 इस्मिल्लारहामानी रहीं, आम थेडीज of term structure of interest rate दिस्एस कर रहे। और उस में expectations थेडीज, और segmented market देडीज फॉपड चॉके, आप आम next देडीज की तरफ चलतें जो किसी हरत्तक अगई कोMBीनेशन है, जेसे आम खतेक, liquidity premium थेडीज. ञासप क्धूर्चाHYुउ। अपका कुठी़سर्वित्रत। ऐस्दार। लिक्तूर्ची प्रीम् efficiently त२सूर्रेएों। अससतैट्म थहारifiersग। यहर शाद्त्स exceptin तो Arabia जी मो fonctionne तईग़िज क्या उग्क्थाश्वुज �搬peer आजाजाउसर्वित्रत। long term bond plus a liquidity premium or a term premium. अगर आप अपने जेन में, expectations theory की statement नाई, तो आप को clear हो जाएगा, के इसकी half statement expectations theory वाली है, के long term bond का जो interest rate होता है, वो future expected short term bonds के future expected interest rates है, उनके average की equal होता. लेकिन, additionally क्या है, के सिरफ उसकी equal नहीं होता, पलास उस में लिकुटीटी प्रीम्यम भी होता, यह लिकुटीटी प्रीम्यम भी उस expected average interest rate के साथ आईद हो जाता है, और जे जो लिकुटीटी प्रीम्यम है, यह कितना होगा, यह भी तोड़सम एकस्पलेन करता हूँ लिकुटीटी प्रीम्यम को भी, यह कितना होगा, यह देपन्ग करता है, के bond की demand कितनी है और उसकी supply कितनी है, उसकी base पे demand supply की base पे liquidity कब प्रीम्यम देटामिन होता. लिकिन, जो bond जाड़ा लिकुट हो, यह आम पहले एक और लेक्चर में वैसे liquidity, इस खेरी को नहीं, लिकुटीटी के इशु को आम दिसकर सकर चूके हैं, कि अगर कोई bond उसकी liquidity जाड़ा हो, तो लोग उसको जाड़ा पसन करते हैं. तो यह मत्लब यह यह कि जो illiquid bond यह लोंगचम के bond रेलेटिएग्टिग्टिट मुकाभले में illiquid होतें कि लोग उन वें खॉझे हैं, तो जो illiquid bond यह जिसकी liquidity कम है bond की, उसे liquidity का premium देटाम् एक आम पडेटा, अधरवाच लोग उस में इनवेस्प नहीं करें. अब आब अलेचिन 줘गर रेन, है आब सँम हि ओ़ कऱ्ईत किसVPN खो किस यहाँ परनगी बहॉठ, एक जोएगर जोगर हैए, वो अप्शन ये अवेलिबल है कि दो सालो में एक इक साल के बारी बारी इन्वेस्में की जाए. तो अप्श्टेक्तेशन स्थेरी के मुताबएक जो आई तू टी है जिस को आम यहां पे लांग्टम इंट्रस्टेट कहेंगे, वो दो साल टम इंट्रस्टेट आई टी और अप्श्टेक्तेच इंट्रस्टेट फार पेरीएट टी प्लस्वान इन दोनों का अवरीज होता है, इसमे ईद होग है L2T, यहानी के जो लांग्टम भानड बानड two time period वला उस में इक liquidity premium भी इआई रहगत tiger, शाथद तम वाले return में liquidity premium आईड गे रहगतीम आईट तो लांग्टम का return निखा रहाईगा. तो यह ल्टू क्या है लिकुटिटिटी प्रीम्यम है और लिकुटिटी प्रीम्यम मेंशा पाजटीव अगा जाहिर है एक बान दे लिकुट या लोग उसको कम खरीदना चाहरे है उपर से वो काया क्या में रिटान भी कम देंगे तो फिर तोस में कोई भी नहीं लिकुटिटी प्रीम्यम हमेंशा पाजटीव अगा ल्टू जो यहां पे लिखखा हुए और जितना ताम तु मिच्योरीटी नकरीज होती जाएगी जैस यहां ताम तु मिच्योरीटी तु यहर से तो जाएदा तार रिसके वर्स होने की बजासे यहने के रिसक, इन्वेस्टरस कम लेना चाते है इसली उनकी प्रेफ्रन्स अकसर शाट्टम बान्ड में होती तो वो शाट्टम बान्ड में ही जाना चाएंगे सीवाय इसके के लाएगट म बान्ड एक एक अकस्टर प्रीम्व्येगवो अफर करदे कि हम आप को इतना रेट जाड़ा देंगे उसकोम कहफेंगे LiQuityity premium तो वो उसके अंडवेस के अजाटता है इसका मडलब यहाएगगहे येएए यो मैं आप से आभी दिसके स्ट्याता की ये प्रिष्टारि आप थेरी क्या, ये ये से मिलती जूलती, ये लिकुटिति थी प्रیम्ट्ऊरि तेरी के अप इम ने दिसकास की, ये से भिल्कुछिलगे लिकुटिती शाड़ी देखष्द डोलाओ, तेरी आप फिऱप्ट्ध वेस्टर की स्ट्रांग प्रेप्रन्सेज आप एक खास मेच्ट्रीके लिए, लेकिन अगर अगर अगर नहीं और से हाईर रितान आफरो, तो वो इतनी भी स्ट्रांग नहीं एक वो फिर भी इसी मेच्ट्रीके का इबान प्रचेज करें, वो दुसरे बान की तरव शिफ्ट हो सकतें, और चुके शाट्टम बान लोग जाड़ा पसन करतें, तो उसी में इन्वेस्ट करतें, अनलेस के लंग तंबार जाड़ा लिकुडिटी प्रीम आफर करतें. तो ये जो प्रिफ्ट लेबिटर थेरी या लिकुडिटी प्रीमिम थेरी है, इसका और एकस्पक्तेटेरी का आपस में एक रिलेशन्खेप रहेगा, और वो रिलेशन्खेप हमने इस दाएग्राम में बनाया है, उसके मुताबेक यील्ड कव उस्टे उपर होगा और थोड़ासा जआदा श्टीप होगा, इसका मतलब है नीचे वाला कव भी आप पले अपवर्ट स्लोपिंग बनादें, उपर वाला अपवर्ट स्लोपिंग तो होगाई, उस्टे ज़ादा स्टीप होगा, नतीजा ये निखला के वो तीनो के सम्के फैक्स हैं, वो ये लिकुडिटी प्रीम्यम खेरी या प्रिप्वर्ट हभीटर खेरी जोई, ये उन तीनो फैक्स को एकस्टीप कर लेती है. तेंच्टीब