I benefici della strategia Equity Market Neutral

L'equity market neutral è una strategia hedge che cerca di cogliere opportunità di investimento all'interno un paniere di titoli, e allo stesso tempo mantenere un'ampia esposizione verso titoli suddivisi per settori, industria, capitalizzazione di mercato, stato o paese. La strategia detiene posizioni lunghe e corte sul mercato azionario, con le posizioni lunghe "coperte" dalle posizioni corte aperte sul medesimo settore. In questo modo, l'investitore dovrebbe essere meno esposto agli eventi macro che possono colpire il settore in cui opera. La strategia equity market neutral occupa un ruolo di primo piano all'interno del mondo hedge, essendo una delle strategie meno correlate con le altre strategie alternative.
Alla base di questa strategia c'è il lavoro e l'intuizione dell'investitore statunitense Alfred Winslow Jones. Nel gennaio del 1949 all'età di 48 anni Alfred Winslow Jones, sociologo alla Columbia University di New Work ed giornalista di Fortune, costituì un fondo di investimento da molti oggi considerato il primo vero fondo hedge della storia. Il modello di Jones aveva come scopo principale quello della riduzione del rischio di mercato e il suo fondo sfruttava l'incapacità del mercato di prezzare i titoli, puntando appunto sul cosiddetto mispricing tra azioni sovraquotate e azioni sottoquotate.
Jones il quale confidava nelle sue abilità di stock picker (cioè lìabilità nell'individuazione dei titoli da comprare), acquistava i titoli azionari che reputava sottovalutati (sperando in un successivo rialzo dei prezzi) e, contemporaneamente, vendeva altri titoli azionari ritenuti sopravalutati.
Il suo fondo risultava appunto "hedged", ossia coperto, nel senso che era investito tra asset che avrebbero beneficiato di un rialzo dei mercati e strumenti che avrebbero portato profitti nell'ipotesi di discesa dei mercati. Di qui il termine hedge fund.
L'acquisto dei titoli avveniva in parte anche attraverso i finanziamenti ottenuti dalla vendita allo scoperto. In questo modo Jones riusciva a trarre guadagno da entrambe le posizioni indipendentemente dalla direzione assunta dal mercato.
Vendere allo scoperto o anche definito andare corti significa vendere un titolo che non si possiede nella speranza di riacquistarlo a prezzi più bassi in futuro. Se un investitore infatti prevede che un determinato titolo possa deprezzarsi nel tempo, può vendere il titolo pur non possedendolo, in seguito quando, e, se il prezzo del titolo sarà effettivamente sceso, acquisterà il titolo che dovrà consegnare al compratore ad un prezzo più basso.

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