 Движимые коллеги, это Безоренко под компанией тик-милусами, я Аркур Идиотурин. Цены у них с вчера выросли в futures, WTI и юнистки вырос вчера на 6,8%, затем откатился, но закрылся выше 25 долларов за баррель, что позволило сегодня устроить небольшой и стромный ралли в сторону 26 долларов за баррель, пока рынок обдумывает перспективы возобновления бычного тренда, о чем можно сделать виллы, исходя из того, что цена вот около недели сейчас болтается в таком узком тренде. Другой важной динамикой, не в цинового рынка, является то, как фьючерсные цены, как что происходит на фьючерсном рынке, как цены на фьючерсы движутся относительно друг друга, если мы попробуем посчитать спресс между декабрьским контрактом WTI и юнистским контрактом WTI, мы получаем вот такой график и как раз рост цены декабрьского контракта, относительно юнистского контракта, а это состояние рынка называется контанго, график и этот график вообще контанго интересен тем, что вот у нас в конце маях зашел, вот такого трески роста, как вы помните, цены у нас на WTI уходили в отрицательную сторону, за вот этим резким взлетом стоя несколько факторов, именно которые характеризуют фундаментальное состояние рынка, в том числе перезбыток на рынке, в том числе недостаток дефицит-хранилищ, в том числе слабый спрос и многое другое, и вот это изменение spread, именно его сокращение, хотя рынок у нас сейчас находится в узком диапазоне, spread у нас продолжает сокращаться, говорит о нескольких эффектах, если мы вспомним, какие факторы приводили к росту этого spread, то можно сделать такой вывод, что если spread сокращается, то происходит действие обратных факторов, и среди этих факторов можно перечислить следующие, во-первых, снижаются опасения, связанные с хранением и транспортировкой нефти, в частности WTI, в частности с ситуацией с главным нефтехранилищем США, который находится в Кушинге, о нем будет рассказано, дальше. Во-вторых, снижение этого spread, говорит о том, что нефтяные фонды ETF, которые в связи с падением цен в отрицательную зону нефтяных, они начали пересматривать свою инвестиционную стратегию, начали делать переброску, осуществлять переброску из ближних контракт в дальней, а когда это происходило, spread у нас расширялся, когда нефтяные фонды практически завершили, или вообще уже завершили эту переброску давления, соответственно, на ближайшие контракты ослабла и, соответственно, повышательное давление на дальние контракты, а также ослаблый штук, который раз таки приводил к сокращению этого spread. Также один из важных факторов, который объясняет на это сужение сокращения этого spread, это то, что уменьшается перезбыток сейчас на рынке за счет сокращения добычи в рамках сделки ОПЕК+. Добычи начали сокращать активно в начале мая. Также у нас естественно начала сокращаться добычи в США. Это сокращение, обусловлено рынка, обусловлено низкими оценами. Также у нас появилась информация, что некоторые Ближневосточные страны, частности Саудовской Ради Кубе и Туэй, объявили о дополнительном сокращении добычи на 1,2 миллиона баррелей в день, начиная с июня. Это также сейчас учитывается в ценах и также вызывает повышательное давление в ближних контрактах, т.е. того, что усиливается ожидание сокращения перезбытка. Также сокращение этого спорета объясняет медленное, но верное восстановление спроса на ближайшие поставки нет и на ближайшие контракты. Отчет американ Петра Оля Мэйсетю, который вышел вчера во вторленник, это ежедельный отчет по нефтяновому рынку, показал, что запасы в США по расчетам агентства снизились на 700 миллионов баррелей коммерческие запасы. Но что самое интересное, запасы в Кушинге по расчетам агентства упали более чем на 2 миллиона баррелей, если энергетический департамент уже подтвердит эту оценку, это будет первое сокращение запасов в Кушинге. Севраля, опасения и дефиците места в Кушинге, в том, что Кушинг переполлин, как раз таки приводили к росту этого спрада и сейчас сокращение спрада подкрепляется у нас данными действительно, оно оправдано тем, что запасы в Кушинге у нас снижается и, следовательно, ожидать, что майская ситуация с майским контрактом WTA повторится, в июйском контракте становится все менее и менее актуальными. То, что запасы в Кушинге сокращаются, говорит о том, что добыча в США снижается, а спрос на нефть с страны американскими ФЗR растет, что вражается в том, что нефть поступает в меньших кушинг, чем оттуда нефть убывает, потребляется. Кроме того, как я уже сказал, снижение запасов в Кушинге ограничивает давление на цены, на ближний контракт, на июньский контракт WTA, ограничивает давление на цены WTA, которая связана с опасениями, что в июньском контракте тоже могут сыграть эта история с майским контрактом, когда хранилище переполнилось тот факт, что появились данные о том, что запасы в хранилище они сокращаются, говорит о том, что маловероятная ситуация в июньском контракте, именно ситуация с негативными ценами, она повторится. Ингритический агентство, Ингритический департамент США пересматривал прогноз о добыче, снизилом прогноз на 70 тысяч баррелей, в средний объем добычи в 2020 году, сокращение относительно 2019 года составило примерно 500 тысяч баррелей, в 2021 году агентство прогнозирует сокращение добычи еще дополнительно на 800 тысяч баррелей, по сравнению с предыдущим отчетом, прогноз добычи был пересмотрен вниз, немного не оправдало ожидания, ожидалось, что Ингритическое агентство посчитает, что низкие цены все-таки выносит американских производителей, сильнее сокращать добычу, но почему-то оценка сокращения бычку не такая бессимистичная, как ожидалось. Это, соответственно, негативный фактор для американского, для цены на американский ассорт нефть. А теперь рассмотрим ситуацию по золоту. Сейчас мы можем видеть, что золото у нас движется в таком узком диапазоне, который имеет среднее значение в 1700 долларов за отройскую лунцию. Произошло некоторая стабилизация цен, на уровне технические, вот, динамика, она имеет такой сжимающийся острый треугольник. Обычно это предшествует пробою, такому сильному движению, и, скорее всего, это движение будет к низ. Сейчас объясню почему. Стабилизация золота, как казалось, совпало с движением ожидаемой инфляции в США. Если мы возьмем график инфляционных ожиданий в США, вот, я его привел здесь, если мы наожим цену на золото, то видно, что резкий рост цены, который здесь у нас произошел, он как раз-таки совпало с тем, что у нас фрес резко смягчила, кредитную политику, возникли ожидания, что инфляция сильно ускорится, это, соответственно, выразилось в бага росте инфляционных ожиданий, и за эти как раз-таки последовало золото, но здесь произошел движение золота. Затем, когда инфляционные ожидания у нас стабилизировались вот здесь, то можно видеть, что и стабилизировалась цена на золото. Это позволяет выглянуть предположения, что главный фактор у нас в росте цены золота, в удорожании золота, как раз-таки является инфляционное ожидание, то, что фискальное стимулирование монетарной политики фрес придут к ускорению инфляции. Но апрельские данные показали, что базовая инфляция в США упала в 0,4% в месячном выражении, впервые это произошло за 38 лет, это конечное свидетельство, сильного провалу в потреблении, в компоненте потребления ВВП, и как раз-таки именно спаду в потреблении присущей свойствам некоторая жесткость, она выражается в том, что опадение происходит быстро, восстановление потребления происходит медленно, так как потребление зависит от доходов, а дохода зависит от того, готова ли работодателя повышать дай, повышать заработку инфлату, а соответственно решение работодателей зависит от того, какие объемы продаж у них будут, на что они могут рассчитывать, могут для рассчитывания на рост, на расширение производства. Естественно получается такой замкнутый круг, и это все ведет тому, что у нас возникает жесткость в плане восстановления потреблений. Жесткое восстановление потребления говорит о том, что инфляция также не сможет быстро восстановиться, и вот последние данные по потребительским фляцам, к сожалению, свидетельствует о такой динамике. Во-вторых, это также говорит о том, что компания сейчас аккумулируется в рекордные запасы, товарные запасы, им куда-то в них реализовывать, чтобы освобождать средства, естественно они будут вынуждены делать скидки. Это еще один фактор давления на потребительские цены. На мой взгляд, с появлением четкого такого дефляционного тренда в США, что подтверждается в последних апрельских данных, этот дефляционный тренд он будет выражаться в том, что инфляционное ждание продолжит вот такое движение, продолжит находиться на полотно, даже могут перейти снижение, и есть риск, есть вероятность того, что золото последует за инфляционными ожиданиями, с того из-за такой очень тесной динамики, если у нас снижение инфляционных ожиданий, получается нужно следить вот за этим индикатором инфляционных ожиданий, вот у нас здесь данных. Здесь за ним нужно получается очень внимательно следить, если дальнейший динамик будет говорить о том, что у нас идет длительный период дефляции в США, то золото, по сути, лишается основного фактора роста, которая обославливывается вот этой вот связей, как холодить есть. Ну, сегодня я сел, спасибо за Ваше внимание, увидимся сами в пятницу.