 This podcast is brought to you by LMU Munich. Ich bin auf Service mit diesem Thema der Nerv der Zeit ganz genau getroffen haben. Ich muss als Volkswehr ganz ehrlich zugeben, dass ich persönlich bzw. wissenschaftlich das Thema bis vor Kurzem ein wenig ignoriert habe. Erst als ich vor einigen Wochen gebeten wurde, für eine größere Dargesteitung zum Thema Crowdfunding und Crowdinvesting ein Interview zu geben, war ich auch gewissermaßen gezwungen, mich strukturierter mit dem Thema zu beschäftigen. Dabei fiel mir auf, dass ich angesichts der massiven Diskussion in dem Bereich einen wichtigen Trend fast verschlafen hätte. Und dafür glaube ich ist heute auch dieser Abend da. Für den Verhaltensökonomen wie ich ist Crowdinvestment, Crowdfunding natürlich ein extrem interessantes Phänomen, das man eigentlich nicht versäumen sollte. Da geht es zum einen um die ganz alte Frage der Schwarmintelligenz, der Crowd, also auf Englisch The Wisdom of the Crowd, kann man also bestehende Erkenntnisse aus der Literatur, die es zuhauf gibt über diese Schwarmintelligenz auch auf Crowdinvesting übertragen? Oder ist es vielmehr so, dass gerade bei Finanzierung es zu selbst verstärkenden Prozessen kommt, anders gesagt zu Investmentblasen? Mit anderen Worten ist es besser, wenn einzelne Experten über Investments entscheiden oder ist es besser, wenn eine große Gruppe von Ja allein entscheidet. Auch in der Politikwissenschaft gibt es eine Reihe von Modellen und Ansätzen zu The Wisdom of the Crowd. Vielleicht können einige in dem Begriff Contrasea-Sherry Theorem das dazu wichtige Aussagen macht. Aber ich will nicht allzu sehr Details gehen, ich möchte noch über einige andere Sachen ganz kurz sprechen. Ebenso sparen sie in meiner Sache nach die Fragen, die sich aus Sicht der einzelnen Investoren ergeben. Warum investiert jemand lieber über eine Crowdinvesting-Plattform als in 13 Elefinanzmarktprodukte? Hat das mit dem Attachment zu einem spezifischen Gläubiger zu tun, mit dem Spaß aller Sache an sich oder vielleicht auch mit Überkonfidenz der einzelnen Investoren? Und wie hoch müssen dann die Risikowoffschläge für diese Investoren sein? Auf der anderen Seite die Plattformen. Die Plattformen sind selbstverständlich mehr daran interessiert herauszufinden, welche Projekte, welche Projektkategorien sich besonders für Crowdinvesting eignen. In welchen Bereichen kann man am besten Investoren aus der Crowd finden? Und wo haben Crowdinvesting-Plattformen den komparativen Vorteil gegenüber Banken bzw. anderen Finanzdiesleistern oder Kapitalgebern? Und zuletzt stellt sich auch aus Verhaltensökonomische Perspektive natürlich die Frage, womit entscheiden sich Startups oder andere Firmen auf Crowdinvestment zurückzugreifen und andere Optionen, Banken, traditionelle Kapitalgeber, Venture Capitalgeber etc. nicht zu wählen. Über diese Verhaltensökonomischen Fragen, die mich besonders interessieren hinaus, gibt es aber eine Vielzahl an interessanten und wichtigen regulatorischen Fragen. Da endet natürlich meine Expertise, ein wenig, da beginnt dann die Expertise der Redner. Aber ich kann mir gut vorstellen, dass diese Dinge besonders kontrovers sind. Einerseits werden ja Schattenbanken als Kern des Übels auf Finanzmärkten gesehen oder vielen Übels, weil sie sich der Regulierung weitgehend ziehen können. Andererseits scheinen Crowdfunding und Crowdinvesting initiativ eine wichtige Rolle zu spielen und Funktionen zu erfüllen, die von großen institutionellen Spielern im Bereich der Finanzmärkte, Finanzdienstleistungen nicht so einfacher erfüllt werden können. Es gibt also sozusagen eine Nachfrage nach diesen Produkten, nach diesen Möglichkeiten. Aber was sind Crowdinvesting in Sieben letztlich anders als eine Bank? Und das ist ein gewisser Spannungsfeld, das sich ja heute diskutiert werden wird. Viele weitere Fragen drängen sich in diesem Zusammenhang auf, aber ich will sie nicht mehr länger auf die Folter spannen, sondern das Wort an die wahren Experten heute übergeben. Diese werden mir eine sicher Antwort geben können zu einigen dieser Fragen, aber vielleicht auch hier und da neue Fragen, weitere Fragen aufwerfen. Seien Sie noch mal ganz herzlich willkommen geheißen hier in der kleinen Aula der LMU. Ich freue mich über Ihr Interesse und Ihr Zahleres Erscheinen und wünsche Ihnen auch im Namen der Veranstalter und der Panelisten heute einen interessanten, diskussionsfreudigen, lehrreichen und unterhaltsamen Freitag, Nachmittag und Abend. Und damit darf ich das Sympose mal öffnen und das Wort an Dr. Lars Hornuth weitergeben.