 Добрый день, уважаемые коллеги! Это обзор рынка компании Тик Милы, семья Артур и Диатуля. Китайские власти продолжают планомерно девольвировать юаня, однако воздерживаются от агрессивных интервенций. Так они пытаются противодействовать тарифным мерам администрации Трампа и пытаются защитить вырочку экспортеров в национальном выражении, то есть в национальной валюте. В пятницу пара долларов китайских юаней подскочил до уровня 6,81. Отсюда у нас поступило распоряжение китайским банкам, продать на странную валюту, что позволило паре укрепиться китайскому юаню укрепиться и даже выйти в незначительный плюс против доллара. Волна распродажи на китайских рынках хорошо заметна по оттопу капитала, прежде всего с оффшорного рынка, то есть с гонконгского юаня. Это оффшорный юаня, это оффшорный рынок, на котором установлено свободное ценообразование в отличие от материков у юаня и где обмен которого жестко регулируется. Если взглянуть на спред между материком юанем и оффшорным юанем, то можно будет видеть, что сегодня у нас произошло резкое снижение, то есть более сильные девальвации у нас наблюдалось на рынке, на свободном рынке юаня, то есть на вшорном рынке. И такие у нас движения спреда происходят часто, это говорит о том, что происходят такие скачки, распродаж, скачки бегства капитала с китайских активов и это прежде всего заметно на именно рынке оффшорного юаня. Сегодня, как я уже сказал, спред значительно расширился, но потом орбитражные силы этот спред сократили. Сначала июня, если мы взглянем, у нас спред неуклонно снижается, вот примерно середины июня спред перешел в снижение, это говорит о том, что оффшорный юань у нас стоит дешевле, чем материковый юань, то есть он подвергся большим обесценению как раз того, что именно на нем чувствуется большее давление со стороны иностранных инвесторов, то есть распродажи с их стороны. То есть все движения на основе неприятия рисков, они в первую очередь у нас как раз-таки заметны на движении оффшорного юаня, на его снижении. Иностранные инвесторы у нас выходят из китайских активов прежде всего через оффшорный юань, так как там отсутствует контроль над движением капитала. В общем, Национальный банк Китая нашел себе удобный инструмент для отслеживания настроений инвесторов, это гонконгский юань. Рынок этот небольшой, он примерно равняется трехдневным оборотом на попаре доллар-юань, и это говорит о том, что он мало полезен с точки зрения установления курса для материкового юаня, но позволяет понять масштаб бегства капитала. Он как бы задает ожидания инвесторов относительно китайских активов, насколько они привлекательны при текущих рисках. Неповоротливый валютный режим материкового юаня с ограничением на приток и ато капитала, он имеет сконность натягивать пружину, то есть аккумулировать проблемы, связанные с невозможностью быстро вывести или вложить свой капитал в Китай и это здесь как раз таки очень хорошо помогает способствовать лучше понять настроение инвесторов именно оффшорный юань. Также на этой неделе с того известно, что в Китае случился крупнейший дефолт за всю историю. Компания добывающая уголь в Inline Energy объявила дефолт, продолжав перед кредиторами более 10 миллиардов долларов за 4 года. Компания это увеличила долг в 4 раза, при этом на последнее размещение бандов было довольно низкий спрос, что сигнализировал о скорых проблемах. В Inline Energy также у нас участвовала в схеме дачи под залог собственных акций для получения кредитов, что говорит о масштабе вот этой проблемы, о том, сколько компаний, несмотря на их размер, они дают свои акции для того, чтобы привлечь долговое финансирование. Китай, в котором прослеживается у нас различные схемы финансовых пирамид и неконтролируемый риск, как раз-таки представляет сейчас основную угрозу для властей, для правительства Китая. Обесценение Юаня также становится тяжелым временем для азиатских рынков, который заражается пессимизмом, растущим в китайской экономике. Есть несколько причин для этого. Это, во-первых, дешевый Юань, он подрывает конкурентноспособность азиатских экономиков, во-вторых, это отток капитала, который является следствием замедления перспектив экономики, как в Китае, так и в других азиатских экономиках. В-третьих, это угроза усиления торгового конфликта, так как к остальным нарушениям подключается валютная политика Китая, то есть девальвация Юаня. На валютном рынке Трамп, поговорив вчера доллар, немного спустится, заявив, что сильно доллар является недостатком для экономики, вот на этой волне роста американской валюты по индексу доллара заметно, что здесь произошло его резкое обрушение, как раз таки произошло на фоне комментариях Трампа, на фоне его вербольной интервенции. Он сказал, что сильный доллар является недостатком для экономики, такое заявление Трамп делает не первый раз, однако на протяжении всех своих заявлений, касательно американской валюты, он несколько раз менял позицию, но больше придерживался слабого доллара, то есть его преимуществ, его перспектив для экономики. Но в принципе, это и понятно, так как с точки зрения протекционистской политики слабый доллар, низкие ставки необходим для того, чтобы защитить экспортеров, чтобы сделать их более конкурентно-способными на мировом рынке, это как бы является традиционной меры защиты экспортного сектора, что видно, наверное, на примере Японии, который сейчас вообще по нациям Банг-Англии, там занят как раз банк Японии, сейчас там занят массивной скупкой, массивной скупкой бандолов, чтобы обесценивать национальную валюту и поддержать основной драйвер экономического роста в Японии. Как президент Трамп должен воздерживаться от комментариев относительно доллара, так как такие вербольные интервенции могут рассматриваться как прямое мячательство монетарной политику, что является пререгативой исключительно ФРС. Однако нередко является практика, когда президенты делают косвенные замечания, оставляя рынкам возможность додумать их значения для американской валюты. Трамп также выразил недовольство по повышению ставок ФРС, указав на их роль в укреплении доллара. И что расхождение во взглядах Трампа ФРС как-то повлияет напоследнее, учитывая, что низкие ставки при нынешнем состоянии рынка труда с рекордно низкой безработицы могут вызвать его перегрев. Президент не означает заметил, что Юань летит вниз, намекай на возможные манипуляции со стороны китайского правительства. Поэтому мы ждем октябрьский отчет по макроэкономической политике и валютной политике основных траговых партнеров в США, которые дадут формальную возможность Трампа винить китай в валютных манипуляциях и усилить давление на него. С другой стороны, если президент вознамерится включить в персонал борьбы с китаем инструмент девальвации, то последствия могут быть непредсказуемы. Впечатляющая различия между ФРС и другими крупными ЦБ относительно темпов нормализации политики, является сейчас основным слагаемым в успехе доллар над другими валютами, что обеспечивает сейчас среднесрочный рост доллара вообще. Британский фунт продолжил вчера падение, коснувшись уровня 1.2950. Наша вчерашняя, моя вчерашняя сделка, закрывалась по безубытку с небольшой прибылью. Дальнейшее укрепление, вероятно, сдержали комментарии Трампа и удобная возможность быков по паре словить краткостроечный отскок от мощных уровней поддержки, который располагается ниже 1.30. Вчера снижению фунта также способствовали данные по розничным продажам, которые подтвердили тенденцию с замедление, ощутиму замедление экономической активности Великобритании. Повышение ставки в такой ситуации для Банка Англии выглядит крайне нелогичным и фундаментальные показатели указывают на то, что падение фунта может продолжиться, если по американскому доллару не возникнет какой-нибудь сильный медвежий катализатор. Я склонясь в пользу того, что пара фунт-доллара еще раз может протестировать сегодня или на следующей неделе уровень ниже, располагающейся ниже 1.30. После выхода данных по американскому ВП, по личному потреблению, по личным расходам, а также данных по потребительской уверенности от мичиганскому листья. Поэтому сегодня была также открыта сделка на продажу фунта против доллара и мы также установили уровень Take Profit на уровне 1.2890 и стоплост на уровне 1.3090. Ждем результатов сегодняшних данных по американскому ВП и настраиваемся на торговлю по фунт-доллару на следующей неделе. На сегодня на все. Спасибо за ваше внимание. Пишите ваше вопросы и комментарии. Увидимся сами в понедельник.