 Добрый день, уважаемые коллеги! Это обзор рынка компании Zignil и с вами я, Артур Изиатурин. В продолжении вчерашней дискуссии, волатильность любопытно отреагировала на выступление Павла в среду в Нью-Йорке. Обычно Wix и Index Z500 движутся с точностью до наоборот, но иногда Wix реагирует с разной амплитудой на движение останова индекса. В среду же был момент, когда дневная, ожидаемая волатильность выросла, несмотря на то, что Index Z500 также закрылась с более чем 2% роста. Вот здесь на графике не изображен индекс ожидаемой волатильности на следующие 9 дней, у нас идет слабая голубая линия. И более ожидаемая голубая линия это Index Z500. Так вот видно, что вот здесь происходило зеркальное движение обоих инструментов. Но 28 ноября, когда выступал Павл, ожидаемая волатильность по 8500 она выросла вместе с самим индексом. Обычно Wix и Index Z500 движутся разно направленными, т.е. как здесь, так как грубо говоря, паника и сопровождающийся роста волатильности присуща скорее медвежима рынку, поэтому говорят, что рынок поднимается вверх по ступенькам и спускается вниз на лифте. Интересно, что такого движения не наблюдалось с момента создания данного инструмента, т.е. ожидаемая волатильность на 9 дней, с 2011 года. Одно из возможных объяснений произошедшего некоторые участники рынка, рынка абционов, не купились на rally на фондовом рынке, инициированная Павла, так как ждут результаты встречи Трампа и Си, о чем я и писал в четверг. Что касается других событий, несмотря на увеличение фискальной и монетарной поддержки в последний месяц, активность производственных секторов Китая. У Павла до минимума до 2016 года, находясь на грани сжатия, основной показатель настаивает 50 пунктов в ноябре, это значение разделяет подъем и рецессию. Сферы усох в Китае, пока также несостояние принять на себя время роста, активность с ней также замедлилась до 53,4 пунктов в ноябре против ожиданий 53,8 пунктов. Слабость экономики не удается покоренить даже после целого ряда мер по стимулированию снижения подохонного налога, кредитной поддержки финансовых организаций, для того чтобы влить эти деньги в предприятии через акции и облигации. Размеры и позиции Китая в мировой экономике гарантируют, что отголоски рецессии будет чувствоваться в данных по активности в других стран, прежде всего в ЕС и США. По ним данные по производственной активности по этим странам выйдут на следующей неделе. Протокол из задания ФРС вчера мог показаться нералевантным знанием для рынка в свете откровения по овофсереду, но содержание документов убеждают о том, что осенний рост в 2019 году были еще у чиновников в начале ноября. По протоколу, во-первых, чиновники призвали внимательное относиться к поступающим экономическим данным. Многие из участников почитали, что на предстоящих заседаниях, в содержаниях и формулировках заявления может быть уместно делать больше акцент на экономические данные, в оценке состояния экономики и прогнозных будущей политики. Как бы здесь уже можно говорить, это самые зависимости от данных, которые привалировывала в комментариях Джанна Тьелевна, это предыдущий ГОФРС, и от которых до сих пор не может избавиться драги. Это та самая сейчасосторожность, на которой фундаментально могут базироваться ожидания всего лишь одного повышения ставки в следующем году. Это, по сути, нижняя граница оценок нейтрального уровня ставки в ФРС. Во-вторых, после ряда предыдущих заявлений о сильных темпах роста экономики, в ноябре ФРС был обеспокоен о замедлении некоторых чувствительных процентных ставки секторах. Наиболее вероятно, речь идет о рынке недвижимости и, возможно, о строительном секторе, данных, по которым были абсолютно не впечатляющими в этом году. С марта 2016 года ипотечная ставка поднялась от 3,6% до 50,2%, что, конечно же, вредит потребителям и мешает им брать ипотеку. Фондовые рынки отреагировали небольшим снижением, доу разменился слабо. Фьючерс и наставку указывает сейчас на ту же вероятность повышения ставки в декабре. Поэтому пока ждем итогов встречи Трампа и Сиво-Аргентине.