственно, это вот у нас вот этот момент увеличения этого спрета между десятилетними и двухлетними казначейских облигаций, доходностями десятилетних и двухлетних казначейских облигаций, он нам как раз таки говорит о том, что либо рынок ожидает ускорение инфляции, либо рынок ожидает повышение ставок. Понятное дело, у ФРС нас четко сигнализировала, что ставки повышать не будут они до 2023 года, поэтому остается одно, это ускорение, ожидание того, что ускорится все-таки инфляция. В длинных облигациях будет сильнее разъедать поток этих платежей, поэтому выгоднее держать средство в коротких. Это вот перекладка, она вызывает вот это увеличение спрета. Вы можете подробнее, что такое спрета между десятилетними и двухлетними облигациями, как работает эта схема с тем, что когда длинная облигация выгоднее, чем короткая и наоборот. Если вот этот механизм понять, можно будет понимать, что означает вот эта динамика вот этого спрета, динамика того, как привлекательность дальней облигации против короткой меняется. Это вот еще один момент, за которым нужно следить спрет до стек одного процента, здесь у нас было небольшое снижение, когда вот была коррекция на рынке недавно и снова перешел в рост, потому что опять же ожидание подъема, плюс ожидание инфляции из-за фискального стимулирования, из-за вливания денежных средств экономы. Вот, касательно недавно вашего расквитства этой ситуации с геймстоп, с акциями пузырями, мемными акциями, как еще их называют, давайте также разберем, что у нас произошло по акции геймстоп, мы видим вот такую вот страшающую динамику, рост до 480 долларов и буквально за несколько дней снижения до 92 долларов, ну понятно дело, пузырь у нас сдувается по вот этим отдельным акцентам, которые усилия наросли, которых разгоняли инвесторы, почему это у нас происходит, мы уже с вами обсуждали на прошлой неделе, когда у нас был шортсквиз, компания Хач-фонды, которые держали короткие позиции в этих акциях, которые играли против розничных инвесторов и были вынуждены нести убытки, на прошлой неделе они приняли храбр и решения, они резали свои длинные прибыльные позиции, резали позиции в акциях фаворитах, в крупных акциях типа Google, Amazon, там в широком рынке с 500, они резали там свои прибыльные позиции и при этом покрывали короткий, собственно когда они резали там свои позиции длинные, это вот вызвало коррекцию на рынке, но они все, они уже покрыли вот здесь свои убытки, они вышли, если мы посмотрим, что у нас стало с короткими позициями в открытом интересе по акциям геймсток можно видеть, что там у нас было значение выше 100%, 130, что ли, процентов были короткие позиции от акций, которые в обращении находятся в продаже, 130% короткие позиции были, вот сейчас там ниже 50, что ли упало вот короткие позиции, собственно понятное дело, у нас хач-фонды выходит с коротких позиций и собственно так как они выходят, но здесь не остается уже никакой игры для рыжних инвесторов, ну против некого уже играть получается, и понятное дело, что пузырь и лопается, подключается, собственно те, кто не может держать акции и вот так же они сливают и у нас вот такое обрушение происходит, отдельно стоит отметить героя его стритбетс, да, вот эта топика на реддите, это у нас один из участников, который за два дня, за последние два дня, вот из-за вот этого падения он потерял 19 миллионов долларов, его потери достигли по позиции, на пиге его значение в портфеле составляло 46 миллионов долларов, то есть он держат только G-O, отционы получается ковы и акции, GMI, геймстоп, то есть получается он у него на пиге доходность его портфеля, она составляла 46 миллионов долларов, это максимальный результат, который удалось добиться рыжих инвесторов на реддите, ну по крайней мере известные для нас, но нужно заметить, что за последние два дня он потерял 19 миллионов долларов и что в очень разном месте он продолжает он продолжает держать свои позиции вот можно посмотреть что у него по его постам ну вот видно допустим его снижение за день вот 13 миллионов получается на 2 февраля это потеря за за день то есть и западение акций человек потерял 13 миллионов но он продолжает держать он не продает получается акции понятное дело да вот такое вот движение где происходит вот такие вот колебания сложно как-то считать нечто-то другое чем пузырь просто в этих акциях вот собственно этот пузырь как постепенно уже уходит у нас с рыночных радаров на прошлом деле очень сильно обсуждали включая вот данного данного участника да его приглашали в острый джорном интервью и так далее вот собственно он делился информацией по того как он нас держит акции собственно этот пузырь у нас постепенно отходит на вторую плану сейчас рынки у нас снова снова возвращается к тем темам о котором мы говорили раньше это фискальное стимулирование новый пакет фискального стимулирования вакцина да понятное дело темпы вакцинации распределение вакцины и так далее ну и третий тем это отчетность компании которая продолжает радовать мы с вами собственно ее сегодня разобрали поэтому продолжаем концентрироваться на основных рыночных темах и понятное дело что у нас рост который произошел после отбой от 3 650 на мой взгляд у него есть все шансы на то что продолжить движение наверх мы с вами суждали тот момент да что по фьючерсам на s500 уровень 3 650 выглядит как хорошая точка для продаж потому что я говорю что вот это движение вниз коррекция вниз она была вызвана шерсквизм то есть когда резали ахач фонды свои позиции что покрыть убедки это вот возник такой некоторый уникальный риск который потянуло здесь вниз макро картина у нас осталась одна и та же поэтому этот уникальный риск закончился все рынок перезагрузился снова перешел к рост поэтому ориентировать на дальнейший рост кто заходил понятное сделал понятное дело здесь где-нибудь понятно нужно держать те кто расчитан на дальнейшее движение вверх ну желательно да попытаться как-то дождаться коррекции на мой взгляд там уровень скажем 3800 он выглядит подходящий момент для того чтобы войти да и как-то рассчитывается на дальнейшее движение вверх поэтому по рискам активно мой взгляд остается остается идея бай да она актуальна вот собственно это все чем я сегодня вам хотел рассказать есть остальские вопросы или комментарии вы можете задать их под видео не забудь поставить лайк если вам понравилось это видео или вы считаете полезным на этом я завершу этот обзор всего доброго торгуйте