 Общая база показать индекс потребительских цен в США сократились в марте сильнее, чем предполагал прогноз, отразив таким образом дефляцию цен на топливом. Некоторые медленные спросы на текстильную продукцию, расходы на транспорт и умеренное давление в остальных компонентах. На стороне негативных рисков для потребительской инфляции в США сейчас среди них можно перечислить режим самоизоляции, верной рост безрабойцы, усиление дефляции, цен на топливу в США, среди пользовательных факторов, можно отметить, увеличение трансперта по стороне неправительственного населения, увеличение в остальных отходах, различное фискальное стимулирование и небольшой положительный эффект монетарной политики. Общий индекс потребительских цен упал на целых четыридесятых процентов в месячном выражении в марте, то есть постранение с февралем и таким образом взорвем для бедичной инфляции до полутора процентов. Падение оказалось сильнее, чем ожидалось, чем был концентр с прогнозом, он закладывал в месячное снижение в 0,3%, основной вклад, в который мысли о цене на топливом, на минус 5,8%, цен на текстильную продукцию упали на целых два процента и также сильно сократились умысления транспортной расходы, цен на транспортировку, сократились на 2,9%. Остальные потребительские категории же в марте показали, что дальнейший драм после режима самоизоляции в инфляции будет негативным, так как в марте по этим остальным компонентам инфляционное давение было слабым, не смогло у нас гладить спад, сильнее всего выросли ценные натабачные продукции на 1%, ценные на медицинские услуги выросли на целых четыридесятых процентов, продуктовая инфляция выросла на целых тридесятых процентов, также был небольшой рост цен на жилье, на аренду, на целых тридесятых процентов выросли ценные, инфляция в сфере услуг сушасы против в 0,1% в месячном выражении и составила в 2,1% в годовом выражении против 2,4% в феврале. Рассматривая негативные риски для инфляции, прежде всего стоит отметить, естественно, обрушение цен на нет, недавние, она должна просочиться в розмешные цены на бензин, первую очередь в коммунальные услуги, не сдержки фирм, держать таким образом рост цен на остальные товары. На график, который я поставил перед нами, можно видеть, что инфляция в суша индекс по 300 ц, но он ходит, будем так говорить, за ценами на нет, видно, что вот резкое снижение цен на нет, но предполагает, что инфляция также будет висеться таким же образом, также произойдет ее снижение, простите, из-за того, что эффекты негатив цена топлива в США, они проникают в потребительские расходы, как я уже сказал, через снижение расходов на топлива, на коммунальные услуги, на расходы фирм, на оплату, как мглавный услуг, трансмиросходы и так далее. Это все представляет издержки фирмы, соответственно, снижение сдержек демотивирует фирмы, пытаться повышать цену на свою традицию, то есть мы имеем подобление инфляции в цеплочке зрениям. Ограничение и передвижение также негативно скажется на оценах, на жилье ценных размещений в отелях, также арендных стапах США, вес данного компонента в индексе по рябе спица, более 33 процента, то есть это значительный компонент и именно он обосолливает то, что режим самоизоляции коротиней в США он приведет затем в последующих местах к сильным изменивлению инфляции, то есть мы имеем адепляцию в широком показателе. Что касается сектора услуг, сферу услуг, там способ обычно зависит от динамики заработной платы населения, то есть если заработная плата она растет, то у потребителя, у домохозяйства, является стимул увеличить свои расходы, но вроде что в принципе, очевидно так вот из-за взрывного роста бездоробойцев, совершенно помню, что за последние три недели первичные заявки на последние бездоробойцы показали, что она увеличивается на 17 миллионов человек, скорее всего, это придет к дефляции цены именно в сфере услуг, что мы там будем наблюдать и значительный вес данного компонента в широком индексе потребительства. Цены за 26% будут обосоливаться тоже, то есть сильный негативный эффект роста бездоробойцев на инфляцию, на темп роста инфляции. Повожительную динамику в ближайшем месяце, вероятно, сгенерирует компонент удовольствия, на который сейчас, если не делать акцент, режим сомизоляции этому способствует, рост спроса может не поспевать за ростом предложений и за сложности в логистике и может столкнуться с тем, что рост предложения по того, что он не поспевает за ростом потреблений, что выразится в увеличении инфляции, но доля этого компонента в индексе потребительских цены небольшой, в столе всего 14%. В протоколе последнее заседание ФРС замечало, что угроза к инфляции в ближайшем будущем и низкой, чиновники игнорируют сейчас данную угрозу, потому что как мы сейчас с вами обсудили основные компоненты индекса потребительских цены, они, скорее всего, в ближайшем месяце продемонстрируют негативную динамику, что потянет инфляцию вниз. Также думают об этом и чиновники ФРС. Они считают, что даже после перезапуска экономики летом или даже, если режим ограничения продлится до следующего года, на всех сценариях инфляция как и ждать чиновники ослаблет, отражают недоиспользование ресурсов и существенное падение цены на нефтяном рынке, проверьте, будет долго восстанавливаться. Смерчение кредитных условий и монетарная политика не проведет к резкому росту инфляции по мнению чиновников. Но это было логично, так как условия ускорения инфляции за счет эффектов применения монетарных инструментов, это есть следствие именно кредитной экспансии. Это кредитная экспансия, когда спрос умысления на займу на кредиты растет, а банки, соответственно, желают предлагать большая кредитная экспансия, то есть растет, предложение растет, спрос и соответственно, это не происходит, кредитная экспансия осуществует из-за защитного монетарной политика, не может найти выход именно в виде ускорения инфляции. Основной эффект от монетарной политики, как Оля нам продемонстрировали все предыдущие примеры количественного осморчения, это инфляция цены, финансовых активов, то есть акции, первую очередь, рисковых активов, что уже сейчас начало происходить, первые признаки ралли мы видим, мы наблюдаем с вами на рынке, это просто-таки обещание ФРС предоставить безлимитные стимулы, воздействовать на все рынки финансовых активов, где ощущается нехватка ликвидности, стабилизируем их ставки, стабилизируем цены эти финансовые активы, и таким образом предотвращаем дестабилизацию и привлекают с нового участка бренка покупать суснете финансовых активов, что урожается в их инфляции. Крупный инфляционный рис сейчас заложен в фескальном стимулировании провестов, в том числе трансфертов населения, я помню что 1200 долларов на взрослый человек и 500 долларов на ребенка, который в ближайшее время же будет реализован и это предвещает немного непредсказуемую траекторию потреблений, может выразиться в непредсказуемой инфляции на отдельный товар, на отдельной категории товаров. Ну и сегодня я сел, спасибо за ваше внимание, уйдите сами в среду.