 बिस्मिल्लाडरह्मानी रहीं हम ने पिष्ले लेक्चर में अदर असिट प्रैजिस में से दो चैनलुस दिखास की एख जिन में एक ठा एक्टेज़ाड़ चैनल और एक ठा तोबिन्स कीु चैनल अब आदर असिट प्रैजिस के अनदर इस लیک्चर में अगर ज़नल दिसकस करना चाहेंगे, जो के है तो आदर आसिट प्राईस चनल, लेकिन इसका मेकनिजम थोड़ा से दिफरेंट आए, यहनिके ब्रिजिंग वेरियबल उन पहले वाले दो आसिट, अदर आसिट प्राईस चनल से थोड़े दिफरेंट आए. तोब इन्स की चनल पडा, जो अगऱ आक्सीळेच है कोड़ा लोग, आब अदर असिट प्राईस चनल मे कोर चनल पडतें, जो सारेटा टीक होता वो अवट कचाऊछ छते गर, अप अदर असिट प्राईस चनल मे, हम एक और चनल पडतें जिसे कहतें विल्त चनल, अपको पता है कि जो कनजीमर सोते हैं,यहए जो सार औफ इन लोग, को खम्जाम्चन का दिसींचन कर ने werlth chanal ki liye important hai, ki hum wealth effect ko samjain. अपको पता है कि जो कनजीमर्स होते हैं, यहने कि जो सारेफीन, लोग, जो कनजामशन का दिसीझन करने वालें, जो एकसपन्टीचर्स करते हैं गुट्श आन सरविसिस की उपर, उनकी वेल्ठ जो है, उनके कनजामशन का एक इमपार्टें डिटामिन्टोप।. और अगर इस्पैष्ली आप नान्डूरिबल गुट्श को लेलें कुए डूरिबल गुट्श जो हैं वो अकसर क्रेटिट पे होतें, उसका मेकनिशम इन्वेस्ट्मेंट की तरा है, वो हम तुक अंदर पर चूकें, तुक वो इन्वेस्मेंट की तरा है, यह लाम्टम अप � परिऐस करेटिट. अब इस जेनल की बैस जो है, वो मोडिग लियानी की एक टेरी आप, कन्द्शमचन की जी से है भार न लाईप साइकल खेरय आप कनद्शमचन उगन तुप आप था एक कच्मशन नहीं, यह आप की जिन्ड़ के साँत, लाईप साइकल गुआप की जिन� की औ़नद इंकम नहीं होती जाब स्टाट करतीन कम गवोती है वो फीर आपने करीर में आपनी एक स्भीरिनturns लेते जाते है औची सलरी बडती जाती है उनकी अरनिगज बडती है यूः रडारो जाते है, वह नची इंक्षम हो जाती है आप झेमठुमश्ँन को स्मुद कर तेंग ळ करतें अब इसका मद्लत भी है कि जब अतकी इकानोमी में लोगों की वेल्च्छेईज्ोजढ़ाएगी मिसलन किसी बन दें की वेल्च्चेईज्योजढ़ाएगी लेकिन moreigं यानी की थेरी केती है के कनजम्शन का, पैट्रन चेंज नहीं आोता लोग अपने कनजम्शन को स्मुथ करतें अपने कनजम्शन को स्मुथ करें, करतें अब इस का मुतलब ये है, के जब आप की एकानोमी में, लोगों की ल़्ज़ चेंजोग जाएगी प्रादश़ उसोग़ा ओ़ वेल्त थेरी के मुताबेग वो बन्दा इस वेल्त को जो अभी उसे जाडा मिली, इसको अपनी लाइप में दिवाइट करेगा, और उसके अकार दिंगली अपना कन्जम्शन टर्ठेग. पुरी आपना कन्зंमशन धरतेग. तु इसका मतलब या कि रिखुल्ते की है,ंगुलिए बडश तु ख्षम्शन बडटा है. युल्त बडशु तु खवंशम्शन बडशा है, भेशाक वब यह सज ज़ादा बड़ गी यह जानग, लेकिन जोरुरी नहीं कि उतुना ही कनजम्शन आज बड़जाए कनजम्शन पूरी जिन्दगी में थोड़ा बेतर हो सकता है, लेकिन बड़ेगा सहीं ये है वेल्ट इफैट अब आप को पता है कि जोल किसी भी बनदे की वेल्ट होती है, अगर स्टाक के प्रैइसिश चीझे जाते है, तो लेल्ट चीजन जाती था है, और वेल्ट चीझे हो उ, तो नादी्डॄरिबल गुढ्टी कनजम्शन चीजन जाती है. इसका मतलव है कि नान्दूरिबल गुट्स जुहें उनका कनजम्शन चुके अग्रिगेट दिमेन का एक पार्ट है तो अल्टिमेत लिए अग्रिगेट दिमेन चेंजो जात्ती है ये बैसिकल इसका मेकनिजन और इसको हम इस इन एरोस के साथ शोग करते हैं कि स्पोज मौनि इसका मतलब है वो ओगेगे बाँड के बाँड़स कॉपर रेटान काम होगेगेए, तो लोगों के नस्धिक बाँड की सिथान्ट काम होगगगे, जब बाँड की सिथान्ट काम होगीई, उलग उनक ताँब राली अप रह। जब भान्द की demand कम होगी, तो alternate assets में लोग इन्वेस्त करेंगे, जोके stocks हैं, तो price of stock बड़जाएगी. और चुके price of stock बड़ने का मतलब यहे है, के यहे लोगों की wealth है, तो wealth बड़ने का मतलब यहे है, के अब लोगों का non-durableरिबल goods का consumption बड़जाएगा, और चुके यह खुजम्शन एगरीगेड दमेंड का part है, तो इसका मतलब एगरीगेड दमेंड नक्रीजोजाएगी. तो आब आब आपने देखा, के हर नहीं चैनल में एक निया bridging variable होता है, वो यहांपे कुन्सा है, यहांपे wealth है. इस से पहले wealth कही बीच में नहीं आईते, अचा अब एक point याद रख हैं, के हमने एक तरफ तोबिन्स कुचैनल पर लिया, एक तरफ हमने wealth चैनल पर लिया, यह दोनो के दोनो, howsing investment की उपर भी अपलाए होते है, अब याद रख हैं, howsing investment भी है, और howsing consumption भी है, चुके ये एक बन्दे को long run में एक safe asset है house, तो long run में ये एक return भी देता है, और एक safety भी देता है, तो हम इसे कहते है, ये investment है, जबके तुसी तरफ ये रहाएश की service देता है, तो ये consumption भी हूँ, तो हम tobin skew channel और wealth channel उन दोनो को आप आप आपलाए करेंगे howsing की उपर, और याद रखना howsing is also part of wealth. जबके तुसी तरफ howsing चुके wealth का part है, तो इसका मड़ब है howsing की prices, howsing की prices change होने से wealth change हो जाएगी, तो wealth channel role play करेगा, और तुसी तरफ अगर गर की value बड़ जाए, गर बनाने का कास्त उतना ना हो, मस्लन एक गर जोई वो सो रुपय में बनता है, अप सो रुपय से मुराद आप एसे 100 million कालें for example, point मेरा यह के 100,000 कालें आप number simple रखने के लिए में 100 कर रहुं, तो 100 में कास्त करता है और 110 में बिखता है, तो अगर वो गर 120 में बिखना शुरुए जाए, जब कि उसका कास्त 110 ही रहे, तो हम केझेंगे कि उसकी value बड़ गी यह गर की, जब कि उसका replacement कास्त पुराना है, तो गर का क्यु बड़ जाएगा, तो आपनी तो बिन्स क्यु का था, कि मरकित value आसिट की बड़ गी, उस आसिट का replacement कास्त पहले जितना है, यह कम उसके मुखाबले में नहीं बड़ा, इस क्यु बड़ जाएगा, और जिसका क्यु बड़ ता है, उस में लोग इन्वेस्मेंट start कर देतें. तो यह 2 channel यह वेल्ठ बड़़ गी houseing कि, तो consumption बड़ जाएगा, और housing का क्यु बड़ जाएगा, तो housing में अवेस्मेंट बड़घ जाएगी, तो वो उचा से एगग्री के demand increase नगरीज जाएगी, इस छीस को हम यह transmission channel को लिखने का एक यह तरीका दीए, इंट्रुस्ट्ट च्चेंज भहायें? इंट्रुस्ट्ट च्चेंज यहने से कृ फार हाँँच्टिंट जेग जोगया? ऩ्वोग इंट्रुस्ट्ट कमुए आगर वोग आगर आप नछ बे आप म्च्ट्ट काम एँग नच दिएगगें. अप स्यूचनी कर्� Conthanded नहीं़ा के लचा जगतनी टॉछा। मेंऌना एब नहीं नहीं तु मिbrahim, the reason for theited buildings to exist is the favor of the logicalIREºs in possess धिट ळबा मैयर्य नहीं of the property associated with the financial assistance. जो आदन नादम दreiben करिऐ प्लादे olsun दूगडा. � Television नहीं बादiba, ama the Govt, the content that is shared in the transport pineapple वो अपना उसका कनजम्शन बड़ा देंगे हाँउठंका दोनों का नेट्रिखलते की योगा एग्रिगेट दिमैन अंगरीज होगी किककणजम्शन भी एग्रिगेट दिमैन का इपार्ट आई